北交所开市至今一(yī)年半，公募基(jī)金投资北交(jiāo)所步伐(fá)不断推进，除了推出北证50指数基金、北交所(suǒ)主题基金、“专精特新”主题基金(jīn)外(wài)，存(cún)量产(chǎn)品也加大(dà)北(běi)交所布局力(lì)度，今(jīn)年更(gèng)有新(xīn)基(jī)金密集(jí)公告可(kě)投北交所股票。

　　多家公(gōng)募机构及人(rén)士表示，随着北证(zhèng)50指数推出，北交所(suǒ)活跃度抬升，部分公(gōng)司表(biǎo)现良好，叠加较低的估值水平，公募基金(jīn)等专业(yè)投资者积极挖掘北交所投资机遇，投向北交(jiāo)所的意(yì)愿也(yě)在增加。从长期投资的角度看，北交所(suǒ)股(gǔ)票处于投资相对(duì)早期阶(jiē)段，更具成长空间，符合“专精特(tè)新”属性的隐形冠(guān)军和(hé)科技(jì)、制造(zào)等行业，长期(qī)投资价值(zhí)受(shòu)到公(gōng)募资金的青(qīng)睐(lài)。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构挖掘北交所投资机会

　　据记者统(tǒng)计，截至5月(yuè)13日(rì)，今年以来(lái)累计有(yǒu)申万菱信(xìn)沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成长驱动、银华(huá)心(xīn)质混合、中庚港股(gǔ)通价值18个(gè)月(yuè)等十多只(zhǐ)次新基金公告可投资于北(běi)京证券交易所上市股票，并揭(jiē)示(shì)了相关风(fēng)险。

　　除(chú)了(le)基金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基(jī)金等多家基(jī)金公司也(yě)发(fā)布公告称，北交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)股票是(shì)国内依(yī)法(fǎ)发(fā)行上市(shì)的股票，属于基金法(fǎ)规定(dìng)的(de)“上市交易的(de)股(gǔ)票”。在遵守基金(jīn)合(hé)同所规定的投资目标、投(tóu)资(zī)策略、投资范围、资产配置比(bǐ)例、风险收益(yì)特(tè)征和相关风险控制指标等前提(tí)下，公(gōng)司旗下基金可参(cān)与北交所股票的投资。旗下新增基(jī)金如(rú)果符合基金合同的有关(guān)规定，亦可投资北(běi)交所上(shàng)市股票。

　　谈(tán)及(jí)上述现象，中信(xìn)建投基金(jīn)相关投研人士表示，公(gōng)募新基金之所以(yǐ)密集(jí)公告可(kě)投(tóu)北交所，一(yī)方面表明专业(yè)投资(zī)机构敏锐(ruì)地发(fā)现了(le)北交所相(xiāng)关股(gǔ)票潜在(zài)的投(tóu)资机会，开始(shǐ)加(jiā)大(dà)布(bù)局力度；另一方(fāng)面(miàn)，北交所(suǒ)上(shàng)市(shì)公(gōng)司是(shì)除沪深两市以外国(guó)内最优质公司的(de)代表，许(xǔ)多标的当前估值水平(píng)偏低，具(jù)备投资价(jià)值。

　　景顺长城基金也认为，一(yī)方面从持仓数量和(hé)持股总量的角度(dù)来看，公募参与(yǔ)北交所(suǒ)意愿在持续增加。另一(yī)方面，相较于(yú)上证、深证(zhèng)，北交所上市公司数量、总(zǒng)体规(guī)模较小(xiǎo)，流动性(xìng)较弱(ruò)，去年11月北交所推(tuī)出北(běi)证50指数以来，被动资金(jīn)的加入使得整(zhěng)个板块的成(chéng)交变得更加活跃，同(tóng)时，部分公司的(de)良好(hǎo)表现也(yě)使得(dé)越来(lái)越(yuè)多投资者关注到北交所，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫元(yuán)基金也表示(shì)，公募基金的配置(zhì)意愿，主要取决于(yú)北交所市场的(de)赚钱(qián)效(xiào)应、可(kě)投标的(de)稀(xī)缺性以(yǐ)及(jí)专精特新领域(yù)的景气(qì)度。而(ér)近(jìn)期北交(jiāo)所市场出现积极信号(hào)：2022年年报中，多只公募基金(jīn)产品出(chū)现在北交所公司前(qián)十(shí)大股东名单中(zhōng)；北交所较大规模公司去年业绩涨势良好，今年(nián)一(yī)季度盈利表现(xiàn)继续向好；次(cì)新基金在北(běi)交所(suǒ)的持股集(jí)中度高。“预(yù)计随(suí)着(zhe)后续市场流动性(xìng)的(de)改善和创新型中小企(qǐ)业的高速成(chéng)长(zhǎng)，北交(jiāo)所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不(bù)过，受(shòu)流(liú)通市(shì)值(zhí)小(xiǎo)、流(liú)动性(xìng)等(děng)制(zhì)约，初步“试水”北交所市场的(de)公(gōng)募基金(jīn)，在投资比例、策略上(shàng)也(yě)存在差异(yì)，但未来会加大对(duì)北交所市场(chǎng)的研究和投资。

　　鑫元基金表示(shì)，结合北交(jiāo)所(suǒ)的(de)战略定位和(hé)上市(shì)公司“小而美”的特征，预计次新基(jī)金投资将深入(rù)细(xì)分产业链的研究，挖掘市(shì)场前景大、竞争壁垒高(gāo)、业绩确定性强的(de)个股机会。同(tóng)时，也可(kě)根据(jù)主板(bǎn)上一些成长(zhǎng)赛道的公司估(gū)值水平(píng)，在北交所中进行(xíng)映射，选择估值水(shuǐ)平显(xiǎn)著偏低的公司进行投资(zī)。在组(zǔ)合配(pèi)置上(shàng)，力(lì)求(qiú)均(jūn)衡和(hé)风险分散，降低中小企(qǐ)业经(jīng)营波动大(dà)的风险。此外(wài)，北交所相关基金也会(huì)积极参与转板、新股发行等投资机(jī)会原生家庭是指离异吗，为什么说原生家庭可怕。

　　中信建投基金上述投研人士也称，我们高度重视北交(jiāo)所投资机会，目(mù)前有一(yī)只北交所主题基(jī)金，未来(lái)一(yī)方面会根据市场情况，择(zé)机发行(xíng)更多以北交所(suǒ)股(gǔ)票为(wèi)主要投(tóu)资范围的基金(jīn)产(chǎn)品，另一方面(miàn)，不排除将存量基金产品的投资范(fàn)围(wéi)扩大(dà)至北(běi)交所股(gǔ)票，同时会增加研究团队(duì)拓展对(duì)北交所(suǒ)股(gǔ)票的研究(jiū)深(shēn)度和广度。

　　持仓(cāng)总市(shì)值(zhí)达(dá)43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历史(shǐ)最(zuì)高

　　从公募持仓(cāng)北交所股票总市值情况看，截至2022年底，全(quán)市场公(gōng)募基(jī)金持有北交所(suǒ)个股数量82只，达到历史(shǐ)最高(gāo)水平；持(chí)股总量2.44亿股(gǔ)，半(bàn)年增长(zhǎng)24％；但(dàn)持仓总市(shì)值(zhí)43.2亿元，半年下降了(le)36％。

　　不(bù)过(guò)，从2021年11月15日开(kāi)市以来，公(gōng)募投资北交(jiāo)所总(zǒng)市值总体(tǐ)呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期上市公司中，与新能源行业相关的个(gè)股市值占比较高，而去年下半年新能源行业整体回调幅度较大(dà)，带动(dòng)投资北交所市值有所(suǒ)回落。”景顺长城基金相关(guān)负责人称。

　　而从今年年初看(kàn)，北(běi)证50指数一度出现快速上涨势头，2月份以来震(zhèn)荡下行，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不过(guò)，从长(zhǎng)期投资的角度看(kàn)，北(běi)交所(suǒ)的投资价值仍然受到公募(mù)资金的青睐(lài)。

　　景顺长城基(jī)金表示，北交所当(dāng)下呈现的特征类似于一级半的市(shì)场，即投资阶段相比一级(jí)市场（股(gǔ)权投资(zī)）更加成(chéng)熟，但对比上证、深证的大多数公司而言又(yòu)相(xiāng)对早(zǎo)期，可投资标的规模(mó)也相对(duì)更小(xiǎo)；但(dàn)从长期投资的角度来说，这也(yě)意味着更(gèng)大的成长空间和收益(yì)率预期，故我(wǒ)们认(rèn)为北交所(suǒ)具备(bèi)良好的长(zhǎng)期投资价值。

　　具体落实在投(tóu)资(zī)层(céng)面，景顺长城(chéng)基(jī)金表示，我(wǒ)们对于(yú)具(jù)体行业没有明确(què)的偏好，但是(shì)整体还是比较看好细分行业的、符合“专精(jīng)特新”属性的(de)隐形冠军：这些公司虽然普遍规(guī)模较小、受到(dào)的关注度(dù)可能不高，但在其所属行业中拥(yōng)有较强的竞争力(lì)，在研发投入的强度上、成(chéng)长性指标上，也不(bù)弱于创业板、科(kē)创板(bǎn)的上市公(gōng)司(sī)，而且由(yóu)于市值(zhí)较(jiào)小，可能反而拥有更大(dà)的(de)成长空间。

　　鑫元基金也表示，从(cóng)中(zhōng)长期视角看，随着北交所交(jiāo)易制度的不断完(wán)善(shàn)、已上市(shì)企业的投资(zī)价(jià)值不断明确，以(yǐ)及场内(nèi)流动性不断提升(shēng)，势必(bì)会(huì)吸(xī)引更多(duō)优秀的企业、活跃的资(zī)金流入。北证50指数(shù)估值(zhí)有向上修(xiū)复的空间，当(dāng)前(qián)配置的性(xìng)价比(bǐ)较高，胜率和赔率都非(fēi)常具备吸引力(lì)。

　　结合当前的北交所整体估值水平(píng)，叠加2023年下半年打(dǎ)开(kāi)的降息(xī)窗(chuāng)口(kǒu)，鑫元基金将(jiāng)重(zhòng)点关注成(chéng)长(zhǎng)赛道，尤其(qí)是具有专精特新特性的(de)成长股。在(zài)行业(yè)的稀缺性方面，投(tóu)资者可重点关(guān)注具有(yǒu)高(gāo)成长性、国产化逻辑强的优质产业链。更(gèng)多(duō)的(de)阿(ā)尔法(fǎ)收益可能聚焦在(zài)科技(jì)和(hé)制造(zào)两大赛(sài)道，包括(kuò)汽车(chē)、半导(dǎo)体、碳中(zhōng)和、军工蕴(yùn)藏较多左侧投资(zī)机会。

　　中信建投基金相(xiāng)关投研(yán)人士也称，北(běi)交所有一(yī)大批优秀的创新型中小企业(yè)，借国家政策支持的(de)东风(fēng)和企业自(zì)身的努力(lì)，我们相信会有相当(dāng)体量的企业成(chéng)长成(chéng)为(wèi)大型企业，这个成长的过程会给投(tóu)资者带来丰(fēng)厚回(huí)报，因此我(wǒ)们(men)认为(wèi)北交所具备(bèi)长(zhǎng)期投资价值。“具体细分而言，我们更加(jiā)看(kàn)好电(diàn)力(lì)设(shè)备(bèi)、机(jī)械设备、医药生物等三个领域。”

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