编者按

　　本周，2023年一季报公(gōng)募基金披露(lù)落幕，基金经理的(de)调(diào)仓路线被完整曝光。首(shǒu)季行(xíng)情变化以春(chūn)节为轴，节后市场热点从(cóng)复苏线逐渐发(fā)散到中(zhōng)特估、人(rén)工智能、机械制造等多(duō)个(gè)领域，尤其是AI的里程碑式突破(pò)带火了科技一众赛道，这让一季度公募仓位顺势而为变化明显。

　　在国(guó)内的公募基(jī)金中，科技成长(zhǎng)阵(zhèn)营中的旗(qí)手之一(yī)冯明远，目前(qián)在管的(de)产品(pǐn)从10只缩(suō)减(jiǎn)到6只，虽然开(kāi)年迄(qì)今业绩较为一般，但是在管规(guī)模仍维持在230亿元的水平线上。从第一(yī)季度的调(diào)仓来看，在他的成名作信澳新能源产业最新(xīn)季报中，保(bǎo)留了(le)上一季度的七只重仓，同时(shí)用(yòng)中伟(wěi)股份、华(huá)阳集团(tuán)和祥(xiáng)鑫科技(jì)替换了比亚迪、斯莱克和保(bǎo)隆科技，可(kě)以看出其(qí)坚(jiān)守新能源(yuán)的大框架(jià)，在细分赛道中不(bù)断(duàn)寻找性价比更优的领域。

　　对比看“常(cháng)青(qīng)树”老将朱(zhū)少(shǎo)醒，一季(jì)报中(zhōng)他(tā)仅仅调换了两处标(biāo)的，用金域医(yī)学和蓝晓科技替换了药(yào)明康德和瑞丰新材，特别(bié)是合成树脂(zhī)板块的蓝晓科(kē)技成为年内大(dà)黑马，股(gǔ)价(jià)迄今上涨超过(guò)30％，同时他保持了对喝酒(jiǔ)吃药(yào)大类赛道中龙(lóng)头的持续青睐，茅(máo)台持股量与上(shàng)季持平稳(wěn)居首位。而他也一如既往(wǎng)地表示，会在优质的股票里(lǐ)寻找(zhǎo)价值，去翻更多(duō)的(de)石头。众所周(zhōu)知，三大白酒龙头(tóu)是多位顶流的最爱(ài)，“酒神”之(zhī)一的刘(liú)彦(yàn)春在(zài)其成名(míng)作景顺长城(chéng)新兴成(chéng)长中，前(qián)三大重仓就依次是茅台、泸州老窖、五(wǔ)粮液，足见其(qí)白酒信仰(yǎng)之深。

　　整体来看，消费和新能源在公募基金(jīn)组合配置(zhì)中的(de)压舱石地位依然稳固，同(tóng)时中特(tè)估、芯片、软件、机械制(zhì)造成进攻热点，公募在经历去年(nián)的整体业绩低(dī)谷后，今年竭力(lì)寻(xún)求(qiú)组合的α。值得关注的是，公募名将们对(duì)因ChatGPT引发的TMT快速走红也有冷思考。“AI产业的发展不会一蹴而就，中间(jiān)也必然(rán)会有曲折，包括数据隐私、伦理等潜在风(fēng)险，可能造成板(bǎn)块后续波(bō)动。目前(qián)TMT板(bǎn)块的交易占比已经超过了40％。交易占比创新高(gāo)代表了主(zhǔ)线(xiàn)行情确立，但(dàn)我(wǒ)们(men)认为太(tài)阳(yáng)底下没有新鲜事(shì)，过度的热情在(zài)某个阶段也(yě)总(zǒng)会消(xiāo)退。”李晓星(xīng)反思。

　　张坤加仓茅台

　　李晓星增(zēng)配次高端白(bái)酒(jiǔ)

　　朱(zhū)少醒加仓爱尔眼科

　　“公(gōng)募一哥”张坤目前在管两只(zhǐ)A股(gǔ)基金、两只(zhǐ)QDII基金。《红周刊》统(tǒng)计(jì)了其最新公布的两只(zhǐ)A股基(jī)金一(yī)季报，在管理时间(jiān)更长的(de)易(yì)方(fāng)达蓝筹(chóu)精(jīng)选混合中，3月31日时前五大重仓的占比(bǐ)均超过了9.5％接近顶配，这其中除去腾讯外全部为白酒(jiǔ)，不过除去加仓茅(máo)台外，张坤减持了五粮液(yè)、泸州老窖、洋(yáng)河股份。相似的一(yī)幕也出现(xiàn)在(zài)他管理(lǐ)的易方达优(yōu)质(zhì)企业三年纳粹分子是什么意思(nián)上(shàng)。

　　该基金(jīn)的一季报显示(shì)，仅是前五大的重仓次序有所不同(tóng)，而实(shí)际(jì)上腾讯(xùn)和(hé)茅台同以占(zhàn)比9.93％并(bìng)列(liè)第一位。同时， 除去(qù)加仓茅台外，张坤也是(shì)小幅减持了另(lìng)外(wài)三大白酒(jiǔ)标的。再看另外(wài)的半壁重仓股，港交所、美团、伊利(lì)、招(zhāo)行均是持续(xù)上榜的老(lǎo)面(miàn)孔，惟一的变化是(shì)他(tā)用中国海洋石(shí)油(yóu)替换了(le)上一(yī)季的药明生物。

　　张(zhāng)坤在季报中也对调(diào)仓思(sī)路有所阐(chǎn)述(shù)：“基金在(zài)一季(jì)度股票仓位基本(běn)稳(wěn)定，对结构进行了调整，增加(jiā)了消费等行业的配置，降低了金融等行业(yè)的配(pèi)置。个(gè)股方面，我们仍然持有商业模(mó)式出(chū)色、行业格局清(qīng)晰、竞(jìng)争力强(qiáng)的(de)优质公司。”

　　无独有偶(ǒu)，银华基金(jīn)的明星基金经理李晓星，在和张(zhāng)萍(píng)合管的(de)银华盛世最新季报十大重仓中，持有7只白酒股。对比上一季(jì)度(dù)仅(jǐn)有三大白酒龙头和古井贡(gòng)酒来(lái)看，这一季其新进重仓了山西汾酒、顺鑫(xīn)农(nóng)业和舍(shě)得(dé)酒业(yè)。

　　由此推断，其思路可(kě)能是想利用次(cì)高端和地产(chǎn)酒(jiǔ)来增加组合的进攻弹(dàn)性(xìng)。同时，其重仓的(de)另三只非白酒(jiǔ)标的(de)为爱美客、安井食(shí)品、海大集团，而(ér)这三(sān)者在(zài)上(shàng)一(yī)季(jì)度就是前十中的标(biāo)的。

　　对(duì)此，李(lǐ)晓星在季(jì)报中强(qiáng)调：“复苏仍然是(shì)主(zhǔ)线，进入二季(jì)度，改善弹性会(huì)加大。方(fāng)向上，最看好餐饮(yǐn)相(xiāng)关链条，白酒(jiǔ)、啤酒、速冻、烘培、调味品等供应链，餐(cān)饮的恢复是确定的；其次，看好线(xiàn)下场(chǎng)景恢复后，需求相对刚(gāng)性的医(yī)美(měi)以及消费医疗板(bǎn)块。”

　　对(duì)比来看(kàn)，公募(mù)老将朱少醒这一季(jì)将“喝酒(jiǔ)吃药”的主打思路体现得淋漓尽致。白酒方面，贵州茅台依然是他的最爱，不过他对于另一重(zhòng)仓五粮液有(yǒu)所(suǒ)减(jiǎn)持；医药方面，他对重仓表现(xiàn)得是有所取舍：首先，他选择加(jiā)仓了“眼茅”爱尔眼科，该(gāi)股(gǔ)升(shēng)至十大重(zhòng)仓股的第(dì)五(wǔ)位；其次(cì)，他(tā)选(xuǎn)择(zé)小幅减持了创(chuàng)新药龙(lóng)头迈瑞医疗；此外(wài)，他用金域(yù)医学替换了CXO龙(lóng)头的药明康德，而新进重仓的前(qián)者年内(nèi)目前涨幅在(zài)10％一线(xiàn)。

　　众所周知，金域(yù)医(yī)学去年作(zuò)为核酸检测机(jī)构，业绩相当亮眼；而在后疫情时代，公司主营回归本源后依(yī)然亮点众多(duō)，作为第三方医(yī)学检验及病理诊断服务(wù)商(shāng)，金(jīn)域医学近日率(lǜ)先推出国(guó)内首个国(guó)家药(yào)品(pǐn)监(jiān)督(dū)管理局（NMPA）获(huò)批(pī)的膀胱癌(ái)基因甲基化检测项目，再次领跑同(tóng)业。

　　冯明远专注赛(sài)道细分机会

　　陆彬混搭新能源(yuán)TMT

　　刘格菘(sōng)仍“恋(liàn)战”光伏储能

　　除去上周率先(xiān)交(jiāo)卷主打产业链上游的施成(chéng)外，本周一众新(xīn)能源(yuán)高手中的(de)顶(dǐng)流冯明远所(suǒ)管(guǎn)产品一季报全部披露(lù)，截至4月19日(rì)收(shōu)盘(pán)，目前他所管理的6只产(chǎn)品维持(chí)年内小幅正收益。当前冯明(míng)远在管基(jī)金中，任职管理最长的就是代表作新能源产业(yè)股票。从被调出的三只产品看，其(qí)中斯莱克(kè)的主营与新能源(yuán)产(chǎn)业链关系不大。

　　而(ér)在新(xīn)进(jìn)重仓的(de)三(sān)只标的中，占(zhàn)比相对最高的就是非传统新(xīn)能源(yuán)产业赛道龙头中伟股份，这家(jiā)主(zhǔ)营(yíng)锂电(diàn)池正极(jí)体研发(fā)的公司，主要(yào)产(chǎn)品是三元前驱体(tǐ)和(hé)四氧化三钴(gǔ)，从近(jìn)期发布的年度业绩快报(bào)来看，公司(sī)的(de)主营与净(jìng)利润均实现(xiàn)50％以上(shàng)的逆势增长。而据(jù)《红周刊(kān)》对其季报(bào)的全面(miàn)梳理，在(zài)信澳研究(jiū)优(yōu)选中还出现了一只新(xīn)的重仓股银邦股份，这也是一家高科技(jì)公司，主营业务中有分布式光伏(fú)发(fā)电系统。

　　在季报总结中(zhōng)，他(tā)表示(shì)：“本基金的投资主要聚(jù)焦(jiāo)在新能(néng)源、科技、高(gāo)端(duān)制(zhì)造等新兴产业领域，细(xì)分板块的整体走势与(yǔ)市场趋同，导致本基金的(de)净值也(yě)出现小幅震荡。对于二季度，展(zhǎn)望TMT板(bǎn)块部分公司加入AI或数字经济等热门概念的(de)创新，以及半(bàn)导体和制(zhì)造(zào)业正经历触(chù)底反弹的复(fù)苏，市(shì)场(chǎng)整(zhěng)体会逐步回暖(nuǎn)，产生一定正(zhèng)面(miàn)效应(yīng)。我们会继(jì)续在新能源、科技、高端制造(zào)等主要(yào)赛道耕耘，深挖基本面(miàn)扎实(shí)的优(yōu)质个(gè)股，自下而上挖掘投资机会(huì)。”

　　相比成名(míng)多时(shí)的冯明远，2020年(nián)股基状(zhuàng)元陆彬(bīn)则是(shì)在新能源大潮中快速走红(hóng)的类型。天(tiān)天基金网显示，早在去(qù)年底时他就已经是“双二百(bǎi)”的基金经理了，而他(tā)在管的7只(zhǐ)基金今年同时段几乎全线飘红，特别是动(dòng)态策略混(hùn)合年内涨幅超过(guò)10％一枝独秀。

　　以他在(zài)管的(de)汇丰晋(jìn)信低碳先锋股票(piào)为例，最新(xīn)的(de)基(jī)金一(yī)季报(bào)显示，其(qí)重仓的新能(néng)源(yuán)产(chǎn)业链中股票依然为上季的7只，它(tā)们分别(bié)是宁德(dé)时(shí)代、亿纬锂能、天齐锂(lǐ)业、赣锋锂业、比(bǐ)亚迪、雅(yǎ)化集团、华友钴业(yè)，虽然上述标的年初(chū)至(zhì)今表现(xiàn)一般。但他此前曾公开表示，看(kàn)到了(le)新能源类似2019年的投资机(jī)会。

　　而在季报中，他表示：“从中长期(qī)维(wéi)度看，新能源产业还具备较长(zhǎng)的生命周期，不少细分板块(kuài)还能维持(chí)较(jiào)长时间的高速(sù)增长，而(ér)经过市(shì)场的调整，我(wǒ)们看到行(xíng)业(yè)中的(de)优质公司对应2025年的盈利中(zhōng)枢在当(dāng)前市值的投资价值。或许，新能源行业(yè)的终(zhōng)局如(rú)大部分制造业(yè)一样是一个竞争充分、利润极度压缩的(de)市场，但在(zài)发展(zhǎn)过程中(zhōng)不(bù)少公(gōng)司一定(dìng)有一段精彩的旅程。”

　　相比前两(liǎng)位，2019年状(zhuàng)元(yuán)刘格菘(sōng)今(jīn)年业绩开(kāi)局(jú)不顺，最新数(shù)据显示目前在管产品年内回(huí)撤全(quán)部超过了(le)10％，以(yǐ)他的代表(biǎo)作(zuò)之(zhī)一的(de)广发(fā)小盘成长来看，基(jī)金(jīn)一季(jì)报表(biǎo)明他的重仓行(xíng)业配置(zhì)思路(lù)依然(rán)首选(xuǎn)新能源。

　　对比分析(xī)其基(jī)金相关产品的2022年四季(jì)报和一季报，《红周刊(kān)》发现他所持有(yǒu)的是(shì)完全(quán)一致的10只股票，虽然第一大重仓股依然是半导体(tǐ)公司(sī)圣邦股份(fèn)，但是整体新能源(yuán)的地位似(shì)乎进一(yī)步稳固(gù)，比如晶(jīng)澳科技从第三升至第二位，隆基(jī)绿能从第六升至第(dì)四位。同时极为罕见(jiàn)的情况是，如果按照保留小(xiǎo)数两位来统计，竟然所(suǒ)有10只(zhǐ)标(biāo)的股持仓量与上(shàng)一(yī)季(jì)度保持一(yī)致。

　　就此，刘格菘在(zài)基金季报中表示：“报告期内，基(jī)金的持(chí)仓结构(gòu)并没有(yǒu)进行大幅度的调整，依(yī)然围绕已经建立全球比较优势的高端制造(zào)产业链布局(jú)。我们对重点(diǎn)持仓的光伏、储能、新能源车方向保(bǎo)持相对乐观，投资中(zhōng)相信基本面优秀和增量价值积(jī)累的(de)公司。经过调整，行业估值水平已(yǐ)在历史(shǐ)低位，产业链的变化(huà)在市场定价(jià)中未被充分认知和体现。”

　　鲍无可(kě)加仓中国移动

　　姜诚精准布(bù)局中国铁建

　　余广新进重仓(cāng)海油、移动

　　除去高举“PB—ROE大旗”的丘栋荣外，中泰资管的姜诚是近几(jǐ)年出镜相对较多的基(jī)金经理，而(ér)他(tā)的业绩(jì)特别从去年迄今颇为抗打(dǎ)。2023年年初以来，在(zài)他所(suǒ)管理的8只(zhǐ)基金(jīn)中(zhōng)，除(chú)去刚(gāng)满两个月的中泰元和价值(zhí)精选不纳入统计外，其余7只基金均实现了正收(shōu)益，特别是兴诚价值一年持有(yǒu)的(de)收(shōu)益(yì)率接近了14％，同时还有两只基金净值增长也(yě)超过了10％。

　　具体以兴诚(chéng)价值一年为例，对(duì)比基金四季报和今年一季度可以看(kàn)出，姜诚实(shí)际(jì)上只是微调了一个席位，而(ér)新调进(jìn)来的中(zhōng)国铁建恰好就是(shì)中字头中的典型代表公(gōng)司，该股(gǔ)从年初至今上涨超(chāo)过了40％。由此(cǐ)，该(gāi)基金所重仓的中字头(tóu)公司达到了四家。而(ér)从(cóng)相关(guān)标的的年内涨跌幅来看，表现最好的是游(yóu)戏股吉比特，最新该股年内(nèi)上涨达(dá)到了66％。

　　而在季报中，他不仅谈到了坚守(shǒu)的(de)价值(zhí)投(tóu)资，同时(shí)也(yě)谈到了今年大热(rè)的(de)AI：“在(zài)海量信(xìn)息中，我(wǒ)们需要重点(diǎn)关注长期因素，淡化短(duǎn)期(qī)因(yīn)素。人工智能的(de)发展(zhǎn)是一个(gè)长期(qī)因素，我(wǒ)们(men)还没(méi)有足够的把握(wò)去捕捉到它带来(lái)的投资机会，但可以尽量回(huí)避它带来的伤害。以尽可能低(dī)的价格买尽可能好的(de)资产是我们(men)的(de)投(tóu)资目标。好(hǎo)资(zī)产的(de)标准(zhǔn)是活(huó)得久、站(zhàn)得(dé)牢、竞争(zhēng)优势维持得(dé)长、平均净(jìng)资产(chǎn)收(shōu)益率高，以及(jí)在好的(de)公司治理(lǐ)加持下能够把(bǎ)长期利润转化为诱人分(fēn)红。”

　　首季接受过(guò)《红(hóng)周(zhōu)刊》专访的(de)鲍无可，其投资风(fēng)格(gé)同为公(gōng)募中少(shǎo)数的(de)深度价值(zhí)。天天(tiān)基金(jīn)网显示，2023年年初以来(lái)，他所管(guǎn)理的基金全线飘红，6只(zhǐ)产品年内净值增长率全部超过了(le)10％。以他任职回(huí)报最高的景顺长城能源基建为例，能够清晰地看到其(qí)偏爱高估息和低估值(zhí)类(lèi)股票的痕迹。

　　一(yī)季(jì)报(bào)显示，鲍无可当季加仓中(zhōng)国移动大约15万股，从而使(shǐ)该股(gǔ)从上一(yī)季的第三重仓升至第二重(zhòng)仓，不过中(zhōng)国电信却退(tuì)出了前一季(jì)的前(qián)十(shí)。同(tóng)时他加仓了川投能源、紫金矿业、华能水电，新近重仓(cāng)了铜陵(líng)有色和(hé)神火股(gǔ)份，表明了(le)其(qí)对这一(yī)类资源(yuán)股格外垂(chuí)青。此外，他对于(yú)小(xiǎo)众(zhòng)的(de)中南(nán)传媒和凤凰传(chuán)媒(méi)依(yī)然持续青(qīng)睐。

　　在基金季报(bào)中(zhōng)，他表示基金仓位(wèi)基(jī)本稳定，主要增加(jiā)了有(yǒu)色行(xíng)业配(pèi)置。“当下是AI发展初期(qī)，中国企业(yè)处于落后位置，无论是AI核(hé)心模型的研发、新型(xíng)商业(yè)模式的迭(dié)代以及底层芯片制造，我们都希望(wàng)国内企(qǐ)业能在不远的将来(lái)迎头(tóu)赶上。近期而言尽(jǐn)管我们认为AI非常重要，但当前A股市(shì)场基本(běn)上(shàng)是基于美(měi)股映射在(zài)炒(chǎo)作相(xiāng)关题(tí)材，对于(yú)这样的行情，需要(yào)对其可持续性保持审慎态(tài)度。”他直言不讳。

　　而同在景(jǐng)顺长(zhǎng)城的基(jī)金经理余广是2012年的公募状(zhuàng)元，目前其担任(rèn)基金经理(lǐ)也接近了13年。当前，其(qí)在管的产品为4只，它们(men)分别是核心竞(jìng)争(zhēng)力(lì)、核心(xīn)招景混合(hé)、核(hé)心中景一年、核心(xīn)优选(xuǎn)一年，从今年的表现来(lái)看，虽然所管产品涨幅(fú)不大，但也整齐划(huà)一地实现了正收益。

　　以任(rèn)职回报翻四倍(bèi)的(de)核心竞争(zhēng)力为例(lì)，第一季度他在(zài)前十中调(diào)仓了(le)四个席(xí)位，其中新进的公司半数为中字(zì)头(tóu)，它们就是中国海油和(hé)中国(guó)移动，与它们携(xié)手进入的还(hái)有安徽合力(lì)和紫金矿业。而这样的调整立竿见影，除去两只(zhǐ)中字头外，后(hòu)两者年内的(de)涨幅(fú)也是(shì)超过(guò)了30％。此外(wài)，当季被其提拔为第一重(zhòng)仓的电动(dòng)车龙头爱玛科技，年内迄今的涨幅也是接近(jìn)30％一线。

　　对此，他(tā)在(zài)季报中的总结与(yǔ)“中(zhōng)特估(gū)”基本吻合：“基(jī)金坚持(chí)自下而上，看重公司基(jī)本面，注(zhù)重公司(sī)的(de)核心(xīn)竞争力、高品质(zhì)、长(zhǎng)期发展，以合理或偏低的估(gū)值水平(píng)买入持有。在经(jīng)济复苏和企业(yè)盈(yíng)利修复的预期下(xià)，我(wǒ)们较为看好(hǎo)今(jīn)年的权益市场，特别是前(qián)期调整较(jiào)为充分(fēn)，估值较为低估的多行业的龙头公司。”

　　郑(zhèng)巍山重仓(cāng)股多只翻倍

　　胡(hú)宜斌新进重(zhòng)仓寒武(wǔ)纪

　　黄兴亮布(bù)局中(zhōng)微(wēi)公司(sī)

　　与蔡嵩松同期成名的郑(zhèng)巍山今年(nián)业绩优异，特别是其去年(nián)3月接手的(de)银河智联主题净值快(kuài)速拉升，截至本周(zhōu)四的年内(nèi)涨幅已经(jīng)超过45％，这一水平甚至超过了他(tā)的成(chéng)名作银河创新成长(zhǎng)。从郑巍在管基金(jīn)的当季(jì)重仓行业风格(gé)来(lái)看，除去银河和(hé)美生活(huó)还有较强的新能源(yuán)属性(xìng)外，其余产(chǎn)品(pǐn)几乎一边(biān)倒(dào)地偏向了TMT领域(yù)。

　　就以智联主(zhǔ)题为例(lì)分析，最(zuì)新的(de)十大重仓股除去用友网络和海康威视(shì)外，年内最新的涨幅全部(bù)超过了30％，特(tè)别是(shì)海(hǎi)光信息、中(zhōng)科曙(shǔ)光、卓易信(xìn)息、大华股(gǔ)份均已实现了涨幅翻番，而这四只标(biāo)的均是第(dì)一季度(dù)新近重仓的公司。同时，郑巍(wēi)山所保留的上一季重仓(cāng)股(gǔ)仅有金山办(bàn)公和国(guó)网通(tōng)信(xìn)。对比来看被调出的(de)标的，中国长城(chéng)、中望(wàng)软(ruǎn)件、中国软(ruǎn)件等(děng)明显涨幅稍逊一(yī)筹。

　　有趣的是，郑(zhèng)巍山在季报总结中(zhōng)仅仅是(shì)寥寥数(shù)语：“本基(jī)金严格执行(xíng)基金合(hé)同的配置范围，切合主题，主(zhǔ)要围(wéi)绕智慧智联、信息技术(shù)等的(de)概(gài)念范(fàn)畴展开。一季(jì)度智(zhì)联主题继续增加了软件服务、信息(xī)技术的配置(zhì)比(bǐ)例。围绕数字经济和新的信息技(jì)术应用展(zhǎn)开投资。二(èr)季度，将(jiāng)会继续围绕信息技术、数(shù)字经济的(de)范(fàn)畴展开投资。”

　　当(dāng)年(nián)与这两(liǎng)位(wèi)一度(dù)遭遇(yù)非议人(rén)物同期成名(míng)的还有华安(ān)胡宜(yí)斌，作为(wèi)当年(nián)公司(sī)力捧(pěng)的三位基金经理(lǐ)中最(zuì)年轻(qīng)者，他可谓(wèi)是少年得志，但(dàn)后来所(suǒ)管产品几经(jīng)浮沉，好在今年卷(juǎn)土重来。天天基金网数据显示，年内(nèi)他所管(guǎn)理的7只(zhǐ)基金全部涨幅超过20％，其中表现最(zuì)好的还是他的(de)成(chéng)名作华(huá)安媒体互联网混合。

　　具体聚焦该基金，我们发现他所保留的(de)上一个(gè)季度重仓股只有王(wáng)府井和华大九(jiǔ)天，而将剩余的八个席(xí)位(wèi)全部更换。从最新的标的来看，这其中(zhōng)就有近(jìn)期大火的芯片新贵(guì)寒(hán)武纪。从新进重(zhòng)仓标的(de)年内表(biǎo)现来(lái)看，其(qí)中(zhōng)中(zhōng)文(wén)在线的年内涨幅已经超过了180％，值得(dé)买、浙数文化、美亚柏科等(děng)标的年内涨幅也是超过了(le)50％。对比来看(kàn)，他所剔除的锦江酒(jiǔ)店、首旅酒(jiǔ)店(diàn)、中国平安等(děng)公司，目(mù)前年内至今仍然体现为股价下跌。

　　至(zhì)于大幅(fú)调仓原因，他表示：“当下我国(guó)仍处经济结构转型时期，我们(men)相信(xìn)未来(lái)科(kē)技创新和消(xiāo)费升级仍将(jiāng)成为经济(jì)总量增长核心驱动(dòng)力(lì)，围(wéi)绕产业创(chuàng)新、尖端技术突破、新(xīn)材料、新(xīn)能源(yuán)、新消费等领(lǐng)域仍(réng)将(jiāng)诞生大量投(tóu)资(zī)机会，在策略上(shàng)，我(wǒ)们已将挖(wā)掘、发(fā)现和配置(zhì)基金合同(tóng)主题(tí)范围内的科技创新和(hé)受益于国(guó)民经济持续增长的消费及原材料放在前(qián)所未有高(gāo)度。”

　　而(ér)当年一并(bìng)成名的万家(jiā)基金名将黄兴亮，2023年一季度同(tóng)样强势回(huí)归。天天基金(jīn)网数据显(xiǎn)示，他(tā)目前在管的基金年内除(chú)去QDII外，涨幅全部超过了10％。特别是万家科技创新迄今的年(nián)内涨幅超(chāo)过了25％，具体(tǐ)来分(fēn)析他(tā)的(de)成名作万家行(xíng)业优(yōu)选。

　　基(jī)金一(yī)季报显示(shì)，纳粹分子是什么意思g>黄兴亮仅仅是做出了一处调(diào)整，也就是用中微(wēi)公(gōng)司替(tì)代(dài)了四(sì)季(jì)度(dù)末的(de)兆易创新。但就是(shì)这只新进标的(de)，目(mù)前年内的涨幅(fú)已经超过90％，与保留重仓中年内涨幅超过70％的(de)金山办公交相辉映。对于(yú)当季(jì)度的调仓，黄(huáng)兴亮表示：“本基金(jīn)增持了机器视(shì)觉和医(yī)疗器械行(xíng)业的(de)部分个股，相应地略微降低了半(bàn)导(dǎo)体行业的持仓。截至季度末，基(jī)金持仓仍(réng)以计算机软件(jiàn)和半(bàn)导(dǎo)体行业为主，总体(tǐ)风(fēng)格偏成长(zhǎng)。”

　　邹曦(xī)超限重仓恒立液压

　　陈良栋布局(jú)消费电子“半壁(bì)江山”

　　从(cóng)基(jī)金一(yī)季报来看，这些(xiē)相对低(dī)调的(de)领域也开始越发受到明星基(jī)金经理们(men)的追捧，比(bǐ)如融通基金的明星基金经(jīng)理邹(zōu)曦，这(zhè)位任职已经逼近(jìn)15年半(bàn)的老将善战(zhàn)周期，目前(qián)在公司仍然管(guǎn)理6只(zhǐ)基金产品，其代表作是2012年开始管理、迄今任职回报超过180％的融通(tōng)行业景气(qì)。

　　从新出炉的季报(bào)来(lái)看，在上一季度没有单一标的持(chí)仓比例超限后(hòu)，这一季(jì)度头(tóu)三大重仓(cāng)股竟然全部(bù)超过(guò)10％的比例(lì)上限(xiàn)，它们(men)分别是恒立液压(yā)（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商(shāng)蛇口（10.12％）。再叠加考虑(lǜ)后面重仓中的(de)汇(huì)川技(jì)术和安(ān)徽合力，虽然去年(nián)下半年以(yǐ)来(lái)重仓中就没有了三(sān)一重工，但实际上在当季的重仓行业中(zhōng)，机械(xiè)制(zhì)造是仅次(cì)于房地产的第二行业。

　　对于调仓的思路(lù)，他(tā)在季报(bào)中(zhōng)就表示：“本(běn)季度增加了工程机械、家居、顺周期装备、医(yī)药等行业的配置。目(mù)前组合(hé)配置偏向周期价值，同时保(bǎo)持了科(kē)技、消费板(bǎn)块的(de)适度(dù)配(pèi)置(zhì)。组(zǔ)合结构主(zhǔ)要围(wéi)绕国(guó)内经济稳增长的主线展开，相关配置集中在优质房地产股、地产产业(yè)链，以(yǐ)及顺周期装备等板块。”此外，虽(suī)然未进重仓(cāng)股(gǔ)前十(shí)，但(dàn)朱少醒(xǐng)对机械制造的兴趣(qù)也越来越浓，例如兰石重装年(nián)报(bào)的十大流通股股东(dōng)中，富国天惠新进(jìn)上(shàng)榜排名第六位。

　　而长(zhǎng)城基金的明(míng)星基金经理陈良(liáng)栋，其在圈内以善战高(gāo)端制造板(bǎn)块闻(wén)名，目前他在公司所管(guǎn)理的(de)产(chǎn)品数达(dá)到了6只，尤其是他参(cān)与(yǔ)管(guǎn)理的(de)长城科创(chuàng)板两年定开业绩亮眼，最新年内涨幅超过18％。

　　以陈良栋独(dú)自管理(lǐ)时间(jiān)最长的长城(chéng)新(xīn)兴产业为例(lì)，可以看到一(yī)季度与众不同的一点是(shì)，消(xiāo)费电(diàn)子(zi)赛(sài)道(dào)股票在其(qí)中(zhōng)占据明显的数量优(yōu)势。具体说来，虽然在基金十大重仓中不见耳熟(shú)能详(xiáng)的龙(lóng)头立讯精密，但大体包括华(huá)测导航、东山精(jīng)密、电连技术、和而泰、科大讯(xùn)飞都能(néng)被划(huà)入到消费电子的大范畴中，也就是说其占据了十大重仓中的半边天。

　　他解释了看(kàn)好的原因：“预(yù)期(qī)今年下(xià)半年或明年，消费电子(zi)会有一个触底回升(shēng)的过程。如果叠加在(zài)汽车产业链上的布局，我判断可(kě)能(néng)对收入利润拉动更大(dà)。消费电(diàn)子的(de)复(fù)苏可能只(zhǐ)是一个周期的(de)因素。”而种种因素显示，目(mù)前该板块(kuài)去(qù)库(kù)存(cún)可能也进入到(dào)尾声阶段，接下(xià)来苹果新品推出(chū)或是行(xíng)业(yè)复苏契(qì)机。

　　而在高端(duān)制造这(zhè)一领域(yù)中(zhōng)，还有(yǒu)不可忽(hū)视的一(yī)环就是军工(gōng)装备。同时(shí)作为成长股三大(dà)主阵营(yíng)“新(xīn)半(bàn)军”中(zhōng)的重要一级，军工虽(suī)然很难有持续性的表(biǎo)现，但也隔三差五会(huì)有亮眼(yǎn)的输(shū)出，而华夏(xià)的少壮派基金(jīn)经理万方方(fāng)，是(shì)圈(quān)内(nèi)少数同时管理两只(zhǐ)军工主题的(de)基金经理。

　　以万方(fāng)方(fāng)管理时间最长的(de)军工(gōng)安全混合为(wèi)例，实(shí)际(jì)上一季度他仅在十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)中做出了一处调整(zhěng)，也就是用(yòng)昊华科技替(tì)代了(le)上(shàng)一季的新雷能。从整体(tǐ)10只标的所(suǒ)属细分来(lái)看，明显中航系(xì)乃至航空航天赛道占据(jù)优势。而这(zhè)一思路在他(tā)管(guǎn)理的高端装备龙头乃至全市场基金(jīn)中都体现得颇为明显。进(jìn)一步对照(zhào)两只军(jūn)工主题(tí)产品，《红周刊》发现(xiàn)重叠的公(gōng)司(sī)有八(bā)家，惟二的区(qū)别是高端装备龙头中用复(fù)旦微(wēi)电和西部超导替代了前者中(zhōng)的钢研高(gāo)纳和(hé)昊华科(kē)技。

　　他在季报(bào)中的阐(chǎn)述思路清晰(xī)：“着重探(tàn)究未来两年确定(dìng)性的(de)产业趋势和高(gāo)增(zēng)长的细分赛道，组合(hé)构建从(cóng)2023年全(quán)年维度在高确定性(xìng)的航空(kōng)发动机赛(sài)道、景气度(dù)弹(dàn)性潜力较高(gāo)的航(háng)天导弹产业链(liàn)、航(háng)空装(zhuāng)备平台型(xíng)企业以(yǐ)及技术(shù)禀赋和壁垒(lěi)高筑的新材(cái)料(liào)领(lǐng)域重点投入。”

　　（本文已刊发(fā)于4月22日《红周刊》，文(wén)中提及个股仅(jǐn)为举例分析，不做买卖(mài)推荐。）

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 纳粹分子是什么意思