燕京啤酒（000729.SZ）迎(yíng)来业绩大(dà)爆发(fā)。

　　4月20日(rì)，燕京啤酒发布(bù)2023年一季报(bào)，实现营收(shōu)35.26亿(yì)元，同比(bǐ)增长13.74％；实现净利润6456.38万(wàn)元，同比增长(zhǎng)7373.28％。另据2022年年报(bào)，去年燕京(jīng)啤酒的营收(shōu)为132.02亿(yì)元，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)10.38％；净利润为3.52亿元，同比(bǐ)增(zēng)长54.51％。

　　国(guó)内两(liǎng)大啤酒巨(jù)头青(qīng)岛(dǎo)啤酒（600600.SH）和华润(rùn)啤酒（00291.HK）也(yě)在过(guò)去一年实现营收和(hé)净(jìng)利润的双(shuāng)增(zēng)长。

　　财报数据显(xiǎn)示，2022年，青(qīng)岛(dǎo)啤酒实(shí)现营(yíng)收321.7亿元，同比增长6.65％，实现净利润(rùn)37.1亿(yì)元，同(tóng)比增长17.6％；华润啤酒实现营(yíng)收352.63亿元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长5.6％；实现净利润43.44亿元，同比下降5.3％，剔除一次(cì)性初始(shǐ)补偿(cháng)收(shōu)益影响后，同比增长32.8％。

　　这一业绩的(de)取得，是啤酒企(qǐ)业调整产品结构(gòu)、上调产品售价的(de)结果(guǒ)。

　　相(xiāng)比于净(jìng)利润(rùn)的高增长，上(shàng)述三家啤酒上市(shì)公(gōng)司的营收增长幅(fú)度并不大，销(xiāo)量(liàng)增长也不如人意。不过，其高端产品(pǐn)的表(biǎo)现却(què)非常亮眼。当然，业绩数字增长的背后亦不乏关厂(chǎng)减员(yuán)、出售土(tǔ)地等降(jiàng)低经(jīng)营成本、改(gǎi)善盈利的情(qíng)况。

　　酒业分析(xī)师蔡学(xué)飞告诉时代财经，啤酒企业(yè)关停(tíng)部分工(gōng)厂(chǎng)是为了提高运(yùn)行效率，降低运营成本(běn)，同时(新冠疫苗接种后多久更新健康码，新冠疫苗接种后多久更新健康码信息shí)淘(táo)汰低端落(luò)后产能，而新增产能是为了利用自身(shēn)品(pǐn)牌、品质和区位优(yōu)势，扩大高端产品(pǐn)的(de)占比，符合(hé)整个行业消费结构升级的趋势。

　　动辄上千元(yuán)，啤酒迎(yíng)来高价潮

　　随着(zhe)啤酒由(yóu)增量(liàng)市场(chǎng)转为存量市场，啤酒企业想依靠卖更多的啤(pí)酒来拉动(dòng)业(yè)绩增(zēng)长变(biàn)得越(yuè)来越难。

　　过去一年，上述(shù)三家啤酒上市公司的产(chǎn)品(pǐn)销量增长幅度均(jūn)在(zài)个位(wèi)数(shù)。其中，华润啤酒销量1109.6万千(qiān)升，微增0.4％；青(qīng)岛啤酒实现产品销量807.2万千升，同比(bǐ)增长1.8％，其中主品牌销(xi新冠疫苗接种后多新冠疫苗接种后多久更新健康码，新冠疫苗接种后多久更新健康码信息久更新健康码，新冠疫苗接种后多久更新健康码信息āo)量444万千(qiān)升(shēng)，同比增(zēng)长2.6％；燕京啤酒实(shí)现产品(pǐn)销量377.02万千升，同比增长4.12％。

　　为了改变啤酒销(xiāo)量增长乏力的(de)局面，啤酒企业都把(bǎ)目(mù)光锁(suǒ)定在高(gāo)端化(huà)上(shàng)，啤酒(jiǔ)圈因(yīn)此迎来一波“高价潮”。

　　过去(qù)一年，华润啤酒推行多(duō)元(yuán)品牌组合(hé)建设，并(bìng)推出多款(kuǎn)新品，其中，在“醴”的基础(chǔ)上推出首款超高端烈性(xìng)啤酒(jiǔ)“醲醴(lǐ)”。另外，华润啤酒高(gāo)端产品黑狮果啤(pí)、雪花全(quán)麦纯生及碳酸饮料雪(xuě)花(huā)小啤(pí)等产品也相继上市；青岛啤酒在保持“青岛啤(pí)酒主品牌+崂山啤酒第二品牌”战略(lüè)的同时(shí)，也加快布局(jú)高端(duān)和(hé)超(chāo)高端市(shì)场；燕京啤酒则持续实施大单品(pǐn)战略，形(xíng)成以(yǐ)燕京(jīng) U8、燕(yàn)京 V10等产品为代表的大单品与特色(sè)产品(pǐn)组合的产品矩阵。

　　你追我赶之下，啤酒的(de)售价(jià)也不断上涨。2022年年初，青岛啤酒推(tuī)出了一(yī)款名为(wèi)“一世传(chuán)奇”的高端啤(pí)酒，这款一瓶1.5升装的啤酒，每瓶售价高达(dá)1199元，而此前(qián)华润雪花啤酒最高(gāo)端的啤(pí)酒“醴”，两瓶装礼盒的售价(jià)也只(zhǐ)售(shòu)999元。

　　高端化路线对业绩的提振效应明显。华润啤酒表示(shì)，2022年(nián)，高档及(jí)以上啤酒销量约(yuē)210.2万千(qiān)升(shēng)，较2021年增长(zhǎng)约12.6％，产品结构(gòu)得到优化(huà)；青岛啤酒中(zhōng)高(gāo)端以(yǐ)上(shàng)产品实(shí)现销量293万千升，约占全年总销量807.2万千升(shēng)的36％，中高(gāo)端以上产品销量(liàng)同比增长4.99％；燕京(jīng)啤酒(jiǔ)的核(hé)心大单品“燕京U8”的销量达(dá)39万(wàn)千升，同比增长超50％。从吨价看(kàn)，中信证券研报显示，燕京啤酒的吨价超3500元(yuán)/千升，同比增(zēng)长约6％。

　　但受(shòu)俄乌(wū)关系等影响，全球(qiú)啤酒原材料及(jí)包装物成本上(shàng)升，燕京啤酒和华润啤酒(jiǔ)的整体毛(máo)利率均(jūn)有(yǒu)所(suǒ)下滑。

　　在此情况(kuàng)下，部分啤酒企业开(kāi)始筹划拓展非(fēi)啤酒(jiǔ)业务(wù)，寻找新的增(zēng)长点。

　　2021年10月，华润(rùn)啤酒通过其全资子公司向山(shān)东(dōng)景芝白(bái)酒注资13亿元，收(shōu)购其40％股权。2022年，华润啤酒又(yòu)相(xiāng)继收购(gòu)金种子酒（600199.SH）和(hé)贵州金(jīn)沙(shā)酒业股权，成为(wèi)这两家白酒企业的实控方。

　　业内普(pǔ)遍认为，华润(rùn)啤酒(jiǔ)跨(kuà)入白(bái)酒(jiǔ)行(xíng)业的目的是希望借助白酒(jiǔ)来实(shí)现高端化发展。

　　一边(biān)关厂(chǎng)卖地，一(yī)边扩建产(chǎn)能

　　过(guò)去(qù)一年，众多啤酒企业的(de)营收增速放缓，但净利润大多实现了可观的增长，除了(le)高端化战略带来的拉动效应外，也与(yǔ)其关厂裁员(yuán)、变卖资产以缩减成本的策略有(yǒu)关。

　　华润啤酒(jiǔ)在年报中透露(lù)，截(jié)至2022年年底，公司在中国内地24个省(shěng)、市(shì)、区(qū)营运63间(jiān)啤酒厂，目前(qián)正持续推动优化产能布局，已停(tíng)止营运两(liǎng)间啤酒厂。财报显示，2022年，华(huá)润啤(pí)酒于2022年一次性确(què)认员工补(bǔ)偿及安(ān)置费用和关厂相(xiāng)关(guān)的固定资(zī)产减值亏损(sǔn)合共约2.35亿元。

　　近年来，“关厂”已经(jīng)成为国内啤酒企(qǐ)业优化经营的常用手(shǒu)段。燕(yàn)京啤(pí)酒在近(jìn)期的投(tóu)资者交流(liú)会(huì)上就(jiù)透露，已着手开始进行(xíng)关厂动(dòng)作，同(tóng)时(shí)调(diào)整(zhěng)和精简总部和(hé)工厂员工架构，压缩管理层级，未(wèi)来公司销(xiāo)售、管(guǎn)理费用(yòng)率(lǜ)有望持续收缩。

　　伴随着关(guān)厂“瘦身”，啤酒企业也出现较大规模的减员。

　　财报数据显(xiǎn)示，2022年(nián)，华润啤酒人员减少(shǎo)的趋势(shì)仍在延续，全年共聘用约2.4万人(rén)，较2021年减少(shǎo)1千(qiān)人；2022年，青岛啤酒(jiǔ)在职员工数合计为31707人，较2021年减少1240人；燕京啤酒2022年在职员工数合计为23708人，相比(bǐ)2021年的26145人(rén)减少2437人(rén)。

　　出(chū)售空置(zhì)的土地(dì)也为(wèi)啤酒上市(shì)公(gōng)司(sī)增厚了(le)利润。

　　今年3月2日(rì)，青岛(dǎo)啤酒发(fā)布公告称，董事(shì)会同意(yì)政府对公司所属杨(yáng)家群货场土地进行收储。今(jīn)年3月1日，公司收到上(shàng)述(shù)目标土地的征(zhēng)收(shōu)补(bǔ)偿总(zǒng)价(jià)款5.81亿元。

　　2021年，青岛啤(pí)酒也(yě)曾通过资(zī)产处置的(de)方式获得(dé)4.81亿元的收(shōu)益，较上一(yī)年增(zēng)加4.86亿元。青岛啤酒表示，这部(bù)分收益(yì)主要系公(gōng)司取得(dé)处置土(tǔ)地使用(yòng)权(quán)等长(zhǎng)期资产(chǎn)的收益同比(bǐ)增加所致。

　　2021年1月22日，深圳市润(rùn)投咨(zī)询有限公司、华(huá)润(rùn)雪花啤酒（中国）投资(zī)有限(xiàn)公(gōng)司及(jí)本公司间接全资附属公司华润(rùn)雪花啤酒（中国）有限公司签订搬迁补偿协议，华润(rùn)啤酒就(jiù)出让其拥有的地块(kuài)收取初始补(bǔ)偿收益约17.55亿元，对应税后收益13.16亿元。仅此一(yī)项(xiàng)，就为(wèi)华润(rùn)啤酒带来了当年约三成的利润(rùn)。

　　而在关厂裁员的同时(shí)，啤酒企业也在筹(chóu)划新增产能。

　　根据官方资料，2022年，华(huá)润啤酒共(gòng)有7个搬迁(qiān)新建(jiàn)项(xiàng)目启动，包括蚌埠(bù)80万千升(shēng)/年搬迁(qiān)新建项目、喜(xǐ)力厦门40万千升(shēng)/年(nián)新建(jiàn)项(xiàng)目等，同时还有8个(gè)项目正式投(tóu)产运营，包括杭(háng)州工(gōng)厂20万千升/年喜力(lì)啤(pí)酒升级(jí)改造(zào)项目、黔南工厂新增12万罐/小时罐装生产线项目等。此外，燕京啤酒与青岛啤酒也在年(nián)度报告中披露(lù)了多项新建、搬(bān)迁和(hé)改造工程。

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