总(zǒng)市(shì)值超(chāo)6万亿的科创板(bǎn)市(shì)场(chǎng)，增添(tiān)风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健全多层次资本市场产品(pǐn)体系，丰富资(zī)本市场(chǎng)风(fēng)险管理工具(jù)，证监会启动科(kē)创50ETF期权(quán)上市(shì)工作。同(tóng)一(yī)天，上交所也(yě)发布消息，将(jiāng)在中(zhōng)国证监会指导下认真做好科(kē)创50ETF期权上市(shì)相关工作(zuò)。

　　多位(wèi)业内人士表示，科创50ETF期权(quán)上市工作的启动，将(jiāng)为科创板市场的科技创新投资带来(lái)风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，进一步(bù)丰富ETF期权品种，满足投资者(zhě)多元化的交(jiāo)易和(hé)风险管理需求(qiú)。而(ér)相关合约标(biāo)的纳(nà)入ETF期权，也将对ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性(xìng)和交(jiāo)投活跃(yuè)度产生积(jī)极影响，同时为(wèi)科(kē)创板市场投资带来(lái)中(zhōng)长期资金，增强(qiáng)市场的关注度(dù)和吸引力。

　　科(kē)创板新增(zēng)风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)启动

　　5月12日，中国证监会消(xiāo)息(xī)显示(shì)，为健全多层次资本市场产品体系，丰(fēng)富资(zī)本市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权(quán)上市(shì)工作。

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权是(shì)我国首只基于(yú)科创50指数的场内期权品种，科技创(chuàng)新特色鲜明，与现有ETF期权(quán)品种形成良好互补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是(shì)贯(guàn)彻落(luò)实党(dǎng)的(de)二(èr)十大(dà)精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》的重大举措(cuò)，是(shì)贯彻落实党中央、国务院关于推进上海国际金融(róng)中心建设、支持浦东新区高(gāo)水平(píng)改(gǎi)革开(kāi)放决策部署的重(zhòng)要(yào)安排。

　　证(zhèng)监会表示，上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，有利于(yú)吸引长期资金配(pèi)置科创板，激(jī)发科创板创新活力，满(mǎn)足多元化的交易和风险管理需求，有(yǒu)助于(yú)继续发挥好科创板(bǎn)改革先行先试的示范(fàn)引领作用，不(bù)断提升服务实体经济(jì)质效。

　　同期(qī)，上海(hǎi)证券交(jiāo)易所官(guān)网(wǎng)也(yě)发布消(xiāo)息(xī)，上(shàng)交所将在中(zhōng)国证监会(huì)指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　上交所表哈密瓜减肥期间可以吃吗，一个哈密瓜的热量等于几碗饭示，推进科创50ETF期权新产品上市，是(shì)上交所贯彻落实党(dǎng)的二十大精神(shén)、“十四(sì)五”规划《纲要》提出的“完善金融(róng)支持创新(xīn)体(tǐ)系”、支持浦东(dōng)新区高(gāo)水平改革开放、支持创新(xīn)驱动发展(zhǎn)战略的重(zhòng)要举措，对促进科创板企(qǐ)业进一步发挥(huī)科创能效、支持科创板建(jiàn)设具(jù)有积极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以来，科创板(bǎn)建设稳步推进，市(shì)场运(yùn)行平稳有序，支持(chí)和(hé)鼓励“硬科技(jì)”企业(yè)上(shàng)市(shì)的集哈密瓜减肥期间可以吃吗，一个哈密瓜的热量等于几碗饭聚示范(fàn)效(xiào)应日益(yì)显现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板已(yǐ)有上(shàng)市公司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元，板块的科技创新(xīn)属性持(chí)续强化。

　　上交所(suǒ)表示，目前科创板尚缺少相应的风险管理工具，上交所根据市场需求(qiú)积(jī)极推动科(kē)创50ETF期(qī)权新产品研(yán)发，将(jiāng)其作为完善科创(chuàng)板(bǎn)配套(tào)产品体系、提升科(kē)创板吸引(yǐn)力和流动性、推进科(kē)创板做市商(shāng)制度功能发挥(huī)、持续发挥(huī)科创板改革(gé)先行先试示范引领作用的重要举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足(zú)科创板投资者风(fēng)险管(guǎn)理需要，有(yǒu)助于科创板更好(hǎo)发挥资本市场改革试验田作用(yòng)，对于(yú)促进科创板和股票期权市场(chǎng)长期持续健康发(fā)展意(yì)义重(zhòng)大。”上交(jiāo)所(suǒ)相关负责人(rén)称(chēng)。

　　同(tóng)时(shí)，监(jiān)管(guǎn)机构还(hái)积极关注ETF期权市(shì)场的稳健运(yùn)行和风险防控工(gōng)作，多举(jǔ)措确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　证监会(huì)表示，证监会一直(zhí)高度(dù)重视ETF期权市场稳健运行(xíng)和风险(xiǎn)防控工作(zuò)，持(chí)续完善制度规则体系，加强运行管理和风险(xiǎn)监测。科(kē)创50ETF期权上市后，证监会将进一步完善风险防控(kòng)机制，并(bìng)根据市场运行情况(kuàng)改(gǎi)进优化，确保科创50ET哈密瓜减肥期间可以吃吗，一个哈密瓜的热量等于几碗饭F期权稳健运行。

　　上交所也(yě)表示，上交所高度(dù)重视(shì)ETF期权市场风险防控工(gōng)作，基于我国ETF期权市(shì)场发展特(tè)点，实施(shī)了(le)投资者适当(dāng)性管理制度、保证金(jīn)制度(dù)、持仓限额制(zhì)度(dù)等一系列风控安(ān)排，保障了期(qī)权市场平稳运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期权产品，上(shàng)交所(suǒ)将总体沿用前期的风控措施，并根据科创(chuàng)板(bǎn)股票涨跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数适(shì)应(yīng)性调整为20％，相关(guān)措施在创业(yè)板ETF期权已(yǐ)有实(shí)践。后续(xù)，上交(jiāo)所将在目前(qián)行(xíng)之有效的风险防控和市场监管措施的基础上(shàng)，进(jìn)一步做好风险研判(pàn)，全(quán)面加强市(shì)场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一(yī)步，将(jiāng)在中国证监(jiān)会(huì)的指(zhǐ)导下，会同(tóng)市场各方扎实做(zuò)好各项业务和技(jì)术准备工(gōng)作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相(xiāng)关负责人(rén)称(chēng)。

　　国(guó)内ETF期权(quán)产(chǎn)品(pǐn)将增至8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为(wèi)全球资本市场基础、成熟、普遍的(de)金融衍(yǎn)生工具(jù)，在价格(gé)发现、风(fēng)险管理、完善市场多空平衡(héng)机(jī)制等方面发挥了(le)重要(yào)作用。

　　自2015年(nián)2月开(kāi)展股(gǔ)票(piào)期(qī)权试点以来，证监会组织沪深交易所先后上市了7只ETF期(qī)权(quán)，市场运(yùn)行平稳有序，有(yǒu)效发挥(huī)了引(yǐn)入增量资金(jīn)、稳定现货市场的作用，为进一步(bù)丰富ETF期(qī)权(quán)品种夯实了(le)基(jī)础。

　　据记者统计，作为股票市场的(de)基础性风险管理工(gōng)具，早在2015年2月9日(rì)，上(shàng)交所就上市交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深交(jiāo)所(suǒ)上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上市(shì)中证500ETF期权，同期(qī)深交所(suǒ)上市(shì)创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在深交所上市交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将(jiāng)增至(zhì)8只，投资(zī)者(zhě)的风险管(guǎn)理工具将更加丰(fēng)富和多(duō)元化。

　　一(yī)位公(gōng)募投(tóu)资人士对此表示，目前我国已(yǐ)经推出(chū)了(le)不同类型的期权(quán)品(pǐn)种，不(bù)同品(pǐn)种对应市场不(bù)同的市值(zhí)的公司和(hé)投资风(fēng)格(gé)，科创50ETF期权的推出，将对科创板(bǎn)市场(chǎng)的宽(kuān)基指数(shù)形成(chéng)覆盖(gài)，科技创新(xīn)风格投资有了风险(xiǎn)管理工具，这将(jiāng)有利于投(tóu)资者做好(hǎo)风(fēng)险(xiǎn)管理，满足不同投资者的投(tóu)资(zī)交易需求。

　　同时，按(àn)照记者观察，目前ETF期权的合约标的(de)都是ETF市场(chǎng)的龙头产品，目前包括华夏(xià)上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中(zhōng)证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方达创(chuàng)业板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是(shì)期权合约标的。

　　而从目(mù)前(qián)全市(shì)场(chǎng)跟踪科创50指数的ETF产品看(kàn)，华(huá)夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规模(mó)仅(jǐn)次于华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国(guó)内(nèi)股(gǔ)票ETF市场管理规(guī)模(mó)第(dì)二名。另(lìng)外(wài)，易方达、工银瑞信(xìn)基金(jīn)旗(qí)下(xià)科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同类型指数(shù)跟踪产(chǎn)品中，规模也位居前列(liè)。

　　“根据(jù)以(yǐ)往ETF期(qī)权的合约标的(de)，华夏科创(chuàng)50ETF成为(wèi)合(hé)约(yuē)标的(de)的(de)可能性(xìng)较大，管理(lǐ)规模和产(chǎn)品流动性都具(jù)备突出优势(shì)。”上述公(gōng)募投资人(rén)士称。

　　而(ér)根据(jù)业内人士分析，相关合约标的纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产(chǎn)品的规(guī)模、流动(dòng)性和交投活跃度产(chǎn)生积极(jí)影响(xiǎng)。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市后，投资者可以借(jiè)助相应(yīng)的风(fēng)险管(guǎn)理工具进(jìn)行(xíng)方(fāng)向性投资、波(bō)动率投资(zī)等，在(zài)投资(zī)层面的配套(tào)策略也会丰富起来(lái)。充分发(fā)挥上(shàng)述(shù)作用，可(kě)以提升ETF期(qī)权产品交易需求，流动性进一步提高，进而促进规模的提升(shēng)。

　　“长期来(lái)看，有了风险管理工具，有利于(yú)吸引中长资资金，增强股票ETF产品(pǐn)关注(zhù)度，这也会(huì)让(ràng)相(xiāng)应的龙头ETF产品的规模和流动性(xìng)进一(yī)步巩固，市场(chǎng)吸引(yǐn)力也会不断增(zēng)强。”该(gāi)股票ETF基金(jīn)经理称。

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