3月份(fèn)，全国(guó)居民消费价格指数（CPI）同比上涨(zhǎng)0.7％、环比(bǐ)下降0.3％，低于市场预期(qī)，同时信贷投放保持(chí)较快(kuài)增长。货币信贷(dài)较快增长(zhǎng)与物价回落并存(cún)，引(yǐn)发(fā)了中国经(jīng)济是(shì)否进入通缩的议论。

　　讨论(lùn)经(感受到体内那根东西变大很胀，你的东西还留在我体内jīng)济(jì)是否进入(rù)通(tōng)缩，首(shǒu)先要(yào)厘清(qīng)概念。国(guó)际上(shàng)通常认为(wèi)，通货紧缩是指总体物(wù)价(jià)水(shuǐ)平在(zài)一段(duàn)时间内持(chí)续下降(jiàng)，同时伴随着货币供应量持续下(xià)降和经济(jì)衰退。研究(jiū)显示，典型的通缩有三个主要特(tè)点：一是总(zǒng)体物价紧缩而非局(jú)部物价紧(jǐn)缩，二(èr)是物(wù)价连续一(yī)段时间负增长，三(sān)是(shì)伴随货币供应量(liàng)持续下降和经济衰退。

　　结合一季(jì)度经济运行表现，当前中(zhōng)国(guó)经济显(xiǎn)然并不(bù)符(fú)合(hé)通(tōng)缩的(de)典型(xíng)特征，因此(cǐ)，所谓中(zhōng)国(guó)经济(jì)通缩是(shì)个伪(wěi)命(mìng)题(tí)。

　　从(cóng)物价(jià)来看(kàn)，2022年我(wǒ)国(guó)加强重要民生商品和大宗商品(pǐn)保供稳价，物价总水平持续平稳运行，“全球胀”与“中(zhōng)国稳”形成鲜明反差。 今年一季(jì)度，我国(guó)CPI同比上涨1.3％。分月度看，1月(yuè)份(fèn)，受春节效应和疫(yì)情(qíng)防控政策优(yōu)化调(diào)整等因素影响，CPI同(tóng)比上(shàng)涨2.1％，环比上涨0.8％；春节过后，消费需求季(jì)节性(xìng)回落，加之市场供(gōng)应充足，2月份、3月份CPI同比涨(zhǎng)幅分别回落(luò)至1％和(hé)0.7％，环(huán)比分别下降(jiàng)0.5％和(hé)0.3％。3月份，扣除食品(pǐn)和(hé)能源价格的核心(xīn)CPI同(tóng)比(bǐ)上涨0.7％，涨幅比上月扩大0.1个百分点(diǎn)。由此可见(jiàn)，今年以来物价月度涨幅(fú)虽在收窄(zhǎi)，但(dàn)仍然为正，核心CPI保持基本稳定，物(wù)价总水(shuǐ)平并未出(chū)现持续而全(quán)面的(de)下降。

　　从货(huò)币供应量(liàng)来看，2月末，广义(yì)货币（M2）余额同比增长12.9％，增速创7年来新高(gāo)；3月末M2同比增长12.7％，保持较快增速。从(cóng)经济(jì)增长来看(kàn)，一季度我国经济开局良好，GDP同比增长4.5％，生产需(xū)求企稳回(huí)升(shēng)，经济循环(huán)加快畅通(tōng)，市场预期明显改善。二(èr)季度经(jīng)济增速可能(néng)比一(yī)季度明显加快，全年经济增长有望呈现逐步回升态势。近期(qī)，多个国际机构纷纷上调对中国经济增速的(de)预(yù)期。

　　总(zǒng)的来看，我(wǒ)国物(wù)价仍在温(wēn)和(hé)上(shàng)涨，M2和(hé)社(shè)融(róng)增长相对(duì)较快，经济运行持续好转(zhuǎn)，与通缩(suō)有(yǒu)明显区(qū)别。 随着金(jīn)融支持效果进一步显现，消费需(xū)求有望进一步回(huí)暖，下半年物价涨幅可能逐步回(huí)归(guī)至往年均(jūn)值水平(píng)，全(quán)年CPI呈“U”型走势。中长期看(kàn)，我国经济总供(gōng)求基本平(píng)衡，货币条件合理(lǐ)适度，居民(mín)预期(qī)稳(wěn)定，不存(cún)在长期(qī)通缩或通胀的基础。

　　也要看(kàn)到，当前(qián)经济尚处于复苏阶段(duàn)，总需(xū)求不足仍是经济运行面临的突出矛盾。从这一角度来看(kàn)，对通缩(suō)的(de)担忧情绪一(yī)定(dìng)程度上(shàng)反映了(le)人们对经济复(fù)苏(sū)动力和强度的关切，需(xū)引起(qǐ)高度重视(shì)。当务之急，要(yào)继续科学(xué)精(jīng)准实施宏观政(zhèng)策，把实施(shī)扩大(dà)内需战(zhàn)略同深化供给侧结构性改革有机结合起(qǐ)来，在稳定就业和(hé)提高居民收入上下感受到体内那根东西变大很胀，你的东西还留在我体内更大功夫，提振市(shì)场信心和发展(zhǎn)预期，推动经济运(yùn)行持续好转。

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