大家好，简(jiǎn)单看(kàn)一个基金经理，把(bǎ)新能源全部砍(kǎn)仓，梭哈AI了(le)。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这(zhè)个周末，市(shì)场都在讨论(lùn)一个基金经理，海富(fù)通的吕(lǚ)越(yuè)超老师。

　　从(cóng)其管理的海富通股(gǔ)票混合来看，截至(zhì)去年(nián)年底，持仓基本(běn)为新能源(yuán)板块股票。

　　结果到了今年(nián)一季(jì)度末(mò)，已经基本清仓了新能(néng)源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票混(hùn)合外(wài)，其(qí)他三只产(chǎn)品也基本重仓了AI板块(kuài)。

　　吕越超在一季报称，在一季度的操(cāo)作中，本基金总(zǒng)体把握(wò)住(zhù)了市场的节奏变化和结构转换(huàn)，降低了新能 源(yuán)板块的(de)配置权重(zhòng)，较好地把握(wò)了 TMT 板块的投(tóu)资机会(huì)，组(zǔ)合调(diào)整取得了明(míng)显的(de)超额收(shōu)益。

　　另外，他称，中国特色估值(zhí)体系所代表(biǎo)的(de)传统实体行业正在(zài)被市(shì)场一部(bù)分“聪(cōng)明(míng)钱”定价，后续可(kě)能(néng)成为市场(chǎng)最有持续性的(de)一条结(jié)构主线(xiàn)。

　　数据显(xiǎn)示，海富通股(gǔ)票混(hùn)合今(jīn)年(nián)以(yǐ)来涨了14％，其他三只产品今年以来均(jūn)取得(dé)正收益。

　　至(zhì)于Ai板块后(hòu)市(shì)怎么(me)走？

　　中信证券认为(wèi)，AI主题板块在短期高(gāo)度依赖(lài)交易，阶段性失去靠配置获取超额回报的特征。TMT板块成交占全(quán)市场比重超40％的天数已累(lèi)计(jì)达到(dào)22陌上花开是什么意思,代表什么，微信名陌上花是什么意思天，上一次出现持(chí)续成交占比超过40％的板块是2021年7月底的电力设(shè)备及(jí)新(xīn)能源，持续约(yuē)28个交易日，在此期间(jiān)新能源ETF累计收(shōu)益(yì)率(lǜ)仅有2.5％，期间最(zuì)高累计回报率为+8.8％，最低累计回报(bào)率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也(yě)呈现出类(lèi)似特征，尽管(guǎn)热闹，但不赚钱(qián)。过(guò)去两周，科创(chuàng)芯(xīn)片ETF、通(tōng)信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分别(bié)出现过(guò)6次、6次和5次单日涨(zhǎng)幅超过2％的行情，最大单(dān)日涨幅分别达到(dào)6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主(zhǔ)题ETF在内，平均跌幅达(dá)到-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块累计(jì)成(chéng)交了5.41万(wàn)亿元，但总市值反而减少了6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是典型的(de)减量(liàng)博(bó)弈。

　　而招(zhāo)商证(zhèng)券(quàn)认为，TMT大年通常(cháng)分为(wèi)“春(chūn)季躁动”“获利(lì)回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情，春季躁动后往往会有一(yī)波明(míng)显的(de)调整(zhěng)，时间(jiān)在1-2个月(yuè)，幅度(dù)在20％左右。面对这种调整，逢(féng)低加仓是最(zuì)佳策略，因(yīn)为往往后续盛(shèng)夏攻势大概率创(chuàng)新高。如果今年在业绩披露期结束(shù)后，随着AI+/数字经济/自主可控等大产业趋势以(yǐ)政府支持力(lì)度(dù)进一步加大、资本(běn)开支增加、订单(dān)增加(jiā)和产品(pǐn)销(xiāo)量业绩的改善逐渐被市场所确定，则TMT将会重回(huí)上(shàng)行趋势，进(jìn)入盛(shèng)夏攻(gōng)势(shì)。

　　中泰证券(quàn)认(rèn)为，AI等板块或(huò)阶段(duàn)性见顶，指数上半年阶(jiē)段性顶部亦或基本形成本轮调(diào)整标志着AI等高位板块(kuài)或(huò)阶段性见顶，指数上半年(nián)阶段性(xìng)顶(dǐng)部亦或基本形成。本次大幅调整主要还是因为在AI相关板块(kuài)市场情绪(xù)处于极值的情况(kuàng)下，叠加上述(shù)基本面风(fēng)险(xiǎn)因素逐步发酵，市场内(nèi)生调整(zhěng)需(xū)求(qiú)出(chū)现集中(zhōng)释放。就资本市场而言，或代表本轮AI+难(nán)以复制2013-2015年互联网(wǎng)+模式。

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