踩上(shàng)AI风口的三六零，年内(nèi)一度(dù)大(dà)涨(zhǎng)超200％，市值(zhí)近1500亿(yì)，以致于周鸿祎和胡欢离婚(hūn)也被(bèi)市场质(zhì)疑成为减持(chí)铺路(lù)。但(dàn)与暴涨(zhǎng)的股价和(hé)市值相比，公司的基本面较为糟糕，交出了(le)回A上市后最(zuì)差年报(bào)和一季报。

　　4月21日(rì)晚，三六零发布2022年财报，公司实现营(yíng)业(yè)收入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿(yì)元，为(wèi)2017年回A后年报首(shǒu)次亏损。三(sān)六(liù)零同时发布了2023年一季(jì)报，实现营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利(lì)润(rùn)为亏损1.86亿(yì)元，去年同期为盈利2.22亿元(yuán)。

　　上(shàng)述财报(bào)一(yī)出，股吧等平台(tái)投资者炸开(kāi)了锅，不少网友担心公(gōng)司下周一股价(jià)走势，尤(yóu)其周五Ai概念显现退潮迹象(xiàng)。一季(jì)报显示(shì)，三六零截(jié)至3月31日(rì)的(de)股东数达到近33万，而截至去年(nián)底(dǐ)为20万不到，也就(jiù)是股价暴涨(zhǎng)的一(yī)季度股东户(hù)数增(zēng)加约13万，增幅(fú)65％。

　　三六(liù)零的(de)年报(bào)同时曝光(guāng)了其(qí)重要投资企业哪吒(zhā)汽车2022年(nián)的财务数据，后者录得(dé)133亿的营业收入，净(jìng)利(lì)润(rùn)则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三(sān)六零新增(zēng)9亿多投资(zī)损失。

　　回(huí)A六年首次报亏

　　今(jīn)年一季度(dù)继(jì)续亏(kuī)损

　　三六(liù)零这份2022年(nián)年报显示，截(jié)至(zhì)报告期末，公司总资产为386.16亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而(ér)公(gōng)司全年共实现营(yíng)业(yè)收入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％。四(sì)大业务板块有三个出现不(bù)同程(chéng)度下滑(huá)，其中贡(gòng)献(xiàn)营收(shōu)半壁江山的互联(lián)网(wǎng)广告(gào)及(jí)服务收入为47.1亿元，同比(bǐ)下(xià)降25.32％；智能硬件(jiàn)业务(wù)收入(rù)为18.88亿元，同比(bǐ)下降8.5％；互联网增(zēng)值服(fú)务收入(rù)为10.82亿元，同比下(xià)降2.03％。仅安(ān)全及其他业务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司(sī)实现归(guī)属(shǔ)于上市公司股东的净利润则为(wèi)-22.04 亿元，这是公司2017年(nián)从(cóng)纳斯(sī)达克私(sī)有化退市回A后首次亏损。

　　回顾过往财(cái)报，2017年到2022年六(liù)个年度，三六(liù)零营业(yè)收入(rù)为(wèi)122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿(yì)元(yuán)、108.9亿元、95.21亿(yì)元(yuán)，营(yíng)业收入从徘徊到下滑。净利润的表现则(zé)更差，除了2019年(nián)靠着非经常性损益(yì)撑到(dào)60亿元外(wài)，其他(tā)年份均(jūn)在(zài)30亿元附近徘徊(huái)，但到了2021年净利(lì)润直接下(xià)滑七(qī)成，只录得9亿元(yuán)（扣非6.1亿），直到2022年(nián)转为(wèi)亏损22亿元(yuán)。

　　进入2023年，三六(liù)零延续亏(kuī)损，首季(jì)公司营业(yè)收入19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元(yuán)，去年(nián)同期为盈利2.22亿元。对于亏(kuī)损，公司称主要系营业收入(rù)下降及对联(lián)营企业投资损(sǔn)失所致(zhì)。

　　一(yī)季度大(dà)增13万股东

　　十大股(gǔ)东却大幅减持

　　股价(jià)一度下跌9成、市值蒸(zhēng)发4000多亿的三六(liù)零进入2023年(nián)突然迎来(lái)转机，诱因是chatGPT的突然爆(bào)火。因三六零有搜索(suǒ)引擎(qíng)，被(bèi)市场(chǎng)认为(wèi)在(zài)训练AI大(dà)模型上有天然优势(shì)，公司及创始人周鸿祎也在不同场合(hé)、通过不(bù)同(tóng)渠道表达对大(dà)模(mó)型(xíng)的看好，传递(dì)公司的优势，公司在AI方面曝光(guāng)度(dù)甚(shèn)至远超百度。

　　借着这一(yī)风口，三六零股价2月7号涨停(tíng)，此(cǐ)后(hòu)一发不可收拾(shí)，短短不到两(liǎng)个月涨(zhǎng)幅接近两倍。如果从(cóng)年(nián)初算起，涨幅则达到了(le)218％，市值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市值。尽管(guǎn)近期股价有(yǒu)所回调，公司股价年内涨幅仍(réng)近150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此背景下，三六零年(nián)报(bào)和一季报出炉后，股吧直接炸开了锅，多(duō)数(shù)投资者表示(shì)大跌眼镜，开始担(dān)心下周一股价表(biǎo)现。

　　中国基金报记者注意到(dào)，随着今年(nián)以来(lái)股价的暴涨(zhǎng)，三六(liù)零的投资者人数大幅增(zēng)加。截至到去年底，公司有股东户数19.92万(wàn)户(hù)，几乎连续六个(gè)季度保持(chí)基(jī)本不(bù)变，但到了今年一季度末股东数来(lái)到(dào)32.88万(wàn)，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌(yǒng)入相反，一季度以股(gǔ)权投(tóu)资机构为(wèi)代表的十大股东(dōng)却在(zài)逢高大幅减(jiǎn)持。十大股东名单显(xiǎn)示，一季度“北京(jīng)中(zhōng)关村资本(běn)基金(jīn)管理有限公司-北京中发助力壹号投资基金(jīn)（有限合伙(huǒ)）”减持3009万股，减幅(fú)近40％；金(jīn)砖丝(sī)路(lù)（银川(chuān)）股权(quán)投资合伙(huǒ)企业(yè)（有限(xiàn)合伙(huǒ)）减持2750万股(gǔ)，减幅44％；天津(jīn)信心(xīn)奇缘股权投资合伙企业cos180°是多少，cos180度等于多少(yè)（有(yǒu)限合伙(huǒ)）减持2742万股，减幅49％。上述(shù)三(sān)大股(gǔ)东合(hé)计减(jiǎn)持超约8500万股，即便按一季度均(jūn)价(jià)计套现金(jīn)额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨(jù)亏(kuī)69亿

　　三六(liù)零新增9亿(yì)投资(zī)损失

　　此次三(sān)六零的(de)2022年财(cái)报，也首次把其(qí)投资(zī)企业、造车新势(shì)力之一的哪吒汽车去年(nián)财务数(shù)据曝光。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽车（经营实体为(wèi)“合纵汽车”）营业(yè)收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三(sān)六零此前公告披露(lù)的数据，2020年哪(nǎ)吒汽车营(yíng)收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒汽车实(shí)现营收57.35亿(yì)元(yuán)，净亏损29亿元。这意味着(zhe)，哪吒汽车2022年亏损进一(yī)步扩(kuò)大，而(ér)三年累(lèi)计亏损已经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾(céng)公告，放弃(qì)对哪吒汽车(chē)的增资权(quán)。具体来看，三(sān)六零全资子公司三六零私募基金拟将其持有的对应哪吒汽车3.53％股权的(de)出资权(quán)转让给两家有(yǒu)限(xiàn)合(hé)伙企业，对应(yīng)的增资额为(wèi)10亿元。据此估算，哪(nǎ)吒汽车(chē)估值为(wèi)282亿元。放(fàng)弃(qì)上述增(zēng)资权后，三六零持有哪吒汽车(chē)11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发布对外投资进展公告称，已与哪吒汽车(chē)各(gè)股东方签署有关协议，以支持(chí)哪吒汽(qì)车股(gǔ)份(fèn)制改造(zào)。2023年(nián)1月，三六零(líng)发布《关于对外投资(zī)进展》公告显示(shì)，为(wèi)了配(pèi)合哪吒汽(qì)车股改，三六(liù)零的持(chí)股比例降至(zhì)10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此(cǐ)时(shí)，半年(nián)多一点(diǎn)哪吒汽车(chē)的估值已经缩(suō)水为(wèi)107.56亿元，跌了一半(bàn)不止。

　　此次2022年财务(wù)数据出炉后，哪吒汽车估值(zhí)会(huì)否进(jìn)一步下调(diào)不得(dé)而知。

　　由于(yú)哪吒汽车的亏(kuī)损(sǔn)，三六零(líng)持有股权的账面(miàn)值出(chū)现较大投资损(sǔn)失(shī)。2022年(nián)公司(sī)的投(tóu)资收(shōu)益为亏损(sǔn)12.93亿(yì)元，变动cos180°是多少，cos180度等于多少金(jīn)额14.47亿元，剔除出售欧(ōu)朋(péng)浏(liú)览器(qì)确认(rèn)的投资亏(kuī)损5.14亿元，意味着(zhe)哪(nǎ)吒汽车(chē)带来的投资亏(kuī)损约9.4亿元(yuán)。

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