芦哲 首席宏观经(jīng)济(jì)学家

　　占烁(shuò) 联系(xì)人

　　投资要点

　　·核心(xīn)观点:我们将影响青年失业率的因素(sù)拆(chāi)解为三方面：①青年(nián)失业人口，②青年(nián)总人口(kǒu)，③劳动参(cān)与率，失业率=失(shī)业人口/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳(láo)动(dòng)参与率）。通过三(sān)因素(sù)框架，我们发现16-24岁失业人口(kǒu)的增加不(bù)能完(wán)全解释青年(nián)失业率的上升，更重要却被(bèi)忽视的因素(sù)是青年人口和劳动参(cān)与(yǔ)率下降，带来16-24岁劳动力减少，从分(fēn)母端大幅推高青年失业率。假(jiǎ)如(rú)今年3月分母端的(de)青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)与2020年持平，新(xīn)增约132万青年失业人口只能将(jiāng)失业率拉升至(zhì)16.2％，但(dàn)实际(jì)青年失业率却高达(dá)19.6％。我们认为，失(shī)业人口会随着经济复苏而减少，但(dàn)青年(nián)劳动力的下降(jiàng)可(kě)能成为就(jiù)业“疤痕(hén)效应”的长期(qī)来源，抬高青年(nián)失业率(lǜ)中枢。

　　·青年失业(yè)率(lǜ)的三因素(sù)框架：（1）失业(yè)率=失业人口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳动参与率），据此可将(jiāng)青年失业率拆解为青年失业(yè)人口、总人口、劳动参(cān)与率(lǜ)三个(gè)因素。

　　·（2）失业率上(shàng)升未(wèi)必来自(zì)失业增加(jiā)，不要忽略分母(mǔ)，劳动力的(de)下降，也是抬高失业率的(de)重要原因(yīn)。2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增加4万，青年(nián)劳动力(lì)却减(jiǎn)少1578万(wàn)，带动16-24岁人(rén)口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分(fēn)子(zi)端的(de)青(qīng)年失业人口：（1）从(cóng)总(zǒng)量来看，当前城镇青年就(jiù)业人数约为2587万人(rén)，失业人数632万(wàn)人，比去年4月增(zēng)加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失(shī)业原因方(fāng)面，近7成青年失业者是主动(dòng)辞职，被裁员比(bǐ)例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁(suì)以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度来(lái)看(kàn)，三分之(zhī)二的青年(nián)失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的(de)结构变化(huà)较大，呈现出从制(zhì)造到服(fú)务、知识密集程(chéng)度由低到(dào)高两(liǎng)个(gè)特点。2010年农业和工业吸纳了(le)50.3％的青年(nián)就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年(nián)就业主要转(zhuǎn)向服务(wù)业。以受教育(yù)年限(xiàn)作为维度，青年就(jiù)业从知识密(mì)集(jí)程度较低的(de)行业流向(xiàng)较高行业，但是(shì)知识密集型(xíng)行业的(de)青年(nián)失业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏(sū)分(fēn)化或(huò)是一季度(dù)青年失业人口仍增加的原因。经济复(fù)苏的(de)主(zhǔ)力是知(zhī)识密集程度(dù)较低的餐(cān)饮、零(líng)售等服务业，而知识(shí)密集程(chéng)度较(jiào)高的生(shēng)产性(xìng)服务业复苏较慢，服务业就业复苏(sū)结构的(de)分化，带来(lái)青年(nián)就业(yè)和25-59岁就业的分化。

　　·分母端(duān)的青年劳动力：（1）青年人口：出生(shēng)人口(kǒu)与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动(dòng)力(lì)对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城镇(zhèn)的人口转移也在减速，新增城镇人口从十三五期(qī)间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万(wàn)人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出(chū)现超预期下(xià)降。2010-2020年(nián)青年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率下降6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅三(sān)年(nián)，已(yǐ)经下降7.1个(gè)点。近三年(nián)青年劳动参与率的(de)下降主(zhǔ)要有三方(fāng)面原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二(èr)是(shì)部分(fēn)群体因就(jiù)业形势(shì)恶化而退出劳动市场；三是就业观念(niàn)的变化(huà)导致初次进入劳动市(shì)场时间推(tuī)迟(chí)，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。

　　·结论：（1）失业人口的(de)增加不(bù)能完全解释青年失业率的(de)上升(shēng)。假如当前青年劳动(dòng)力(lì)与(yǔ)2020年相(xiāng)同，在失业人口增加132万至632万人的(de)情(qíng)况下，对应青年失业率应(yīng)该从(cóng)12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的(de)增加只能解释(shì)当前青年失业率的一部分，另一部分则(zé)来自分母端，城镇青(qīng)年劳(láo)动力的减少。

　　·（2）未来(lái)青(qīng)年失业率的变(biàn)动可能出现以下(xià)三种(zhǒng)情(qíng)况(kuàng)：①青年(nián)失(shī)业(yè)人口增加(jiā)，同时(shí)劳动力减少(shǎo)，青年失业(yè)率上升；②青年失业人口与(yǔ)劳动力均在(zài)减(jiǎn)少，但(dàn)失业人口降幅不及劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青年失业率上升；③青年失业人口与劳动(dòng)力均在减少，失业人(rén)口降幅大于劳动力降幅，青年(nián)失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业人口会随着疫(yì)情后(hòu)经济(jì)复苏而(ér)减少，但青年劳动力的下降可能成为(wèi)就业“疤痕(hén)效(xiào)应”的长期(qī)来源，抬高(gāo)青年(nián)失业(yè)率的(de)长期中枢(shū)。未(wèi)来(lái)失(shī)业(yè)率的(de)分母端越来越(yuè)重要。

　　·风险提示：服(fú)务业分化未收窄；青年劳动参与率出(chū)现明显下降；外(wài)需(xū)、房地产等(děng)不及预期(qī)，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的三因素框架(jià)

　　2.分(fēn)子端(duān)：新增青年(nián)失业人员缘于(yú)服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)：主动辞职居多；三(sān)分之二(èr)接受(shòu)过大学教(jiào)育

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知识密度从低到高(gāo)

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是一季度青年失业人(rén)口(kǒu)仍(réng)增(zēng)加的原因

　　3.分母端(duān)：人口和劳(láo)动参与(yǔ)率均(jūn)下降，带(dài)来劳动(dòng)力减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动(dòng)参与(yǔ)率：超预期(qī)下降(jiàng)

　　4. 结论：未来(lái)失业率的分母端(duān)可能会越来(lái)越重要(yào)

　　5. 附(fù)录：概(gài)念(niàn)和数据(jù)说(shuō)明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁(suì)青年(nián)失业(yè)率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最(zuì)高值。在疫情(qíng)影响退散、经济逐步(bù)复苏的情(qíng)况(kuàng)下，城镇调(diào)查(chá)失业率较去年同期大(dà)幅下降(jiàng)0.9个(gè)点，但青年(nián)失业率(lǜ)却较去年4月逆势攀升2.2个(gè)点。本篇报告将重点研究疫情(qíng)后(hòu)留下(xià)的“疤痕效应”如何推高青年失(shī)业率(lǜ)。

　　1.青年(nián)失业率的三因素框架(jià)

　　失(shī)业率=失(shī)业人口/劳(láo)动力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参(cān)与率(lǜ)）

　　据此可见，影响青年失业(yè)率的主要是(shì)三个因素：①青年失业(yè)人口；②青年(nián)总人(rén)口(kǒu)；③劳动(dòng)参与(yǔ)率，其中②③决(jué)定着(zhe)青年劳动力的变化。这三个(gè)因素均(jūn)为城镇口径。

　　三个因素的(de)变化(huà)都(dōu)不能忽(hū)视。当我们讨论失业率(lǜ)时，经常认为(wèi)失业率上升一定是失业增加的结果，这个判断对于(yú)全(quán)年龄段失业(yè)率(lǜ)来说并没有问题，因为我(wǒ)国(guó)的(de)劳(láo)动力总(zǒng)量(liàng)（也称经济活动人(rén)口(kǒu)）在2015年之前一直在(zài)上升，2015年后(hòu)略有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅(fú)约(yuē)0.4％。但(dàn)青(qīng)年失业率则不能忽视(shì)分母的变动，因为青年劳动力波动幅度更(gèng)大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失业人(rén)口(kǒu)只(zhǐ)增加4万(wàn)，青年(nián)劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率大幅(fú)提高3.8个(gè)点。两次人口普查(chá)期间（2010-2020年），青年失(shī)业人口从496万增加到500万，仅增加了4万左右，约为(wèi)2020年青年劳动(dòng)力的0.1％，但青年(nián)失业率却从六普(pǔ)的9％提(tí)高到七(qī)普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅(fú)提高(gāo)3.8个点。主要原(yuán)因就是失(shī)业率的分母在下降，16-24岁青年劳动(dòng)力人口在此期(qī)间(jiān)从5481万人(rén)大幅减至3903万人，减少了(le)1578万。但是(shì)，2010-2020年全(quán)年龄段劳(láo)动力数量基本(běn)稳定在(zài)7.8亿(yì)，整体失业率的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变动的是失业人口数量（分子），但决定青年失(shī)业率变动的却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青年失(shī)业人员缘于(yú)服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职(zhí)居多；三分之二接受过大学教育

　　从总量来看，当(dāng)前城(chéng)镇青年就业人数约为2587万人，失业人数(shù)632万人，比去年4月增加(jiā)约70万(wàn)，较七(qī)普增加约132万。国(guó)家统(tǒng)计局在3月就业数(shù)据解读(dú)时，披(pī)露了当前青(qīng)年就业和(hé)失业人数的基(jī)本情况(kuàng)：“初步测算(suàn)3月份(fèn)城镇青年9637万人(rén)，没有参(cān)与劳动(dòng)力(lì)市场的青年(nián)6418万人(rén)，主体为在校学(xué)生；参圣诞节可以同房吗，元旦节可以同房吗与劳(láo)动力(lì)市场的(de)青(qīng)年3219万(wàn)人，其中就(jiù)业人数(shù)2587万人(rén)、失(shī)业人数632万(wàn)人。”[1]假设青年劳(láo)动力人数与去年基本持平，今年4月青年(nián)失业率比(bǐ)去年(nián)同期(qī)高2.2个点，青(qīng)年失业(yè)人员比去年(nián)同期多(duō)70万人左右(yòu)，比2020年七普多132万(wàn)人。

　　从增量看，今年前(qián)四个月(yuè)青年失业形势(shì)好(hǎo)于去年同(tóng)期(qī)。假(jiǎ)设2022年以来青(qīng)年劳动(dòng)力总量维(wéi)持在3219万，青年失业率每提高1个点，带来32万(wàn)左右的新(xīn)增失(shī)业人口。尽管今年4月青(qīng)年失业(yè)率比去年同期高(gāo)2.2个点，但(dàn)从新增青年失业人口来看，今(jīn)年1-4月约为119万，去年同期为(wèi)125.5万。从增量来(lái)看，今年前四个月(yuè)青(qīng)年失业形势(shì)要好于去年(nián)，这与当前经济逐(zhú)渐恢复也(yě)有关系(xì)。

　　从节奏来看，受夏季(jì)毕业(yè)影响，我国青年失业率一般在上半年(nián)逐渐提(tí)高，7月达(dá)到峰值，8月(yuè)开始(shǐ)逐(zhú)步(bù)回(huí)落，预计5-7月青年(nián)失业率或将(jiāng)继(jì)续小幅攀升(shēng)。

　　失(shī)业原因方面，近7成青年失业者是主动(dòng)辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低(dī)于35岁以上(shàng)群(qún)体。一种(zhǒng)观点(diǎn)认为，青年(nián)群体由于工(gōng)作经验和技能(néng)相对不熟练，往往(wǎng)在企业(yè)裁员时首当其冲。但根据月度劳动力调查(chá)数据，青年失业主要原因(yīn)是(shì)主动辞职，被裁(cái)员的比例明显(xiǎn)低于(yú)35岁以(yǐ)上群体。根据《2021年中国(guó)劳动统计年鉴》，有工作意愿但从未工作过(guò)的失业群体在16-24岁失业人(rén)口中占比59％，其他年龄群体中这(zhè)一比例最高是14.4％。我们剔除(chú)这部分(fēn)失业人群后，剩下(xià)的青年失业人口(kǒu)中，第一大(dà)失业原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒(dào)闭破产占比5.9％；而裁员(yuán)仅占(zhàn)2.6％。横向对(duì)比，裁员比例从高(gāo)到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程(chéng)度来看(kàn)，三分之二的青(qīng)年失业人员接(jiē)受过大学教育。各年龄段失业人群中，年龄(líng)越低，平均(jūn)受(shòu)教育程度(dù)越高。16-24岁失(shī)业人员中66.2％是接受过大(dà)学教(jiào)育(yù)的，这一(yī)比例(lì)在其他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就业(yè)人口的(de)受教育程度也(yě)大(dà)致类似，青年人由于年(nián)龄限制，接受大学(xué)教育比例(lì)略低于25-34岁(suì)，整体来看(kàn)35岁以(yǐ)下就业人员的受教育程度大幅高于(yú)35岁(suì)以上。按照接(jiē)受过大学教育的占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知(zhī)识密度从低到(dào)高(gāo)

　　青年失业(yè)人(rén)口的行业与(yǔ)青年就业分(fēn)布基本一(yī)致。青年失业人口呈现出行业聚集的特(tè)点，主要集中在(zài)5个大类行业，2020年占比(bǐ)分别为：批发零售(shòu)（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民(mín)服务\修(xiū)理和其他服(fú)务(wù)业（6.7％），这5个(gè)行(xíng)业占全部青年失(shī)业人口(kǒu)的65％左右。同时，这5个行业也是(shì)青年就(jiù)业集中的行业(yè)，吸纳(nà)了60.7％的青年就业。从行(xíng)业来(lái)看，青年失业人口(kǒu)的(de)行业分布(bù)是由就业分(fēn)布(bù)决(jué)定的，吸纳(nà)就业(yè)占(zhàn)比较大的行业，往往也贡献了较(jiào)大规模的失业。因此，在挖掘青年(nián)失业(yè)人口来自何处之前(qián)，需要研究青年就业的行业(yè)结构(gòu)。

　　2010-2020年青年(nián)就业(yè)的结构(gòu)变化较(jiào)大(dà)，呈现出从制(zhì)造到服务、知识密集程度由低(dī)到高两个(gè)特点。

　　青(qīng)年就业(yè)从工农业(yè)大(dà)量(liàng)流入服务(wù)业。农林牧渔、采矿业、制造业和电热(rè)燃水的生(shēng)产供应业，这四个行(xíng)业是国民经济(jì)分类的农业和工业(yè)。2010年这四(sì)个行业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口(kǒu)，到2020年(nián)该(gāi)比(bǐ)例大(dà)幅(fú)降至(zhì)25.4％。其(qí)中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个点。有4个(gè)行业吸(xī)纳青(qīng)年就业比例增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租(zū)赁和商(shāng)务服务(wù)为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另(lìng)外，建筑业和房地产(chǎn)等(děng)其(qí)他6个服务行业吸纳青年(nián)就(jiù)业的(de)比(bǐ)例均增超1个百分点。

　　以受(shòu)教育年限作(zuò)为维度(dù)，青年(nián)就业从知(zhī)识密集(jí)程度较低的行业流向较高行业。我们以《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中各(gè)行(xíng)业就业人员的受教(jiào)育(yù)年限，来计算各行(xíng)业(yè)的(de)知(zhī)识密集程(chéng)度。有(yǒu)5个行业的平均受教育(yù)年限(xiàn)在14年以上，依次(cì)是(shì)：科学(xué)研究与(yǔ)技(jì)术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件(jiàn)和信(xìn)息技术服(fú)务（14.2）>；卫(wèi)生和社会(huì)工作（12.1），除金融业外(wài)，其他四个行业是过去十年青年就业流(liú)入的主要行(xíng)业，吸纳(nà)青年就(jiù)业比(bǐ)例的增幅均居前列。如图(tú)10，各行(xíng)业(yè)所吸纳(nà)的青(qīng)年就业比(bǐ)例变动与行业平均受(shòu)教育年限基本一致，即(jí)青年就业从知识密集程度较(jiào)低(dī)的行业流(liú)向较高行(xíng)业。

　　但是知(zhī)识密(mì)集型(xíng)行(xíng)业的青年失业(yè)情况比整体失业(yè)更严(yán)峻(jùn)。我们用《2021年(nián)中国劳动统计年(nián)鉴》中各(gè)行业(yè)的青年失业比例（该行业的青年失业人数(shù)/青年失业(yè)总(zǒng)人数），除以各(gè)行(xíng)业的青(qīng)年就业(yè)比例(lì)（该行业的青年就业人数/青年就业总人数），来(lái)作(zuò)为各行业(yè)失业率(lǜ)的近(jìn)似替代指(zhǐ)标。以这(zhè)个(gè)指标来看，知识密集型行(xíng)业(yè)的(de)青年失业率大多(duō)高于全(quán)年龄(líng)段失(shī)业率，如信息技术、教育、科研服(fú)务、公共管理等(děng)行业，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服(fú)务业复(fù)苏分化(huà)或是一季度(dù)青年(nián)失业人口仍增加的原因

　　一季度(dù)服务业复苏出现分(fēn)化。今(jīn)年一(yī)季度GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫情前三年Q1均值有2.2个点的增速缺口(kǒu)。分行业来看，批发零售业(yè)缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业(yè)增(zēng)速均高于(yú)疫情前三年均值，这三个行(xíng)业一(yī)季度复苏情况(kuàng)较好；知识密集程度更(gèng)高的房地(dì)产业(yè)、租赁和商务服务(wù)业、信息技术服务业(yè)的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因(yīn)此从失业(yè)率的分(fēn)子端来看，当前青年失(shī)业人(rén)员增长的症结在于服务业就业复苏的结(jié)构(gòu)不均衡。一方面，随(suí)着受教育(yù)水(shuǐ)平的(de)整体提高，青年就业大量流向知识密集(jí)型服务(wù)业，如(rú)教育、信息技(jì)术等行(xíng)业。另一方(fāng)面，年初疫情影响减弱后，经济复(fù)苏的主(zhǔ)力是知识密集(jí)程度较低的生活性服务业，而知识密集程(chéng)度较高的生产性服务业复苏较慢(màn)。所以服务业(yè)就业复苏结构分化，带来的青年失业人口和(hé)25-59岁(suì)失业人口(kǒu)的分化(huà)。房地产、互联网、教育(yù)[1]等(děng)行业的一季(jì)度(dù)就业尚未出现(xiàn)明显(xiǎn)改(gǎi)善，应届生就业压力大；而住宿餐饮等行业就业已经出现回暖，但对(duì)于三分之二接受过(guò)大学教育(yù)的青年失业人口而言，这些行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母(mǔ)端：人(rén)口和劳(láo)动参与率均(jūn)下降，带(dài)来劳动力减(jiǎn)少

　　青年失业率的(de)分母(mǔ)端是城镇青年劳动力，主要(yào)由青年人口和劳动参与率决(jué)定。2022年我国开始步入人口负增(zēng)长时代(dài)，城镇青年(nián)劳动力可(kě)能将步入长期下降通道，这(zhè)将从(cóng)分母端(duān)推升青(qīng)年失业率，或成为疫情后就业(yè)“疤痕效应”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在(zài)减少

　　城(chéng)镇青年劳动力首先(xiān)取(qǔ)决于城镇青(qīng)年人口数量，而后者来自于两部分，一是16-24年前的出生人口(kǒu)，二是乡村到(dào)城(chéng)镇的迁移人口(kǒu)，这两(liǎng)部分增量未来都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的出生(shēng)人(rén)口减少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁(suì)人口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建国以来的一轮(lún)“小婴(yīng)儿潮”时期(qī)，年均出(chū)生(shēng)人口超(chāo)2000万，其中1987年出生(shēng)人口最高超过2500万，到90年代(dài)开始明显步入下(xià)降通道(dào)。1986-1994年(nián)合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少(shǎo)约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两(liǎng)个时期(qī)分别为1.63、1.45亿，出生人(rén)口减(jiǎn)少(shǎo)约1762万。

　　另一(yī)方面(miàn)，我国农村(cūn)向(xiàng)城镇的人口转移也在减速。新增城(chéng)镇(zhèn)人口从2016年开始逐年(nián)减少(shǎo)，十三五期间(jiān)（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计今年(nián)随(suí)着疫(yì)情影响减弱(ruò)，人员流动恢复，新增(zēng)城镇人口数(shù)量会(huì)较去年有明显增长，但可能仍然较难回到(dào)十三五期间超2000万的规模。当(dāng)前我国城镇化率已经达到65％以(yǐ)上，继续(xù)高速增长(zhǎng)空间(jiān)有(yǒu)限，从乡村到城镇的迁移人口数量整体将(jiāng)呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与率：超预(yù)期(qī)下降

　　青(qīng)年(nián)劳(láo)动参与率有两个特(tè)点，一(yī)是低于其他年龄(líng)段群体，大部分青年在校，并(bìng)未(wèi)进入劳(láo)动(dòng)市场(chǎng)。二(èr)是近年(nián)来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出现超(chāo)预期下降。根据今年3月统(tǒng)计(jì)局披露(lù)的青年就(jiù)业和失业人数，当前16-24岁青年的(de)劳(láo)动参与率约(yuē)为33.4％，即(jí)9637万城镇青年人口中，有3219万进(jìn)入或有(yǒu)意愿进入劳动(dòng)市(shì)场。而2010和(hé)2020年两(liǎng)次人口(kǒu)普查时，青年劳动参与率(lǜ)分(fēn)别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动(dòng)参与率下降(jiàng)6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅(jǐn)仅三年，该指标(biāo)已经下降7.1个(gè)点。

　　近三年青年劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)的下降主要(yào)有三(sān)方面原(yuán)因。

　　一是(shì)16-24岁(suì)在校生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万，年均增加70.6万(wàn)；但2019年末(mò)到2021年末(mò)，仅仅两年(nián)的时(shí)间里，该(gāi)年龄段(duàn)的(de)在校生增加了493万，年均增长246.5万(wàn)，远远快(kuài)于此前十年增速。

　　二是部分群体(tǐ)因(yīn)就业形势恶化而退出劳动市场(chǎng)，在未来(lái)经济和就(jiù)业好转后会回到(dào)劳(láo)动(dòng)市场。2020年3月，国家统计(jì)局曾在发布会指(zhǐ)出当月“就业人(rén)员规模比(bǐ)1月(yuè)份下降6％以(yǐ)上”，说明就业形势恶化时，也会影(yǐng)响劳动(dòng)参与率(lǜ)。

　　三是就业观念的(de)变化导致(zhì)初次进入(rù)劳动(dòng)市(shì)场时(shí)间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。从(cóng)社(shè)会风气(qì)来看，对学(xué)历的推崇导致本科毕业即进入(rù)就(jiù)业市场的(de)年轻人减(jiǎn)少(shǎo)，加上考研、考公竞(jìng)争(zhēng)激烈(liè)，发展(zhǎn)至“二战”“三战(zhàn)”，客观上会将部分青年人初次就业时间从16-24岁(suì)延迟到(dào)25岁(suì)之后，从(cóng)而导致16-24岁(suì)劳动(dòng)参与率出现下降。

　　4.结论：未来失(shī)业率的分母(mǔ)端可能会(huì)越来越重要

　　失业人口的(de)增加不(bù)能完(wán)全(quán)解释青年失业(yè)率的上升(shēng)。假如当前青年劳动力与(yǔ)2020年相同(tóng)，在失业人口增加132万至(zhì)632万人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加(jiā)只能解释当(dāng)前青年失(shī)业率(lǜ)的(de)一部分，另一部分则来(lái)自分母端(duān)，城镇(zhèn)青年劳动力(lì)的减少。

　　考虑(lǜ)到2020年我国人口(kǒu)已经开始负增长，未(wèi)来青年失业(yè)率(lǜ)的变动可能出(chū)现以下三种情况：

　　①青年失(shī)业(yè)人口增(zēng)加，同时劳(láo)动力减(jiǎn)少，青年失业率上升；

　　②青年失业人(rén)口与劳动力(lì)均(jūn)在减少，但(dàn)失(shī)业(yè)人口降幅(fú)不及劳动力(lì)降幅，青年失业率(lǜ)上升；

　　③青年失业人口与劳(láo)动力均在减(jiǎn)少，失业人口(kǒu)降幅大(dà)于劳动力降幅，青年(nián)失(shī)业率下降。

　　我们认为，未来(lái)失业人口(kǒu)会(huì)随(suí)着经济复(fù)苏而减少，但(dàn)经济复苏(sū)难(nán)以改变(biàn)失业率(lǜ)的(de)分母(mǔ)下(xià)降趋势(shì)。青年劳(láo)动力的下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青年(nián)失业率的长(zhǎng)期中枢。未(wèi)来(lái)失(shī)业率(lǜ)的分母(mǔ)端(duān)可能会越(yuè)来越重(zhòng)要，这也是人口长(zhǎng)周期变化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据(jù)说明

　　青年(nián)失(shī)业率的两(liǎng)个前置概念。讨论16-24岁(suì)人口(kǒu)调查失(shī)业率(lǜ)时(shí)，有必要(yào)明晰这一概念的两个要点(diǎn)：一是调查失(shī)业(yè)率是城镇就业(yè)范围，并非针对全部就业人口(kǒu)，不包括乡村就业，2022年底(dǐ)我国城乡就业大(dà)约分(fēn)别(bié)占63％、37％，近四成的(de)就(jiù)业人(rén)口并未包含(hán)在内(nèi)。因此，许多针对青年(nián)失业率的讨论以(yǐ)全国青年人口数量(liàng)为出发点，未区分人口总量(liàng)与城乡结构(gòu)的问题，有失偏颇(pǒ)。本篇报告如无特(tè)别说(shuō)明(míng)，各概念均是(shì)指城镇就业(yè)口径。

　　二是失业率的分母(mǔ)不含没有劳动意愿(yuàn)的劳动年龄人口。按照统计局的定义(yì)，“劳动(dòng)力(lì)指圣诞节可以同房吗，元旦节可以同房吗年满16周(zhōu)岁，有劳(láo)动能力，参加或要(yào)求参加社会(huì)经圣诞节可以同房吗，元旦节可以同房吗(jīng)济活动的人员。包(bāo)括就业(yè)人(rén)员和失(shī)业人员”，因(yīn)此没有就业意愿的劳动年(nián)龄人(rén)口不计入劳动(dòng)力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁以(yǐ)上的人(rén)口约为(wèi)11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿(yì)，而(ér)就业(yè)人(rén)口(kǒu)为约7.46亿，据此推算(suàn)城乡(xiāng)失(shī)业人口可能为3372万人左(zuǒ)右(yòu)。

　　从数据(jù)来看，失业率来自全国(guó)月度劳动力调(diào)查。该项调查制度于2005年正式(shì)实(shí)施(shī)，每(měi)年进行两次(cì)全(quán)国劳动力抽样(yàng)调(diào)查，调查范(fàn)围为中国大陆的城镇和乡村，调查(chá)对(duì)象为(wèi)16岁及以上人口。2009年3月，为更及时(shí)准(zhǔn)确反映劳动(dòng)力市场变化情况，建立了31个大城市(shì)月度(dù)劳(láo)动力(lì)调查制度。2013年4月，又将(jiāng)月度劳动力调查范围扩(kuò)大至65个城市。2016年1月(yuè)，全国月度劳动力调查正式在全国范(fàn)围内开展，调查范(fàn)围覆(fù)盖全国所(suǒ)有地级市(shì)。

　　月度(dù)劳(láo)动(dòng)力调查样本比例约(yuē)为0.2‰，是年度调查的五(wǔ)分(fēn)之一左右(yòu)。全国每月调查约(yuē)12万(wàn)户，2020年全国(guó)家庭(tíng)户约为49415.7万户，样本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度(dù)人(rén)口调(diào)查样本比例为1‰，五年(nián)一次的(de)人口(kǒu)抽样调查样本(běn)比(bǐ)例(lì)为1％。而每10年一(yī)次的人口普查则在长(zhǎng)表部分纳入就业调查，长表抽(chōu)样(yàng)比例(lì)是10％左右，因而人(rén)口普查的就(jiù)业数据质量更高。

　　就业(yè)人员总数会根据普(pǔ)查数据进(jìn)行修正，但结构数据仍(réng)会存(cún)在差异。比如2020年的《劳动统计(jì)年鉴》显示，2019年末全国就业人员约为7.75亿人；而(ér)七(qī)普后次年的年鉴(jiàn)将这一数据(jù)修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但(dàn)结构数据的差异(yì)仍然(rán)存在。比如(rú)《2021年劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》中，2020年城镇制造业就业人员占比为18.0％，而(ér)七(qī)普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动(dòng)参与率出现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等不及预期，经(jīng)济和就业恢复偏(piān)慢。

　　报(bào)告信(xìn)息(xī)

　　证(zhèng)券研究报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年就业：从三因素框架看“疤痕(hén)效应(yīng)”来自(zì)何(hé)处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏(hóng)观经济学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外发布时间：2023年5月(yuè)26日

　　报告发布机构：德(dé)邦证券股份有限公司(sī)

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