金融界5月23日 万物皆(jiē)周(zhōu)期,周期皆供需(xū)！

　　日前，六年一个周(zhōu)期(qī)轮回的白糖期货正在迎来疯狂(kuáng)时刻。五一假(jiǎ)期之(zhī)前的最后一个交易日，在郑州商品交易所(suǒ)交易的白糖主力期货(huò)合约收盘成(chéng)功站上(shàng)7000元/吨(dūn)关口。

　　让人遗憾(hàn三晋大地是什么意思，三晋大地三晋指的是哪儿)的是，如此关键的信息湮(yān)没在五一假期的兴(xīng)奋与快乐之中，并未引起市(shì)场关注(zhù)。直至昨日(rì)（5月22日），白糖主力(lì)合约收盘站(zhàn)上(shàng)7100/吨关(guān)口，市场资金虎躯一震，恍然醒(xǐng)悟。

　　5月23日(rì)，白糖(táng)主力合约盘中继续(xù)狂飙，盘中一(yī)度(dù)打(dǎ)破(pò)7200元/吨关口，创下7202元/吨(dūn)的(de)高点(diǎn)。

　　六年一次的白糖周期

　　而上一次三晋大地是什么意思，三晋大地三晋指的是哪儿(cì)白糖主(zhǔ)力(lì)期货合约(yuē)打破7000元/吨大关还是6年半前(qián)。

　　2016年(nián)11月(yuè)28日，彼(bǐ)时的(de)白糖(táng)主力合约正在(zài)上(shàng)演最后(hòu)的(de)末(mò)日(rì)疯狂，一(yī)天之(zhī)内(nèi)，白(bái)糖(táng)主力(lì)合(hé)约连破7000元(yuán)/吨、7100元/吨(dūn)、7200元/吨三个关键点位，收盘大涨(zhǎng)4%，报7207元/吨。

　　随(suí)即第二(èr)天（11月29日），白糖主力合约盘(pán)中就创下7314元/吨(dūn)的(de)周期高点，随即白糖期货开始一路狂跌，直至2019年年初才(cái)勉强止(zhǐ)住颓势。

　　真的注意的(de)是，从白糖主力合(hé)约价格看，2006年初(chū)、2011中(zhōng)、2016年末、2023年(nián)春大约六年一次(cì)的白糖(táng)周期十(shí)分准(zhǔn)时，从未缺席(xí)过。而形成(chéng)这种(zhǒng)周(zhōu)期的原因与(yǔ)白糖期货的种(zhǒng)植周期有关，一般(bān)甘蔗的每(měi)三(sān)年(nián)一(yī)个(gè)种(zhǒng)植周期，这(zhè)从根本决定了白糖(táng)周期到来(lái)。

　　此轮(lún)白糖周期(qī)已经渐入高潮(cháo)

　　目前，此轮(lún)白(bái)糖周期已经渐入高潮(cháo)，据生(shēng)意社显示，截至5月22日，白糖现货市场(chǎng)价格报6962元/吨，较去年(nián)底涨幅(fú)约20%。与历史对比来看，白糖价格已(yǐ)经创下2018年以来的新高。

　　国内白(bái)糖供(gōng)给(gěi)方面(miàn)，减(jiǎn)产是大概率事件。

　　中国糖业协会发布(bù)的全国食糖产销数(shù)据显示，2022年/2023年制糖期截(jié)至今年(nián)4月(yuè)底(dǐ)，甜(tián)菜糖厂已全部(bù)停机，甘蔗糖厂除(chú)云南(nán)省有3家尚在(zài)生产外，其(qí)他(tā)省(shěng)(区)糖厂已全(quán)部(bù)收(shōu)榨(zhà)。

　　广发证券认为，22/23年白糖(táng)生产季逐步进入(rù)尾声，除云南地区外，广(guǎng)西等主产(chǎn)区(qū)陆续收榨。由于广西前期受不(bù)利天气(qì)影响，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨季(jì)国内糖产(chǎn)量(liàng)延续下滑趋(qū)势(shì)。

　　据农业农(nóng)村部预测，22/23榨季(jì)全国(guó)食(shí)糖产量约(yuē)933万吨，同(tóng)比下降2.4%，其中广西白糖产量约530万(wàn)吨，同比减少约80万吨。考虑国内白(bái)糖需求量约(yuē)1450-1500万(wàn)吨，简单估算供(gōng)需(xū)缺(quē)口超(chāo)过500万吨。

　　短(duǎn)时间增(zēng)产对白(bái)糖来说并(bìng)不(bù)现实(shí)，由于(yú)国内(nèi)糖料作物种植(zhí)面积增长有限，国内(nèi)糖料作物产量也增长缓慢且有限，我国(guó)食糖产量整体保持平稳(wěn)，年产量(liàng)在1000万吨左右。目前(qián)国内食糖消费量每(měi)年在1500万(wàn)吨(dūn)左右，缺口部(bù)分通过进口糖补(bǔ)充。

　　但是，国(guó)际市场(chǎng)供需情况也不(bù)容乐观(guān)。

　　据消费日报报道，联合国粮食及农业组(zǔ)织（粮农(nóng)组织）发布(bù)的报告显示，4月国际食品价格(gé)指数出现1年以(yǐ)来的首(shǒu)次回升，食(shí)糖、肉类及大米的世界(jiè)报价上涨(zhǎng)。粮农组织食糖价格指数4月环比(bǐ)上涨17.6%，创2011年10月以来的新高(gāo)。

　　白糖全(quán)球主要生产国和地区包括巴西、印(yìn)度(dù)、欧(ōu)盟、泰国、中国、美(měi)国、墨西哥、俄罗(luó)斯(sī)、巴基斯坦和澳大利(lì)亚等，其中前十位食(shí)糖产量约(yuē)占全(quán)球总产量的76%；前(qián)四大出口国分别(bié)是(shì)巴(bā)西、泰国、澳大利(lì)亚和(hé)印度，整体贸易量占全(quán)球(qiú)比(bǐ)重(zhòng)超过(guò)67%。

　　但(dàn)是作为全球主要(yào)产(chǎn)糖国(guó)之一，印度正面临甘蔗产量下降危机(jī)，加上(shàng)政府实(shí)施的出口限制(zhì)，世界各地的糖价可能会进(jìn)一步飙升。

　　A股市场(chǎng)闻(wén)风(fēng)而动(dòng)

　　A股(gǔ)市场也是闻风而(ér)动(dòng)，5月22日(rì)，两大白糖龙(lóng)头(tóu)股中粮糖业、南宁糖业双(shuāng)双涨(zhǎng)停。5月23日(rì)，南宁糖业继续大涨，收盘大涨超4%。截至目(mù)前，今(jīn)年以来，中粮糖(táng)业累计上涨(zhǎng)幅度超过30%，南宁糖业年(nián)内(nèi)涨幅超过40%。

　　至于白糖主力(lì)合(hé)约是(shì)否会重蹈覆辙，还(hái)是继续挑(tiāo)战极(jí)限(xiàn)，市场将会给(gěi)出答案。

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