踩上AI风(fēng)口(kǒu)的三(sān)六零(líng)，年内一度大涨(zhǎng)超(chāo)200％，市值(zhí)近1500亿，以致于周鸿祎和(hé)胡欢离(lí)婚也被市(shì)场质疑成(chéng)为减持铺路(lù)。但(dàn)与暴涨(zhǎng)的股价和市值(zhí)相比，公司(sī)的(de)基本(běn)面较为糟糕，交出了回A上市(shì)后最差年报和一季报(bào)。

　　4月(yuè)21日晚(wǎn)，三(sān)六零发(fā)布2022年财报，公司实(shí)现营(yíng)业收入95.21亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)12.54％，净利润暴亏22.04 亿(yì)元，为2017年(nián)回A后年报首(shǒu)次亏(kuī)损。三六零同时(shí)发布了(le)2023年(nián)一季报，实现(xiàn)营业收入19.66亿(yì)元，同比减少22.17％，净利(lì)润(rùn)为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期(qī)为盈(yíng)利2.22亿(yì)元。

　　上(shàng)述财报一出，股吧等(děng)平台(tái)投(tóu)资者炸开了(le)锅，不少网(wǎng)友担心公司下周(zhōu)一股价走势(shì)，尤其周五Ai概念显(xiǎn)现(xiàn)退潮迹(jì)象。一季报(bào)显示，三六零截至3月31日的股东数达到(dào)近33万，而截至(zhì)去年底(dǐ)为20万(wàn)不到，也就是(shì)股(gǔ)价暴(bào)涨(zhǎng)的一季(jì)度股东户数(shù)增加约13万，增幅65％。

　　三六(liù)零的年(nián)报(bào)同时曝光了其(qí)重要投资企业哪吒(zhā)汽车2022年(nián)的财(cái)务数据，后者录得133亿的营业收入，净利润则巨(jù)亏69亿(yì)元，为此持股(gǔ)10.72％的三(sān)六(liù)零(líng)新增(zēng)9亿(yì)多投资损失。

　　回(huí)A六年首次报亏

　　今年(nián)一季度继续亏损

　　三六零这份2022年(nián)年报显(xiǎn)示，截(jié)至报告(gào)期(qī)末，公司(sī)总(zǒng)资产为386.16亿元，同比(bǐ)下(xià)降8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿元(yuán)，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年共实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板(bǎn)块有(yǒu)三(sān)个出现(xiàn)不同(tóng)程度下滑，其中贡献营(yíng)收半壁江(jiāng)山的互联(lián)网广告(gào)及(jí)服务收入为47.1亿(yì)元，同比(bǐ)下降(jiàng)25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同(tóng)比下降8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元(yuán)，同比(bǐ)下降(jiàng)2.03％。仅安(ān)全及其他业务收入增长，收(shōu)入为为什么公鸡不能炖汤，公鸡汤和母鸡汤的区别17.91亿元(yuán)。

　　公司实现归(guī)属于上市公司股东的净利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克(kè)私有化退(tuì)市回(huí)A后首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年(nián)到(dào)2022年六个年度，三六(liù)零营业收(shōu)入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营(yíng)业收(shōu)入(rù)从徘徊到下滑。净(jìng)利润的(de)表(biǎo)现则更(gèng)差，除了2019年靠着非经常(cháng)性损益(yì)撑到60亿元外(wài)，其他(tā)年份均在30亿元附近徘徊，但到了2021年净(jìng)利润直接下滑七成，只录得(dé)9亿元（扣(kòu)非6.1亿），直到(dào)2022年转(zhuǎn)为亏损(sǔn)22亿(yì)元。

　　进入2023年，三(sān)六零延续亏损，首季(jì)公司营业(yè)收(shōu)入19.66亿元，下滑22％，净(jìng)利(lì)润则为亏损1.86亿(yì)元(yuán)，去年同期为(wèi)盈利2.22亿元。对于亏损，公司称(chēng)主(zhǔ)要系营业收入下降及对联(lián)营企业投资损失所致。

　　一季度大增(zēng)13万股东(dōng)

　　十大股东(dōng)为什么公鸡不能炖汤，公鸡汤和母鸡汤的区别却(què)大(dà)幅(fú)减持

　　股(gǔ)价一度(dù)下(xià)跌9成、市值蒸发4000多亿的三六(liù)零(líng)进入(rù)2023年突然迎来(lái)转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的突然爆(bào)火。因三六零有搜索引擎，被(bèi)市场认为(wèi)在(zài)训练AI大模型上有天然优(yōu)势，公司及创始(shǐ)人周鸿祎也在不同场合、通过不同渠道(dào)表达对大模型的看好，传递(dì)公(gōng)司的优势，公司在AI方面(miàn)曝(pù)光度甚至远超百度。

　　借着(zhe)这一风口(kǒu)，三六零股价2月7号涨停，此后一发不可收拾，短(duǎn)短不到两个月涨幅接(jiē)近两(liǎng)倍(bèi)。如(rú)果从年初(chū)算起(qǐ)，涨(zhǎng)幅则达到(dào)了(le)218％，市值一度从400多亿飙(biāo)涨到(dào)近1500亿，增加超千亿市值。尽管近期股(gǔ)价有所(suǒ)回调，公司(sī)股价年内涨幅仍近150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此(cǐ)背景(jǐng)下，三六(liù)零年报和一(yī)季报(bào)出(chū)炉后，股(gǔ)吧直接炸开了锅，多数投资(zī)者表示大跌(diē)眼镜(jìng)，开始担心下周一股价(jià)表(biǎo)现。

　　中国基金报记者(zhě)注(zhù)意到，随着今年以来股价的暴涨，三六零的投资者人数大幅增加。截至到去年底，公司有(yǒu)股(gǔ)东户数(shù)19.92万户(hù)，几(jǐ)乎连续六个季度保持基本不变，但到了今(jīn)年一季(jì)度末股(gǔ)东数来到(dào)32.88万，净增(zēng)约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资(zī)者涌入相(xiāng)反，一(yī)季度以股(gǔ)权(quán)投(tóu)资机构为代表的十大(dà)股东(dōng)却在逢(féng)高大幅减持。十(shí)大股东名单显(xiǎn)示(shì)，一季度“北京中关(guān)村资(zī)本基(jī)金管理有(yǒu)限公(gōng)司-北京中发助力壹号投资基金（有限合伙）”减持(chí)3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银(yín)川）股(gǔ)权投资合伙企(qǐ)业(yè)（有限(xiàn)合(hé)伙）减持2750万股，减幅(fú)44％；天津信心奇(qí)缘股(gǔ)权投资合伙(huǒ)企(qǐ)业(yè)（有限合伙）减持2742万股(gǔ)，减幅49％。上述(shù)三大(dà)股东合(hé)计减持超约8500万股，即便按(àn)一季度均价计套(tào)现(xiàn)金额也(yě)在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿(yì)投资损失(shī)

　　此次三六零的2022年财报，也首次把其投(tóu)资企业、造车新势力之一的哪(nǎ)吒汽车去年财务(wù)数据(jù)曝光。

　　2022年度，哪吒汽车(chē)（经营实体为“合(hé)纵汽(qì)车”）营(yíng)业(yè)收(shōu)入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三(sān)六零此前公告披露的数据，2020年哪吒汽车(chē)营收12.97亿元，净亏损13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽车(chē)实现营收57.35亿元(yuán)，净亏损29亿元(yuán)。这意味着，哪吒(zhā)汽车(chē)2022年亏(kuī)损进(jìn)一步扩大，而三年累计亏损已(yǐ)经超过百(bǎi)亿，达到(dào)超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放弃对哪吒汽(qì)车的增资权。具(jù)体来看(kàn)，三六零全资子(zi)公司三六零私募基金拟(nǐ)将其持有的(de)对(duì)应(yīng)哪吒汽车3.53％股权(quán)的出(chū)资权转让给两家有限(xiàn)合伙企业，对应的增资额为10亿元。据此估算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃(qì)上(shàng)述增资权后(hòu)，三六(liù)零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而(ér)到了2022年(nián)12月28日，三六零又发布对(duì)外投资进展公告称，已与(yǔ)哪吒(zhā)汽车各(gè)股东方签(qiān)署有(yǒu)关协议，以支持哪吒汽车股(gǔ)份制改造。2023年1月，三六零发布《关(guān)于对(duì)外投资(zī)进展》公(gōng)告显示，为了(le)配合(hé)哪吒汽车股改，三六(liù)零的(de)持股比例降至10.72％，对应账面价值(zhí)为(wèi)11.53亿元。此时，半(bàn)年(nián)多一点(diǎn)哪吒(zhā)汽车的估值(zhí)已经缩水为107.56亿元(yuán)，跌了一(yī)半不止。

　　此次2022年(nián)财(cái)务数据(jù)出(chū)炉后，哪吒汽车(chē)估(gū)值会否进(jìn)一(yī)步(bù)下(xià)调(diào)不得而知。

　　由于哪吒汽(qì)车(chē)的亏损(sǔn)，三(sān)六零持有股(gǔ)权的账面值(zhí)出现较大投资损失。2022年公(gōng)司的(de)投资收(shōu)益(yì)为亏损12.93亿(yì)元，变动金额14.47亿元，剔(tī)除出售(shòu)欧朋浏(liú)览器确认(rèn)的投(tóu)资亏损5.14亿元，意味着哪吒(zhā)汽车带来的投(tóu)资亏损约9.4亿元。

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