金融界(jiè)5月23日 万物皆周期,周期皆供需！

　　日前(qián)，六(liù)年一个周(zhōu)期(qī)轮回的白糖期货正在迎来疯狂时刻。五一假期之前(qián)的最后一(yī)个交易日，在(zài)郑州商品交(jiāo)易(yì)所(suǒ)交易的白糖主力(lì)期货合约收盘成功站上7000元/吨(dūn)关口(kǒu)。

　　让(ràng)人遗憾的是，如此(cǐ)关键的信息湮没在(zài)五一假期的兴奋与快乐之中，并未引起(qǐ)市场关注。直至昨日（5月22日），白(bái)糖主力合约收盘站(zhàn)上7100/吨关口，市场(chǎng)资(zī)金虎(hǔ)躯一震，恍(huǎng)然醒悟。

　　5月23日，白(bái)糖主(zhǔ)力合约(yuē)盘中(zhōng)继续狂飙(biāo)，盘(pán)中一度打(dǎ)破7200元/吨关口，创下7202元(yuán)/吨的高点。

　　六年一次(cì)的白糖周期

　　而(ér)上一次白糖主力期货合约(yuē)打破7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年(nián)11月28日，彼(bǐ)时的(de)白糖主力合约正在上(shàng)演最后的末(mò)日疯(fēng)狂，一天之内，白糖(táng)主力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键(jiàn)点(diǎn)位，收盘大(dà)涨(zhǎng)4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随即第(dì)二天（11月29日(rì)），白糖主力合(hé)约盘中(zhōng)就创下7314元/吨的周期(qī)高点，随即白糖(táng)期货开始一(yī)路狂(kuáng)跌，直至2019年年初才勉强(qiáng)止(zhǐ)住(zhù)颓势。

　　真的注意(yì)的是，从白糖主力合约(yuē)价格看，2006年初、2011中(zhōng)、2016年末、2023年(nián)春大约(yuē)六年一次的白糖周(zhōu)期十(shí)分(fēn)准(zhǔn)时，从(cóng)未缺席(xí)过。而形(xíng)成这种周期的(de)原因与白糖期货的种植周期有关，一般甘蔗的每三年一个种植(zhí)周期，这从根本决定了(le)白糖周期到来(lái)。

　　此(cǐ)轮白(bái)糖周期(qī)已(yǐ)经渐(jiàn)入高潮(cháo)

　　目前，此准确的近义词有哪些，准确 的近义词是什么？轮白糖周期已经(jīng)渐入高(gāo)潮，据生意社显示，截至5月22日，白(bái)糖现(xiàn)货市场价(jià)格报(bào)6962元/吨，较去(qù)年(nián)底涨幅(fú)约(yuē)20%。与历史对比(bǐ)来看(kàn)，白糖(táng)价(jià)格已经创(chuàng)下2018年以来的新高。

　　国内白糖供给方面，减(jiǎn)产是大(dà)概率事件(jiàn)。

　　中国(guó)糖业协会发布的全国食糖产销数据显示，2022年/2023年制糖期截至今(jīn)年4月(yuè)底，甜菜糖厂已全部停机，甘蔗糖厂(chǎng)除云(yún)南省(shěng)有3家尚(shàng)在(zài)生产(chǎn)外，其他省(区)糖厂已全部(bù)收榨。

　　广(guǎng)发证券认为，22/23年白糖生产季逐步进入尾声，除云(yún)南地区外，广西(xī)等主产(chǎn)区陆续收榨。由于广西前期(qī)受不利天(tiān)气影响，甘蔗单产降幅(fú)高(gāo)于(yú)预期，22/23榨季国内糖(táng)产量延(yán)续下滑(huá)趋势。

　　据农业农村部预(yù)测，22/23榨季全国食糖产量约933万(wàn)吨，同比下降2.4%，其中广西白糖产量约530万(wàn)吨，同比减(jiǎn)少约80万吨。考虑国内(nèi)白糖需求量约1450-1500万吨，简单估(gū)算(suàn)供需(xū)缺口超过500万吨。

　　短时间增产对白糖来说并不现实，由(yóu)于(yú)国(guó)内糖料作(zuò)物种(zhǒng)植面积增长有限，国内糖料作物产(chǎn)量也增(zēng)长(zhǎng)缓慢(màn)且(qiě)有限，我国食糖产量整(zhěng)体(tǐ)保持平稳，年产量在(zài)1000万吨左右。目前国内食糖消费量每年在1500万吨左右(yòu)，缺口部分通过进口糖补充。

　　但是，国际市场(chǎng)供需情况(kuàng)也(yě)不容(róng)乐观。

　　据消费日报报(bào)道，联合国(guó)粮(liáng)食及(jí)农业组织（粮农组织）发布的报告显示，4月(yuè)国际食品价格指(zhǐ)数出现1年(nián)以来的首次回升，食糖、肉类及大米的世界报价上(shàng)涨。粮农组织食糖价格指数4月(yuè)环(huán)比上涨17.6%，创2011年(nián)10月以(yǐ)来的新高。

　　白糖全球主要生产国和地区(qū)包括巴西、印度、欧盟、泰国(guó)、中国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利亚(yà)等，其(qí)中前十(shí)位食糖产量约(yuē)占(zhàn)全球总(zǒng)产量的76%；前四大(dà)出口国(guó)分(fēn)别(bié)是巴西、泰(tài)国、澳(ào)大利亚(yà)和印度，整(zhěng)体贸(mào)易量占全球(qiú)比重超过67%。

　　但是(shì)作为全球主要产糖国之一，印(yìn)度(dù)正(zhèng)面临甘蔗产量下降危(wēi)机，加上(shàng)政府实施的出(chū)口(kǒu)限制，世界各地的糖(táng)价可能会(huì)进一(yī)步飙升。

　　A股(gǔ)市场闻风而动(dòng)

　　A股市场也(yě)是闻(wén)风(fēng)而动，5月22日，两(liǎng)大(dà)白(bái)糖龙头股中(zhōng)粮糖业、南宁糖业双双涨停。5月23日，南宁糖业继(jì)续(xù)大(dà)涨，收盘大涨超4%。截(jié)至目(mù)前，今(jīn)年以来，中(zhōng)粮(liáng)糖业(yè)累计上(shàng)涨(zhǎng)幅(fú)度(dù)超过30%，南宁(níng)糖业(yè)年内涨幅超过40%。

　　至于白糖主力合约是否会(huì)重蹈覆辙，还(hái)是继续挑战极限(xiàn)，市场将会(huì)给出(chū)答案(àn)。

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