大型(xíng)股推动了2023年(nián)的美股市(shì)场的反弹(dàn)，但这种(zhǒng)情(qíng)况可(kě)能不(bù)会持续太久(jiǔ)。

　　摩根大通策(cè)略师Jason Hunter认为，随着经济衰退逼近，这些市场领军股现在(zài)面临的抛售风险(xiǎn)要比其他股票更(gèng)大。

　　Hunter周四（5月(yuè)1日(rì)）在(zài)接受采访(fǎng)时表示，“到(dào)目(mù)前为止，股市一直保持稳定，更(gèng)多(duō)的是向优质资产和现金转移，这种情况比我们想象的要持续得(dé)长(zhǎng)一些，但(dàn)我们仍然认为，最终股价将更全(quán)面地反映(yìng)经(jīng)济衰退的可能性。”

　　他解释道，看涨势头集(jí)中在一个(gè)领域(yù)，因此(cǐ)只(zhǐ)有少数几只(zhǐ)大型公司的股票引领市场(chǎng)走(zǒu)高。他(tā)同时也补充道，市(shì)场行(xíng)为(wèi)通常与增长放缓的经济环境有关。

　　“这(zhè)是典型的周期(qī)后期行为，即随着经济增(zēng)长开始减速，但并(bìng)未进入负增长区间(jiān)，资金就会流向(xiàng)更优质的(de)股(gǔ)票，并中华牙膏是中国品牌吗，中华牙膏是中国品牌还是外国牌子且越来越(yuè)集中，”Hunter指出(chū)。

　　如(rú)今(jīn)，随着(zhe)美(měi)国经济(jì)数(shù)据开始向收缩的方向恶化，投资者将(jiāng)越来(lái)越看空股市中华牙膏是中国品牌吗，中华牙膏是中国品牌还是外国牌子，并(bìng)开始转向现金(jīn)。

　　Hunter指出，“在某个时候，当增长(zhǎng)数据开始进一步(bù)减(jiǎn)速(sù)，向负增长方向滑去时(shí)，你往往会看到(dào)对高质量资产的投资转向对现金(jīn)的投资(zī)。”

　　这就意(yì)味(wèi)着，这(zhè)些大型(xíng)公司股价的稳定可能(néng)是暂(zàn)时的(de)，Hunter称(chēng)，“它们可能比(bǐ)周期(qī)性公司面临更大的风险。”

　　上月，美国券商BTIG首席市场技(jì)术人员Jonathan Krinsky就曾指出(chū)，“我们的(de)观点(diǎn)是，大型科技股一直受益于其他行业的抛售，但(dàn)最终(zhōng)一旦这种轮转结束，这些指数(shù)将相当脆弱。这种分散通常发(fā)生在市场反弹的后期。”

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