昨天深夜，恒(héng)大突然(rán)发布公告，许(xǔ)家印(yìn)被(bèi)成(chéng)被执行人。

　　中国恒大5月(yuè)12日发(fā)布公告(gào)称，公司收到广东省广州市中级(jí)人民法(fǎ)院就深圳国际(jì)仲裁(cái)院的(de)仲(zhòng)裁裁决所发出的执(zhí)行(xíng)通知书(shū)。本(běn)公(gōng)司、本公司附属公司，即(jí)广州市(shì)凯(kǎi)隆(lóng)置业有限公司，以及本公司控股股东及执行董事许家印(yìn)是该执(zhí)行通(tōng)知(zhī)的被执行人。

　　公告称，该仲(zhòng)裁涉及和(hé)信恒聚(jù)（深圳(zhèn)）投(tóu)资控股中心于2016年(nián)12月及2020年11月期(qī)间与相关被申请(qǐng)人签订有关恒大地产(chǎn)集团有(yǒu)限公司的增资(zī)及相(xiāng)关(guān)协议，向恒(héng)大地产(chǎn)增(zēng)资(zī)人民币50亿元(yuán)以取得恒大地产约(yuē)1.6％股权。恒大地产(chǎn)终(zhōng)止(zhǐ)对(duì)深圳(zhèn)经(jīng)济(jì)特(tè)区房地(dì)产（集团）股份(fèn)有限公司的重(zhòng)组(zǔ)计划，仲裁申请人要求本公司、恒大(dà)地(dì)产、广州(zhōu)凯隆及许家印履行增资协议项下的(de)回购(gòu)承诺(nuò)及(jí)支付尚欠分红、违约金(jīn)及收(shōu)益(yì)。

　　根(gēn)据该执行通知，被执(zhí)行的事项为：（1）广州凯隆(lóng)、许家印支(zhī)付恒大地产2020年度分红的差额补足款约人(rén)民币2.04亿(yì)元，并承担违(wéi)约金约人民币5153万元(yuán)；（2）许(xǔ)家(jiā)印、本(běn)公司以人民币(bì)50亿元回购仲裁申(shēn)请人持有(yǒu)的恒大(dà)地产(chǎn)股权；（3）本公司(sī)支付仲(zhòng)裁申请人持(chí)有恒大地产自(zì)2021年(nián)2月1日(rì)起计至(zhì)完成回购的补偿约人民(mín)币7.7亿元；（4）本公司(sī)、广(guǎng)州凯(kǎi)隆、许家印支(zhī)付约人民币3553万元(yuán)的律(lǜ)师费、仲裁(cái)费及执(zhí)行费。

　　据每(měi)日经济(jì)新闻(wén)报(bào)道，多名市场和法律人士(shì)称，通过仲裁和执行寻求解决(jué)是(shì)市场(chǎng)化(huà)、法治化(huà)解决恒大(dà)集(jí)团债务(wù)问题的(de)必由之路。此次(cì)仲(zhòng)裁和执(zhí)行通知意味(wèi)着(zhe)恒大集团与曾经的战略(lüè)投资者之间(jiān)就(jiù)回购义务的纠纷露出了冰山(shān)一角(jiǎo)。接下来，如果(guǒ)不能妥善解决被执行问题，许(xǔ)家印个(gè)人很可(kě)能从而“登上”失信被执行人名单，被限制(zhì)高(gāo)消(xiāo)费(fèi)，成为(wèi)“老赖”。

　　美(měi)联(lián)储官员暗示支持进(jìn)一步加息，美国长(zhǎng)期通(tōng)胀预(yù)期意外创12年新高

　　昨夜(yè)，又(yòu)有(yǒu)一位美(měi)联储官(guān)员(yuán)放鹰。

　　美(měi)联储理事鲍曼（Michelle Bowman）周(zhōu)五表示，如果通胀维持在高位，可能(néng)需要进(jìn)一步加息。她还(hái)表示，本月迄今的(de)关(guān)键数据并未让她相信物价压(yā)力正在(zài)消退。鲍曼(màn)称：“如果通胀保持在高位，且就业市场依然吃紧，进一步收紧货(huò)币政策以获得足够的限制性(xìng)货币政策立场，从而逐步降低通(tōng)胀可能是适当的。”

　　鲍(bào)曼(màn)的讲话主要集(jí)中在近期美国银(yín)行倒(dào)闭(bì)的影响上。她表(biǎo)示：“我预计我们的政(zhèng)策(cè)利率需要在一段(duàn)时间内保持足够的限制性(xìng)，以降低(dī)通胀(zhàng)，并创造(zào)条件，支持(chí)持续(xù)强劲的劳动力市场。”

　　值得(dé)注意的是，昨夜(yè)公(gōng)布的美国消(xiāo)费(fèi)者的长期通胀预期(qī)在初意外加速(sù)至(zhì)12年高(gāo)位，达到3.2％，消费者信心(xīn)也出现恶(è)化，创下六个(gè)月新(xīn)低，反映(yìng)出人们对美国经济前(qián)景(jǐng)的担忧(yōu)日益(yì)加剧。

　　具体数据上，美国(guó)5月密歇根大学消费者信心指数初(chū)值57.7，创去年(nián)11月以来最低(dī)，大幅不(bù)及预期(qī)的63，前值63.5。分(fēn)项(xiàng)指数方面(miàn)，现况指数初值64.5，预期67.5，前值(zhí)68.2；预期指(zhǐ)数初(chū)值53.4，创下10个(gè)月新低，预期60.8，前值60.5。

　　市场备受(shòu)关注(zhù)的通胀预期方面(miàn)，1年通(tōng)胀(zhàng)预期(qī)初值4.5％，预期4.4％，前值4.6％。该短期通胀预期(qī)较4月(yuè)略有回落(luò)，但远高于(yú)3月时3.6％的水平。5年通胀预期初值3.2％，预期(qī)2.9％，前(q排列组合公式a和c计算方法例题，排列组合公式a和c计算方法一样吗ián)值(zhí)3％。

　　据(jù)悉(xī)，美联储密切关注(zhù)长期通胀预(yù)期，因为该(gāi)预(yù)期可能会自我实现(xiàn)，并(bìng)导致通胀居高不下(xià)。去年6月，密歇根消费者信心的5年通(tōng)胀预(yù)期初值飙(biāo)涨，一(yī)度达到3.3％，令市场认为(wèi)是长期(qī)通胀预期松动的(de)表现，在美联储(chǔ)当时决定激进加息75个基点中起到了重要作用(yòng)。美联储主席鲍威尔(ěr)在(zài)当月的新闻发布会上表示，通胀预期的回升(shēng)“相当引(yǐn)人注(zhù)目”，并强调了美联储保持长(zhǎng)期通胀预期稳定的(de)重要性。

　　大(dà)宗商(shāng)品整体(tǐ)承压，贵金属价(jià)格回落

　　本周三(sān)开始，国(guó)际(jì)黄(huáng)金、白银期货(huò)价格持续下跌，尤其是周四，纽约银期货价格(gé)重挫5.06％。截至今晨(chén)收盘，纽约(yuē)期银连(lián)跌三日，本周累跌近(jìn)6.9％，创(chuàng)去年10月14日(rì)以来最大(dà)单周跌(diē)幅(fú)。周五，国内黄金、白银期货价格跟随下(xià)跌，截至收盘，黄(huáng)金期货(huò)主(zhǔ)力2308合约下跌0.84％，白(bái)银(yín)期货主力2306合约(yuē)大跌(diē)5.38％。

　　国投安信(xìn)期(qī)货投资咨询部(bù)高(gāo)级(jí)分(fēn)析师丁沛舟表示，本(běn)周公布的美国4月CPI及PPI同比增速低(dī)于预期及前值，叠加(jiā)美国当周首次申请失业金人数超预期抬升，表(biǎo)现不佳(jiā)的(de)数(shù)据使得投资者(zhě)对美国经济(jì)衰退的忧虑增加。虽然(rán)这使得(dé)市场避(bì)险情绪(xù)升温(wēn)，但一方(fāng)面悲(bēi)观的全球(qiú)经济预(yù)期对大宗(zōng)商品整体形(xíng)成压力，另一方面，鉴于贵金(jīn)属价格已行(xíng)至年内高位，其中金价(jià)更(gèng)是在历史高位运(yùn)行，这使得(dé)贵(guì)金属避险配(pèi)置(zhì)性(xìng)价比降低，已不及(jí)同为避险资(zī)产(chǎn)的美元(yuán)，避险(xiǎn)资(zī)金对美元(yuán)配置增加(jiā)，贵金(jīn)属关注度下(xià)降。此(cǐ)外，贵金属的前期利好(hǎo)因(yīn)素已被盘面充分(fēn)消化，上行(xíng)驱动不(bù)足，使得(dé)获利了结(jié)压力(lì)也明(míng)显增(zēng)加。“多(duō)重(zhòng)利空因素(sù)交(jiāo)织(zhī)，贵金属价格(gé)明(míng)显回(huí)落。”丁(dīng)沛舟(zhōu)说(shuō)。

　　“近期公(gōng)布的美国4月CPI进一步回落(luò)，但核心CPI依然顽固(gù)，美联储(chǔ)官员接连发(fā)表鹰派言论，表示货币政策发(fā)挥作用(yòng)和实现通胀目(mù)标需要时间，年内没有降息(xī)的(de)理由，扭转了市场对美联储可能很快开始降息(xī)的预期，从而推动美元指数反弹，贵(guì)金属黄金(jīn)、白银(yín)承压下(xià)跌。” 新纪元(yuán)期(qī)货贵金(jīn)属分析师程(chéng)伟表示(shì)。

　　展望后市(shì)，丁沛舟表示(shì)，中长期看，贵金(jīn)属价格仍将维持偏强格局。当前国(guó)际(jì)货币(bì)体系表现出去美元化的(de)运行趋势(shì)，美元在各国国际储(chǔ)备(bèi)中的(de)权(quán)重下降，央行为了平衡储备资产配置(zhì)，黄金是重要(yào)的(de)选项，这对黄金的实物需求有非常积极的推动作(zuò)用。此外，当前全球宏(hóng)观(guān)经济(jì)前景不乐观，避险配置将(jiāng)增加，这也对贵(guì)金属价格形成一(yī)定支撑(chēng)作(zuò)用。

　　丁沛舟认为(wèi)，当前美联储与市场就(jiù)年内美元(yuán)货(huò)币政策预期有较大(dà)分歧，但(dàn)持续相对高利率(lǜ)的环(huán)境下(xià)，美(měi)国的经济及金融领域(yù)的压(yā)力(lì)必然逐(zhú)步增加，这从(cóng)今年美(měi)国银行业风险事件上可(kě)见一(yī)斑。因此，随着时间推移，美联(lián)储(chǔ)与市场预期终将收敛，收敛情(qíng)况会对贵金属价格产生一定影响，需持(chí)续关注美联储货币政策变化情况。

　　“贵(guì)金属(shǔ)未来(lái)走势主要受(shòu)美(měi)联储(chǔ)货币政(zhèng)策和避险情绪的影响，当前由于美国核心通胀依然较高(gāo)，美联储年内降息(xī)的(de)预期下降，美元指数连续(xù)下跌后存在反弹的要(yào)求(qiú)，短期将对贵金属带(dài)来(lái)压力。”程伟(wěi)分(fēn)析(xī)称。

　　一德(dé)期(qī)货贵金属(shǔ)分析师张晨表示，对比2011年美(měi)国主(zhǔ)权(quán)债(zhài)务(wù)危机时期的各环节重(zhòng)要时间节点，在当前距离可能(néng)最早将(jiāng)于(yú)6月(yuè)初到来的“大限日”仅半(bàn)月有(yǒu)余的有(yǒu)限时间(jiān)里，两(liǎng)党谈判仍处于(yú)僵持阶段，一(yī)旦谈判至5月最后一周前仍未能取得进展，进而重(zhòng)演2011年无法在截止(zhǐ)日前排列组合公式a和c计算方法例题，排列组合公式a和c计算方法一样吗形成正式(shì)法案进而(ér)导致评(píng)级(jí)下(xià)调(diào)情形出现(xiàn)，将(jiāng)会对市场形成较(jiào)大冲击。而(ér)在此之前，避险情绪升温可能(néng)令美债、美元和黄金表现强于(yú)其他资(zī)产。

　　白银重挫(cuò)超5％

　　相较于(yú)黄金，白银(yín)跌幅更大。丁沛舟表示，白银(yín)较(jiào)黄金工业属性更强(qiáng)，因此其对经(jīng)济衰退预期更为敏感(gǎn)，价(jià)格弹性(xìng)高于黄金。

　　华泰期货(huò)贵金属研究员师(shī)橙表示，此(cǐ)前国内经济(jì)数据并不十分乐观(guān)，近日公(gōng)布(bù)的与通(tōng)胀相关的数据同样不理(lǐ)想，这激发了市场再(zài)度对经济展望担忧的交易动机(jī)，而在此过程中，白银以及铜等(děng)此(cǐ)前相对高位的品种受到“狙击”。“白银工业属(shǔ)性相较于黄金更强，且价(jià)格(gé)弹性也更大，因此，在工业品表(biǎo)现疲弱的(de)情况(kuàng)下(xià)，白银(yín)价格受到的拖(tuō)累(lèi)更为显著(zhù)。”师(shī)橙说。

　　在(zài)师橙看来，当下市场对于宏观经济(jì)展望相对悲观，引发工业品回(huí)落，白银(yín)在(zài)此(cǐ)过程中也(yě)并(bìng)未能幸免，但是(shì)就大方向(xiàng)而言，白银(yín)仍将逐步趋同于(yú)黄(huáng)金(jīn)走势(shì)。而美(měi)联储目前在5月(yuè)完成(chéng)25个基点加息后，大概率将会逐渐暂停加(jiā)息动作(zuò)，货币(bì)政策(cè)趋宽乃(nǎi)至降息的(de)预期会逐步增强，叠(dié)加目前市场(chǎng)对于(yú)未(wèi)来经济展(zhǎn)望存在较(jiào)大担忧，在(zài)这样(yàng)的背(bèi)景(jǐng)下，黄金仍值得配置。而白银(yín)价格虽(suī)然(rán)可能会由于(yú)工业品(pǐn)相对疲弱而(ér)呈现(xiàn)弱于黄金的格局，但整体而言，呈现出(chū)持续大幅走弱的概率(lǜ)并不(bù)大。后市需要关注美联储货(huò)币政策拐点(diǎn)何时出现、海外银(yín)行业(yè)风险事件是(shì)否(fǒu)会持续发酵。同(tóng)时，国内工业品(pǐn)在价格大(dà)幅(fú)走低后，是(shì)否会(huì)激(jī)发(fā)下游补库意愿，倘(tǎng)若下(xià)游买兴因价(jià)跌而被提振，那么对于白银而言也是相对(duì)有利的因素。

　　“当前白银供需缺口(kǒu)扩大，且(qiě)显性库存处于低位，基本(běn)面偏紧格局使得白(bái)银在上涨阶(jiē)段动能将强于黄金。”丁沛舟(zhōu)表示(shì)。

　　“对(duì)于白(bái)银来说，除了美元指(zhǐ)数(shù)以外，还需关注国(guó)内经济数据的好坏，包括(kuò)下周即将公布的(de)4月固定资产投资(zī)、工(gōng)业(yè)增加值和(hé)消费(fèi)品零(líng)售。”程伟说(shuō)。（本文有删(shān)减(jiǎn)）

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