自4月下旬高点回(huí)调接近(jìn)13％，科创板(bǎn)再迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据统计，截(jié)止(zhǐ)5月23日，最近一个月时间，场内资(zī)金在科创板投资上采取“越(yuè)跌越(yuè)买”的(de)操(cāo)作(zuò)，主要跟踪(zōng)科创板及其(qí)关联指数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿(yì)元，其中，华夏(xià)科(kē)创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位居(jū)全市场(chǎng)股票ETF资金净流(liú)入榜首。

　　除了科(kē)创板之外，半导体(tǐ)相关ETF也持续(xù)吸引场内资金的目光(guāng)。场(chǎng)内11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合计资金净(jìng)流(liú)入超过(guò)202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最(zuì)近一个月全(quán)市场行(xíng)业ETF资金净流(liú)入榜(bǎng)单前三名。

　　在业内人士(shì)看(kàn)来，场内(nèi)资金不断借(jiè)道ETF基金加速布局科创板(bǎn)、半导体板块(kuài)，体现出市场对(duì)上述(shù)板块投(tóu)资价值的认可。经过前期调整，这两大板块性价比也(yě)在(zài)逐渐(jiàn)提(tí)升。

　　科创板(bǎn)ETF最(zuì)近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配置(zhì)的(de)工具性产品，ETF市(shì)场(chǎng)一直有着逆势投资的(de)特征，最近(jìn)一个月，随(suí)着科(kē)创板的(de)回调，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数(shù)据(jù)统计(jì)，截止5月23日，最近一(yī)个月时间，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全(quán)市场ETF资金净流入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金净流入也(yě)超过30亿元，嘉实科(kē)创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净流入也均(jūn)在10亿(yì)元之上。

　　今年以来，场内资金持续流入科创板相关ETF，华夏(xià)科(kē)创50ETF规模从(cóng)年(nián)初仅500亿元(yuán)出头涨至目(mù)前的606.24亿(yì)元，规模位居(jū)股票ETF第(dì)二(èr)名，仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子(zi)、计算机等科创(chuàng)板的核心权重行(xíng)业持续获得资金青睐(lài)，一方面(miàn)源于一季度(dù)以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注焦点，另一方面随着半导体下行周期拐点临近，业绩边际改善的(de)预期吸引(yǐn)资金(jīn)切(qiè)换赛道(dào)。

　　从(cóng)科创板的核心板块业绩(jì)变化来看，电子、计算机(jī)和通(tōng)信(xìn)板块的2023年盈(yíng)利和收入预期增速(sù)保(bǎo)持在较高水平(píng)，相比过去明显改善，与此同(tóng)时新能源板块的增速依然稳健，凸显出科(kē)创板(bǎn)整体较(jiào)高的盈(yíng)利(lì)质量。

　　易方达基金(jīn)进一步分析指出，整体来(lái)看，科创50作为(wèi)成长(zhǎng)性宽基，今(jīn)年一季度的利润(rùn)增速相(xiāng)对(duì)较高，配置(zhì)吸引(yǐn)力显(xiǎn)现。从未来的一致预(yù)期净利润增速(sù)来(lái)看，科创(chuàng)50相(xiāng)比其(qí)他宽基指数(shù)仍有优势(shì)，配置性价比较(jiào)高，反(fǎn)映出较好的基(jī)本(běn)面。

　　从估值水平来看，科创50仍处(chù)于(yú)历史较低水平，同时盈利估值(zhí)匹(pǐ)配度(dù)依然(rán)较优。截至(zhì)2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三(sān)年(nián)估值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科创板(bǎn)基金经理姜英也看(kàn)好今(jīn)年以来科创板走势。“从板块整(zhěng)体估值性价(jià)比以(yǐ)及对(duì)未来产业的反(fǎn)应程度，都是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科(kē)创板(bǎn)的表现，经过了(le)三年的估值(zhí)回归，很(hěn)多(duō)公司(sī)的估值与(yǔ)成长匹配，买入并持有(yǒu)可以享受行业(yè)和公司(sī)的长期(qī)成(chéng)长。”华南一(yī)位基金经理更是直言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行业(yè)ETF资金(jīn)净流入前三名

　　最(zuì)近一(yī)段时间，半导体行业风声不断。

　　5月(yuè)23日(rì)，日本经济产业省公布外汇法法令修正案，将先进芯片(piàn)制造设备等23个(gè)品类追(zhuī)加(jiā)列入出(chū)口管理的管制(zhì)对象，上述修(xiū)正案昆虫界的老大是谁，世界最强虫王第一名在经(jīng)过2个(gè)月的公(gōng)告期后，并将于7月开(kāi)始实施。受益(yì)于国产(chǎn)替代加(jiā)速的预(yù)期，半导体板(bǎn)块成为5月24日(rì)A股市场少数逆势飘红的板块之(zhī)一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导体板块回调，资金也在(zài)加速抄底这(zhè)一板块。

　　Wind数据统计显示，昆虫界的老大是谁，世界最强虫王第一名场内(nèi)11只跟踪半导体或是芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净(jìng)流入超过(guò)202亿元(yuán)。其中(zhōng)，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净(jìng)流入(rù)也(yě)分别达到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只(zhǐ)半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)行业(yè)ETF资金(jīn)净流入前(qián)三名。

　　展望(wàng)未(wèi)来半导体行业走势，国(guó)泰基金认为，存储芯片自2022年(nián)四季(jì)度至(zhì)2023年一季度(dù)价格持续(xù)下(xià)探之(zhī)后，当前阶(jiē)段(duàn)或已接近行(xíng)业底部。

　　存(cún)储芯片行业周期(qī)相较于其他(tā)半(bàn)导(dǎo)体产业链环节(jié)，具(jù)备(bèi)较强的(de)大宗商品属性(xìng)，国际龙(lóng)头会(huì)在下(xià)游新兴需(xū)求(qiú)诞生(shēng)时，提升自(zì)身产能(néng)。而当扩产落(luò)地时，行(xíng)业进入供过于求周期，各(gè)厂商(shāng)则(zé)会(huì)通(tōng)过(guò)降(jiàng)价(jià)进(jìn)行库(kù昆虫界的老大是谁，世界最强虫王第一名)存去(qù)化。供(gōng)给与需求的错配使得存储行业具(jù)有较(jiào)强的周期性。

　　国泰基(jī)金称，回顾历(lì)史上(shàng)存储芯片(piàn)的周(zhōu)期(qī)走势，结合2022年四季度行(xíng)业龙头营收数据，营收(shōu)增速为-44％。存(cún)储(chǔ)芯(xīn)片(piàn)当前(qián)处于筑底阶(jiē)段，下(xià)半年有望迎来存储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型(xíng)为代表的人工智能新兴需(xū)求爆发，对于算(suàn)力以(yǐ)及存储的爆发(fā)性需求由产业链下游传导(dǎo)到上游，促进(jìn)上游芯片(piàn)厂商提升自身产量。叠(dié)加近(jìn)两个季度量价持续下探(tàn)的周期性磨底，芯片(piàn)板块有望在今(jīn)年(nián)下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒(xǐng)，投资者(zhě)需要警惕国际局(jú)势以及通胀带来(lái)的(de)负面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　创金合(hé)信芯片产业基金经理刘扬则表(biǎo)示，硬科技的投资机会需要看(kàn)到(dào)真(zhēn)正的业绩触底(dǐ)、拐(guǎi)点出现，以及一些(xiē)真正的创新落地。预计半导体(tǐ)和消费电子(zi)大(dà)概(gài)率在二季度(dù)及二季度(dù)以后(hòu)触底，当(dāng)行(xíng)业周期触底(dǐ)，科技创新(xīn)蓄能(néng)才能真正(zhèng)地释放出来，下半(bàn)年硬科技的投资(zī)机会更多。

　　鹏华国证半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)芯片ETF基金(jīn)经理罗英(yīng)宇也(yě)倾向判断(duàn)，半导体产业链正处于供给侧收(shōu)缩匹配(pèi)需(xū)求端，进一步压缩产业链库存的时(shí)期，价格下行压力逐步减(jiǎn)轻，行业有望迎来库存加速出清(qīng)，营收和利(lì)润迎来(lái)拐点。

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