本周(zhōu)，56只首发基金中（份(fèn)额分开计算），博时北证(zhèng)50成份(fèn)指数（A/C）位列其中。目前，第(dì)2批(pī)4只(zhǐ)北(běi)证(zhèng)50指数基(jī)金(jīn)产品已(yǐ)有(yǒu)3只成立，分别为鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金、工(gōng)银(yín)瑞信(xìn)北证50成份指数基金和(hé)万家北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金(jīn)。

　　多(duō)位业内人士表示(shì)，流动性问(wèn)题是制约北(běi)交(jiāo)所发展的(de)首(shǒu)要因素，不(bù)过随(suí)着公募基金加速布局，增量(liàng)资(zī)金不断(duàn)涌入下(xià)，流(liú)动性问题有望持续改善；同时，当(dāng)前北交(jiāo)所优质公司被(bèi)显著低估(gū)，正是长线资金布局(jú)的良好机(jī)遇。

　　第二批北证50指数基金成(chéng)立过(guò)半

　　本(běn)周，56只首发基金中（份额(é)分开(kāi)计算），博时北(běi)证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中，根(gēn)据招募说明书，该基金主要跟踪北证50成份指(zhǐ)数，由(yóu)于是(shì)发(fā)起式基金(jīn)，认购金额(é)满1000万元(yuán)即可成立，认购(gòu)期为(wèi)5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第二批北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金产品成(chéng)功(gōng)获批，工银(yín)瑞信基金、万家(jiā)基金、鹏扬基金(jīn)、博时基金四家(jiā)公募基金公司拿到批(pī)文。除博(bó)时基金外，万家(jiā)基金(jīn)的(de)北证50指数产品也是以发起(qǐ)式的形式(shì)设立。

　　截至目前，除博时基(jī)金旗下(xià)产品正在发行(xíng)外，其(qí)余3只产品均已成(chéng)立。其中，鹏(péng)扬北证50成份指数基金于4月25日(rì)成立，获2225户有(yǒu)效认购，募集(jí)规模3.89亿元；工(gōng)银瑞信北(běi)证50成份指数基金于4月27日正式成立，获1496户有效认购，募集规模(mó)2.39亿元(yuán)；万家北证50成份指数基金(jīn)于5月(yuè)5日正式成(chéng)立，获1717户有效认购，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对于北证50指(zhǐ)数的投资价值，万家北证50成份指数基金经(jīng)理杨坤曾表示，

　　北交(jiāo)所股(gǔ)票估值普遍显著(zhù)低于其他上市板块中业务相关度较(jiào)高(gāo)的同类股票，具有较大估(gū)值提升空间。随着市场(chǎng)流动性的增强(qiáng)和创新型中小企业的(de)高速成长，有望实现业绩和估值(zhí)双(shuāng)升(shēng)，长期(qī)投资价值显著。

　　首批北证50指数基金月(yuè)内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)相继(jì)成(chéng)立。

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至5月12日，这(zhè)8只产品(pǐn)年内(nèi)回(huí)报、成立(lì)以来回报悉数为负(fù)，其(qí)中年内(nèi)平(píng)均收益率为-4.36％，成立(lì)以来收益率中(zhōng)位数为-4.74％。不过5月以来，这(zhè)些(xiē)产品开始加速(sù)“回血”，月内产品均获正收益，平均回报(bào)达(dá)2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面(miàn)，自去(qù)年11月发布以来(lái)，该指(zhǐ)数经历小(xiǎo)幅下滑(huá)后(hòu)，今年一季(jì)度上涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽有(yǒu)震荡下跌，但5月(yuè)以来又开始持(chí)续上涨(zhǎng)，且市场(chǎng)表现(xiàn)居(jū)前。截至5月12日，该(gāi)指数月内涨幅(fú)达2.98％，对比沪深市场(chǎng)核心指数表现(xiàn)，除红利指(zhǐ)数月内(nèi)涨1.91％外，包(bāo)括上证指(zhǐ)数、沪深(shēn)300、上证50等(děng)在内的30只(zhǐ)核心(xīn)指数月内均下跌。

　　“北证50指数(shù)推(tuī)出(chū)后，多个(gè)指(zhǐ)数基(jī)金相继成(chéng)立，这使得北交所整体流动(dòng)性有(yǒu)所改(gǎi)善(shàn)。从中观维(wéi)度来看，北交(jiāo)所很(hěn)多(duō)优质企业的估值仍(réng)然偏低，预计随着流(liú)动(dòng)性逐步(bù)改(gǎi)善，以及公司业绩持(chí)续释(shì)放，北交所板(bǎn)块整(zhěng)体走(zǒu)势有(yǒu)望持(chí)续向好。”北(běi)京一大(dà)型公募基(jī)金人士表示。

　　北交(jiāo)所官(guān)网显示，截(jié)至(zhì)5月12日，北交所上市公司193家(jiā)，总股(gǔ)本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交(jiāo)所上市公司业(yè)绩(jì)表(biǎo)现(xiàn)来看，2021年北交所上(shàng)市公司盈利(lì)面达99％，净(jìng)利(lì)润总额增长23.8％，超四(sì)成的公司(sī)净利(lì)润达5000万(wàn)元以(yǐ)上(shàng)；2022年北交所上市公司(sī)全年共实现净利润138.11亿(yì)元，平均实现净利润7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过(guò)30％，22家公司(sī)净利润超过1亿元，42家公司连续(xù)三(sān)年实现利润正(zhèng)增(zēng)长。北交所上市公司业绩正持续释放。

　　此外(wài)，10只北交(jiāo)所(suǒ)主题权(quán)益基金年内表现上，Wind数据显示(shì)，截至5月12日，除大成北交所两年(nián)定开年内收益为负外，其余9只(zhǐ)北交所主题权益基金(jīn)年内均斩获正收益。其中，华夏北交所创(chuàng)新中(zhōng)小企业精选两年(nián)定开年(nián)内回报最高，达(dá)18.46％，万(wàn)家北交所慧选(xuǎn)两年定(dìng)开、嘉实北交所精选两年(nián)定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位(wèi)。

　　当前估值(zhí)偏低

　　正是(shì)长线资金布局良机

　　对(duì)于北交所投资价值，多位业(yè)内人士(shì)认为，当前(qián)北交所优(yōu)质公司被显著低估，不(bù)过(guò)正是长(zhǎng)线资金布局的良(liáng)好机遇(yù)。

　　万家北交所慧选两(liǎng)年基金(jīn)经理叶勇直(zhí)言(yán)，北交所市场上，制约其(qí)发展的依然是市场本身较(jiào)差的流动性(xìng)问题，市(shì)场制度性差异导(dǎo)致(zhì)其与沪深市场相比，可比公司估值表现差异(yì)较大。除了(le)继续降低投资者门(mén)槛(kǎn)、扩(kuò)大(dà)优质上市企业数(shù)量(liàng)外，后续北交所(suǒ)市场有必要完善转(zhuǎn)板制(zhì)度身份证号码150开头是哪里的，身份证号150开头的是哪里的，畅通转板通道，从而活跃(yuè)市场(chǎng)交易，通过沪(hù)深市(shì)场的引领，提(tí)升流动性，平抑估值鸿沟(gōu)。不过，从(cóng)另外一个角度(dù)上讲，目前的(de)北(běi)交所优质(zhì)公(gōng)司被显(xiǎn)著低估，也(yě)是(shì)长线(xiàn)资金布局(jú)的良好机遇。

　　华夏(xià)北交所创新(xīn)中小企业精(jīng)选两(liǎng)年(nián)定开(kāi)基金经理顾鑫峰表示，站在当前的(de)位置，对于(yú)北交所的后续(xù)表现充(chōng)满信心(xīn)，信(xìn)心来源(yuán)于(yú)四(sì)个方面。

　　一是北(běi)交所公司(sī)目(mù)前估值已经非(fēi)常便(biàn)宜(yí)，他们测算前(qián)几大(dà)重(zhòng)仓股的平均估值(zhí)在20倍以内，切换到2023年估值在15倍(bèi)以内，这个估值水平对于(yú)具备专精特新特性的中小(xiǎo)成长型企业而言(yán)是非常具(jù)有吸引力的(de)。

　　二是从业绩表现来看，他们发现很多北交所公司今年(nián)以来依(yī)然(rán)延续了较快的(de)增长速(sù)度，发展整(zhěng)体是符合预期(qī)的，业绩的持续(xù)增长进一步消化(huà)了估值(zhí)。

　　三是从政策来(lái)看，去年(nián)四季度以来北交所(suǒ)出了不少政策(cè)利好(hǎo)，包括发布(bù)《北京证(zhèng)券交易所股票做市交易业务(wù)细则(zé)》和(hé)《北京(jīng)证(zhèng)券交易所(suǒ)股票做市交(jiāo)易(yì)业务(wù)指(zhǐ)引》，下调部分(fēn)交易费(fèi)率，北交(jiāo)所股票将纳入(rù)中证、国证跨市场指数(shù)体系，北证50指(zhǐ)数(shù)11月份(fèn)正式上(shàng)线等(děng)政策的密集发布，可以(yǐ)说对这个市场是加(jiā)大了呵(hē)护的力度，政策的暖(nuǎn)风对整个(gè)市场构成中长期利好。

　　四(sì)是北交所目前(qián)新挂牌的公司较多(duō)，其中不(bù)乏优质的(de)个股，供给上来(lái)了(le)，给他们增加了筛选的范围，尽管(guǎn)短期可能由于(yú)供给(gěi)增加对整(zhěng)个(gè)市(shì)场的(de)流动(dòng)性造成一定的扰动(dòng)，但增加优质供给是市场(chǎng)长期(qī)发展(zhǎn)的基石，这(zhè)使得他们选择优质中小专精特新企(qǐ)业的难度(dù)是(shì)相对降低(dī)的。

　　景顺长城(chéng)北交所精选两(liǎng)年定(dìng)开(kāi)基金(jīn)经(jīng)理张靖表示，北(běi)交所(suǒ)作身份证号码150开头是哪里的，身份证号150开头的是哪里的为新兴的股(gǔ)票交易(yì)市(shì)场，目前(qián)仍处于初创期，上市股票(piào)数量还不够(gòu)多，市场关注度还不(bù)高，整体估值水平相较于(yú)沪深交易所明显低估。随着宏观经济(jì)触(chù)底回升，和北(běi)交(jiāo)所快速发展，投资机会应会越(yuè)来越多。

　　开源证券(quàn)研报表示，“中特估”下，北交所作为A股“中特估(gū)”组成部(bù)分(fēn)之一，或有(yǒu)望(wàng)随着北(běi)交所改革的不断推(tuī)进和投资(zī)者关注度提(tí)升逐渐(jiàn)得(dé)到估值体系修复。从(cóng)2023年一季度(dù)的公(gōng)募基金持仓变化(huà)来看，这一趋势已(yǐ)经初露端倪，部分(fēn)专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)次新股(gǔ)及北证(zhèng)50中高权重(zhòng)、低估值公司(sī)获增持较多。此外，北证50成分股中尚拥有多个被低估(gū)标的，未(wèi)来(lái)随着北交所(suǒ)改革(gé)的不断推进(jìn)和(hé)投(tóu)资者关注度提升，北(běi)交所流动性(xìng)随之改善(shàn)，这些大(dà)市值、高权重、低估值的(de)公司获得重估可(kě)能性较大。

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