近(jìn)期市(shì)场风向变动(dòng)，北向资金(jīn)调(diào)仓换股，外(wài)资基金也纷纷(fēn)行动。记(jì)者梳理发(fā)现，欧洲巨头(tóu)施(shī)罗德(dé)旗下三只旗舰基金同时大手笔(bǐ)加仓“宁王”。3月底以(yǐ)来(lái)，宁(níng)王股价(jià)震荡上(shàng)行，虽较高点仍(réng)有距离(lí)，但(dàn)部分(fēn)资金开(kāi)始行动。透露什(shén)么信(xìn)号？我们(men)一(yī)起来看看。

　　欧洲巨头旗下(xià)三(sān)大(dà)基(jī)金同(tóng)时行动

　　施(shī)罗(luó)德(dé)旗下“施(shī)罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金前十(shí)大重仓股(gǔ)为中国平安、招商(shāng)银行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月(yuè)，基金加仓宁德(dé)时代80％。

　　无独(dú)有偶(ǒu)，施罗(luó)德旗舰基金“施罗(luó)德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯(xùn)控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所(suǒ)、银河娱(yú)乐、宁德时代、隆(lóng)基绿能。4月，基金减持腾讯(xùn)控股3.42％，减持(chí)紫金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基金(jīn)也加仓宁德(dé)时(shí)代80％。“施(shī)罗德国际精(jīng)选基金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底，基金前十大(dà)重仓股(gǔ)为(wèi)腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁(níng)德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银(yín)河娱乐、紫金矿业、贵州(zhōu)茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯(xùn)控股2％、减持阿里巴(bā)巴(bā)3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增(zēng)持宁德时代(dài)80％。

　　看好(hǎo)中(zhōng)国新能源车产业链(liàn)

　　同一家机构旗下三大(dà)旗舰基(jī)金同时加仓80％，究(jiū)竟怎么回(huí)事？

　　资料显(xiǎn)示(shì)，这三(sān)只(zhǐ)基金中，施罗德国际(jì)精(jīng)选基(jī)金中国(guó)A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基金大(dà)中华和(hé)施罗德(dé)国(guó)际精选中国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新(xīn)的基金(jīn)材料中并未解(jiě)释(shì)为何基金在4月大手(shǒu)笔加仓宁德时代。不过(guò)，记者梳理发现，施(shī)罗德对(duì)中国新能源车产业链的看重是一(yī)以贯(guàn)之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一(yī)份(fèn)研(yán)究日(rì)志中(zhōng)解释道：长期来看，关注三大主题。一是(shì)电动车供应链；二是技术自主可控；三是(shì)医疗健康基(jī)础设施。

　　为何看好电动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日(rì)益显现，全球各(gè)国的(de)脱碳行(xíng)动变得(dé)越来(lái)越(yuè)重(zhòng)要。转向电动(dòng)汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面(miàn)。中国在这(zhè)方(fāng)面为(wèi)投资者提供了重(zhòng)要的机会。中国在电动汽车(chē)价值(zhí)链的供应方面是全(quán)球的领导者，同时中国(guó)对成品车(chē)辆的需求(qiú)方(fāng)面(miàn)也占(zhàn)据重要地位。可(kě)能(néng)很多(duō)人不知道的是，全球2022年销售的所有电(diàn)动汽车中，57％是(shì)在中国(guó)销售的。

　　整车制(zhì)造之外，中(zhōng)国也是全球电动(dòng)车基(jī)础(chǔ)设施最完善的国家之一。以(yǐ)充电(diàn)桩(zhuāng)为例，中(zhōng)国平(píng)均一个公共充电桩对(duì)应7辆车，欧洲是(shì)16、美国(guó)是16、印度(dù)是25、巴西(xī)是28。来源：施罗德官网(wǎng)。

　　在电动汽车供应链中，有许多公(gōng)司正在(zài)在各自(zì)的领域(yù)中建立主(zhǔ)导地位，以某智能组件为例(lì)，它是(shì)电动(dòng)汽车(chē)中用于电池和(hé)电(diàn)机温控的(de)关键组(zǔ)件(jiàn)的生产商。该公司(sī)在空(kōng)调阀行(xíng)业全球市场(chǎng)占有约60％的(de)份额，并在电(diàn)动汽车阀门行业拥有超过(guò)90％的市场份额(é)。客户包括特斯拉(lā)等全(quán)球电动(dòng)汽车专家以及(jí)福特、宝(bǎo)马(mǎ)等原始设备制(zhì)造商（OEMs）。随着电(diàn)动汽车在全球范围内继续占据市场份额——在(zài)法规的支持下，该公司的增长潜(qián)力(lì)是(shì)可预见的。

　　事实(shí)上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头(tóu)安联投资旗舰基金安(ān)联神州A股基金也在(zài)3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只(zhǐ)基(jī)金(jīn)最新规模47亿(yì)美元，截至(zhì)3月底(dǐ)，基金(jīn)前十大重仓股(gǔ)为贵州(zhōu)茅台、中信证券、宁德(dé)时(shí)代(dài)、中国(guó)中免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安(ān)井(jǐng)食品、锦江集团、中国平(píng)安。

　　3月，基金(jīn)对前(qián)十大重(zhòng)仓股逐一加仓，其中加仓幅度最大的就是宁德时代，加仓幅(fú)度高达22.17％。此外(wài)，基金(jīn)对中国中免加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵(guì)州茅(máo)台15.05％。对前(qián)十大重仓股中其余(yú)公(gōng)司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车(chē)工(gōng)业协会）近日发布的数据显示(shì)，2023年4月，我国动力电池(chí)产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充(chōng)电桩，同比增长52.0％，桩车增(zēng)量比为(wèi)1：2.5。

　　动(dòng)力电(diàn)池(chí)行业集(jí)中(zhōng)度方面，今年4月，尽(jǐn)管我国新能(néng)源汽(qì)车市(shì)场共计(jì)36家动力电(diàn)池企业实现装车配套，较去年(nián)同(tóng)期增加(jiā)2家。但是排名前3家、前5家、前10家动(dòng)力电池企(qǐ)业动(dòng)力电池装(zhuāng)车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行(xíng)业(yè)集(jí)中度(dù)依旧较高(gāo)。

　　企(qǐ)业排名来看，根据中国汽车动力(lì)电池产业创新联盟数据显示(shì)，今年4月，宁德(dé)时(shí)代以40.83％的(de)占(zhàn)比持(chí)续领(lǐng)跑，比亚迪、中创新(xīn)航、亿纬锂能、国轩(xuān)高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第(dì)6-10名则(zé)分别为：欣旺达(dá)、LG新能(néng)源、蜂巢(cháo)能源、孚能(néng)科技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为动力电(diàn)池行业的(de)龙头(tóu)企业，宁(níng)德时代于2023年一(yī)季度实现营业(yè)收入(rù)890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实(shí)现净利润98.22亿元，同比增长(zhǎng)557.97％，单季(jì)利润增速创历(lì)史新高(gāo)。

　　北向(xiàng)资金调仓换股，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或许是基(jī)于优异的业绩，来自Wind的数据(jù)显示(shì)，截至5月14日，最近7天北向资(zī)金净(jìng)流入宁德时代15.75亿(yì)元，位居北(běi)向净流(liú)入榜首。北向资金净流(liú)入(rù)较多的其它个股还包括宁德时代、工业富联、贵州(zhōu)茅台、工商银(yín)行、北方华(huá)创、兴业(yè)银行、紫金矿业、建设银(yín)行、比亚迪(dí)、中国石化。北向资金净流(liú)出较多的个股(gǔ)包括格(gé)力电器(qì)、中国建筑、东方财富、中国中(zhōng)免、阳光电源、中兴通讯、科(kē)大讯飞、隆基(jī)绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好(hǎo)的“宁王”的外资还包(bāo)括“柏(bǎi)基”。超长(zhǎng)线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基(jī)在谈及为何持(chíbehaviour可数吗，behaviour是可数名词吗)有宁德时(shí)代时，写道：宁德(dé)时(shí)代所(suǒ)处(chù)的位置是令人羡慕的(de)。它背后有两大增长(zhǎng)机(jī)遇一是(shì)电动车二是储能(néng)；CATL聪明(míng)地选择聚焦磷酸铁锂电池(chí)，这方面(miàn)它(tābehaviour可数吗，behaviour是可数名词吗)的市场份额是领先的。此外，磷酸铁锂电池因为安(ān)全性、生命(mìng)周(zhōu)期和不含钴等特征而受到欢迎(yíng)；动(dòng)力电(diàn)池(chí)的企业发展与政府的脱碳计划是一(yī)致的。CATL的领导者也(yě)非常有(behaviour可数吗，behaviour是可数名词吗yǒu)远见。

　　柏基同时也解释(shì)了：他们(men)如何通过 “柏基十(shí)问(wèn)”来考(kǎo)察宁德时代的。

　　不过，柏基也(yě)表(biǎo)示，如同所有的(de)投资者(zhě)，他们的判(pàn)断也可能是错的。例如，若未来新(xīn)的电池技术出现(xiàn)，宁德(dé)时代的竞争优势不复。随着电池成本下降，宁德时代(dài)若不能保持利(lì)润(rùn)率。宁德(dé)时代(dài)和(hé)电(diàn)动车厂(chǎng)商的关(guān)系(xì)若不能维系(xì)。这些因素都会影响柏基对于(yú)宁德时(shí)代的判断。

　　但(dàn)并(bìng)非所有的外(wài)资都在(zài)加仓宁德(dé)时代。4月(yuè)另一欧(ōu)洲巨头(tóu)安(ān)本投资旗舰中国基金“安本(běn)标(biāo)准SICAV I-中国A股可持(chí)续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减(jiǎn)仓宁德时(shí)代0.04％。基金最新(xīn)规(guī)模35.62亿美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月底，基金持有的前十大重仓(cāng)股(gǔ)为贵州茅台、宁(níng)德(dé)时代、中国中免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔眼科、华测检测、招商银行(xíng)、美的集团、广联(lián)达、宁波银(yín)行。

　　摩根大(dà)通加仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德时代之外，互联网或(huò)者食品饮(yǐn)料也(yě)颇(pǒ)受关注(zhù)。

　　例如，摩根大通旗舰基(jī)金“摩根基金-中(zhōng)国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元人民币，截至(zhì)2023年一季度(dù)末(mò)，基金前(qián)十大重仓股为(wèi)贵州茅台、金(jīn)山(shān)软件、中国平安、招商银行、万华(huá)化学、恒(héng)生金融、泸州老窖、迈(mài)瑞医疗、京东方。3月基金加仓(cāng)幅度最(zuì)大(dà)的为泸州老窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢森堡）股票基(jī)金-中国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美元。截(jié)至(zhì)2023年(nián) 3月底，基金前(qián)十(shí)大重仓股为腾讯控(kòng)股、贵州茅台、网(wǎng)易、阿里巴巴、中国平安、招(zhāo)商银行、石药集团、AIA、平安银行、美团(tuán)。3月(yuè)，基金加仓(cāng)阿(ā)里巴巴11.66％。

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