财联(lián)社4月(yuè)30日讯(xùn)（编辑 笠(lì)晨）碳酸锂迎来一波(bō)久违的反弹，据上海钢联发布数据显示，4月28日电池级碳酸锂涨(zhǎng)5000元/吨，均价报18.9万(wàn)元/吨，继上周五开始止跌企(qǐ)稳四(sì)个交(jiāo)易日后价格连续两日(rì)上涨。暖意也提前传导到A股，锂矿股(gǔ)本周三(sān)表现强势，融(róng)捷股份一(yī)度涨(zhǎng)停，雅化集团和永(yǒng)兴材料最(zuì)高(gāo)涨超9％、中矿(kuàng)资源和盛新(xīn)锂能一度涨超7％、赣锋锂业和天齐锂(lǐ)涨业盘中均涨(zhǎng)超(chāo)5％。

　　碳酸锂反弹(dàn)的原因之(zhī)一是上海车(chē)展有望带(dài)动购(gòu)车需求预(yù)期的(de)提(tí)振(zhèn)。乘联(lián)会秘(mì)书长崔东树表示(shì)，上海车展将(jiāng)让消费者感受(shòu)到汽车消费的(de)火(huǒ)热，提(tí)升消费信心(xīn)，也提振士气(qì)。国泰君安表(biǎo)示(shì)，此(cǐ)前车企大幅降价导致消费者(zhě)对电动车的观望心态有望逐渐改善，市(shì)场开始预期5月需求(qiú)回暖。

　　有电池(chí)企(qǐ)业人士提到，目(mù)前(qián)磷(lín)酸铁锂电(diàn)池(chí)的价格已(yǐ)经(jīng)逐渐稳定，且在谈(tán)价(jià)策略上以企稳为(wèi)主，不太可能进行降价。但未来，止跌信号能否持(chí)续稳定，受多方(fāng)因素影响。有产(chǎn)业人士(shì)分析称，乐观来(lái)看(kàn)，国内(nèi)动力(lì)电(diàn)池厂商清库存(cún)工作或到(dào)5月完结，届时电(diàn)池厂商库(kù)存水平有望逐(zhú)步恢复至健康水(shuǐ)平，并带(dài)动上游(yóu)材料采购，进而对(duì)碳酸(suān)锂价格起到支撑(chēng)作用。

　　据鑫(xīn)椤资讯近(jìn)日调查的情况看(kàn)，一(yī)些电池龙(lóng)头(tóu)企业5月(yuè)份的排产(chǎn)预(yù)计(jì)将环(huán)比(bǐ)增长20-30％，一些中小企业由于前期基数较低，环比增(zēng)幅更是高达50％以上。其中(zhōng)，亿纬(wěi)锂(lǐ)能在(zài)4月26日(rì)的业绩说(shuō)明会上(shàng)表(biǎo)示，5月份开始会全面恢复生产，排产相比(bǐ)一季度会有明显的提升。由此可见，碳酸锂市(shì)场(chǎng)需求(qiú)回暖(nuǎn)已(yǐ)是(shì)大势所趋。

　　另有观(guān)点认为，此次(cì)碳酸锂价格属于阶段(duàn)性反弹还是(shì)底部反转，目(mù)前仍难以判断。“一方面需(xū)要(yào)观察下游库存状况，另(lìng)一方面还需要看终端需求(qiú)是否真正(zhèng)回暖，”华(huá)南一家主流锂盐厂商内(nèi)部人士(shì)此前对财联社记(jì)者表示。该人(rén)士表(biǎo)示，电(diàn)池厂商实(shí)际(jì)上(shàng)从去(qù)年(nián)四季度开始(shǐ)便启动大(dà)规模去库存举(jǔ)措，这一(yī)举措在一(yī)季度实(shí)际上已经有所反映。

　　不(bù)过进入(rù)4月中旬以(yǐ)后(hòu)，相关电池厂商提到，目前库存(cún)已(yǐ)恢(huī)复至健康水平(píng)，此前(qián)暂停的产线也已经(jīng)逐渐复产。特别是针对磷酸铁锂(lǐ)电池库存(cún)，有(yǒu)业内人士直(zhí)言，相关库存基本出清，后续将根(gēn)据公司(sī)规划，逐步进行补货(huò)。作(zuò)为锂电产(chǎn)业(yè)的(de)风向标，宁(níng)德时代一(yī)季度(dù)报(bào)告显示(shì)，其库存金(jīn)额已(yǐ)从年初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。从绝对(duì)金额来看，宁德时(shí)代的库存已经退回(huí)到2022年第一季度的(de)水平。材(cái)料价格和库(kù)存水平，两项关(guān)键的指标也(yě)构成锂电产业走向的关键，随(suí)价(jià)格企稳以及库存水平恢复健康(kāng)，将带动(dòng)锂电产业(yè)恢复(fù)稳定。

　　▌市(shì)场激辩(biàn)未来(lái)锂盐(yán)价(jià)格走(zǒu)向 最乐观者预判涨回25万元/吨 最(zuì)悲(bēi)观者全年看跌至10万(wàn)以下

　　碳酸(suān)锂价格(gé)在不到半年时间跌去(qù)超过(guò)2/3，也引(yǐn)起了市(shì)场热(rè)议。就在26日召开(kāi)的中国汽车动力电池(chí)产业创新联盟2023年度大会(huì)上，中国汽车工业协会常务副会长付炳锋指出，国内动力电池行业仍然存在一些问题，包括电池产业链分工(gōng)，价值链分配问题(tí)。“原材料短期(qī)大幅下降也不是正常的(de)现(xiàn)象，”他直言。在他看来，原(yuán)材料适(shì)当涨价(jià)是正常(cháng)现(xiàn)象，行业(yè)要以之前大(dà)幅涨价(jià)为教(jiào)训，保证价值(zhí)链(liàn)的合理分配(pèi)，避免大起大(dà)落。

　　据(jù)财(cái)联社不(bù)完全梳理，这(zhè)些业内人士和分析(xī)师近期对(duì)锂(lǐ)盐价格未来走(zǒu)势进行预判并阐(chǎn)述(shù)具体逻辑，汇总如(rú)下：

　　以碳酸锂价格反弹为信号，一系列的数据验(yàn)证锂(lǐ)电产业拐点(diǎn)或已经到来共享充电宝最高1小时10元，共享充电宝怎么申请投放g>。分析人士指出，此前锂电产业进入调(diào)整阵痛期(qī)，主(zhǔ)要在于(yú)下游车(chē)市短期需求(qiú)下滑，叠加中游扩(kuò)产迅速(sù)从而在需(xū)求表现(xiàn)上提前透支碳酸锂(lǐ)的未(wèi)来增长空间。进而导致(zhì)，碳酸锂(lǐ)价格(gé)持续下跌，中游电池厂商集体(共享充电宝最高1小时10元，共享充电宝怎么申请投放tǐ)进(jìn)入清库存阶段。从上(shàng)游材料价格变化来看(kàn)，近期碳酸锂价格(gé)率先实现反弹。更值得(dé)注意的(de)是，在锂电产业链，包括(kuò)六氟磷酸锂、人造石(shí)墨(mò)、极片(piàn)粉等(děng)系列材料(liào)价格也出现企稳甚至反弹(dàn)的局面。

　　作为(wèi)锂电产业拐点的另一关(guān)键指标(biāo)，中游电池(chí)厂商的库存也已经逐(zhú)步恢复至健康水(shuǐ)平。据高工(gōng)锂电了解，目前中(zhōng)游电池厂(chǎng)商库存(cún)水(shuǐ)位(wèi)回退(tuì)，此前部分(fēn)电池厂(chǎng)商暂停的生产线(xiàn)已经重启生(shēng)产。在采购方面，电池厂商(shāng)和(hé)下游车企已陆续(xù)重启订(dìng)单，带(dài)动产业(yè)需求回(huí)暖。从(cóng)终端新能(néng)源汽车市场表现上(shàng)看，年初的市场恐(kǒng)慌情绪主要来(lái)自车(chē)市(shì)的需求腰斩。但从整(zhěng)体一季(jì)度(dù)新能源(yuán)汽车销量(liàng)数据来(lái)看，其(qí)月销量逐步攀升并且回暖速度(dù)超(chāo)过(guò)往年(nián)。随着二三季度(dù)到(dào)来(lái)，车(chē)市逐渐转入(rù)销售旺(wàng)季，也将进一步带动锂电产业中上(shàng)游的订单需(xū)求。加上(shàng)5月份(fèn)临近(jìn)，企业重新开启月(yuè)度采购谈判，行业有望迎来需求订单的(de)集中爆发。

　　后续(xù)碳酸锂价格可能(néng)会有回涨的空间，但幅度(dù)不(bù)可能太大，最多在10％左右。业内人士表示，因为经历本轮(lún)碳酸(suān)锂价格的暴涨暴跌(diē)，电池(chí)厂商对于碳酸锂真(zhēn)实的供给情况更加清(qīng)晰，市场(chǎng)预期回调下(xià)，电池厂商在价格(gé)谈判上会更加(jiā)谨慎。同时电池厂商一体化带来的碳(tàn)酸锂(lǐ)供(gōng)应稳定，也(yě)将削(xuē)弱上游锂矿厂商的(de)议价权(quán)。电池回收端(duān)，邦(bāng)普(pǔ)、格林美、天(tiān)奇(qí)股份、华友钴业等企业持续(xù)推进(jìn)电池回收布(bù)局，来自终端材料回收的产能也在稳步爬(pá)坡。相(xiāng)关数据显示，2025年国内回收的废(fèi)旧电池(chí)的(de)总量将达(dá)到137.4GWh。

　　回溯到(dào)上游，电池厂商都(dōu)已完善在锂矿端(duān)的(de)布局，包括(kuò)宁德时(shí)代(dài)的(de)宜(yí)春锂矿项目，亿纬锂能的(de)盐湖提锂(lǐ)项目均进展顺利，将(jiāng)进一步(bù)释(shì)放碳酸(suān)锂供给。经历过复杂的(de)产业调整过程之后，整个锂(lǐ)电产(chǎn)业的运作模式(shì)正(zhèng)从“大(dà)开大合”的波浪式变得更为平滑。从原材料到电池，再(zài)到下(xià)游车(chē)企，产业(yè)链各个(gè)环(huán)节的价格以及供需变化也(yě)将变得更(gèng)加平(píng)衡且(qiě)具有可预测性(xìng)。

　　然而，亦有空方则认(rèn)为，当前上游库存水(shuǐ)平(píng)依旧处于高位，虽然(rán)需求(qiú)端稍有好转，但是并不足(zú)以带动价格企稳(wěn)。

　　▌锂价超预期下跌并不(bù)是(shì)一个下游获利、上游承压的简单故事(shì)

　　过去(qù)一段时间，碳酸(suān)锂和电(diàn)池材料的价(jià)格下跌过(guò)快，但这并不为业内人士所乐(lè)见。碳酸(suān)锂从2022年11月60万(wàn)元/吨跌至当前(qián)20万元不到(dào)，价格(gé)跌去近(jìn)7成(chéng)，最直接受(shòu)到冲击的当属(shǔ)锂矿企业。根(gēn)据藏(cáng)格矿业一季度数据，碳(tàn)酸锂(lǐ)销量为(wèi)534吨，相比于2022年四季度销(xiāo)量2006吨，销(xiāo)量(liàng)环比下滑73.4％；产量也从2022年第四季度的2461吨，削减至今年一(yī)季度的(de)1783吨，环(huán)比下降(jiàng)27.5％。由(yóu)于(yú)市(shì)场行情策动，上游锂矿企业不断(duàn)压低(dī)碳酸锂出货价格，共享充电宝最高1小时10元，共享充电宝怎么申请投放ong>部分锂矿企业已经出现(xiàn)主动(dòng)减产的情况。

　　江特(tè)电机4月(yuè)24日公告，一季度营业收入7亿元，同比(bǐ)减少48.32％；净利润5064.8万元(yuán)，同比下降92.39％，2023年(nián)Q1净利润环比(bǐ)下降86％，第(dì)二(èr)日股价跌停。

　　直接生产、售卖碳酸锂的(de)锂盐企业(yè)则命运分化，大(dà)公司(sī)如(rú)天齐锂(lǐ)业和赣锋锂业有机会在价格(gé)下降周(zhōu)期(qī)中获得更(gèng)多市场份额，行业将变得更(gèng)集中。这(zhè)是2016年到(dào)2018年上一轮锂(lǐ)价下降中(zhōng)发(fā)生过的(de)事。而同环节(jié)的大量中小企业，尤其是最近两年追高入局的新公司，则面(miàn)临停产(chǎn)乃至破产(chǎn)。

　　乘着锂价的东风(fēng)，赣锋锂业(yè)在(zài)去(qù)年轻(qīng)松(sōng)赚出了0.66个宁德(dé)时代、1.23个比(bǐ)亚迪(dí)。业内人(rén)士表示，这(zhè)一(yī)轮(lún)价(jià)格下(xià)降长期利好中国(guó)最大的两个(gè)锂盐供应商(shāng)天齐锂业(yè)和赣锋锂(lǐ)业(yè)。它们去年的净利润(rùn)都超过200亿元(yuán)，比中国最大的新能源车(chē)企比(bǐ)亚迪还多，其中(zhōng)天齐锂(lǐ)业净利润增(zēng)长超(chāo)过10倍。足够(gòu)厚的(de)血(xuè)，使他们更能承受(shòu)价格(gé)下跌和可能的未来亏损。这两(liǎng)家公司也有行业里(lǐ)最优(yōu)的成本。赣锋锂业、天(tiān)齐(qí)锂业等公司入股的海外锂矿资源开采成本(běn)普遍在3万(wàn)-5万元(yuán)/吨，几(jǐ)乎是全球最低水(shuǐ)平。

　　但这并不意味着，这两(liǎng)家公司(sī)能以低(dī)于5万(wàn)元/吨(dūn)的价格采购碳酸(suān)锂，因为在(zài)锂矿国际交易(yì)中，即使(shǐ)拥有海(hǎi)外(wài)矿产的分销权或(huò)开采权，交易价格也需要通过长(zhǎng)协确定，按市价定期调整。但能获得上游更低成(chéng)本的资源，让这两家大企业更能(néng)容(róng)忍(rěn)低价，并(bìng)能在上游因(yīn)降价减产时保持产能供应。

　　锂价超预期(qī)下(xià)跌牵(qiān)动着(zhe)万(wàn)亿(yì)新能源车市场。不过锂价(jià)下降带来的(de)连锁反应，并(bìng)不是一个下游获利(lì)，上(shàng)游承压的(de)简(jiǎn)单故事。作为碳酸锂的下(xià)游，宁(níng)德(dé)时代理论上会受(shòu)益，但锂价(jià)的超预期下跌，使(shǐ)宁德时代今年(nián)2月(yuè)提出的 “锂矿返利(lì)” 计划(huà)沦为鸡肋，它本想用20万元/吨的碳(tàn)酸锂价(jià)格绑定一些(xiē)车企的(de)三年长单。另一层影响是，宁德时代今年5月计(jì)划投(tóu)产的宜春锂矿(kuàng)很有可(kě)能一开(kāi)采(cǎi)就亏损。

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