今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了全行业(yè)所有基金经理关注，而公募基(jī)金2023年一季报(bào)揭开了基(jī)金经理的观点和(hé)真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松(sōng)所(suǒ)管理的诺安积(jī)极回报基金(jīn)，一季度主要投资在人工智能、算法、应(yīng)用(yòng)、算力端(duān)等领域，因抓住了市场机遇实(shí)现了超62％的(de)收益，成(chéng)为今年以来业绩最(zuì)领先的(de)主动权益基金。同时，较(jiào)好(hǎo)的业绩也(yě)让(ràng)这只冠(guān)军基金一季度(dù)规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引(yǐn)了多(duō)位明星基金经理的关注目光。

　　兴(xīng)证全球谢治(zhì)宇就(jiù)在一季报表示，一季(jì)度(dù)在人工智能(néng)相(xiāng)关产(chǎn)业链(liàn)进行挖(wā)掘(jué)，对有(yǒu)长期竞争(zhēng)力(lì)、应用空间广阔(kuò)的硬件和软件公司进行精选和(hé)布局(jú)。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)：积(jī)极(jí)拥抱人工智(zhì)能

　　开年以(yǐ)来，计算机行业在(zài)人工(gōng)智(zhì)能板块的带动(dòng)下(xià)，走出了(le)波澜壮阔(kuò)的行情(qíng)。因抓(zhuā)住市(shì)场机遇，业绩一(yī)路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更(gèng)上一(yī)层(céng)楼。

　　他在一季度积(jī)极(jí)拥抱AI，所管理(lǐ)的诺安积极回报成为2023年表现最强的主(zhǔ)动权益基(jī)金，最新观点备(bèi)受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了突飞猛(měng)进(jìn)的发展，将影响几乎我们所有的行业，或(huò)将成为未来最强的产(chǎn)业趋势(shì)。

　　他还提到(dào)，海外引领(lǐng)，从算法大模型持续迭(dié)代，到各种应用接(jiē)入AI，再到(dào)算力芯片的突飞(fēi)猛进，产业进展迅速。国(guó)内(nèi)厂商也纷(fēn)纷(fēn)开展结(jié)合自身业务的人工智能(néng)领域的(de)研究，在(zài)股价飞涨的背后，是相关公司在产(chǎn)业端的积极布局，人工智能(néng)浪潮不(bù)可逆。

　　他也直言，诺安积极(jí)回报基金一季度主要投资(zī)在人(rén)工智能领域，算法、应(yīng)用、算力端都有(yǒu)相应布局(jú)。

　　从(cóng)诺安积极(jí)回(huí)报(bào)的(de)持仓看，前十(shí)大重仓股(gǔ)进(jìn)行了较大幅度(dù)的调(diào)整。相(xiāng)较去(qù)年底，除了中微公司、沪硅产业仍出现在(zài)其前十大重仓股(gǔ)之列外，其他重仓股全(quán)部(bù)换(hu加州时间现在几点钟，加州时间与北京时间差àn)，新进了(le)长川(chuān)科技、华海清(qīng)科、盛美(měi)上海、拓荆科技、韦(wéi)尔股份、浪(làng)潮信息、中芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股不(bù)少(shǎo)在2023年表现神勇，如(rú)诺(nuò)安积(jī)极回报的(de)头号重仓股中微公(gōng)司，截(jié)至4月(yuè)21日，今年(nián)以(yǐ)来涨幅达(dá)到87.74％。浪(làng)潮信息更是年内拥有(yǒu)超100％的涨(zhǎng)幅，而(ér)华海(hǎi)清科、拓(tuò)荆(jīng)科技、江波(bō)龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好的重(zhòng)仓(cāng)股推动基金净值(zhí)大涨(zhǎng)。

　　从(cóng)股票(piào)仓位来看，诺安(ān)积(jī)极回报(bào)并没有(yǒu)保持去年(nián)底的高仓(cāng)位，一季度末仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性水平(píng)。去(qù)年三、四季度基本保持在90％以上的仓位水平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一(yī)度低(dī)至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基金诺安成长并没有太大变化，前十(shí)大(dà)重仓股相较(jiào)去年底(dǐ)变化(huà)很小，仍重点(diǎn)布局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成(chéng)长的一季报中写道，主要布局芯片板(bǎn)块，在当(dāng)前的市(shì)场位置，迎接即将到来的科技大行情。

　　他还谈(tán)及芯片板块的(de)两(liǎng)大(dà)细(xì)分领(lǐng)域(yù)，在一(yī)季度都(dōu)到(dào)了(le)临近拐(guǎi)点的阶(jiē)段(duàn)。

　　首先是芯片设计板块，从2021年(nián)四季(jì)度开启的(de)芯(xīn)片产(chǎn)业下(xià)行周期，随着疫情落下帷(wéi)幕，在今年一季度(dù)拐(guǎi)点将至(zhì)。产业端一季(jì)度(dù)库存(cún)水平(píng)接近正(zhèng)常，各(gè)厂商二季度毛利率水平见底。伴随(suí)着疫后(hòu)经(jīng)济恢(huī)复，未(wèi)来需求端(duān)将对设计板块持续拉(lā)动。

　　同时我们应该(gāi)觉察(chá)到，随着chatgpt的(de)问世(shì)，人工(gōng)智能(néng)出现(xiàn)了突飞(fēi)猛进的(de)发展，将(jiāng)影(yǐng)响几乎(hū)我(wǒ)们所有的行业，或将成为未来最(zuì)强的产业趋势。海外(wài)引领，从算法大模(mó)型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。而算力几何级的(de)增(zēng)长和边缘侧硬件的拉动，都(dōu)是(shì)未(wèi)来芯片需求的重要(yào)增长。新需求将让芯(xīn)片周期(qī)拐点提前到(dào)来(lái)。

　　另外一个重(zhòng)要(yào)板块(kuài)是芯(xīn)片设(shè)备材料(liào)EDA，美(měi)国对中国半导体(tǐ)的(de)制(zhì)裁已经(jīng)到了(le)穷途末路的地步，暨2022年10月7日美(měi)国(guó)半导体出(chū)口(kǒu)新法案对我(wǒ)国晶圆厂极限施压之后(hòu)，进一(yī)步的(de)制裁已经乏(fá)善可陈。国内晶(jīng)圆(yuán)代工(gōng)厂一方面加速扩产成熟制程，另一方面(miàn)在(zài)国内(nèi)设备(bèi)厂(chǎng)商的配合下(xià)，继续研(yán)发(fā)攻克先进制程。虽然美国的制(zhì)裁对我国先(xiān)进制程(chéng)的(de)扩产(chǎn)造成了一定的影(yǐng)响，但是(shì)另外一个角度看(kàn)，芯片设备的国产化率却取得了(le)突飞猛进的增长(zhǎng)。在全球晶(jīng)圆(yuán)扩产(chǎn)处于下行周期的大背景下，国(guó)产替(tì)代进程加(jiā)速对设备材(cái)料EDA板块的(de)拉动，很可能会(huì)超(chāo)预期。

　　冠(guān)军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于(yú)业绩一路领跑，冠军基金的规模也(yě)出现(xiàn)迅猛增长。

　　数据(jù)显示，截(jié)至(zhì)4月21日，蔡嵩松管理的(de)诺(nuò)安积极(jí)回报A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年(nián)以来(lái)业(yè)绩最(zuì)强的主动权益基金。这一业绩还是(shì)受到4月21日AI、半导体等(děng)领域大跌(diē)影(yǐng)响(xiǎng)，若(ruò)截至4月20日，该基(jī)金业绩(jì)超(chāo)过72％，一路涨(zhǎng)势如(rú)虹(hóng)。

　　较好的(de)业绩也让这只(zhǐ)冠军基金一(yī)季(jì)度(dù)规模(mó)暴(bào)增(zēng)超900％。数据显示，诺安积极回(huí)报去(qù)年底的规(guī)模仅0.7亿元，而一季度(dù)末规模已(yǐ)达(dá)到7.11亿元，增幅为913.85％。相较(jiào)其(qí)2023年一(yī)季度的(de)净值涨幅(fú)，这一(yī)规模暴涨更多来自于(yú)投资者申(shēn)购(gòu)。相关蔡嵩松以及诺(nuò)安积极回报基金的话题也屡见报端，成为基民热议的(de)话(huà)题。

　　同(tóng)样(yàng)，受(shòu)益于净值(zhí)大(dà)涨(zhǎng)以及(jí)投(tóu)资者申购，蔡嵩(sōng)松管理的5只基金在一季度规模(mó)均出现上涨，除了诺安积(jī)极回报之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺安优化(huà)配置同样规模(mó)暴增，从去年底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所(suǒ)管理基金的总规模也从去年底的(de)293.25亿元增(zēng)长到一(yī)季度(dù)末(mò)的331.33亿元，幅度为12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿基金经理(lǐ)俱乐部”中(zhōng)的(de)一员。

　　谢(xiè)治宇：对人工智能相(xiāng)关产业链(liàn)进行挖掘

　　作为(wèi)兴(xīng)证(zhèng)全球(qiú)基金(jīn)分管投研(yán)的副总，市场(chǎng)上管理规模超过700亿的基金经理，谢治宇一(yī)季度调仓(cāng)换股方向也受到市(shì)场关注。

　　从最新一季(jì)报披(pī)露情(qíng)况看，谢治宇主要加(jiā)仓半导体(tǐ)及光模块相关板块，他也坦言在一季度主要对对人工智(zhì)能相关产业链(liàn)进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润(rùn)基金一季度新进了(le)海(hǎi)康(kāng)威视、澜(lán)起科技、中际旭创、晶(jīng)晨股份(fèn)四(sì)只个(gè)股，几乎(hū)全(quán)部是与(yǔ)AI、半导体、光模块方(fāng)向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技术应用于设(shè)备(bèi)检测、产品盘点、安检等多(duō)类产品。在4月15日发布的《投(tóu)资者关系活动记录表》中，海康(kāng)威视表(biǎo)示，AI技术对(duì)海(hǎi)康威视的(de)营(yíng)收增长起了(le)很大的作用。

　　澜起(qǐ)科(kē)技主营业务是为(wèi)云计算(suàn)和人(rén)工智(zhì)能领(lǐng)域提提供(gōng)以芯(xīn)片为基础(chǔ)的解(jiě)决方案(àn)，目前主要产品(pǐn)包括内(nèi)存接口等。晶晨股(gǔ)份也(yě)是全球布局、国内(nèi)领先的无晶(jīng)圆(yuán)半导体系统(tǒng)设计厂商。

　　作为数据中(zhōng)心光模块供应商。截止4月21日，中际旭创(chuàng)今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在(zài)积极(jí)加仓，仅一(yī)个季度(dù)的时间就狂买8个多亿，直接买(mǎi)进第七大重仓股。

　　而包括(kuò)立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒(méi)、普(pǔ)洛药业(yè)在内的四只个股在一季度退出兴(xīng)全(quán)合润前(qián)十大重(zhòng)仓股。

　　除了兴(xīng)全合润，谢治宇管理(lǐ)的另外一(yī)只可(kě)投港股的兴全合宜基金在一季度(dù)除了(le)加仓半导体等(děng)板(bǎn)块之外，互联网板块中的腾讯控股也(yě)是其主要加仓方(fāng)向。

　　谢治(zhì)宇在(zài)一(yī)季报中(zhōng)表示，随着(zhe)各(gè)种风(fēng)险因素减弱，一季(jì)度A股(gǔ)市(shì)场上(shàng)证指数上涨5.94％，创(chuàng)业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源板块指数上涨较多，A股板(bǎn)块分化(huà)更(gèng)明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破(pò)性(x加州时间现在几点钟，加州时间与北京时间差ìng)的进展，由AI芯片(piàn)、服务器(qì)、光模(mó)块等(děng)子(zi)版块带(dài)动(dòng)的人工(gōng)智能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用(yòng)端中游(yóu)戏、影视等板块也实现较大幅度(dù)上涨。

　　基(jī)金(jīn)报告(gào)期内维持了较高仓位，对人工智(zhì)能相关产业(yè)链(liàn)进行挖(wā)掘，对(duì)有长期竞(jìng)争力、应用空间广阔的(de)硬件和软件公司进行精选和(hé)布局。未(wèi)来仍将坚持挖(wā)掘公司长期成长(zhǎng)价值，不断寻找具有良好投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增(zēng)持了计算机、大众(zhòng)消费品

　　2022年(nián)4月(yuè)13日成立，招商核心竞争力(lì)在当年弱市环境(jìng)下(xià)斩(zhǎn)获超47％的(de)收(shōu)益，让招商基金(jīn)朱红裕成为市场(chǎng)备(bèi)受关注(zhù)的基金经理。

　　招(zhāo)商(shāng)核心竞(jìng)争力(lì)一(yī)季报的披露揭(jiē)开(kāi)了朱红(hóng)裕(yù)的(de)投资思路和路径。从(cóng)股票持仓(cāng)来看，一季度末该基金股票市值占(zhàn)基金总资产比例为93.84％，处于该基金成立以(yǐ)来(lái)的最高值，显示(shì)出一种积(jī)极(jí)的态度。从(cóng)该(gāi)基金2022年中报、三季(jì)报、年(nián)报来看，其仓(cāng)位(wèi)分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱(zhū)红(hóng)裕(yù)配置A股比例有所降低(dī)，配置港股(gǔ)比例有所提升。数据显示(shì)，招商(shāng)核心竞争力配(pèi)置中国(guó)大(dà)陆(lù)、中国香港股票市(shì)值(zhí)占(zhàn)基金净值(zhí)比例(lì)分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这(zhè)两(liǎng)个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力(lì)配置来看，重点布(bù)局了信息技术、可选消费等。前(qián)十大(dà)重仓股来看，重仓卫(wèi)宁(níng)健康、振(zhèn)华科技、美的集(jí)团(tuán)、金蝶(dié)国际等。其中卫宁健(jiàn)康持(chí)有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底(dǐ)，朱红裕整体做了一些持(chí)仓调整，绿城服务、中国民航信息网络、安琪酵母新(xīn)进前十大重仓股之(zhī)列，通威股份(fèn)、希望教育(yù)、中(zhōng)航光电则(zé)退出前十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一(yī)季度初期，我们基于(yú)对经济复苏(sū)预期大概率偏弱的判(pàn)断，主要减(jiǎn)持了(le)经(jīng)济复苏敏(mǐn)感(gǎn)度相对较(jiào)高的部分制造业，增持了计算机(jī)、大众消费品等行业，同(tóng)时，我们(men)亦(yì)在一季度末期(qī)逐步逢低增持了港股中可能面临业绩拐点(diǎn)的物业及(jí)计(jì)算机(jī)等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定(dìng)的(de)超额收益，但市场(chǎng)的(de)博弈(yì)程度超出了我们的预期，导致对(duì)部分行业的(de)定价出现了较为显著的偏离。我们将基(jī)于中(zhōng)长(zhǎng)期的行业研(yán)究视(shì)野，逆势而行。

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