财联社(shè)5月(yuè)17日(rì)讯（记者 闫军）AI主线“鲸落”，市场(chǎng)正(zhèng)在(zài)蓄力(lì)寻找下一个方向(xiàng)。

　　“我们(men)现在(zài)对外输出(chū)市场(chǎng)观点会很(hěn)谨慎，不再对外提(tí)明确主(zhǔ)线，今(jīn)年(nián)接下来的市场大概率(lǜ)是不好做了。”有基金公司人士向财联社记者表(biǎo)示，随着4月底上(shàng)市公司年报一季报的披露，炒作(zuò)没有业绩的AI风险(xiǎn)变高，而市场对有(yǒu)业绩支撑的新能源又(yòu)提(tí)不起兴趣。

　　从市(shì)场的情绪来看，同样如(rú)此，5月16日的市场亮(liàng)色不多，沪指失(shī)守(shǒu)3300点，成交额低于(yú)9000亿元(yuán)，近5个交易(yì)日以来，市场成交额较前(qián)期(qī)明显(xiǎn)萎缩，资金(jīn)观望的情绪有(yǒu)所加重。北向资(zī)金16日(rì)净卖出34.01亿(yì)元，结束此(cǐ)前连续7个交易日净(jìng)流(liú)入(rù)的态势。

　　其中，人(rén)气板块AI批(pī)量(liàng)跳水无疑打(dǎ)击了市场的信(xìn)心。AI概念(niàn)股(gǔ)持续低(dī)迷，高位股集体大跌，浩瀚深度(dù)、剑(jiàn)桥科技、出版(bǎn)传媒、引力传媒等多股跌(diē)停，有(yǒu)投资者开玩笑建议“5月16日为(wèi)人工智能受难日，纪(jì)念(niàn)人类第(dì)四次工业(yè)革命进(jìn)程(chéng)中，人工智(zhì)能行情开启后第一次全(quán)面大(dà)溃(kuì)败”。

　　今年(nián)另外一条主线中特估方面，中(zhōng)字头个股震荡调整(zhěng)，中船(chuán)科技跌停，中科信息(xī)跌超10％。反观新(xīn)能源方面，电力(lì)稍好，锂价“十连(lián)涨(zhǎng)”，但市(shì)场昙花一现，产业链(liàn)上(shàng)没有(yǒu)形成(chéng)全面的(de)行(xíng)情反(fǎn)弹。

　　在存量资金的搏杀(shā)之下，从A股结构上看，AI、中特估和新能(néng)源形成了“三(sān)国对立”格(gé)局(jú)，轮(lún)流做“输血包”。对于资(zī)金(jīn)的轮番(fān)流(liú)动，有投资(zī)者表(biǎo)示，对“魏（中特估）蜀（新能(néng)源）吴（AI）”失望了，很想知道芯片(piàn)能不能成为“晋”。

　　平安基金经理(lǐ)刘杰表(biǎo)示，近(jìn)期(qī)引领市场的两大主(zhǔ)题“中特估”及(jí)人工智能板块均出现(xiàn)调整，整体盘面主线不够清晰。但可以(yǐ)判断，随着海外加息(xī)节奏逐渐趋缓、国内稳(wěn)增长促内(nèi)需(xū)政策及货币政(zhèng)策的推出，且国内经济温和(hé)复苏背景下，权(quán)益市场(chǎng)整体行(xíng)情(qíng)预计(jì)将继续向上修复。

　　对于市场(chǎng)风(fēng)格，他(tā)进一(yī)步指出，目前市场风格(gé)阶段性可能将(jiāng)更加趋向(xiàng)均衡，中(zhōng)短期内，人工智能、新能(néng)源、医药及中特(tè)估等板块均有阶段(duàn)性的相(xiāng)对收益(yì)；而长期来(lái)看，先进制造、新能源、TMT、消费等行(xíng)业中的(de)核心资产仍将是持续(xù)关注的市(shì)场主线。

　　整个市场的亮点在医药(yào)的反弹，三博脑科、何(hé)氏眼科(kē)、普瑞(ruì)眼科(kē)均(jūn)创历史新(xīn)高(gāo)，有网友调(diào)侃(kǎn)：炒股费脑、费眼，不知挂脑科好还(hái)是挂(guà)眼(yǎn)科好(hǎo)？

　　最强(qiáng)主线(xiàn)“熄火”

　　年初以来，各(gè)大指(zhǐ)数(shù)除创业(yè)板指外累计(jì)均(jūn)有上(shàng)涨，大消费、大金融等板块首先迎来了基本(běn)面预期修复的改善，而通信、计算机、传媒等板块也在人(rén)工(gōng)智能等产业趋势(shì)变化(huà)的影响下(xià)出现了连续大(dà)涨。而低估值(zhí)高(gāo)股息为代表的“中特(tè)估”品(pǐn)种也(yě)走出了连(lián)续上涨行情(qíng)。其中，尤以(yǐ)TMT最为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情(qíng)自去年(nián)底启动(dòng)以来，成为市场最(zuì)热主(zhǔ)线，Wind数据(jù)显示，TMT自2022年12月23日(rì)至2023年4月13日(rì)期间涨(zhǎng)幅达(dá)到31.23％，万(wàn)得AI指数则在4月4日达到年内(nèi)最高点，年内涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华(huá)夏中证动(dòng)漫游戏ETF、华泰(tài)柏瑞中证(zhèng)动漫游戏ETF等相关基金年内也短暂出现过翻倍(bèi)。不过随着行(xíng)业(yè)交易拥(yōng)挤度(dù)升(shēng)至40％，基(jī)金调仓(cāng)至高位后，AI板块在4月开始回(huí)调，截至(zhì)5月16日，AI指数(shù)距离年内(nèi)高点已经下跌超(chāo)过13％，年内涨幅也收窄至39％。

　　AI连续调整四个(gè)交易日，热(rè)门(mén)个股批量跳水让追高(gāo)的投资者体验非常差，市场浮躁自然(rán)赚钱效应差。

　　有投资者表示，别人做量化(huà)学的是巴菲特(tè)滚雪球，我们(men)学的是“龙(lóng)头战法”，龙头战法是啥(shá)？

　　有网友给出通俗易懂的解答：宁(níng)愿被强者打得头(tóu)破血流(liú)，也不愿与弱者共舞。这是整个龙头战法(fǎ)体系里面(miàn)的核(hé)心，就是拥抱强势(shì)股，永(yǒng)远(yuǎn)拥抱强势(shì)股(gǔ)，即使亏钱也要亏给强(qiáng)势股，追求的是暴利。

　　回到(dào)基金收(shōu)益率上，此(cǐ)前翻倍动漫游戏主题(tí)ETF迅速回撤(chè)，距离最高(gāo)收益率已(yǐ)经回撤(chè)近20个百分(fēn)点。

　　Wind数据显示，截至5月15日(rì)，华(huá)夏(xià)中证动漫游戏ETF回(huí)报率依然(rán)最高，为(wèi)81.31％，近一周回报(bào)率为-10.78％，周回(huí)报(bào)率跌(diē)幅超过10％的还有(yǒu)华(huá)泰柏瑞(ruì)、国泰中(zhōng)证动漫游戏ETF。此外国泰中证沪港深动漫(màn)游戏ETF、银华体育文化单周跌幅也(yě)超过9％，全(quán)市(shì)场单(dān)周(zhōu)跌幅超过8％的有(yǒu)27只基金(jīn)，集中在动漫游戏、传媒(méi)、娱乐(lè)文(wén)化、智慧(huì)生(shēng)活(huó)等(děng)相(xiāng)关反映问题还是反应问题，反应问题和反映问题有什么区别和联系主题上。

　　新能源(yuán)基金(jīn)周最(zuì)高(gāo)“回血”超10％

　　锂电(diàn)池(chí)领涨似乎“一日游”，在5月(yuè)16日(rì)，新(xīn)能源板(bǎn)块没有能延续周(zhōu)一的(de)强势。从多(duō)家(jiā)公募基(jī)金(jīn)观点反馈来看，不论(lùn)是从基本面、还是估(gū)值，新(xīn)能源的暗黑时刻已经过去。新能(néng)源产业自(zì)2022年7月开始长达11个月(yuè)的调整周期(qī)，板块(kuài)龙头(tóu)公司去年下跌(diē)超过(guò)40％，调整幅度与(yǔ)时间都已经十分充(chōng)分。

　　尽管反(fǎn)弹的(de)基(jī)础已经具备(bèi)，但是(shì)面对中(zhōng)特估的政策红利与(yǔ)AI的(de)无限想象空(kōng)间(jiān)，新能源距离(lí)真正的反弹似乎总是缺乏“临门一脚”。

　　从基金表现(xiàn)来看，这一趋势正在慢慢聚力。从近一周基金回报率来看，排名(míng)靠前的均为(wèi)重仓新(xīn)能源，比如国投(tóu)瑞银(yín)先进制造、长安裕盛、国投瑞(ruì)银产业趋势和长(zhǎng)安鑫禧涨幅超(chāo)过10％。从近一周回报率(lǜ)首尾(wěi)基(jī)金(jīn)来看，华(huá)夏(xià)中(zhōng)证动漫游戏ETF与国投瑞银先进制造之间收(shōu)益差额(é)超过20％。

　　机构直言市场处于(yú)“战(zhàn)略僵持(chí)阶(jiē)段的(de)乱战”

　　16日下午，一份某公募基金交流的纪要在市(shì)场上流出(chū)，直言经济缓(huǎn)慢复(fù)苏(sū)中，还没有主线出现，当前市(shì)场(chǎng)更需要(yào)信心(xīn)。

　　港股(gǔ)向来有“五绝(jué)六穷七翻身”的说法(fǎ)，在(zài)5月政策、业绩(jì)处于相对(duì)真空期，市场很难有好的(de)表现。当(dāng)下A股(gǔ)同样(yàng)如此。创(chuàng)金合信首席经济(jì)学家魏凤(fèng)春表示，对市(shì)场的整体(tǐ)观点是大概率市场处(chù)于“战略僵持(chí)阶段的(de)乱战”，5月交易机会(huì)可能更均衡、但也更脆弱，当前可(kě)能是一个布局(jú)的好阶段，而未必会是收获(huò)的(de)阶段，投资者需要(yào)多一点(diǎn)耐心(xīn)。市场(chǎng)可能继续(xù)对(duì)一季报定价，短期市(shì)场的(de)核心(xīn)矛盾在(zài)于(yú)缺乏特别明显的亮(liàng)点(diǎn)。

　　魏凤春提醒投资者，虽然看好TMT和(hé)中(zhōng)特估全年的(de)投资(zī)机会，但是(shì)短期游戏传媒和中特(tè)估与其他(tā)板块分(fēn)化较(jiào)为极致，也是不争(zhēng)的事实，提醒投资者这两个板块短期(qī)可能的风险。从策(cè)略角度看，魏凤春表示，投资者需要(yào)高度重视交(jiāo)易(yì)的灵活性。策略的整体包括趋势、结构(gòu)与节奏(zòu)，反弹带来的是节(jié)奏的变化，不是趋势(shì)和结构(gòu)的变化。

　　此外，博时(shí)基金表示，16日发布的(de)4月经(jīng)济指标显示，4月份国内服务(wù)业和消费恢复相对较(jiào)快，我国(guó)经济(jì)运行总(zǒng)体延续修复(fù)的态势、但修复的(de)基础仍需继续巩(gǒng)固。货币政策依(yī)然延续前(qián)期稳(wěn)健(jiàn)偏宽(kuān)松(sōng)的基调，流(liú)动性也维持合理充裕的态势。当(dāng)前市场对(duì)央行后续采取降息操作仍有一定(dì反映问题还是反应问题，反应问题和反映问题有什么区别和联系ng)的(de)预期。今年仍是“稳增长”之年，或可(kě)适(shì)当(dāng)关(guān)注受益(yì)“一带(dài)一路”政策的概(gài)念板块(kuài)的机会。

　　不过亦有市场人士表示(shì)不必过分悲观(guān)，随着(zhe)股指交割日临近，盘面(miàn)波动(dòng)剧烈一点，算(suàn)是正常的行为，不必放大恐慌。在储(chǔ)蓄资金大搬家(jiā)和(hé)经济复苏的大趋势(shì)下(xià)，纠结于几十(shí)个(gè)点的(de)起伏可(kě)能会误判(pàn)方向。边走边看(kàn)，行情会在犹豫中展开。

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