为了(le)让自己的限售股解禁(jìn)后能获得好的回报，上市公司董事长雇人(rén)拉抬自家的股票(piào)价格，然后高位(wèi)出(chū)货。

　　最近(jìn)，中国证监(jiān)会网(wǎng)站披(pī)露了一则行政(zhèng)处罚决定书，引发市场(chǎng)关注。时为新美星董事长何(hé)德平(píng)和(hé)其(qí)配偶黄秀芳提供(gōng)资金，委托(tuō)蒋维对新美(měi)星进行“市值管理(lǐ)”，维持(chí)、抬高公司(sī)股价，以便后(hòu)续自己减持(chí)获(huò)利。蒋维跟毛明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)合谋，控制(zhì)35个证券账户(hù)，利用资金优(yōu)势、持股优势，连续集中交易新美星，影响(xiǎng)公司股价，合(hé)计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监会对此(cǐ)操纵证券(quàn)市场行(xíng)为，罚(fá)没(méi)合计(jì)9567.12万(wàn)元；还对(duì)何德平信息披露违法违(wéi)规，给予(yǔ)警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看(kàn)看，究竟是(shì)怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自(zì)家股票

　　多人合谋(móu)操纵股价

　　根据证监会行政处(chù)罚决定(dìng)书披(pī)露的信(xìn)息(xī)，新美星董事长、法定代表人、实际控(kòng)制(zhì)人何德平和他的妻子黄秀芳当时向时任独墅湖文化传播(bō)有限公(gōng)司董(dǒng)事(shì)长蒋(jiǎng)维，提供保(bǎo)证金约3200万元，这些钱部分(fēn)来自(zì)他们(men)所掌控(kòng)的上海海得(dé)泽广投资管理中心（普通合(hé)伙(huǒ)）（简称(chēng)海得泽(zé)广）减(jiǎn)持“新美星”所得。

　　他(tā)们提(tí)供资金的(de)目的是，委托蒋(jiǎng)维对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬高“新(xīn)美星”股(gǔ)价，以便何德平所持“新(xīn)美星(xīng)”限售股于2019年4月26日解禁(jìn)后能(néng)够获得好的回报。

　　蒋维在收到(dào)保证金后，即开始利用控制的证券账(zhàng)户(hù)并联合其他市场(chǎng)资(zī)金在二(èr)级(jí)市场(chǎng)买入并交易(yì)“新美星(xīng)”，且在后(hòu)续操作中向黄秀芳反(fǎn)馈其操作(zuò)情况(kuàng)。

　　据了解，这场操纵(zòng)股价，蒋维还找了两个帮手共同(tóng)合谋。他经人介绍认识并联合毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武共同操(cāo)纵“新美星”；毛(máo)明土(tǔ)、李传武(wǔ)控制各自筹得的(de)证券账户、资金开始与蒋维共同(tóng)交易“新美星”；在此期(qī)间，主(zhǔ)要由蒋维与毛明土(tǔ)联系，传递、沟通各(gè)自操盘情况(kuàng)，以利于两方交易决(jué)策，更好地共同(tóng)抬高“新(xīn)美星”股价。

　　根据监管披(pī)露的信(xìn)息，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武控制“俞某华(huá)”等(děng)35个(gè)证券(quàn)账户(hù)（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同期创业板综指(zhǐ)26.09个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业(yè)指数25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股，买入成交(jiāo)金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出(chū)成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋(móu)，利用(yòng)资金优(yōu)势(shì)、持(chí)股优势(shì)，连续集中(zhōng)交易“新(xīn)美(měi)星”，影响股票交(jiāo)易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个(gè)账户拉(lā)抬股价、集中出货

　　违法获利(lì)近4800万元

　　我(wǒ)们具(jù)体来看看(kàn)，蒋维(wéi)联合毛明(míng)土(tǔ)、李传武，控制35个证券账户(hù)（简(jiǎn)称账户组），是怎么拉高“新美星(xīng)”股价，然后出货，违法获利的。

　　总(zǒng)体来(lái)看，2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月26日，账户组连续集中交易“新美星”，申买量占市场申买(mǎi)量比(bǐ)例超20％的交易日(rì)有19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总股本比(bǐ)例自2019年(nián)3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持(chí)流通股达到峰(fēng)值(zhí)，占(zhàn)流通股本的比例(lì)24.74％，持股占(zhàn)总股本的(de)比例8.13％。账(zhàng)户组(zǔ)具备资(zī)金(jīn)优势和(hé)持股优势。

　　具体来(lái)说，第一(yī)阶段，2018年9月26日开始，账户(hù)组持续大量买入“新美星(xīng)”，当(dāng)日申买排名第(dì)一，竞(jìng)价买入成交排名(míng)第一，至2019年2月28日期末持股量(liàng)为期初(chū)持股量38.71倍(bèi)，持(chí)股量显著增加。在此期间，“新(xīn)美星”股价累计(jì)上涨(zhǎng)12.57％，偏(piān)离同期创业板综(zōng)指3.33个(gè)百分点，偏离同(tóng)期行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账(zhàng)户组集中拉抬(tái)“新美星”，期(qī)末持股量(liàng)较期初(chū)增加124.23％，持股量涨幅较(jiào)大。

　　其中，账(zhàng)户组有两段典型的拉抬期(qī)间：2019年3月1日至3月6日，以(yǐ)不低于卖一价或市(shì)价(jià)申买3,729,100股，占账(zhàng)户组同(tóng)期(qī)申买量68.11％，对应成交股数（不含(hán)对倒）3,555,817股(gǔ)，占同(tóng)期市(shì)场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一(yī)价(jià)或市(shì)价申(shēn)买2,950,300股，占账户组同期(qī)申买量41.33％，对应成(chéng)交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场(chǎng)成交量22.20％。2019年(非常漂亮英文怎么写单词，非常漂亮英文怎么写怎么读nián)3月1日至4月3日期(qī)间，“新(xīn)美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板(bǎn)综指(zhǐ)21.32个百分点，偏离同期行业(yè)指数22.28个百分点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日至6月26日，账户组(zǔ)集(jí)中卖出“新(xīn)美星”。在此期(qī)间(jiān)，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同(tóng)期创业板综指1.55个百分点，偏离同期行业(yè)指数1.03个(gè)百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账(zhàng)户组还多(duō)次实施盘中拉抬和对倒(dào)，并反向卖(mài)出获利的行为(wèi)。经(jīng)测算，扣(kòu)除佣金和(hé)相关(guān)税费，账(zhàng)户组盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委托理(lǐ)财(cái)、而非(fēi)操纵(zòng)股(gǔ)价

　　证监(jiān)会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及其代(dài)理(lǐ)人提出多点申诉意(yì)见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二(èr)，在案证据不(bù)足以证明(míng)蒋(jiǎng)维受何德平或黄秀芳委(wěi)托，联合他(tā)人操纵股价，一是“市值(zhí)管理”不等同于“操纵证券市场”；二是(shì)黄秀芳(fāng)与蒋(jiǎng)维系(xì)委托理财关(guān)系，而(ér)非操纵股价；三是(shì)蒋维(wéi)没有将其与毛明土、李传武等人讨(tǎo)论交易新美星的情况告知(zhī)黄秀(xiù)芳或何德平，涉案(àn)股东名册并非黄秀芳向蒋维提(tí)供，蒋维也没有向黄秀芳反馈(kuì)过股(gǔ)东名(míng)册；四是蒋维没有与(yǔ)毛明土、李(lǐ)传(chuán)武就各(gè)自账户(hù)交易新(xīn)美星的盈亏分(fēn)配进行约定(dìng)；五是(shì)蒋维账户组利益与何(hé)德平、黄(huáng)秀芳(fāng)利益并不一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋(jiǎng)维账户(hù)组，蒋维获得黄(huáng)秀芳资金后部(bù)分(fēn)用于偿还债务，部分用于非法(fǎ)活(huó)动(dòng)，属(shǔ)于欺诈或(huò)诈骗(piàn)。

　　第三，黄(huáng)秀芳不(bù)应对毛明(míng)土账户组、李传武账户组交(jiāo)易行为承(chéng)担责任。

　　第四(sì)，部分账户不受蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武控(kòng)制(zhì)。

　　第五(wǔ)，不认可黄秀芳2020年11月25日询问(wèn)笔(bǐ)录的(de)合法性及真实性。

　　第六，何德(dé)平对黄秀芳向蒋维提供款项不知情(qíng)、未参与(yǔ)，且何德平(píng)与(yǔ)黄秀芳系独立法(fǎ)律主体，即便夫(fū)妻(qī)或(huò)一致行动人中一方(fāng)存在不当行为，不应推定或认定另一方(fāng)承(chéng)担(dān)责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武，及(jí)他们的代理人也就是否(fǒu)合谋、部(bù)分(fēn)账(zhàng)户的控制关(guān)系、委托理财关系等提出了申(shēn)诉意见。

　　对此，证监会回应(yīng)，经(jīng)复核，对当事人及其(qí)代理人的主要陈述意见不(bù)予采纳。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，本(běn)案为多个主(zhǔ)体参与、多(duō)个环节(jié)实施、环(huán)环相扣、锁链式(shì)的上下游(yóu)衔接、合作，共同完成的操纵行为。在案证据可以证明，何德平(píng)、黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供资(zī)金(jīn)作为保证金，委托其通过二级市场交易影响新美(měi)星股价，蒋维(wéi)会向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈交易情况；何德平(píng)知悉(xī)并(bìng)参与了本案行为(wèi)；上述行为(wèi)的实质(zhì)是操(cāo)纵股(gǔ)价，并非合法理财。在案证(zhèng)据可以(yǐ)证明，蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武有共同影响“新美星”股(gǔ)价的意图和目标，共同商议、谋划操盘(pán)、拉(lā)抬股价，并且采取(qǔ)了联合影响股价(jià)的(de)行动(dòng)，属(shǔ)于(yú)共同操纵行为。

　　关(guān)于违法期(qī)间和责(zé)任承担，证监会表示(shì)，由(yóu)于2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年2月14日(rì)期间蒋(jiǎng)维控制的账户交易“新美星”客观上为后续的合谋操纵起(qǐ)到一定程度锁仓的(de)作用，并且根据(jù)蒋维笔录，毛(máo)明(míng)土知道(dào)蒋维和上市公司的合作，知道蒋维已经有一定底仓，才愿意(yì)买入“新美星”，因此毛(máo)明(míng)土和李传(chuán)武的(de)违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平(píng)一(yī)致。在此基础上(shàng)，在认定(dìng)及(jí)处(chù)罚时将合谋各方视(shì)为一个(gè)整体，不区别对待各(gè)方账(zhàng)户组(zǔ)。

　　证监会认为，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明土、李传武上述(shù)行为违反(fǎn)了(le)2005年(nián)《证券法(fǎ)》第七十七条(tiáo)第一项规定，构成2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第二百零三条所述(shù)的操纵(zòng)证(zhèng)券市场(chǎng)行为。

　　根据2005年《证(zhèng)券(quàn)法》规(guī)定，证监会决定：就操纵证(zhèng)券市(shì)场(chǎng)行为，对何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对何德平、黄秀芳(fāng)罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明(míng)土、李传武分别罚(fá)款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息披露违法

　　被予以警告并罚款(kuǎn)

　　另外，关于何德(dé)平信息披露违(wéi)法的相关情况，行(xíng)政处罚(fá)决定(dìng)书披露(lù)，在新美星2016年4月(yuè)上市前非常漂亮英文怎么写单词，非常漂亮英文怎么写怎么读(qián)，海得泽(zé)广代何德平、黄(huáng)秀芳夫妇持有(yǒu)公(gōng)司80万股股份(fèn)，占新美星上(shàng)市时总股本(běn)的1％。上市后(hòu)，该部分(fēn)股票(piào)继续由海得泽广代持(chí)，海得泽(zé)广(guǎng)自2017年(nián)12月(yuè)19日(rì)开始减持“新美星(xīng)”股票(piào)，至(zhì)2018年12月27日(rì)减持(chí)完毕。

　　关(guān)于何德(dé)平信息披(pī)露违(wéi)法(fǎ)，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)及其代理(lǐ)人(rén)提出：第一，海得(dé)泽(zé)广与何德平、黄秀(xiù)芳二人不存在(zài)代持，涉(shè)案(àn)股份系海得泽广为(wèi)兰某代(dài)持，股份(fèn)减持决策由海得泽广和兰某作出，海得泽广将减持所(suǒ)得汇入黄(huáng)秀芳指定账户的原(yuán)因系(xì)兰某向黄秀芳归还借款本息。第(dì)二，涉案股份仅为1％，不具(jù)有重(zhòng)大性，不对投(tóu)资者决(jué)策产生重大影响，情节(jié)轻微。第三，即便认定代持(chí)成(chéng)立，何德平对借(jiè)款、还(hái)款等(děng)事项(xiàng)，不参与、不(bù非常漂亮英文怎么写单词，非常漂亮英文怎么写怎么读)知情，没(méi)有主观过错，不(bù)应受(shòu)到处罚(fá)。综上，请求不予(yǔ)处罚。

　　对此，证监会(huì)回应，根据黄秀(xiù)芳(fāng)、兰某等(děng)询(xún)问笔录、海得泽广交(jiāo)易流(liú)水、资金流水及相关(guān)银行账户流水，结合何(hé)德平、黄秀(xiù)芳的配偶关系，代持资(zī)金和减持所得系家庭共同财产，可以认定海(hǎi)得泽广代何德(dé)平、黄秀芳持有新美星股票。当事人所(suǒ)提相关理由不具有事实和(hé)法律依(yī)据(jù)，不(bù)予(yǔ)采(cǎi)纳。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，何德平作为上(shàng)市公司实际控制(zhì)人，未如实告知上市公司上述持股情况，导致(zhì)新美星(xīng)在相关(guān)公告中均(jūn)未(wèi)披(pī)露相关情况，导(dǎo)致(zhì)新美星违(wéi)反2005年《证券法》第六十三条规定，何德(dé)平的行为构(gòu)成(chéng)2005年(nián)《证券法(fǎ)》第一百九十(shí)三(sān)条第三款规(guī)定的情(qíng)形(xíng)。

　　根据2005年(nián)《证券法(fǎ)》规定，证监会决定：就信息披露违法(fǎ)行为，对(duì)何(hé)德平给予警告，并(bìng)处(chù)以40万元(yuán)罚款。

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