财联(lián)社5月(yuè)18日讯（编(biān)辑 史(shǐ)正丞）距(jù)离瑞士(shì)政府撮合瑞银与瑞信(xìn)合并近两个月后，与(yǔ)这次事件有关的一个重要问题终于尘(chén)埃落定：瑞信AT1债券的减记无法触发CDS（信贷违约掉期）的赔付。

　　负责(zé)欧(ōu)洲、中(zhōng)东和非洲(zhōu)地区(qū)的信贷衍生品决定委员(yuán)会（EMEA CDDC）周三(sān)在官(guān)网发布公(gōng)告称，由(yóu)11家买方机构、卖方银行和做市商组成的委员会(huì)一致投票通(tōng)过了上述决议(yì)。值得一提的是(shì)，瑞信本来也是EMEA DC的一员，但(dàn)没有出现在投票(piào)的清单(dān)上。

　　具体来说，提出这个问题的市场参与者认(rèn)为(wèi)，AT1债券应该与CDS合约所依据的参考债(zhài)券（次级债）具有同(tóng)等地位，并以一份(fèn)2020年到期(qī)的瑞信英镑次级债作为标准参考债务(wù)。

　　对(duì)此，委员会首先一致裁定，并没有发生(shēng)“政府干预的(de)信贷事(shì)件”。此外，根据(jù)AT1债券文件(jiàn)中的排名(míng)条款(kuǎn)和担保条件，次(cì)级债(zhài)的(de)持有人是(shì)相较于AT1债券的(de)优(yōu)先债权人。同时在(zài)2014年的文件中(zhōng)，也为AT1债券定80寸电视尺寸长宽多少义(yì)了“排除义务”。周三(sān)的文件(jiàn)中，决策委员会(huì)没有对AT1债券是(shì)否构成(chéng)借款资金(jīn)做出任何决定。

　　在3月中旬的紧急交易(yì)中，瑞士监(jiān)管(guǎn)机构FINMA将近170亿美元的瑞(ruì)信AT1债券(quàn)全额减记，此(cǐ)举也(yě)引发(fā)了(le)大量此类债券(quàn)持(chí)有人(rén)的诉讼。一些投(tóu)机者也在市场(chǎng)上炒作瑞信CDS，押注CDDC裁定此举构成CDS赔付。

　　作为金(jīn)融市场(chǎng)较为常见的金融衍生品，信贷违约掉期的作用是在信(xìn)贷事件（违约、重(zhòng)组、破(pò)产等）后，CDS的买(mǎi)方可以向卖(mài)方(fāng)索(suǒ)赔，索赔的金额通常等于参考(kǎo)资产的(de)面(miàn)值减(jiǎn)去违约(yuē)后的市场(chǎng)价值。各个区(qū)域的信贷衍生(shēng)品决定(dìng)委员会，负(fù)责决(jué)定(dìng)在这个(gè)地区是否发生了信贷衍生品合约中定义的信贷事件。

　　根据(jù)存管信托(tuō)和清算公司（DTCC）的数据，截至今年3月，与瑞(ruì)信(xìn)集团(tuán)债务相关(guān)的(de)CDS名义总量超过190亿美元，不(bù)过DTCC的数(shù)据并未区(qū)分(fēn)优先级债务和(hé)次级债(zhài)CDS。

　　恰好也在本周，瑞银公布了(le)接手瑞信(xìn)的最新(xīn)评(píng)估。在(zài)本(běn)周二提交给美国SEC的(de)监管文件(jiàn)中，瑞银表示(shì)紧急接手(shǒu)瑞信预计将造成170亿美(měi)元(yuán)的损(sǔn)失，其(qí)中(zhōng)有40亿(yì)美元为潜在的诉讼和罚款(kuǎn)支出。不过这部分的(de)损失将会(huì)由一笔“负(fù)347.77亿美元”的商誉覆(fù)盖，意味着收购资产的价格（30亿(yì)瑞郎）远远低于资产的实际价值。

　　这份文件同(tóng)样显(xiǎ80寸电视尺寸长宽多少n)示，从去年10月开始，瑞银的战略委员会(huì)就已经开始评估瑞信的状况，并(bìng)在今年(nián)2月得出(chū)“不宜收购”的(de)决定，但最后仍(réng)在瑞士政府的(de)要求(qiú)下出手。

　　瑞银也在(zài)上(shàng)周宣(xuān)布，瑞信CEO乌尔里奇·科纳将在合(hé)并交易完成后加(jiā)入(rù)瑞银集团的董事会，同时(shí)在“可预见的未来”，瑞信的(de)品牌仍将独(dú)立(lì)运营。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 80寸电视尺寸长宽多少