总(zǒng)市值超6万亿的科创板市场，增(zēng)添风险管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国证监会(huì)官网消息，为健全多层次资本市(shì)场产品体系，丰(fēng)富资本市(shì)场风险管理(lǐ)工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作。同一天，上(shàng)交所也发布(bù)消息，将在中国证监(jiān)会(huì)指导下认真做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市(shì)相关工作。

　　多位业(yè)内人士表示，科(kē)创50ETF期权上市工作的启动，将为科创板市场(chǎng)的科技创新投(tóu)资带来风(fēng)险公务员职级并行后,正处几年可以晋升副厅级，公务员职级并行副处几年可以一级调研员管理工具，进一步丰富ETF期权品种，满足投(tóu)资者(zhě)多元化的(de)交(jiāo)易(yì)和风险管理需(xū)求(qiú)。而(ér)相关(guān)合约标的纳(nà)入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流动性和(hé)交投活(huó)跃度产生积极影响，同时(shí)为科(kē)创(chuàng)板(bǎn)市场投资带来中长期资金，增(zēng)强市场的关注度(dù)和(hé)吸引力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权(quán)上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为(wèi)健全多层次资(zī)本市场产品体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工具，证(zhèng)监会启动科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　科(kē)创50ETF期权是我国首只基(jī)于科创50指(zhǐ)数的场内期权品(pǐn)种(zhǒng)，科技创新特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品种形成(chéng)良好互(hù)补。上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实党的二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要(yào)》的(de)重大举措，是贯(guàn)彻落实党中(zhōng)央、国务(wù)院关于(yú)推进(jìn)上海国际金(jīn)融中心建设、支持(chí)浦东(dōng)新(xīn)区高(gāo)水平改革开放决策部署的重(zhòng)要安排。

　　证监会表示(shì)，上市科(kē)创50ETF期权，有利于吸引长期资金(jīn)配置科(kē)创(chuàng)板(bǎn)，激发(fā)科创板创新活力(lì)，满足多元化的(de)交易和风险管理需求(qiú)，有助于继续发挥好科创(chuàng)板改革先行先试的(de)示范引领作(zuò)用，不断(duàn)提升服务(wù)实体经济质效。

　　同期，上海证券交易所(suǒ)官网也发布消(xiāo)息，上交所将在中国证监会指导下(xià)认真做好科创50ETF期权上市(shì)相(xiāng)关工作。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示(shì)，推进科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)新产品上市，是上交(jiāo)所贯彻(chè)落实(shí)党的二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》提出(chū)的“完善金融支持创(chuàng)新体系”、支持浦(pǔ)东(dōng)新区高水平改革开放、支持创(chuàng)新(xīn)驱动(dòng)发展战略的重要举措，对促进科(kē)创板企业(yè)进一步发挥科创能效、支持科创板建设具有积极意义(yì)。

　　据统计，2019年(nián)设立以来，科创板建设稳步推进，市(shì)场运行平稳有(yǒu)序，支(zhī)持和鼓励“硬(yìng)科技”企(qǐ)业上市(shì)的(de)集聚示范(fàn)效(xiào)应日益显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板已(yǐ)有上市(shì)公(gōng)司519家，总市值达6.65万亿元，板(bǎn)块的科技创(chuàng)新(xīn)属性持续公务员职级并行后,正处几年可以晋升副厅级，公务员职级并行副处几年可以一级调研员强化。

　　上(shàng)交(jiāo)所表示，目前科(kē)创板尚缺少相(xiāng)应的风险管理工具，上交所根(gēn)据市场需求积极推动(dòng)科创50ETF期权新产品研发(fā)，将(jiāng)其(qí)作为完善科创板(bǎn)配套(tào)产品体系(xì)、提(tí)升科创板吸引(yǐn)力和流动性、推进科创板做(zuò)市商(shāng)制度(dù)功能(néng)发挥、持续发(fā)挥科创(chuàng)板改革(gé)先行先试示范引领作用的重要(yào)举(jǔ)措(cuò)。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可(kě)有(yǒu)效(xiào)满足科(kē)创板投资者风险管理需要，有助于(yú)科创板更好发挥资本市(shì)场改革(gé)试验田作用，对于(yú)促进科(kē)创板和股票(piào)期权市场(chǎng)长期持续健康发展意义重(zhòng)大(dà)。”上交所相关负(fù)责人称。

　　同(tóng)时，监管机构还积极关注ETF期权(quán)市场的稳健(jiàn)运行和风险防控工作，多举措确保新产(chǎn)品平(píng)稳上市。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，证(zhèng)监会(huì)一(yī)直高度重视ETF期权市场稳健运(yùn)行和风险防(fáng)控工作，持续完善(shàn)制度(dù)规则体系，加强运行(xíng)管理(lǐ)和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步(bù)完善风险防(fáng)控机制，并根据(jù)市场运行情况改进优(yōu)化，确保科创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上(shàng)交所也表示(shì)，上交所(suǒ)高度重视ETF期权市(shì)场风(fēng)险防控工(gōng)作，基于我国ETF期权市场发展特点，实施了投资(zī)者(zhě)适(shì)当性(xìng)管理制度、保证金制(zhì)度、持仓限额制度等一系(xì)列风控安排(pái)，保障了(le)期(qī)权市场(chǎng)平稳运(yùn)行。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期权产品，上交所将总体沿用前期的风(fēng)控措(cuò)施，并根(gēn)据科创板股(gǔ)票(piào)涨跌幅设置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌(diē)幅参(cān)数适(shì)应性调整为20％，相(xiāng)关措施在创业板ETF期权已有实践(jiàn)。后续，上交(jiāo)所将在目前行(xíng)之有(yǒu)效的风(fēng)险防(fáng)控(kòng)和市场(chǎng)监管措施的基础上，进一步做好风险研判，全(quán)面(miàn)加强市场(chǎng)监管，确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证(zhèng)监(jiān)会的指导下，会同市场各方(fāng)扎实做好各项(xiàng)业务和技(jì)术准备工作，保障科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权平稳上市。”上交所相关负责人(rén)称。

　　国(guó)内ETF期(qī)权产品(pǐn)将增至8只

　　龙(lóng)头(tóu)产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为全(quán)球资本(běn)市场基础、成(chéng)熟、普遍的金融衍生工具，在价格(gé)发现(xiàn)、风险(xiǎn)管理、完善市场(chǎng)多空平(píng)衡(héng)机制(zhì)等方面发(fā)挥(huī)了重要作用。

　　自2015年2月(yuè)开展(zhǎn)股票(piào)期权试点以来，证监会组织(zhī)沪(hù)深交(jiāo)易所先后上市了7只ETF期权，市(shì)场运(yùn)行平稳有序，有效发(fā)挥了引入增量资(zī)金、稳定现货市场的作用，为进一步丰(fēng)富ETF期权(quán)品种夯(hāng)实了基础。

　　据(jù)记者统计，作为股票市场的基础(chǔ)性风险管理工具，早(zǎo)在2015年2月(yuè)9日，上交所就(jiù)上市交易(yì)上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交(jiāo)所上市交(jiāo)易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市中证500ETF期(qī)权，同期深交所上(shàng)市创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在(zài)深交所上市交易。

　　随(suí)着科创50ETF期权启动(dòng)上市(shì)，国内(nèi)ETF期(qī)权(quán)产品(pǐn)将增(zēng)至8只，投(tóu)资者的(de)风(fēng)险管理工具将更加丰富和多元(yuán)化。

　　一位公募投资人士对(duì)此(cǐ)表示，目(mù)前我(wǒ)国已经推出了不(bù)同类(lèi)型的(de)期权(quán)品种(zhǒng)，不同品种对应市场不同的市值的(de)公司(sī)和投资风格(gé)，科创50ETF期权的推(tuī)出，将(jiāng)对科(kē)创(chuàng)板市场的宽(kuān)基指数形(xíng)成覆盖，科技(jì)创新风格投(tóu)资有(yǒu)了风险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具，这(zhè)将(jiāng)有(yǒu)利(lì)于投资者做好风险(xiǎn)管(guǎn)理，满(mǎn)足(zú)不同投资者(zhě)的投资交(jiāo)易需求(qiú)。

　　同(tóng)时，按照记者观(guān)察，目前ETF期权(quán)的合约标的都是ETF市场(chǎng)的龙头产(chǎn)品，目前包括(kuò)华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中(zhōng)证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙头(tóu)产品，都是(shì)期权合约标的(de)。

　　而从(cóng)目前(qián)全(quán)市场(chǎng)跟(gēn)踪科创(chuàng)50指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品(pǐn)看，华(huá)夏科(kē)创50ETF规(guī)模最大，达(dá)到(dào)583亿元(yuán)，目前管理(lǐ)规(guī)模仅(jǐn)次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国内股(gǔ)票(piào)ETF市场(chǎng)管理规模第二名(míng)。另(lìng)外，易(yì)方达、工银瑞信基金(jīn)旗下科创50ETF规模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型指数跟踪产品中，规(guī)模也(yě)位居(jū)前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权(quán)的合(hé)约(yuē)标的(de)，华夏科创50ETF成(chéng)为(wèi)合约标的(de)的可能性较大，管理(lǐ)规(guī)模和产品流(liú)动(dòng)性都(dōu)具备突出优势。”上述公募投资(zī)人士称。

　　而根据业内人(rén)士分析，相关合(hé)约标的纳入(rù)ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和交投活跃度产生积极影响。

　　华(huá)南一位(wèi)股票ETF基金经理表示，相关的(de)ETF期权上市(shì)后，投资者可公务员职级并行后,正处几年可以晋升副厅级，公务员职级并行副处几年可以一级调研员以借助相应的(de)风险管(guǎn)理工(gōng)具进行(xíng)方(fāng)向性投资(zī)、波动率投(tóu)资等，在投资层(céng)面的(de)配套策略(lüè)也会(huì)丰富起(qǐ)来(lái)。充分发挥上述作用，可以提升(shēng)ETF期(qī)权产品交易需(xū)求(qiú)，流动性进一步(bù)提高，进而(ér)促进规模(mó)的(de)提升。

　　“长(zhǎng)期(qī)来看，有了风(fēng)险管(guǎn)理工具(jù)，有利于吸引(yǐn)中长资资金，增强(qiáng)股票ETF产品关注度，这也会让相应的龙头ETF产品的(de)规模(mó)和流动性进一步巩固，市场吸引力也会不断(duàn)增强。”该股票ETF基金经理称。

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