大家好(hǎo)，简单看一个基金经(jīng)理，把新能(néng)源全部砍仓(cāng)，梭哈AI了(le)。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这(zhè)个周末，市场都在讨论一(yī)个基金经理，海富通的吕越超(chāo)老师。

　　从其管理的海富通股(gǔ)票混合来(lái)看，截至去年年底，持仓基本为新能源板块(kuài)股票。

　　结果到(dào)了今年一季度(dù)末，已经基本清(qīng)仓了(le)新(xīn)能源，梭哈AI板块。

　　除了海(hǎi)富通股票混合外(wài)，其他三只产品也基本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季报称(chēng)，在一季度(dù)的操作中(zhōng)，本基金(jīn)总体把握住了(le)市场的节奏变化和结构转换，降低了新能(néng) 源板块的配(pèi)置权重(zhòng)，较好地把握(wò)了(le) TMT 板(bǎn)块的(de)投资机(jī)会(huì)，组合调整取得了(le)明显(xiǎn)的超(chāo)额收益(yì)。

　　另(lìng)外，他称，中(zhōng)国特色估值(zhí)体系所(suǒ)代(dài)表的(de)传统实体(tǐ)行业(yè)正在被市场一部(bù)分“聪明钱”定价，后续可能成为市场最有持(chí)续性的一条(tiáo)结(jié)构主(zhǔ)线。

　　数据显示(shì)，海富通股票混合今(jīn)年以来涨了14％，其他三(sān)只产品今年(nián)以来均取得(dé)正收益。

　　至于Ai板块后(hòu)市怎(zěn)么(me)走？

　　中(zhōng)信证券认为，AI主题板块在短(duǎn)期高度依赖交易(yì)，阶段性(xìng)失去靠配置获取超额回报的特(tè)征。TMT板(bǎn)块成交占全市场比重(zhòng)超(chāo)40％的天数已累计达到22天，上(shàng)一(yī)次出现持(chí)续成交占比超过40％的板块是2021年7月底的电(diàn)力(lì)设备(bèi)及新能(néng)源(yuán)，持续约(yuē)28个(gè)交易日，在(zài)此期(qī)间新能源ETF累计(jì)收益率仅有2.5％，期间最高累计回报率为(wèi)+8.8％，最低累计回报(bào)率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特(tè)征(zhēng)，尽管热闹，但(dàn)不赚钱。过去两周，科创芯(xīn)片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别出(chū)现过6次、6次和5小学学籍号在线查询官网入口，小学生学籍号自助查询次(cì)单日涨幅超(chāo)过2％的行情，最大单日涨幅分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含(hán)其他(tā)AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了(le)5.41万亿元(yuán)，但总市值反(fǎn)而减少了6717亿元，较4月第一周(zhōu)降低约5.4％，是典型的减(jiǎn)量博弈。

　　而招商(shāng)证券认为，TMT大年通常(cháng)分为“春季躁动”“获利(lì)回吐”“盛夏(xià)攻势”“获利了结”四波(bō)行情，春季躁动后往往会有一波明显的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右(yòu)。面对这种调整(zhěng)，逢低加仓是最佳(jiā)策略(lüè)，因(yīn)为往往后(hòu)续盛夏(xià)攻势大概率创新(xīn)高。如(rú)果今年在业绩(jì)披露期结束后，随着AI+/数字经济/自主可控等大(dà)产业趋势(shì)以政府支持力度进一(yī)步加大、资本开(kāi)支增加、订单增加(jiā)和产品销量业绩的改善逐渐被市场所确定，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段性(xìng)见顶(dǐng)，指数上半(bàn)年(nián)阶段性顶部亦或基(jī)本(běn)形成本(běn)轮调整标志着(zhe)AI等高位板块(kuài)或阶段性(xìng)见顶(dǐng)，指数上半年阶(jiē)段(duàn)性顶部亦或基(jī)本形(xíng)成。本次大幅调整主要还是(shì)因为在AI相(xiāng)关板(bǎn)块市场情(qíng)绪(xù)处于极值的情况下，叠加上述基本(běn)面风险因素(sù)逐步(bù)发酵，市场(chǎng)内生调(diào)整需求出现集(jí)中释放。就资(zī)本(běn)市场而言，或(huò)代表本轮(lún)AI+难(nán)以复制2013-2015年互(hù)联网+模式。

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