投资者除了关注AI产业景气、资(zī)金(jīn)情绪、政策等因素(sù)外(wài)，还需要关(guān)注(zhù)业绩验证(zhèng)以及(jí)估值等因素。

　　近期，受益于人(rén)工智能主题的热炒，全球AI芯(xīn)片巨(jù)头(tóu)公司英(yīng)伟达(dá)（NVIDIA）股价连续上涨，截至(zhì)6月(yuè)1日(rì)收盘，最新股价达(dá)397.7美(měi)元，市值超过(guò)9800亿美元，逼(bī)近万(wàn)亿美(měi)元大(dà)关。

　　英伟达今(jīn)年股(gǔ)价(jià)的强劲表现(xiàn)，带动了国(guó)内(nèi)AI投(tóu)资热。Choice数(shù)据显示，多(duō)只(zhǐ)云计算、人工(gōng)智能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能(néng)火热(rè)多久(jiǔ)？

　　公募(mù)基金提前布局

　　凭借着(zhe)AI芯(xīn)片和算力的(de)先进技(jì)术，英伟达公(gōng)司(sī)的股价(jià)在近期(qī)大涨。5月30日(rì)盘(pán)中，该(gāi)公司股价最高达到419.38美元(yuán)，公司(sī)市值一(yī)度突破万(wàn)亿美元(yuán)。截(jié)至6月(yuè)1日收盘，其股价回落(luò)至397.7美元，但依(yī)旧(jiù)有望再次突破(pò)万亿美元的市值。

　　英伟达公司在(zài)中国官网宣称：“我们在AI和元宇(yǔ)宙方面的工作正在改变全(quán)球大型(xíng)行业，并将为社会(huì)带来深远的影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科(kē)技公司也(yě)加大了AI方面的投资。

　　国(guó)内(nèi)市场对于AI行(xíng)情的关注热情也是(shì)持续高涨。Choice数据显示(shì)，截至6月2日，今年以来涨幅最高(gāo)的(de)股票型ETF是游戏(xì)主题(tí)ETF，3只ETF涨幅(fú)超(chāo)过90％，这类主题(tí)ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人工智能自动(dòng)内(nèi)容生成(chéng)）概念的(de)热炒(chǎo)有关。涨幅紧随其后的便是传媒、云计算(suàn)、大数据、人工智能等主(zhǔ)题ETF，多(duō)只云计算(suàn)、大数据、人工智能(néng)主(zhǔ)题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募(mù)基(jī)金也早已布(bù)局英伟(wěi)达或相关概念股。交易软件通(tōng)达信(xìn)推出(chū)了(le)英伟达概(gài)念股(gǔ)，该软件(jiàn)信(xìn)息显示(shì)，相关概念股一共包含32家A股上市公司，这(zhè)些公(gōng)司与(yǔ)英(yīng)伟达在某些方面(miàn)有业(yè)务上的合作。从公募基金一季度末的数据来看，部分(fēn)被纳入重仓股(gǔ)名单(dān)。

　　直接或间接(jiē)持有英伟(wěi)达公(gōng)司股票(piào)的公(gōng)募基金主要集中在能投(tóu)资海(hǎi)外市(shì)场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计(jì)，持(chí)有(yǒu)英(yīng)伟达且基金规模(mó)最(zuì)高的是广发纳斯达(dá)克100ETF，该只(zhǐ)基金(jīn)今(jīn)年一季度末规模(mó)为147.59亿(yì)元，跟踪(zōng)指数为纳(nà)斯达(dá)克(kè)100指数，前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)中包(bāo)括苹果、微软、英伟(wěi)达和(hé)谷歌(gē)等多家(jiā)全球科(kē)技公司(sī)。

　　主(zhǔ)动(dòng)管(guǎn)理(lǐ)型基(jī)金中，持有英伟(wěi)达(dá)且规模最高(gāo)的是广(guǎng)发全球精选(xuǎn)，该只基金今年(nián)一季度末规(guī)模(mó)为(wèi)25.6亿元，英伟达是其第二(èr)大重仓(cāng)股，持有12.6万股，持仓(cāng)市值占净值(zhí)比例为(wèi)9.39％。除了英(yīng)伟达(dá)，该基金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投研(yán)人(rén)员郑昕昊告诉(sù)《国际金融报》记者，国内(nèi)AI投资(zī)的热潮与微软(ruǎn)、英伟达等美股(gǔ)科技股年初至今的大涨(zhǎng)有关。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊称，年初以来(lái)，微软就在AI领域加大了投(tóu)资，先是宣(xuān)布将ChatGPT整(zhěng)合入搜索(suǒ)引擎(qíng)Bing，然后又将其整(zhěng)合进Office办公套件(jiàn)中的(de)Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软(ruǎn)还宣(xuān)布向ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投资数十亿美元(yuán)，这(zhè)是AI领域史上(shàng)规模最(zuì)大(dà)的(de)一笔投(tóu)资。作为(wèi)一(yī)站式解(jiě)决方(fāng)案的提供(gōng)商，英(yīng)伟达公司是今年AI概(gài)念热潮中的另(lìng)一(yī)大赢家，该公司(sī)今年一(yī)季度的业绩(jì)远超(chāo)预期，AI芯片所在数(shù)据中心业(yè)务的营收创历史新高，远好于市场预期(qī)。

　　如何把握投(tóu)资机(jī)会

　　对于寻求AI主题投资机会的投资者(zhě)而言(yán)，英伟达(dá)和(hé)微软在内的众(zhòng)多美(měi)股科(kē)技(jì)股(gǔ)公司是其关注的焦(jiāo)点。

　　“从目前的(de)产业发展趋势来看，AI应用(yòng)已是(shì)科(kē)技(jì)革命最新的突破口家里可以养菊花吗吉利吗，菊花放家里是否不吉利。能够率先建(jiàn)立起良好商业模式的公司(sī)与(yǔ)掌握(wò)AI应用(yòng)核心竞争力的公(gōng)司将会成为(wèi)未来最有潜力的大赢家。显然，微软(ruǎn)、英伟(wěi)达已具备这些特(tè)质(zhì)，他(tā)们(men)的(de)中长期基本面有所改善。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽(suī)然AI产业未(wèi)来的故(gù)事看起来很美好(hǎo)，但实(shí)际投资中还(hái)受诸多因(yīn)素影响。

　　郑昕(xīn)昊认为，半导体作为(wèi)AI受益(yì)板块，受到(dào)资金(jīn)关(guān)注，行(xíng)业成交热(rè)度上升(shēng)，从3月中旬一直(zhí)涨至4月上(shàng)旬，涨幅接(jiē)近30％。但其上涨并(bìng)未(wèi)得(dé)到业绩的验证，半导体行业一季(jì)度整体营收同比下降2.9％，净(jìng)利润同比(bǐ)大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业(yè)数据的跟(gēn)踪(zōng)，目前(qián)全球半(bàn家里可以养菊花吗吉利吗，菊花放家里是否不吉利)导体产业整体仍(réng)处于(yú)主动去库存阶段，行业并未迎来拐点(diǎn)。在(zài)缺(quē)乏基本面支撑的情况下，4月中旬(xún)以(yǐ)来(lái)半导体重回弱(ruò)势。最近两周，半导体(tǐ)板块虽(suī)然有所(suǒ)企稳(wěn)，但也很难说行业已经迎(yíng)来拐(guǎi)点。”郑(zhèng)昕昊(hào)表示。

　　金百临咨询首(shǒu)席分析师秦洪(hóng)告诉记者(zhě)：“半导体板块(kuài)回(huí)暖的驱动力主要(yào)来源于AI产业的大发展(zhǎn)，带动GPU（图形(xíng家里可以养菊花吗吉利吗，菊花放家里是否不吉利)处理(lǐ)器）为代表(biǎo)的算力芯片(piàn)业务快速增长，美股英伟(wěi)达(dá)的股价表现(xiàn)以及背后的(de)产能扩张信息就是最好(hǎo)的(de)例证。而从未(wèi)来的一(yī)段(duàn)时间来看，AI产(chǎn)业发展仍然(rán)是(shì)强(qiáng)劲有力，且(qiě)空间不可小视(shì)。”

　　郑昕(xīn)昊也表示，尽管目前半导体产(chǎn)业(yè)周期尚未(wèi)反转(zhuǎn)，但在(zài)资金(jīn)情绪(xù)、政策扶持和半导体设(shè)备业绩高增长等利(lì)好因素支(zhī)撑下，当(dāng)前位置也(yě)不悲观(guān)。

　　站在投资的角度考虑(lǜ)，秦洪认为，虽然(rán)AI产业(yè)的发展趋势值得(dé)期待(dài)，但投资需要仔细观察，“就(jiù)A股(gǔ)的过去经验来(lái)看，大(dà)热必(bì)死、均(jūn)值回归的规(guī)律永(yǒng)不变(biàn)色，所以投资(zī)与产业发展之(zhī)间(jiān)存(cún)在(zài)着较大差异(yì)。在操(cāo)作中，不宜在(zài)股价高涨、人气亢奋时(shí)买入(rù)，而(ér)是需要在相对低位或调(diào)整一定程度(dù)后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者(zhě)除了关注AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政策等因(yīn)素(sù)外，还(hái)需要(yào)关(guān)注业(yè)绩(jì)验(yàn)证以及估值等因(yīn)素。在具体投资(zī)的时候要选择掌(zhǎng)握核心技术、真(zhēn)正(zhèng)具有核心竞争(zhēng)力的投资(zī)标的，确保产业景气能够(gòu)反映在未来(lái)的业绩上，要避免没有业绩支持(chí)的跟风炒作。另外(wài)，好的(de)投(tóu)资标的也要以合适的价格买入，否则很可能会赚了(le)景气亏了(le)钱。最后，投资者(zhě)要做好分散配(pèi)置，不要将资金全押一(yī)个赛道。

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