北交所开市至今一年半，公募基金投资北交所步伐(fá)不断推进，除(chú)了推出北证50指数基金、北交所主题基金、“专精特新(xīn)”主题基金外，存(cún)量产(chǎn)品也加大北交所布局(jú)力度，今年(nián)更有(yǒu)新基金(jīn)密集公(gōng)告可投北交所股票。

　　多家公募机构及人(rén)士表(biǎo)示(shì)，随着北证50指数推(tuī)出，北交所(suǒ)活跃度抬(tái)升，部分(fēn)公司表现良好(hǎo)，叠加(jiā)较低(dī)的(de)估(gū)值水平(píng)，公募基金等(děng)专业投(tóu)资者积极挖掘北交(jiāo)所投资(zī)机遇，投向北交所的意愿也在增加。从长期投资(zī)的角度看(kàn)，北(běi)交所股票处于投资(zī)相(xiāng)对早期阶段，更具(jù)成长(zhǎng)空间，符合(hé)“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠(guān)军和科技(jì)、制(zhì)造等(děng)行业，长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资价值(zhí)受到公募资金的青(qīng)睐。

　　新基金公告可投北(běi)交所

　　专(zhuān)业机构挖掘北交(jiāo)所投资机会(huì)

　　据(jù)记者统(tǒng)计(jì)，截至5月13日，今年以来累(lèi)计有申万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元(yuán)成(chéng)长驱动(dòng)、银华心(xīn)质混合、中庚港股通价值18个月等十多只次新基金公告(gào)可投资于北(běi)京证(zhèng)券交易所(suǒ)上市股票(piào)，并揭示了相关(guān)风险。

　　除了基金产(chǎn)品外，还有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基(jī)金等多家(jiā)基金公司(sī)也发布公告称，北交所上市股票是国内依法发行上市的股(gǔ)票(piào)，属于基金法规定的“上市交(jiāo)易的股票”。在遵(zūn)守基金合同(tóng)所规(guī)定的投资目(mù)标、投资策略、投(tóu)资范围、资产配置比例、风险收益特征和相(xiāng)关(guān)风(fēng)险(xiǎn)控制指标等前提下，公司旗下(xià)基金可参与(yǔ)北交(jiāo)所股票的(de)投资(zī)。旗下新增基金如果符合基金合同的有关规定，亦可投资北交(jiāo)所(suǒ)上市股(gǔ)票。

　　谈(tán)及上(shàng)述现象(xiàng)，中信建投基金(jīn)相(xiāng)关投(tóu)研人士表(biǎo)示，公募新基(jī)金之所以密集公告(gào)可(kě)投北交所，一方面表明专(zhuān)业投资机(jī)构敏锐地发现了(le)北(běi)交所相关股(gǔ)票潜在的(de)投资机会，开(kāi)始(shǐ)加大布局力度；另一方面，北交所上市公(gōng)司是除沪深两市以外国内最优质(zhì)公司的代(dài)表，许多标的当(dāng)前(qián)估值(zhí)水平(píng)偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基金也认(rèn)为，一方面从持仓数量和持股总(zǒng)量的角度(dù)来(lái)看，公募(mù)参与北交所意(yì)愿在持续增加。另(lìng)一方面，相较于上证、深证，北交所(suǒ)上(shàng)市公(gōng)司数(shù)量(liàng)、总体规模较小(xiǎo)，流动性较(jiào)弱，去年11月(yuè)北交所推出北(běi)证(zhèng)50指数以来，被动资金的(de)加(jiā)入(rù)使得整个板(bǎn)块的成交变(biàn)得更加活跃，同(tóng)时(shí)，部分公(gōng)司的良好表现也(yě)使得越来越多投资(zī)者(zhě)关注到北(běi)交(jiāo)所(suǒ)，自然(rán)也(yě)引来更多资金(jīn)的(de)关注。

　　不过(guò)，受流通市值(zhí)小、流动性等制约，初步(bù)“试水”北交所(suǒ)市(shì)场(chǎng)的公募基(jī)金，在投资(zī)比例(lì)、策略(lüè)上也存在(zài)差异，但未来会(huì)加大(dà)对北交所市(shì)场的研(yán)究和投资。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合北交所(suǒ)的战略定(dìng)位和(hé)上市公司“小而美(měi)”的特征，预计次新基金投资(zī)将(jiāng)深入细分产(chǎn)业链的研(yán)究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业(yè)绩(jì)确定性(xìng)强的个股(gǔ)机会。同时，也可根据主板上一些(xiē)成长赛道的公司估值水平(píng)，在北交所中(zhōng)进(jìn)行(xíng)映(yìng)射，选择估值水平显著(zhù)偏低的(de)公司(sī)进行投资(zī)。在组合配置上，力求均衡和风(fēng)险分散，降低中小企业(yè)经营波动大的风险。此外，北交所相关基金也(yě)会积极参与转板、新股发行(xíng)等(děng)投资机会。

　　中信(xìn)建投基(jī)金上(shàng)述(shù)投研人士也(yě)称，我们高(gāo)度重(zhòng)视北交所投资机会，目前有一只北交所主(zhǔ)题基金(jīn)，未来一方面会(huì)根据市场(chǎng)情况(kuàng)，择机发行更(gèng)多以北交所(suǒ)股(gǔ)票为主要投资(zī)范围的基金产品(pǐn)，另(lìng)一方面，不排除(chú)将(jiāng)存量基金产品的(de)投资(zī)范(fàn)围扩大至北交所股票，同时会增加(jiā)研(yán)究团队拓(tuò)展对北交(jiāo)所股票的研究深度和广(guǎng)度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最(zuì)高

　　从公(gōng)募(mù)持仓北交所股票(piào)总市(shì)值情况看，截至(zhì)2022年(nián)底，全市场公募(mù)基(jī)金持有(yǒu)北交所(suǒ)个股数(shù)量82只，达到(dào)历史(shǐ)最高水平；持股总(zǒng)量2.44亿股，半年(nián)增长24％；但持仓总市(shì)值43.2亿(yì)元，半年(nián)下(xià)降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市以来，公(gōng)募投资北交所总市值总体呈现震(zhèn)荡攀升的态(tài)势。

　　“北交所开板初期(qī)上市公司中，与新能源(yuán)行业相关的个股市值占比(bǐ)较高，而去年下(xià)半年(nián)新能源行业整(zhěng)体(tǐ)回调幅(fú)度较大，带(dài)动投资北交所市值有所(suǒ)回落。”景顺长(zhǎng)城基金相关负责(zé)人称。

　　而(ér)从今年年初看(kàn)，北证50指数(shù)一度冷藏柜1-7档哪个最合适，冷藏柜1-7档哪个最合适呢出现快速上涨(zhǎng)势头，2月份以来(lái)震荡下(xià)行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资的(de)角度看，北交所的投资价(jià)值仍然(rán)受到公募资金的青睐。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)基金(jīn)表示，北交所当下(xià)呈现的特征(zhēng)类似于(yú)一(yī)级半的市场，即投资阶段相比(bǐ)一级市场(chǎng)（股权投资）更加(jiā)成(chéng)熟，但(dàn)对比(bǐ)上证、深证的大多数(shù)公司(sī)而言又相对(duì)早期，可投资标(biāo)的规(guī)模也相对更(gèng)小；但从长期(qī)投(tóu)资的角度来说，这(zhè)也意(yì)味(wèi)着(zhe)更(gèng)大的成长空(kōng)间和收益率预期(qī)，故我们认为北(běi)交所具备(bèi)良好的长期投资价值。

　　具体落实(shí)在投资层面，景顺长城基金表示，我们对于(yú)具体行业没有明确的偏好(hǎo)，但是(shì)整体还是比较看好细分行(xíng)业的、符合(hé)“专精特(tè)新”属性的(de)隐形冠军：这些公司虽然普(pǔ)遍规模较小、受到的关注度可能不高，但在(zài)其所(suǒ)属行业中拥有(yǒu)较强的竞争力，在(zài)研发投入的强度上、成长性指(zhǐ)标上，也(yě)不弱于(yú)创业板、科创板的(de)上市公司，而且(qiě)由于市值(zhí)较小，可能(néng)反而(ér)拥有更大(dà)的(de)成长空间。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金也表示(shì)，从中长期视(shì)角看，随着北交(jiāo)所交易制度的不断(duàn)完善、已(yǐ)上市企业的投资价值不断明确，以及场内流动(dòng)性不断提升，势必会吸(xī)引更多优秀的企业、活跃的资金流入。北证(zhèng)50指数(shù)估值(zhí)有向上修复的空间，当前配(pèi)置的性价(jià)比较高(gāo)，胜率和赔率都非常具备吸引力。

　　结(jié)合当(dāng)前的北交所整体估值水平，叠加(jiā)2023年下半(bàn)年(nián)打开的降(jiàng)息窗口，鑫元基金将重点关注成长(zhǎng)赛(sài)道，尤(yóu)其是具有专精特(tè)新特性(xìng)的(de)成长股。在行(xíng)业的稀缺性(xìng)方面，投资者可(kě)重点关(guān)注具有高(gāo)成长(zhǎng)性、国产(chǎn)化(huà)逻辑强(qiáng)的(de)优质产(chǎn)业链。更多的阿尔法收(shōu)益(yì)可能聚焦在(zài)科技和制造两大赛道，包(bāo)括汽车(chē)、半导体、碳中和、军工蕴(yùn)藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基金相关(guān)投研人士也称，北交所有一(yī)大(dà)批(pī)优(yōu)秀的创新型中小企(qǐ)业，借国家政(zhèng)策(cè)支(zhī)持的东(dōng)风和企(qǐ)业(yè)自身的(de)努力(lì)，我们相信会有相当(dāng)体(tǐ)量的企业成长成(chéng)为大型(xíng)企(qǐ)业(yè)，这个成长(zhǎng)的过程会给投资者带(dài)来丰厚回报，因此我们认为北交(jiāo)所具备长期投资(zī)价(jià)值。“具体(tǐ)细分而言，我们更加看好(hǎo)电(diàn)力设备、机械(xiè)设(shè)备、医(yī)药生(shēng)物等三个领域(yù)。”

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