AI板块成为2023年最火爆(bào)的板(bǎn)块，吸引人(rén)全市场的(de)目光。

　　随(suí)之(zhī)而来的是，不仅不(bù)少上(shàng)市公(gōng)司(sī)宣(xuān)布(bù)试水人工智能、基金经理开始布(bù)局AI概念(niàn)，也有基(jī)金公司尝(cháng)试以AI试水投(tóu)资者关系管(guǎn)理(lǐ)，更有(yǒu)基金经理(lǐ)尝(cháng)试用AI撰(zhuàn)写(xiě)季报！

　　引起(qǐ)市场关注的是(shì)，此次公募基(jī)金2023年(nián)一季(jì)度报中，无论是(shì)成长派、还是(shì)价值派，众多基金经理均谈及对AI投资机(jī)遇。各大派别基金(jīn)经理均认(rèn)可(kě)AI所带来(lái)的颠(diān)覆性影响，并看好其(qí)中长期(qī)投资价值，但是对于(yú)短期人(rén)工智能(néng)极致(zhì)行情(qíng)演绎(yì)下(xià)，也有基金(jīn)经理对AI保留了(le)一(yī)份清醒。

　　基(jī)金经(jīng)理(lǐ)试水

　　部分(fēn)季报(bào)用取AI撰写

　　4月21日，嘉实文体娱乐(lè)公布2023年一季报(bào)，引(yǐn)人关注(zhù)的是，季报(bào)中(zhōng)部分内(nèi)容使用了AI撰写(xiě)。

　　季报中明确写道，这段AI生成的内容阐(chǎn)述了人工智能对各(gè)个行业的改(gǎi)变(biàn)，比如医疗、教育、工业生产、环境保护和可(kě)持(chí)续发展(zhǎn)，以(yǐ)及(jí)新能源开发和利(lì)用等领域。文中(zhōng)表示，人工智能(néng)领域的快速发展为全球带来(lái)无数(shù)机遇(yù)和挑(tiāo)战(zhàn)，将极(jí)大地影响我(wǒ)们(men)的生活(huó)方(fāng)式和社会发(fā)展，为确保AI技术的(de)健康(kāng)、可持续发展，需要建立完(wán)善的法律法(fǎ)规和伦(lún)理准则，以(yǐ)保护个人隐私、确保数据安全并防止滥用。在应对挑战的同时，也(yě)应抓住人工智(zhì)能(néng)带来的机遇(yù)，共同推动这一领(lǐng)域的创新和发展。

　　嘉(jiā)实文体娱乐(lè)基(jī)金经(jīng)理(lǐ)王(wáng)贵重在季(jì)报中也(yě)明确表示，产业方向上，我们坚定的看好人工智能对(duì)各个行业的(de)改变(biàn)。他还专门谈及(jí)，一季度进行了(le)一定比(bǐ)例的(de)调(diào)仓，方向上主要是受(shòu)益(yì)于(yú)人工智能的计算机和(hé)传(chuán)媒互联网(wǎng)行(xíng)业。数字(zì)化(huà)的核心逻辑是提高效率，而高质量发展的核心在于效率的提升(shēng)。

　　在谈到具体TMT行业的(de)观点(diǎn)时(shí)，他(tā)针(zhēn)对半导(dǎo)体、数字化(huà)、互(hù)联网平台等提(tí)出自(zì)己想法。说到数(shù)字化时，表(biǎo)示其(qí)本(běn)质(zhì)是利用技术的手段(duàn)，提升组织信(xìn)息计算、存储、传播的(de)效率，这是一个长(zhǎng)期向上的(de)类消费行业，在美(měi)国是一个(gè)和互联(lián)网行业一样(yàng)大规模的(de)产业(yè)。在中(zhōng)国，依然(rán)处于(yú)产业的(de)早(zǎo)期(qī)，但是我们可(kě)以看到疫情背景下，大(dà)家越(yuè)来越意识到数字化的重(z悲守穷庐将复何及啥意思，悲守穷庐将复何及表达了什么愿望hòng)要(yào)性。而此轮(lún)数字化将(jiāng)会和人工(gōng)智能(néng)深度融合，也会给中国公(gōng)司(sī)带来发(fā)展的机会(huì)。目(mù)前整个板(bǎn)块的估(gū)值(zhí)都到了历史最低的水(shuǐ)平(píng)。

　　此次是基金经(jīng)理首次利用人工智能完成(chéng)季(jì)报，也显示出人(rén)工智(zhì)能确实开始方方面面开(kāi)始影响我们的生活(huó)、工作等，是一个历史性大浪潮。此前，也有(yǒu)基金公司积极拥抱(bào)AI，如鹏(péng)华基(jī)金投资者(zhě)教(jiào)育(yù)基(jī)地宣布成为百(bǎi)度文心一言(yán)首(shǒu)批生态(tài)合作(zuò)伙伴，鹏华基金投教(jiào)基地(dì)也将(jiāng)通过(guò)百度智能云接(jiē)入文心一言能力，致力于创新(xīn)投资者关系(xì)管理新模式，提升客户投资体验感。

　　价值派、成长派(pài)

　　都(dōu)积极布(bù)局AI领域(yù)

　　随着人工智能成(chéng)为一季(jì)度市场热点(diǎn)，不(bù)少基金经理选择了积(jī)极参与(yǔ)布局，其(qí)中，除了科技(jì)成长派基金经理，也不乏价值投资派基金经(jīng)理。

　　从上述嘉实文体娱乐一季报可以看(kàn)出，该基(jī)金一季(jì)度(dù)进行了一定比例(lì)的调仓(cāng)，方向上主要(yào)是受(shòu)益于人(rén)工智能的(de)计算机和(hé)传媒互联网(wǎng)行(xíng)业。前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股中，除(chú)了海康威视(shì)、金山办(bàn)公，其(qí)余神州泰岳(yuè)、吉比特等8只个股均为(wèi)一季(jì)度新进。

　　嘉实(shí)文体娱乐一季报前十大重仓(cāng)股(gǔ)

　　嘉实大科技研究总监、嘉实(shí)文体娱(yú)乐基金经理(lǐ)王(wáng)贵重(zhòng)表示，产业(yè)方(fāng)向上，坚定(dìng)看好人(rén)工智能(néng)对各(gè)个行业的改变(biàn)。

　　“我们长期聚焦的三大需求就是能源、信息、生命(mìng)。从而衍生出(chū)看好的5大方向，半(bàn)导体、数(shù)字化、新能(néng)源(yuán)、互联网平(píng)台(tái)、创新药。我(wǒ)们认为，各个细分行(xíng)业的beta收敛之后，竞(jìng)争力会(huì)重(zhòng)新成为最(zuì)重(zhòng)要的增长要(yào)素。另外，我(wǒ)们依(yī)然旗(qí)帜鲜明的看好港股的(de)机会(huì)，特别(bié)是(shì)软件(jiàn)和互(hù)联网领域(yù)的机会。”王(wáng)贵重表示(shì)。

　　实(shí)际(jì)上，除了王贵重，在嘉实基金科(kē)技成长团(tuán)队中，有不(bù)少基金经理明(míng)确看好(hǎo)人(rén)工智能带来的(de)投资机(jī)遇。

　　比如(rú)，嘉实成长增(zēng)强(qiáng)基金经理(lǐ)陈涛在(zài)去年下(xià)半年开始增(zēng)持软件，当时(shí)基本(běn)处(chù)于估值、机构持仓的历史底(dǐ)部(bù)的位(wèi)置。他(tā)认(rèn)为，行业在信创、数字化、智能化等长期需求(qiú)刺激下将(jiāng)迎来3年(nián)以(yǐ)上的景气周期，也(yě)是为数不多处(chù)于成(chéng)长前期、对标国际也还(hái)有巨大成长空(kōng)间的(de)板块，长期坚定看(kàn)好。

　　“这(zhè)一轮AI浪(làng)潮将(jiāng)拉开新一轮科技创新周期的序幕，带来(lái)以(yǐ)十(shí)年为维度的产业变(biàn)革机会，同时(shí)配合2023年一季度的复苏和业(yè)绩修复(fù)，以软件计(jì)算(suàn)机为代表(biǎo)的科(kē)技板块内会持续有个股投资(zī)机会。”李涛表示。

　　此外，嘉实股票(piào)投研CIO、嘉实新能源新材料基金经理姚志(zhì)鹏等也表示(shì)，未来，毫无疑问人(rén)工智能(néng)和可再生能(néng)源将构成未来(lái)社会的基石。在当下，随着经济的(de)企稳和新人工智能浪(làng)潮的进入，未来新的(de)产业(yè)机会将进入(rù)新一(yī)轮的爆发(fā)期。

　　谢治(zhì)宇也是(shì)积极(jí)的一派。他在(zài)一(yī)季(jì)报中表示，随着ChatGPT取(qǔ)得突破性的进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片、服务器、光(guāng)模块(kuài)等(děng)子版块带动的(de)人(rén)工智能、中字头(tóu)的“中特估(gū)”、半(bàn)导(dǎo)体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等(děng)板(bǎn)块也实(shí)现较大幅度上涨。

　　一(yī)季(jì)度，他所(suǒ)管理的基金维持了(le)较高仓位，对(duì)人工(gōng)智能相关产业链(liàn)进(jìn)行挖掘，对(duì)有(yǒu)长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的(de)硬件和软件(jiàn)公(gōng)司进行精选(xuǎn)和布(bù)局。海康威视、澜(lán)起科技、中(zhōng)际(jì)旭创、晶(jīng)晨股份新入(rù)兴全合润前十大重(zhòng)仓股名单，立讯精密、鹏(péng)鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普洛药业退出(chū)。其(qí)中，澜(lán)起科技、中际旭创，是2022年年末的0持仓，直接买到了十(shí)大重仓(cāng)股。兴全合宜的重(zhòng)仓股上，也(yě)体现了对人工(gōng)智能相关产业链(liàn)的挖(wā)掘。澜起科技、晶(jīng)晨股份(fèn)进(jìn)入十(shí)大重仓股(gǔ)。

　　兴全(quán)合(hé)润一季报前十(shí)大重仓股

　　莫海波(bō)的万家品质(zhì)生活在一季度也进行了(le)调仓(cāng)换(huàn)股，提高TMT行业(yè)结构(gòu)占比，减(jiǎn)持地产、军工(gōng)比(bǐ)例，目前主要持仓TMT、农林牧渔(yú)、军工为前三大持仓(cāng)，产(chǎn)品总仓(cāng)位90％以上(shàng)。

　　具(jù)体来看，科大讯飞、三六零(líng)、金山(shān)办公(gōng)、中科曙光等(děng)4个TMT股票(piào)进(jìn)入(rù)前十大(dà)重仓股之列，招商(shāng)蛇口(kǒu)、保利发(fā)展退出十大(dà)重仓股。

　　兴全合润一季报前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股

　　对(duì)于调(diào)仓TMT行业的(de)原因，莫海波表示，主要(yào)是(shì)基于对未来2年数(shù)字经济(jì)的看(kàn)好(hǎo)。随着(zhe)人(rén)口(kǒu)老龄化与经济(jì)发展(zhǎn)模式(shì)转变，数据成为新(xīn)的生产(chǎn)要(yào)素，高质量发展的核心在于全(quán)要素生产率的提(tí)升，充分利用(yòng)好云(yún)计算、大数据(jù)、人工(gōng)智能等底层(céng)技术，2023、2024年是AI+元年，AI具有较好的产业(yè)逻辑，通过(guò)信(xìn)息(xī)技术全方(fāng)位赋能传统行业(yè)，从生(shēng)产和服务端全面提升效率。

　　“数字(zì)经济涵盖底层的通信网络(luò)、算(suàn)力、算法，以及(jí)多样化的行业应用(yòng)等(děng)，这(zhè)是一个(gè)系(xì)统性(xìng)工(gōng)程(chéng)，产(chǎn)业空间较大、持续时(shí)间较(jiào)长，是未(wèi)来(lái)具有成长性(xìng)的行业之一。”莫(mò)海(hǎi)波表(biǎo)示(shì)。

　　此外(wài)，建信(xìn)基金权益投(tóu)资部总经理陶灿管理的基金也重点布(bù)局了TMT或人(rén)工智能相(xiāng)关(guān)板(bǎn)块。比如(rú)，建信智能(néng)生(shēng)活在一季度(dù)继续调整了(le)行业(yè)配(pèi)置，降低了制造业(yè)、大金融(róng)地产行业的配(pèi)置，增加了消费、TMT 板(bǎn)块的配置，特(tè)别是重(zhòng)点布(bù)局了人工智能技术(shù)创新(xīn)带来的相关产业趋势机(jī)会。

　　保留一份清醒

　　分歧声音开始显(xiǎn)现(xiàn)

　　不过(guò)，在人工(gōng)智能极致行(xíng)情演绎下(xià)，也有基金经理对AI保留了(le)一份清醒。

　　泓德臻远回(huí)报(bào)基金经理秦毅虽然在(zài)一季报(bào)中表达了(le)对人工智能的(de)重视(shì)，但一季度(dù)并未加入对于AI领(lǐng)域的布局阵营(yíng)。

　　他表示，过去一个季度中，以TMT为代表的科技板块走(zǒu)出了轰轰烈烈的(de)行(xíng)情(qíng)，以ChatGPT为代(dài)表(biǎo)的人(rén)工智能成(chéng)为了主线。ChatGPT3.0的(de)发(fā)布代表着大模(mó)型路线的成功(gōng)，这一成(chéng)功比之(zhī)前几次(cì)的(de)如AlphaGo等更具现实意义，因为本次的人工智能(néng)的(de)应用领域得到了极大的拓展，模型具备了强大(dà)的通用性。这属于科技史上(shàng)的一(yī)次重大创新，未来多个行业将(jiāng)极(jí)大受益于这一技术(shù)的(de)应用和(hé)普及(jí)。未(wèi)来我们应该更(gèng)加重(zhòng)视这一领(lǐng)域的研究和投资。

　　泓德臻远回报一季度前十大(dà)重(zhòng)仓股

　　坚(jiān)持(chí)低估(gū)值(zhí)价值(zhí)投资理念的丘栋荣在一季报(bào)中也提到了对AI的看好，但他的基金持仓中也鲜少(shǎo)见到对相关板块的布(bù)局(jú)。他表示，除(chú)复合国家(jiā)安全自主可控和(hé)产业趋势外，今(jīn)年市场高(gāo)度(dù)关注(zhù)的以ChatGPT为代表的大模(mó)型技(jì)术，有望开启新一轮的科技(jì)创新(xīn)周期，深(shēn)入(rù)和(hé)广泛应(yīng)用，将对IT产(chǎn)业产生更(gèng)大、更持久的需求拉动，因此(cǐ)，计算机(jī)、电(diàn)子等偏成长行(xíng)业的部(bù)分成长(zhǎng)股是(shì)未来关注的方向之一。

　　中庚(gēng)价值(zhí)领航一季(jì)度前十大重仓(cāng)股:

　　嘉实品质发现基金经理蔡(cài)丞丰(fēng)表(biǎo)示，他(tā)注意到市场在追(zhuī)逐(zhú)ChatGPT热点(diǎn)资产时抛弃(qì)了(le)新能源板块的非理性行为，就如同去年三季度半导体及医药(yào)板块(kuài)的抛售，反而造就了难得的机会。“我们(men)这时反(fǎn)而应该加大(dà)对能源板块机会的挖掘。”

　　嘉实优势成长基金经理孟夏虽(suī)然也认为，AI是不亚于(yú)互联网级别的技术(shù)要素革命，或许我(wǒ)们已经(jīng)站(zhàn)在新一(yī)轮科技浪潮带来的全球繁荣(róng)的开端。作为成长投资者，会积极(jí)学习(xí)和拥抱，非常庆幸有生之年能看到(dào)AGI通用人工智(zhì)能的雏(chú)形。但她同时(shí)表(biǎo)示，也(yě)会(huì)努力在火热的(de)行情面(miàn)前保留一份清(qīng)醒，大胆假(jiǎ)设、小心求(qiú)证，仔(zǎi)细(xì)甄别真正能够兑现长期业绩(jì)的投资机(jī)会。

　　李晓星的看法也颇为谨慎(shèn)，他表示，AI产业(yè)的(de)发展不会一(yī)蹴而就(jiù)，中间(jiān)也必(bì)然会(huì)有曲折，包括(kuò)数据(jù)隐私、伦(lún)理等潜在风险，可能造(zào)成(chéng)板块后续波动(dòng)。正(zhèng)因为此，他(tā)在去年三四季度(dù)布局(jú)了(le)不少(shǎo)人工智能相关的标(biāo)的，在一季度对TMT板块有所减仓，现在的(de)配置(zhì)大概率(lǜ)少于市(shì)场平均水(shuǐ)平。

　　“目前TMT板块的交易占(zhàn)比已经超过了40％。当然(rán)市场中有不(bù)少声音(yīn)说(shuō)这次不一样，交易占比(bǐ)创(chuàng)新高代表(biǎo)了主线行情的确立，但(dàn)我们还是认为太(tài)阳底下没有新鲜事(shì)，过(guò)度的热(rè)情在某个阶段总会消(xiāo)退(tuì)。”李晓(xiǎo)星在银(yín)华心怡一季报中表(biǎo)示。