分析人士称，《暂(zàn)行规(guī)定》施行后(hòu)，预计(jì)全(quán)市场(chǎng)货(huò)币市场基金数量上将有(yǒu)一(yī)定出清，对基金管(guǎn)理人的(de)产品体系(xì)结构布局、调整也提出了要(yào)求。

　　5月(yuè)16日，《重要货币(bì)市场基(jī)金(jīn)监管暂行(xíng)规定》（下称(chēng)《暂行规定(dìng)》）正式实施，从风(fēng)险管(guǎn)理、人(rén)员及系统配置、投资(zī)比例、交易行为、规模控制、申赎管理(lǐ)等多(duō)方面(miàn)对重(zhòng)要(yào)货币(bì)市场(chǎng)基金(jīn)的(de)基(jī)金管理人提出(chū)了更为严格审慎的要(yào)求(qiú)。

　　业内人(rén)士指出， 《暂(zàn)行规定》将提高货(huò)币基金的风险管(guǎn)理(lǐ)能(néng)力和透明度，降低投(tóu)资风(fēng)险(xiǎn)。但是，可(kě)能会(huì)对部(bù)分追求高收益的(de)投(tóu)资者(zhě)造成一定影响。此外，预计全市场货(huò)币市场基金数(shù)量(liàng)上将有一定出清，对(duì)基金管理人(rén)的产品体系结构布局、调整也提出了(le)要求。

　　哪些(xiē)基金被纳入

　　《暂行(xíng)规定》指出，重要(yào)货币市场基金(jīn)是(shì)指因基金资产规(guī)模较大(dà)或者投资(zī)者(zhě)人数较多、与其(qí)他(tā)金融机(jī)构(gòu)或者金融产品关联性(xìng)较强，如(rú)发生(shēng)重大(dà)风(fēng)险，可能对(duì)资本(běn)市场和金融体系产(chǎn)生重大不利影响的货币市场基金。

　　哪些(xiē)基金会被纳入评估范围？

　　根(gēn)据《暂行规定》，货币市场(chǎng)基金满足下列任一条件(jiàn)的，基(jī)金管(guǎn)理(lǐ)人应当在10个工作日内(nèi)主动向(xiàng)中国证监会(huì)报(bào)告：基金资产净值连续20个交易日(rì)超过2000亿(yì)元；基金份额持有人数量连续20个交易日超过5000万个；中国证监会认(rèn)定的符(fú)合重要货币市场基金特征的其他条件(jiàn)。

　　东方财(cái)富(fù)Choice数据显(xiǎn)示，截至2023年一(yī)季度(dù)末，市场上共有天弘余额宝货币、易方达(dá)易理(lǐ)财货(huò)币A、建信嘉薪(xīn)宝货币A三(sān)只基金规(guī)模超过2000亿元(yuán)。其中，天弘余额宝货(huò)币规模最(zuì)大，达6871.71亿(yì)元。

　　从基金份额持有(yǒu)人(rén)户数来(lái)看，截至(zhì)2022年末(mò)，天(tiān)弘余额(é)宝货币持有人达7.44亿户，居于首位。

　　有业(yè)内人(rén)士对记者(zhě)表(biǎo)示，《暂行规定(dìng)》实施(shī)后，对(duì)于规模超过2000亿元或者投资者(zhě)数(shù)量大于5000万个的货币市场基(jī)金，监管要求更加严格(gé)，基金管理人需要增强(qiáng)抗风(fēng)险能力，并明确风险防控与处置机制。这将(jiāng)促使基金公司更加注(zhù)重(zhòng)风险管理和(hé)产(chǎn)品(pǐn)合规性，提(tí)高产品的透明度和稳定性，从(cóng)而(ér)保(bǎo)护投资者的利(lì)益。

　　国信证券(quàn)指出，《暂行规定》与悔辱的意思解释，悔辱的意思和拼音是什么资管(guǎn)新规一脉(mài)相承，都是为了提(tí)升资管机构的风险(xiǎn)管理能力，实现(xiàn)风险分散化，防止风险(xiǎn)过度集中(zhōng)、对金融安全产(chǎn)生不(bù)利影响(xiǎng)。在提升风控水平的前提下，引导高收益产品(pǐn)打破刚兑，高安全产品(pǐn)收益率回落至与其风险(xiǎn)相(xiāng)匹(pǐ)配的合理(lǐ)水平。随着资管(guǎn)新规的逐步落地，回归本源的主动类资(zī)管产品迎来发展良机，财富(fù)管理行业百(bǎi)花齐放。

　　明(míng)确附加监管要求(qiú)

　　《暂行规定》明确了(le)重要货币市场基金的附加监管要求，指出基金管理人应(yīng)当(dāng)遵循(xún)长期稳健的经营和(hé)投资理(lǐ)念，确保自(zì)身(shēn)投资研(yán)究、人员(yuán)配备、系统运(yùn)营、客户服(fú)务、风险(xiǎn)管(guǎn)理与危(wēi)机应对等(děng)方面的能力水(shuǐ)平与重(zhòng)要货币市场基金管理规模相匹配，不得盲(máng)目扩张基金规模。

　　值得注意的是(shì)，重要(yào)货币市场基金的基金经理不得少于(yú)2人。在薪酬考核方面(miàn)，基金管理人的高(gāo)级管理人员、基(jī)金经(jīng)理(lǐ)等相(xiāng)关人员的(de)考核评价、薪酬(chóu)激励等不(bù)得直接或者间接与重要(yào)货(huò)币(bì)市场(chǎng)基金的(de)规(guī)模相挂钩。

　　在重要货(huò)币市场基(jī)金的投资运(yùn)作指(zhǐ)标方面，也需(xū)要满足(zú)多项要求。例(lì)如，持有一家公司发(fā)行的(de)证券市值不(bù)得超过基金资产净值的5％；投资于具有(yǒu)基(jī)金托管人资格的同一商业银行发行的金融(róng)工具占基金资产(chǎn)净(jìng)值的比例不得超过15％；主动投资于流动性受限资产的规模(mó)合计不得(dé)超过基(jī)金(jīn)资产净值的 5％；投资(zī)组合的平(píng)均剩余期限不得超(chāo)过(guò)90天；投资(zī)组合的杠杆比(bǐ)例不得超过110％。

　　货币市场基金交易(yì)行为管理方面，《暂行规定》指出，审慎确认大额申购(gòu)申请，避免(miǎn)出现接受单一投(tóu)资者申购(gòu)申请(qǐng)后(hòu)导致其持有(yǒu)份(fèn)额(é)超过(guò)基(jī)金总份额5％的(de)情况。

　　而在风险准备(bèi)金方面， 基金管理(lǐ)人、基金托(tuō)管人每月从(cóng)重要货币市场基(jī)金(jīn)的(de)管理(lǐ)费、托管(guǎn)费中计(jì)提的风险(xiǎn)准(zhǔn)备金比例不(bù)得低于20％。

　　国信证券指出，《暂(zàn)行规(guī)定(dìng)》是金融(róng)防风险的(de)重要举措。部分货币市场基金规模较大、投(tóu)资者数量较(jiào)多(duō)，具有“牵一发而动全身”的重要影响，当(dāng)出现风(fēng)险事件(jiàn)时，可能(néng)会对(duì)金融(róng)市场的(de)流动(dòng)性安全(quán)产(chǎn)生冲击。《暂行(xíng)规定(dìng)》无论是从考(kǎo)核机制，还是(shì)从(cóng)投资比例(lì)、久期、可变现资产的限(xiàn)制(zhì)，都是为了更高流动性考虑，重(zhòng)要货币市场基金防范流动性风险的能(néng)力将(jiāng)进一(yī)步提升，将有效防止出(chū)现2016年部(bù)分货币市(shì)场(chǎng)基(jī)金类(lèi)似的流动(dòng)性风险(xiǎn)事件。

　　制定(dìng)风险应对预案

　　在重(zhòng)要货(huò)币(bì)市场基金(jīn)的风险防控和监督(dū)管理机(jī)制方面，《暂行规定》也做(zuò)出了(le)明(míng)确的(de)规定。

　　《暂行规定》指(zhǐ)出，基金(jīn)管理(lǐ)人应(yīng)当综合(hé)评估重要货(huò)币市场(ch悔辱的意思解释，悔辱的意思和拼音是什么ǎng)基金各类风(fēng)险(xiǎn)的成因、表现及影响，会同(tóng)相(xiāng)关(guān)市场主体共同制定合(hé)理(lǐ)有效的(de)风(fēng)险应对预(yù)案。风险应(yīng)对预案应当报中国证监(jiān)会(huì)备(bèi)案，中国证监(jiān)会对风险应对(duì)悔辱的意思解释，悔辱的意思和拼音是什么预案(àn)的有(yǒu)效性(xìng)、合理(lǐ)性、可(kě)行性等进行(xíng)评估。

　　重要货(huò)币市场基(jī)金发生重大(dà)风险的，由(yóu)中国证(zhèng)监会牵头相关部门成立风(fēng)险处置小组，督(dū)促基金管理人及(jí)相关市(shì)场(chǎng)主体依据(jù)风险应对预案等对重要货币市场基金实施风(fēng)险处置。

　　那(nà)么(me)，《暂(zàn)行规定》的(de)实施对于投资者(zhě)有(yǒu)什么影响？

　　有业内人士对记者表示，《暂行规(guī)定》将提高货币基(jī)金的(de)风险(xiǎn)管理(lǐ)能力(lì)和透明度，降低投资(zī)风险(xiǎn)。但是，可(kě)能会对部分(fēn)投(tóu)资者造成一定影(yǐng)响，例如可能会(huì)对一些追求高收益的投资者造成(chéng)一定冲击。此(cǐ)外，新(xīn)规可(kě)能会导(dǎo)致一些货币基金(jīn)规模较(jiào)小(xiǎo)的产品(pǐn)退出(chū)市(shì)场(chǎng)，投资者需要注意选(xuǎn)择合适(shì)的(de)产品。

　　“《暂行规定(dìng)》有利于保护低风险偏(piān)好的投资者。相对于其他资(zī)管产品，货币市场基金具有着投资(zī)者数量庞大，风险(xiǎn)偏好较低的特点。部分(fēn)规模较大的货币规模基金(jīn)如出现风险(xiǎn)事(shì)件，或将(jiāng)对社会(huì)稳定产生不利(lì)影响。《暂行规定》提升了重(zhòng)要(yào)货(huò)币市场(chǎng)基金的(de)资产(chǎn)安全(quán)要(yào)求(qiú)，有利于保护投资者利益。”国信证券表示。

　　财信(xìn)证券指(zhǐ)出，《暂(zàn)行规定》施行后(hòu)，货币市(shì)场基金(jīn)的规范(fàn)化(huà)、标准(zhǔn)化(huà)、投资分(fēn)散化、安(ān)全化程度将(jiāng)有提升，未来是否(fǒu)在公布的重点货币基(jī)金名(míng)录内，可能是投资者(zhě)选择(zé)考(kǎo)量的潜在背书(shū)因素之一。预计全市(shì)场(chǎng)货币市场(chǎng)基金数量(liàng)上(shàng)将有一定出清，对基金管理人的产品体系结构布局、调整也(yě)提出了要求。

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