北交(jiāo)所开市至今一年半，公募基金投资北交所步伐不断(duàn)推进(jìn)，除了(le)推出北(běi)证50指数基金、北(běi)交所主题基金、“专(zhuān)精(jīng)特新”主题基金外，存量(liàng)产品也(yě)加大北交所布局(jú)力度(dù)，今年更(gèng)有新基金密集(jí)公告可投(tóu)北交所股票。

　　多家公募机构及人(rén)士表示，随着北证50指数推出，北(běi)交所活(huó)跃(yuè)度抬升，部分公司表现良(liáng)好，叠加较低的(de)估值水平，公募基金(jīn)等专(zhuān)业投资者积极(jí)挖掘北(běi)交所投资机遇，投向(xiàng)北(běi)交所的意(yì)愿也在(zài)增加。从长(zhǎng)期投资的(de)角度看，北(běi)交所(suǒ)股票处于投资相(xiāng)对早期阶段(duàn)，更具(jù)成长空(kōng)间，符合“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军和科技、制造等(děng)行(xíng)业，长(zhǎng)期投资价(jià)值受到公募资金(jīn)的(de)青睐。

　　新基金公告(gào)可投北(běi)交所(suǒ)

　　专业机构挖(wā)掘北(běi)交所投资(zī)机会(huì)

　　据记者统计，截(jié)至5月13日，今年以来(lái)累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银华心质混合、中庚(gēng)港(gǎng)股通(tōng)价(jià)值18个月(yuè)等十多只(zhǐ)次新(xīn)基金公告可投资于北(běi)京证券交(jiāo)易所上(shàng)市股票，并揭示了相关风险。

　　除了基(jī)金(jīn)产品外，还有华(huá)商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基金(jīn)等多家(jiā)基(jī)金公司也(yě)发布公告称，北交所上市股(gǔ)票是国(guó)内依法发行(xíng)上市的股票，属于基金法规定的“上市交易的股票”。在遵守基金合同所规(guī)定(dìng)的投(tóu)资目标、投资策(cè)略、投资范围、资产配置比(bǐ)例、风(fēng)险收益特征和相关风险控制(zhì)指(zhǐ)标(biāo)等(děng)前提下，公司(sī)旗下基金可参与(yǔ)北交所(suǒ)股(gǔ)票的(de)投资。旗下新增(zēng)基金如果符合基金合同的(de)有关(guān)规定(dìng)，亦可投资北交(jiāo)所(suǒ)上市股票。

　　谈及(jí)上(shàng)述现(xiàn)象，中(zhōng)信(xìn)建(jiàn)投基金相关投研(yán)人(rén)士表示，公(gōng)募新基金(jīn)之所(suǒ)以密集公告可(kě)投北交所，一方面表明专业投资(zī)机构敏锐(ruì)地发(fā)现(xiàn)了北交所相关股票潜(qián)在的投资机会(huì)，开始(shǐ)加大布局力度；另一方面(miàn)，北(běi)交所上市公司是除沪深两(liǎng)市(shì)以外国内最优(yōu)质公司的代表，许多标的当前估(gū)值(zhí)水平偏(piān)低，具备投资价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从(cóng)持(chí)仓数(shù)量和(hé)持股总量的角(jiǎo)度(dù)来看，公募(mù)参(cān)与北交所(suǒ)意愿在(zài)持(chí)续增加。另(lìng)一方面，相较(jiào)于上(shàng)证、深证，北交所(suǒ)上(shàng)市(shì)公司数(shù)量(liàng)、总(zǒng)体规模较(jiào)小，流动性较弱，去年11月北(běi)交所推出北证50指(zhǐ)数(shù)以来，被动(dòng)资金的加(jiā)入使得(dé)整(zhěng)个板块的成交变得(dé)更加活跃(yuè)，同时，部分公司(sī)的良好表(biǎo)现也使得越来越多投(tóu)资者关(guān)注到北(běi)交所，自然也引(yǐn)来更多(duō)资金的关注。

　　鑫元(yuán)基金也表示，公募基金的配置意愿，主要取决于北交所市场的赚钱(qián)效应、可投(tóu)标的稀缺性(xìng)以及专(zhuān)精特新领(lǐng)域的(de)景气度。而近(jìn)期(qī)北交所市场出现积极信号：2022年年报中，多只公募基金产品出现在北交所(suǒ)公司前十大股东(dōng)名单中；北交(jiāo)所较大规(guī)模公司去年(nián)业绩涨势良好，今年一(yī)季度盈利表现继续向好；次新(xīn)基金(jīn)在北交(jiāo)所的持股集中度高。“预计(jì)随着后续市场流动性的(de)改善和创(chuàng)新型(xíng)中小(xiǎo)企业的高速成长，北交(jiāo)所投资有望实(shí)现戴维斯(sī)双击。”

　　不(bù)过，受(shòu)流通市值(zhí)小、流动性等(děng)制(zhì)约，初(chū)步(bù)“试(shì)水”北交所市场的(de)公(gōng)募基金(jīn)，在投资比例(lì)、策略上(shàng)也存在差异，但未来(lái)会加(jiā)大对(duì)北(běi)交所市场的研究和投资。

　　鑫元基金(jīn)表(biǎo)示，结合(hé)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)的战略定位和上市公(gōng)司“小而美”的特征，预计(jì)次(cì)新基金投资将深入细分产业链的研(yán)究，挖掘市场前景大、竞争壁(bì)垒(lěi)高(gāo)、业绩确定性(xìng)强的个股机会。同时，也(yě)可根据(jù)主板(bǎn)上一些成(chéng)长赛(sài)道的公司估(gū)值水平，在(zài)北交所(suǒ)中(zhōng)进行映射(shè)，选择估值水平显著偏(piān)低的(de)公司进行投资。在组合配置上(shàng)，力求均衡和风险分(fēn)散(sàn)，降低中小企业经(jīng)营波(bō)动大(dà)的风险。此外，北交所相关基金也会(huì)积极参与(yǔ)转(zhuǎn)板、新股发行(xíng)等投资机会。

　　中信建投基金上述(shù)投研人士也称，我们(men)高度重(zhòng)视(shì)北交所投资机(jī)会，目前(qián)有一只北交所主题基金，未来(lái)一(yī)方面会根(gēn)据市场情况，择(zé)机发行(xíng)更多以北交所股票为主要投(tóu)资范(fàn)围(wéi)的基金产品，另一(yī)方面(miàn)，不排除将(jiāng)存(cún)量(liàng)基金产品的(de)投(tóu)资范围扩大(dà)至北(běi)交所股票(piào)，同时会增加(jiā)研究团队拓展对北(běi)交所股(gǔ)票的研究深度和广度。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿元(yuán)

　　持有数量达历史(shǐ)最高

　　从公募持仓(cāng)北交所股票总市值情(qíng)况看(kàn)，截至2022年底，全市场(chǎng)公募基金持有北交所(suǒ)个(gè)股数(shù)量82只，达到历(lì)史最高水平；持股总量2.44亿股，半(bàn)年增长(zhǎng)24％；但持仓总市值43.2亿元，半年(nián)下降(jiàng)了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市以来，公募投资北交(jiāo)所总市(shì)值(zhí)总体呈现震(zhèn)荡攀升的态(tài)势。

　　“北(běi)交所开板初(chū)期(qī)上市公司中，与(yǔ)新能源(yuán)行业(yè)相关的个(gè)股市(shì)值占比(bǐ)较(jiào)高，而(ér)去(qù)年下半年新(xīn)能(néng)源行业整体回调(diào)幅(fú)度较大，带动投资北交所市值有所(suǒ)回落。”景顺长城(chéng)基(jī)金相(xiāng)关负(fù)责人(rén)称。

　　而从今(jīn)年年初(chū)看(kàn)，北证50指数一(yī)度出现快速上涨势头，2月份(fèn)以来震(zhèn)荡(dàng)下(xià)行，目前(qián)年内(nèi)收跌-0.23％。不(bù)过，从长(zhǎng)期投资的角度看，北交所的投资价值仍然受到公(gōng)募资金的(de)青(qīng)睐(lài)。

　　景顺长(zhǎng)城基(jī)金(jīn)表示，北交所当下呈现(xiàn)的特征类似于一级半(bàn)的市(shì)场，即投资阶段相比一级市场（股权投资）更(gèng)加成熟(shú)，但对比上证、深证的大多数公司而(ér)言(yán)又相对早期，可投资标(biāo)的(de)规模也相(xiāng)对更(gèng)小(xiǎo)；但从长期投资的(de)角度来说(shuō)，这也意味着更大的成长空间(jiān)和收(shōu)益率预期(qī)，故我(wǒ)们认(rèn)为北(běi)交所具备良好的长期(qī)投资价值。

　　具体落实在投资层面(miàn)，景顺(shùn)长城基金表示，我(wǒ)们(men)对于(yú)具体行业没有明确的偏好，但是整体还是比较(jiào)看好细分行业的、符合“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军(jūn)：这(zhè)些公司虽(suī)然普(pǔ)遍规模较小、受到的关注度可能不高，但在其所属行业(yè)中拥(yōng)有较强的竞(jìng)争力，在研发投入的(de)强度上、成长性(xìng)指标上，也不(bù)弱于创业板、科创(chuàng)板的(de)上(shàng)市公司(sī)，而且(qiě)由于(yú)市值较小，可能反而拥有更(gèng)大(dà)的成长(zhǎng)空间。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)也表示(shì)，从中长(zhǎng)期视角看，随着北交所交易制度的不断完善、已上(shàng)市(shì)企业(yè)的投资价值不断(duàn)明确，以及场内流(liú)动性不(bù)断(duàn)提升(shēng)，势必(bì)会吸引更多优(yōu)秀的企业、活跃的(de)资金流入。北证50指数估值有向上修(xiū)复的空间，当前配置的(de)性(xìng)价比较高，胜率和赔率(lǜ)都非常(cháng)具备吸引力。

　　结(jié)合当前(qián)的北交所整体估值水平，叠加(jiā)2023年下(xià)半年(nián)打开的(de)降(jiàng)息(xī)窗(chuāng)口，鑫(xīn)元基金将重点(diǎn)关注(zhù)成长(zhǎng)赛道(dào)，尤(yóu)其是具有专精特新特(tè)性的成(chéng)长股。在行业的稀缺性方面，投资者可(kě)重点关注具有高成(chéng)长性、国产(chǎn)化逻辑强的优质产业(yè)链(liàn)。更多(duō)的阿(ā)尔(ěr)法收益可能聚焦在科技和制(zhì)造两大赛(sài)道(dào)，包(bāo)括汽车、半导体、碳中和、军(jūn)工蕴藏较多左(zuǒ)侧投资机会(huì)。

　　中信建投基金相关(guān)投(张继是什么朝代的诗人怎么读，张继是什么朝代的诗人啊tóu)研(yán)人士也(yě)称，北(běi)交所有一大批优秀(xiù)的创新型中(zhōng)小企业，借(jiè)国家(jiā)政策支持的东风和企业自身的(张继是什么朝代的诗人怎么读，张继是什么朝代的诗人啊de)努力，我们相信会(huì)有相当(dāng)体(tǐ)量的企业成长成为(wèi)大(dà)型(xíng)企业，这(zhè)个成长的过程会给(gěi)投资(zī)者带来(lái)丰厚回报，因此我们认为北交所具备长期投资价值。“具体细(xì)分而言，我(w张继是什么朝代的诗人怎么读，张继是什么朝代的诗人啊ǒ)们更加看好电力设(shè)备、机械(xiè)设(shè)备、医药(yào)生物等三(sān)个领域(yù)。”

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