衰退近在咫尺？

　　美国一季(jì)度GDP增速超预期放缓，通(tōng)胀意外(wài)反弹

　　4月27日(rì)周四，美国商务部经济分析局(jú)公布(bù)数(shù)据显示(shì)，美国一季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大(dà)幅放缓，为连续两个(gè)季度放缓，且远不及预期1.9％。值(zhí)得一提的是，疫情(qíng)爆(bào)发之前的(de)10年里，美国(guó)每年的GDP增速(sù)约(yuē)为2.2％。

　　支撑实(shí)际(jì)GDP增长的项目主要有消费者(zhě)支出、出口、联邦政府(fǔ)、州和地方政府(fǔ)支出以及(jí)非住宅(zhái)固定投资，拖累(lèi)项(xiàng)主要包括进口、私人库存投资和住宅固定投资。经济分析(xī)局表示，一(yī)季度GDP增(zēng)速较去年第四(sì)季度放缓的主要(yào)原因(yīn)是私(sī)人库(kù)存(cún)投(tóu)资回(huí)落(luò)以(yǐ)及非住宅固定投(tóu)资(zī)放缓(huǎn)。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，美国(guó)经济最大的组成部分——占据GDP约68％的(de)个人消费支出(chū)环(huán)比增速为3.7％，高于(yú)前(qián)一季度(dù)的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个(gè)人消(xiāo)费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度(dù)的0.7％；

　　固定投(tóu)资一季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一季度的0.68％有所放缓，但为连(lián)续(xù)第四个季度拖累GDP，另(lìng)外，住宅投资连续第八个季(jì)度拖累GDP增长，但程度(dù)较小。最大的拖累(lèi)项是私人库存的变(biàn)化，拖累GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情(qíng)以(yǐ)来的最大(dà)纪录。

　　一季度，经济增速(sù)大幅放缓的同时，通胀再次(cì)升温(wēn)。美联储高度关注的通胀指标——美国个(gè)人消费支出(chū)（PCE）物(wù)价指数，一季度年化季(jì)环比初(chū)为(wèi)3.7％，虽然(rán)略低(dī)于预期4.3％，但高于(yú)前值的1％。

　　剔除食品和(hé)能源的核(hé)心PCE物(wù)价指(zhǐ)数环(huán)比上升(shēng)4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一提的是，这是核心PCE连续第五(wǔ)次“击败”市(shì)场预期。

　　突发(fā)！“扣押一艘美(měi)国船只”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊朗军队(duì)发表声(shēng)明称(chēng)，扣押了一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗帜的(de)美国船(chuán)只。

　　声明表示，由于一艘不明船(chuán)只与一艘伊朗船只(zhǐ)在印度洋北部发生事(shì)故(gù)，导(dǎo)致伊朗(lǎng)船只上的(de)2人死亡，数(shù)人受伤，不(bù)明船只的行为违反了国际法。在伊朗船只向海上监视和救(jiù)援中(zhōng)心发送请求后，伊朗海军(jūn)立即开始拦截并识别该未(wèi)知(zhī)船只。在伊朗海军(jūn)驱(qū)逐舰的拦截行动中，不明(míng)船只的自(zì)动全球定位发送系统被关闭并(bìng)频繁(fán)改变航线。在伊朗司法当局(jú)的许可下，海军出动直升(shēng)机(jī)扣押了该船(chuán)只，并将其运至伊朗领海。

　　声(shēng)明指出，上述的(de)不(bù)明船只(zhǐ)属于(yú)美国，挂着马绍尔群(qún)岛(dǎo)的(de)旗帜航(háng)行。

　　据法新社消(xiāo)息称，美国海军(jūn)表(biǎo)示，伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾(wān)扣押了一(yī)艘油轮(lún)，美(měi)方要求(qiú)立即释放这艘油轮。报(bào)道称，美国海军驻巴林的第五舰队(duì)在一份声明中(zhōng)称，一艘悬挂马(mǎ)绍(shào)尔群岛旗(qí)帜的油(yóu)轮，在阿(ā)曼湾(wān)过境(jìng)国际(jì)水(shuǐ)域时被伊(yī)朗伊斯兰(lán)革命(mìng)卫队海军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄(é)媒曝光与(yǔ)冒牌乌克兰总统“友好(hǎo)”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗(luó)斯(sī)媒体曝光的视频显示(shì)，美(měi)联(lián)储主席鲍(bào)威尔被骗了(le)。

　　俄罗斯(sī)国家电(diàn)视台新近(jìn)发(fā)布的视频显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰总(zǒng)统(tǒng)泽连斯基的俄罗斯人通(tōng)了电话。鲍威尔误(wù)认为对方(fāng)是泽连斯基(jī)，回答了从通(tōng)胀(zhàng)前景到(dào)俄罗斯央行等主(zhǔ)题(tí)的一(yī)系列问题(tí)。

　　美联(lián)储的(de)一名发言(yán)人美东时间4月27日周四确(què)认，鲍威尔有过通话(huà)，称(chēng)此事(shì)发生在今(jīn)年1月，否认存(cún)在泄(xiè)密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了(le)一次(cì)谈(tán)话，对方谎报自己是乌克兰(lán)总统。这是一次友好(hǎo)的(de)谈话，是(shì)我们在(zài)这个充满挑战的时刻支持乌(wū)克兰人民的背景下进行。没有(yǒu)谈到(dào)敏感和(hé)机密的信(xìn)息。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎经过编辑，无法确认准(zhǔn)确性。上述发言人还(hái)说(shuō)，通话事件已报交有关(guān)执法部(bù)门，出于对他们工作的尊重，美联储不会进一步置评(píng)。

　　媒体评论称，这(zhè)番(fān)言论看似四平八稳、无伤(shāng)大雅，但事实(shí)就是，骗子能通过恶作剧的电话接触到鲍威尔，这种事实可(kě)能会导(dǎo)致美联储的安(ān)全性遭到质(zhì)疑。对鲍威尔受骗的担(dān)忧主要是基于(yú)美联(lián)储作为主要央(yāng)行的影响力。

　　有媒体指出(chū)，鲍(bào)威尔(ěr)等央(yāng)行高官的言论通常受到投资者和商(shāng)界人士的密切关注，有时会引发股市波动。而且，美(měi)联储官员同他人的私(sī)下会(huì)面(miàn)时常引发争议，因为外(wài)界认(rèn)为，联(lián)储(chǔ)官员的言论(lùn)可(kě)能让在场(chǎng)的(de)人掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无(wú)名之(zhī)辈(bèi)。有媒体指出，两人(rén)这些(xiē)年不止一(yī)次成功骗取国外政客和(hé)他(tā)们通(tōng)话，而且通常(cháng)将将通话视频公之于众，就(jiù)是为了恶搞西方国家的决策者。

　　据两人公布的视(shì)频，两(liǎng)人曾(céng)假扮乌克兰前总统波(bō)罗申科和德国前总理(lǐ)默克尔通话，默克尔当时觉(jué)得可疑，但没有在对话中直接问他(tā)们是(shì)不是冒牌(pái)货。今年早些时候，他们还曾假冒(mào)泽连斯基，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油(yóu)基本面未变 关(guān)注宏观层面不确(què)定性

　　近日(rì)来，在宏观(guān)风险(xiǎn)蔓延下，国内外油价出(chū)现大幅回落(luò)。4月26日晚(wǎn)间(jiān)，国际油价(jià)出现大跌，基本跌回OPEC减(jiǎn)产前的价格。周四，内盘SC原(yuán)油主力合(hé)约大跌(diē)5.26％，截至下午(wǔ)收盘报收526.1元/桶；外盘油(yóu)价则(zé)出现小幅上涨，布伦特原油(yóu)交(jiāo)投在78.3美元/桶附近，WTI原油(yóu)交投在74.7美元/桶附近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大(dà)期(qī)货能源化工分(fēn)析师杜冰沁在接什么是因果论证举例说明句子，什么是因果论证举例说明的方法受期货(huò)日(rì)报记者采访时表示，昨天(tiān)白天，内盘SC原油(yóu)基本跟随昨晚(wǎn)外盘(pán)出现大幅下挫，但外盘原油有所企稳，或(huò)为超跌(diē)后的情绪修复。

　　谈及(jí)为何(hé)内(nèi)盘表现弱于(yú)外(wài)盘，海通期货能源化工研究中心(xīn)负责(zé)人杨(yáng)安表示，一(yī)方(fāng)面是由于近期(qī)油轮运费(fèi)回落(luò)，运输成本下降，让内外盘(pán)价差有(yǒu)所走弱。另一方面是当前国内即将迎来五(wǔ)一假期，而目前国际市场(chǎng)宏观风险具有很大(dà)不确定性，恰逢油价大(dà)幅回(huí)调之(zhī)际，市场避险情绪高(gāo)涨，国内投(tóu)资者担忧情绪更为明显，也(yě)使(shǐ)得内盘原油跌幅超过(guò)外盘。

　　从近期来看，杨安(ān)告(gào)诉记者，美国银行业危机风(fēng)波再起，叠(dié)加(jiā)美国债务压力及经济(jì)衰退(tuì)风险可能削弱(ruò)欧美能(néng)源需(xū)求(qiú)，风险资产面临较(jiào)大压力，从而推动(dòng)本周油(yóu)价(jià)油(yóu)价下跌(diē)。而原油作为金融属性最强的大宗商品，在此前3月(yuè)份就(jiù)曾因银行业危(wēi)机出现(xiàn)暴跌(diē)，此次(cì)美(měi)国(guó)银行业风险(xiǎn)再(zài)次升温(wēn)继(jì)续引(yǐn)发市场恐慌(huāng)，原油的下跌带(dài)有(yǒu)明(míng)显的情绪化特征。

　　光(guāng)大期货(huò)能源(yuán)化工(gōng)分析师杜冰沁也表示(shì)，近日宏观(guān)情绪导致油价再度承压。随着美联储加息会议的临近(jìn)，美国第一共和银行(xíng)的财报和(hé)股价(jià)表现或显示银行业危机仍未结束(shù)，叠加欧美经济(jì)数据表现仍然欠佳，美国消(xiāo)费者(zhě)信(xìn)心本月降至去年7月以来的最低水平，市场对于美联储加息(xī)和海外经(jīng)济衰退的担忧持续升温，

　　展望后市，近期主导(dǎ什么是因果论证举例说明句子，什么是因果论证举例说明的方法o)原油(yóu)市场走势的宏观风(fēng)险何时会消散？在(zài)杨安看来，目前来看，美国(guó)银行业(yè)危机风险在(zài)未来(lái)一段时间内仍(réng)将不时困扰市场。另外，5月4日美联储议(yì)息(xī)会议将(jiāng)再(zài)迎(yíng)来(lái)加息窗口，对此投资者也(yě)高度(dù)关注美(měi)联储利率政策的变化，宏观层(céng)面的不(bù)确定性成为影响(xiǎng)整个金融市场的主要(yào)因素，这是(shì)投资者需要注意的(de)风(fēng)险所在。

　　“进入5月(yuè)，美联储(chǔ)即将(jiāng)公(gōng)布加息决议(yì)，市场对美联储加息25个BP的(de)概(gài)率预测在80％以上，并(bìng)且由于近(jìn)期美联储官员表态偏(piān)鹰，对于后续(xù)何(hé)时停止加息仍有(yǒu)分歧。欧洲央行(xíng)将(jiāng)于5月4日(rì)举行货(huò)币政(zhèng)策会议，基(jī)于当前欧元(yuán)区的高通胀水平，预计(jì)欧洲(zhōu)央行和英国(guó)央行也将维持(chí)加息政策，因此市场对于(yú)海外经济衰退(tuì)带(dài)来需求下(xià)行(xíng)的担忧加剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从当前(qián)来(lái)看原油市场(chǎng)基本面表现尚可，整体供(gōng)需局势并未大幅恶化。杜冰(bīng)沁分析认为，即将到来(lái)的五一长假和美(měi)国夏季出行旺季预计对于需求会有一(yī)定支(zhī)撑，预计近期(qī)国际油价(jià)仍将面临宏(hóng)观情绪和(hé)基本面(miàn)的博弈。

　　申万期货能化分析师董超也表示，后市原油供需逻辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的减产会对油价尤其(qí)是亚洲地区(qū)的(de)油价带来极大影(yǐng)响；此外美国原油活(huó)跃钻井平台已经连续半年(nián)维持低(dī)位，1230万桶(tǒng)/日的产量将越(yuè)来越难以持续，后续的减产将很快到(dào)来(lái)；此外在(zài)5月美联储加息后，宏观(guān)面的悲观情绪或将逐(zhú)步消退，后期原油市场(chǎng)将转(zhuǎn)入(rù)对(duì)供应面(miàn)的(de)减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们认为，5月(yuè)份(fèn)油价上下区间将更(gèng)为模糊(hú)，在美国储(chǔ)备政策难以改动的情况(kuàng)下，底(dǐ)部支撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的(de)减(jiǎn)产以(yǐ)及美国产量的(de)下(xià)滑将有助于油价(jià)的稳定。”董超表示，预计5月油价整(zhěng)体即将维持区(qū)间振荡，振(zhèn)荡幅度预(yù)计将(jiāng)更宽，受宏观及基(jī)本面风险波动的影响也会更(gèng)大。

　　在杨安看来，周(zhōu)三公布的EIA报告显示原油超预(yù)期(qī)降库，且美国汽油需(xū)求较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计今年年内剩余时(shí)段供应紧张(zhāng)将是原(yuán)油市场主基调，当然全球经济面临衰(shuāi)退风险(xiǎn)及欧美市场需求疲弱也会在一定程度上抵消(xiāo)供应紧张给市(shì)场(chǎng)带来的担忧(yōu)。总体来看，当前(qián)油价处在宏(hóng)观利空与供应紧张局面形成对峙的复杂(zá)局面(miàn)下，短期内(nèi)担忧情绪主导油价回(huí)落，中长期来看油价(jià)或继(jì)续大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因(yīn)原油大幅下(xià)挫(cuò)，成本下降导致相关性(xìng)较强(qiáng)的高硫燃料油(yóu)、低硫燃料油、沥青等品种也出现较大跌幅。截至昨天下(xià)午收盘，燃料油、低硫(liú)燃料油和沥(lì)青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记者(zhě)，近(jìn)期高、低硫燃料油的下挫主要(yào)还(hái)是受到(dào)油价(jià)影响(xiǎng)，自身基(jī)本面表现尚可，其中高硫燃料(liào)油供需偏紧，低硫燃料油供(gōng)需相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看(kàn)，高硫燃料油市(shì)场整(zhěng)体供应持续偏紧。供给端(duān)方面，随着发电(diàn)旺季(jì)的临近，本月从中东进口到(dào)新加坡的高硫(liú)燃料油(yóu)降至历史低点，环(huán)比下降三分之二，但同时本月(yuè)俄罗斯高(gāo)硫(liú)燃料油流(liú)入量有所上(shàng)升，抵(dǐ)消了一部分中东出(chū)口的下(xià)滑；需(xū)求端方面，中东(dōng)南(nán)亚公用事业发电需求的增(zēng)长以及稳定的(de)船燃(rán)加注活动都将对亚洲(zhōu)高硫(liú)燃(rán)料(liào)油市场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此(cǐ)前科威特(tè)炼厂计划外检修导致部分船货延期，目前5月的装船(chuán)已经延(yán)迟至6月(yuè)，虽然检(jiǎn)修(xiū)的装置正在逐渐(jiàn)重启(qǐ)，但(dàn)由于(yú)开斋节(jié)整(zhěng)体(tǐ)进程较慢(màn)，预计(jì)原定(dìng)本(běn)月底恢复的时间会(huì)有所推后，对于(yú)亚洲低硫燃料油(yóu)市场供应的收紧也将延(yán)长，但同时低硫需求端表现也较为(wèi)平淡。

　　“总体(tǐ)来(lái)看，高、低燃料油(yóu)在基本面的支撑下，预计后市走势(shì)或(huò)较原油更为(wèi)抗跌，如若原油企稳反弹，燃料(liào)油整体回升空间或更显著。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　杨安表示(shì)，短期内(nèi)原(yuán)油(yóu)系品种波动将(jiāng)主要受(shòu)到原油价格的影响，不过基本面差异还是会让各品种(zhǒng)表现有强弱之分，具体来看，需求即将(jiāng)迎来旺季的高硫燃料油整体表现(xiàn)将强于低硫燃料油。

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