本周铁矿石期货价(jià)格(gé)大幅(fú)下(xià)挫，截至21日下(xià)午收(shōu)盘，大商所铁矿石期货主力(lì)合约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨(dūn)。截至下午5点，新加坡铁(tiě)矿石指数期(qī)货(huò)跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日报(bào)记者(zhě)注意(yì)到，本周后几个交易日，铁矿石期货一(yī)直处于(yú)下(xià)跌的态(tài)势，本周进口铁矿(kuàng)石价格指数呈(chéng)现振荡(dàng)运(yùn)行(xíng)态势(shì)。

　　兰格钢铁网(wǎng)监(jiān)测数(shù)据显示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数107美元(yuán)/吨，较上(shàng)周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较(jiào)上周同期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块(kuài)指数126美元/吨，较上周同(tóng)期下(xià)跌4美元(yuán)/吨。

　　对(duì)此，方正中(zhōng)期期货铁矿石研(yán)究员(yuán)梁海(hǎi)宽(kuān)认(rèn)为，铁矿石本周加速下(xià)行(xíng)，直接(jiē)原因源于成材(cái)表需(xū)继续走(zǒu)弱，二季度以来(lái)成材消费持续(xù)低迷，市场对(duì)“旺季不旺”担忧进一(yī)步(bù)发酵。成材价格下降(jiàng)使得钢厂利润被进一步(bù)压缩，本周铁水产量出现见顶(dǐng)回落，下(xià)游需(xū)求走弱(ruò)开始对炉料端(duān)价格(gé)形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁矿(kuàng)的5-9价差已扩大至历史同期(qī)最高水平，铁矿石现货价格受高铁水(shuǐ)产(chǎn)量(liàng)的刚性(xìng)支撑相较坚挺，支撑近月合约(yuē)价格。而远月合约开始计价终端需(xū)求走(zǒu)弱和铁矿石受自身供需趋于宽松的悲观(guān)预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月(yuè)中旬以(yǐ)来，由于需求复苏不(bù)畅，成(chéng)本中枢(shū)下(xià)移，叠(dié)加外围风(fēng)险(xiǎn)冲击，黑色系期货整体走弱，品种间形(xíng)成负(fù)反馈(kuì)局面。从终(zhōng)端(duān)需求(qiú)看，尽管地产销售(shòu)明显好转，但(dàn)传(chuán)导至投资端尚(shàng)需(xū)时间，一(yī)季度房(fáng)屋新开工同比仍下(xià)滑19.2％。这也导(dǎo)致钢材需求(qiú)复苏乏(fá)力，旺季期间螺纹钢表需基本和去年同(tóng)期持平(píng)，整(zhěng)体(tǐ)较为(wèi)疲弱(ruò)，钢厂减产降库(kù)意愿增强，对(duì)原料需求构(gòu)成压(yā)力。”国投安(ān)信期货高级分析师(shī)何建辉说。

　　国泰君(jūn)安(ān)期(qī)货铁矿(kuàng)石分(fēn)析师马(mǎ)亮认(rèn)为(wèi)，近期市场对于国内钢厂减(jiǎn)产担忧的不断加重导致铁矿石出(chū)现连续下跌。

　　基本面方面(miàn)，外矿(kuàng)短期到港压力不(bù)大，疏港依旧维持高(gāo)位，铁矿(kuàng)石库存总量矛盾不明(míng)显。港口(kǒu)库存(cún)本周(zhōu)止跌回升，重回(huí)13000万(wàn)吨上方，钢厂(chǎng)厂内库存明显(xiǎn)低于(yú)历史平均水平，低(dī)库存(cún)有望成为常(cháng)态，对(duì)补库不应有过高(gāo)期待。海外主流铁矿石二季度(dù)将逐步进入(rù)发运旺季(jì)，力(lì)拓一季度铁矿石发(fā)运创同期纪(jì)录，淡水河谷(gǔ)一季度产量也(yě)同比(bǐ)增加，到港压(yā)力(lì)将增加(jiā)。“国产矿产(chǎn)量近期持(chí)续(xù)回升，铁矿(kuàng)石(shí)供应将(jiāng)逐步(bù)转向宽松(sōng)。而铁水继续(xù)提产(chǎn)空(kōng)间有限(xiàn)，开始面(miàn)临减(jiǎn)产压力，铁矿(kuàng)石供需(xū)将逐步转(zhuǎn)向宽松，下半年(nián)这一(yī)趋势将(jiāng)更(gèng)为清(qīng)晰，远月合(hé)约的(de)估值有中长期的(de)下调压力。”梁(liáng)海宽说。

　　值得(dé)注意(yì)的是，上海(hǎi)钢联4月(yuè)21日调研247家钢厂的数(shù)据显示(shì)，247家钢厂日均铁水产(chǎn)量245.88万吨，环(huán)比(bǐ)下降0.82万吨(dūn)，同比增加12.91万吨。全国45个港口进口铁(tiě)矿库存为(wèi)13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均(jūn)疏港(gǎng)量320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全(quán)国钢厂(chǎng)进口(kǒu)铁矿石库存总(zǒng)量为9123.65万吨(dūn)，环比减(jiǎn)少39.10万(wàn)吨；当(dāng)前(qián)样(yàng)本钢(gāng)厂的进口矿日耗为298.17万(wàn)吨，环(huán)比减(jiǎn)少0.18万(wàn)吨，库存消费比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转降，拐点出现(xiàn)，铁(tiě)矿石需求(qiú)端支(zhī)撑减(jiǎn)弱；港(gǎng)口库存止(zhǐ)降(jiàng)转增，钢厂低(dī)库(kù)存按(àn)需补库为主。澳巴极(jí)端天气导致4月底(dǐ)5月初港口(kǒu)到货将有缩量(liàng)。”中辉期货铁矿石研(yán)究员(yuán)李海蓉说。

　　梁海宽(kuān)认为(wèi)，铁(tiě)水产量见顶，铁矿石供需总体(tǐ)将转(zhuǎn)向宽(kuān)松，价(jià)格中枢将面临下移。2309合约当前整体估值水平偏高(gāo)，旺季后面临回(huí)调压力，维持逢高(gāo)沽空的策略。

　　对于后市，兰(lán)格钢(gāng)铁(tiě)研究中(zhōng)心王国清认为，近期市场(chǎng)振荡调整(zhěng)，钢厂采(cǎi)购仍相对(duì)谨慎，多以按需补库为主，整体交投氛围较为(wèi)冷清(qīng)。五一假期将至，下周补(bǔ)库(kù)需求或有增加。综合(hé)来看，预(yù)计下周进口铁矿石价格指数将继续振荡运行(xíng)。

　　“随着钢厂(chǎng)减产检修范围(wéi)扩大，高需求(qiú)对(duì)铁矿石(shí)的支撑(chēng)转弱，近期供应端表现缩量，五一(yī)节前(qián)钢(gāng)厂低库存(cún)补库对(duì)价格或形成(chéng)支撑。可(kě)逢高布局空(kōng)单。”李(lǐ)海蓉说(shuō)。

　　对于黑色板块(kuài)的(de)后市，何建辉认为，目(mù)前(qián)终端需求尚未(wèi)有太大起色，市场(chǎng)情绪仍偏悲观，黑色(sè)系(xì)整(zhěng)体依然(rán)承(chéng)压(yā)。持续调整后压力得到基本释放，下行节奏将会(huì)放缓，波动有(yǒu)所加剧。拉(lā)长时间周期看，今年大基调是经济复苏(sū)，尽管节(jié)奏上较为(wèi)波折(zhé)，供需边(biān)际上仍有(yǒu)改(gǎi)善，整体2023年过年是哪一天，2023年春节是哪天一天矛盾并不(bù)是太突出，价(jià)格波动(dòng)幅度(dù)较前两年(nián)将(jiāng)有明(míng)显下降。这也意味着(zhe)，以(yǐ)内需为(wèi)主的黑(hēi)色(sè)系(xì)下方仍有(yǒu)支撑，当前位置不宜过分(fēn)悲(bēi)观。预计市场整体以区间(jiān)振荡为主(zhǔ)，节奏上或先抑后扬，后(hòu)期关键仍是需(xū)求复苏力度(dù)。

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