海通策略(lüè)认为，全A盈利拐(guǎi)点(diǎn)已(yǐ)现，23Q1全A归母净利润累计同比为(wèi)1.4％，22Q4为(wèi)0.9％ ，预(yù)计23年增速(sù)为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同(tóng)）为(wèi)8.8％，预(yù)计(jì)23年R孙正义为什么是中国姓 孙正义有中国血统吗OE为9.3％。 上(shàng)游盈(yíng)利(lì)增(zēng)速(sù)持续下滑(huá)，利润(rùn)向下游转移；中(zhōng)游制(zhì)造(zào)盈利(lì)增速走弱，TMT降幅收(shōu)窄，计算机(jī)和传媒(méi)表现亮眼；下游消费(fèi)盈利(lì)改善幅度放(fàng)缓，券商和保险盈利大增。 数字(zì)经(jīng)济归母(mǔ)净利(lì)单季同比已经开始回升，AI和半(bàn)导体产业盈利有待改善(shàn)，其中受益于国产(chǎn)替代(dài)的半(bàn)导体材(cái)料和(hé)半导体设备维持较高增速，其中(zhōng)设备盈利加速增长；低碳经济景气度(dù)高位(wèi)回(huí)落，新型电网盈利(lì)增速持(chí)续提升，主(zhǔ)要受益于储能的快速发展(zhǎn)。

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