大家好(hǎo)，简单看(kàn)一个基金经理，把(bǎ)新能源(yuán)全(quán)部砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海富(fù)通(tōng)吕(lǚ)越(yuè)超“All in”了(le)AI

　　这个周末(mò)，市(shì)场都在(zài)讨论一个基金经理，海富通的吕(lǚ)越超老师。

　　从其(qí)管理的(de)海富通股票(piào)混合来看(kàn)，截(jié)至去年(nián)年底，持仓基本(běn)为新(xīn)能源板块股票。

　　结(jié)果到了(le)今年一(yī)季度末，已经基本(běn)清仓了新(xīn)能源，梭哈AI板块。

　　除了(le)海富通股票混合外，其他三只产(chǎn)品也(yě)基本重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越(yuè)超在一季报称，在(zài)一季度的操(cāo)作中(zhōng)，本基金总体(tǐ)把(bǎ)握住了市场的节奏变化和结构转换，降低了新能 源(yuán)板块(kuài)的配置权重，较好地把握了 TMT 板(bǎn)块的投资机会，组合调整取得了明显的超额收益。

　　另外，他称(chēng)，中(zhōng)国特(tè)色估值体系(xì)所代(dài)表(biǎo)的传统实体行业正在被市场(chǎng)一(yī)部分“聪明钱”定价，后续可能(néng)成为市场最有持续性的一条结(jié)构主线。

　　数据显示，海富(fù)通股票混合今年以来涨(zhǎng)了14％，其(qí)他(tā)三只产(chǎn)品(pǐn)今年以来(lái)均取得正(zhèng)收(shōu)益。

　　至于Ai板块后市怎(zěn)么(me)走？

　　中信证券认为，AI主题板块在短期高度依赖(lài)交易(yì)，阶(jiē)段性失去靠(kào)配(pèi)置获(huò)取超额回报的特征。TMT板块成交占全市场(chǎng)比重(zhòng)超40％的(de)天数已累计达到22天(tiān)，上一次(cì)出现持续(xù)成交占比超(chāo)过40％的(de)板块是2021年7月底的电力设备及新能(néng)源(yuán)，持续约(yuē)28个(gè)交易日，在此期间新(xīn)能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最(zuì)低累(lèi)计回报率为-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈(chéng)现出类似农村信用社几点上班下班时间特(tè)征，尽管热闹，但(dàn)不(bù)赚钱。过去两周，科创芯(xīn)片ETF、通信ETF、游戏(xì)传媒ETF分别(bié)出现过6次、6次和5次单日涨幅超(chāo)过(guò)2％的(de)行(xíng)情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间(jiān)跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其他AI相关主题ETF在内，平均跌(diē)幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成(chéng)交了5.41万(wàn)亿元，但(dàn)总市值反而减少了6717亿元(yuán)，较4月第一周降(jiàng)低约(yuē)5.4％，是(shì)典型的减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大(dà)年通常(cháng)分为“春季躁动(dòng)”“获利回吐”“盛夏攻势(shì)”“获利了(le)结”四波行情，春(chūn)季躁动后往往会有一(yī)波明显的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对(duì)这种调整，逢低加仓是最佳策略，因(yīn)为往往后(hòu)续盛夏攻势大(dà)概率(lǜ)创新高。如果今年在业绩(jì)披露期结束后，随着AI+/数字(zì)经(jīng)济/自主可控(kòng)等大产业(yè)趋势以政府支(zhī)持(chí)力度进一步加大、资本开支增加(jiā)、订单增加和产品销量业(yè)绩的改(gǎi)善逐渐被市场所确定，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏攻势(shì)。

　　中泰证券(quàn)认(rèn)为，AI等(děng)板块或(huò)阶段性(xìng)见顶，指数(shù)上半年阶段性顶部(bù)亦或基本形成本轮调整标志着AI等高(gāo)位(wèi)板农村信用社几点上班下班时间块(kuài)或阶段性见顶，指数上半年(nián)阶(jiē)段性(xìng)顶部亦或(huò)基本形成(chéng)。本(běn)次大幅调整主(zhǔ)要还是因(yīn)为在AI相关(guān)板(bǎn)块市场情绪(xù)处于(yú)极值的(de)情况下，叠(dié)加上(shàng)述(shù)基本面风(fēng)险因素逐步发酵，市场内生调整(zhěng)需求出(chū)现集中释放(fàng)。就资(zī)本市(shì)场而言，或(huò)代表本轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年互(hù)联网+模式(shì)。

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