本周铁矿石期货价(jià)格大幅下挫，截至21日下午(wǔ)收(shōu)盘(pán)，大商所铁(tiě)矿石期(qī)货(huò)主(zhǔ)力合(hé)约跌(diē)近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至(zhì)下午5点，新加坡铁矿(kuàng)石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报(bào)记者(zhě)注(zhù)意到，本(běn)周后(hòu)几个交易日(rì)，铁矿石(shí)期(qī)货一直处于下跌的态势，本周进口铁(tiě)矿石价格(gé)指数(shù)呈现振荡运行态(tài)势。

　　兰格钢铁网监测数据(jù)显示(shì)，截至2023年4月21日，58％澳(ào)粉指数107美元/吨(dūn)，较上(shàng)周同期下跌(diē)3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美(měi)元(yuán)/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此(cǐ)，方正(zhèng)中(zhōng)期(qī)期货铁矿石研究员梁(liáng)海宽认为，铁矿石本周加速下行，直接原因源于成材表需继续走弱，二季度以来成(chéng)材消费持续(xù)低迷，市场(chǎng)对“旺季不(bù)旺(wàng)”担忧(yōu)进一步发(fā)酵。成材价格下(xià)降使得钢厂利润被进一(yī)步压(yā)缩，本周铁水(shuǐ)产量出现(xiàn)见顶回落，下游需(xū)求走弱开始对(duì)炉料(liào)端价格(gé)形(xíng)成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为(wèi)明显。当前铁(tiě)矿的(de)5-9价差已扩大至(zhì)历史同期最高水平，铁矿石(shí)现货价格(gé)受高铁水产量的刚性支(zhī)撑相较坚挺(tǐng)，支撑近月(yuè)合约价格(gé)。而远月合约开始计价终端需求走弱(ruò)和(hé)铁矿石受(shòu)自(zì)身供需趋于宽(kuān)松(sōng)的悲观预期影(yǐng)响，跌(diē)幅更什么的山峰填合适的词二年级，什么的山峰填合适的词三年级为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅，成(chéng)本中枢下移，叠加外(wài)围风险冲击，黑色系期货整体走弱，品(pǐn)种间形成负反馈(kuì)局(jú)面(miàn)。从终端需(xū)求看，尽管(guǎn)地产销售明显好转(z什么的山峰填合适的词二年级，什么的山峰填合适的词三年级huǎn)，但(dàn)传导至投资端尚需时间(jiān)，一季度房屋新开工同(tóng)比仍(réng)下滑(huá)19.2％。这也导致钢材(cái)需求复苏乏力，旺季期间螺纹钢表(biǎo)需基本(běn)和去年(nián)同期持(chí)平，整体较(jiào)为疲弱，钢厂减产降库意愿(yuàn)增(zēng)强，对原料需(xū)求构(gòu)成(chéng)压力(lì)。”国(guó)投安(ān)信期(qī)货高级分析(xī)师何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析(xī)师马亮认为，近期市(shì)场(chǎng)对于国内钢厂减产(chǎn)担(dān)忧(yōu)的不(bù)断加重(zhòng)导(dǎo)致铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方面，外矿(kuàng)短期到港压(yā)力不大，疏港(gǎng)依旧维(wéi)持高位，铁矿石库存总量矛(máo)盾(dùn)不明显(xiǎn)。港(gǎng)口库存本周止跌(diē)回升，重回(huí)13000万吨(dūn)上方，钢厂厂内库存(cún)明显低于历史平均水平(píng)，低库存有望成为常(cháng)态(tài)，对补(bǔ)库不应有过高期待。海外(wài)主(zhǔ)流铁矿石(shí)二季度将逐步进入发运旺季，力拓一季(jì)度铁矿石(shí)发运创同期纪录(lù)，淡水河谷一季度产量也(yě)同比增加，到港(gǎng)压力将增加。“国产矿产量(liàng)近期持续回升(shēng)，铁(tiě)矿石供应(yīng)将逐步转向宽(kuān)松。而铁水(shuǐ)继续(xù)提(tí)产空间有限(xiàn)，开(kāi)始面临减产压(yā)力，铁矿(kuàng)石供需将(jiāng)逐步(bù)转向宽(kuān)松(sōng)，下(xià)半年这一(yī)趋势将(jiāng)更为(wèi)清晰，远月合约的估值有中长期的下(xià)调压力(lì)。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过(guò)，马亮(liàng)则(zé)认为，受澳洲飓风等(děng)因(yīn)素(sù)影响，目前铁矿石发(fā)运依然偏低，港口(kǒu)库存维持下降态(tài)势，不过由于终端(duān)需求疲弱，政策调控力度增大，价格逐渐承压(yā)下行。

　　值得(dé)注意的是，上海钢联(lián)4月(yuè)21日调研(yán)247家钢厂的(de)数据显示，247家钢厂日(rì)均铁(tiě)水产量245.88万(wàn)吨(dūn)，环比(bǐ)下降0.82万(wàn)吨(dūn)，同比增加(jiā)12.91万吨。全国45个港口进口(kǒu)铁矿库存为13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国钢厂进口(kǒu)铁矿石库存总量为9123.65万吨(dūn)，环比减(jiǎn)少39.10万(wàn)吨；当前样本钢(gāng)厂的进口矿日耗(hào)为298.17万吨，环比减少0.18万(wàn)吨，库(kù)存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周(zhōu)高炉(lú)铁水产量止增转(zhuǎn)降，拐点出现，铁矿石(shí)需(xū)求端支撑减弱；港(gǎng)口库存止降转增(zēng)，钢厂低库存按需补库为主。澳巴极端天(tiān)气(qì)导致4月底5月初(chū)港口到货将(jiāng)有缩量。”中(zhōng)辉(huī)期货铁矿石研(yán)究员(yuán)李海蓉(róng)说。

　　梁海宽(kuān)认为，铁水产量(liàng)见顶，铁矿石供需总(zǒng)体(tǐ)将转向宽松，价格中枢将面(miàn)临下移(yí)。2309合(hé)约(yuē)当前(qián)整(zhěng)体(tǐ)估值水(shuǐ)平(píng)偏高(gāo)，旺季后面(miàn)临回调(diào)压力，维持(chí)逢高沽(gū)空的策(cè)略。

　　对(duì)于后市，兰(lán)格钢铁研究中(zhōng)心(xīn)王国(guó)清认为(wèi)，近期市场振(zhèn)荡(dàng)调整，钢厂采购仍(réng)相对谨慎(shèn)，多(duō)以按(àn)需(xū)补库(kù)为主，整体交投氛(fēn)围较为冷清(qīng)。五一(yī)假期将至，下(xià)周补库需求或(huò)有增加(jiā)。综合来看，预计下周进口铁矿石价格指数(shù)将继续振荡运行(xíng)。

　　“随着钢(gāng)厂减产检修范围扩大(dà)，高需求(qiú)对铁(tiě)矿石的支撑转弱，近期供应(yīng)端表现缩量，五一节前钢厂低库(kù)存(cún)补库(kù)对价格或形成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑(hēi)色板块的(de)后市，何(hé)建辉认为，目前终端需求尚(shàng)未有太大起色，市场(chǎng)情(qíng)绪仍(réng)偏(piān)悲观，黑色系整(zhěng)体依然承(chéng)压。持续(xù)调整(zhěng)后压力得到基本释放(fàng)，下行节奏(zòu)将会放缓，波动有所加剧。拉(lā)长时间周期看，今年(nián)大基调是经济复(fù)苏，尽(jǐn)管节奏上较为(wèi)波(bō)折(zhé)，供需(xū)边(biān)际上仍有改善(shàn)，整体矛盾并不是太突出(chū)，价(jià)格(gé)波动幅度较前两年(nián)将有明显下降(jiàng)。这(zhè)也意味着，以内需为主的黑色系下方(fāng)仍有(yǒu)支撑，当前位置不宜过分悲观。预计市场整体以区间振荡为主(zhǔ)，节奏(zòu)上(shàng)或先抑后扬，后期关键仍是需求复(fù)苏(sū)力(lì)度。

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