看看周末(mò)有(yǒu)哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警(jǐng)报

　　标普全球周五公布的4月美国制造(zào)业Markit PMI意外重回荣枯分水(shuǐ)岭50上方，和服务业PMI均不降反(fǎn)升，分别创半年和一年来新高，综合PMI超预期强(qiáng)劲(jìn)，创去年5月(yuè)以来新高。其(qí)中的(de)分项指数释放价格压(yā)力再(zài)度(dù)升温的(de)警报(bào)信号：4月(yuè)购进价(jià)格创(chuàng)去年11月以(yǐ)来新(xīn)高，出厂价格(gé)创(chuàng)去年9月(yuè)以来新高。

　　标普全球的经济学(xué)家在点评PMI时警告，CPI可能上升，或者(zhě)至(zhì)少一定程度居高不(bù)下。PMI数据重(zhòng)燃(rán)价格压力的通胀担(dān)忧，数据公布后，美(měi)股承压下(xià)行(xíng)，主要(yào)美股指盘中(zhōng)集体下(xià)跌；美国(guó)国债(zhài)价格跳(tiào)水、收益(yì)率盘中拉升，对利(lì)率更敏感(gǎn)的2年期美债收益(yì)率一度较日内低位(wèi)回升10个基(jī)点(diǎn)；PMI公布前曾逼(bī)近周四所创(chuàng)一年来低谷的美元指数迅速(sù)抹平日内跌幅转(zhuǎn)涨，刷新日(rì)高。

　　在美(měi)联储官(guān)员(yuán)最近一再表态(tài)支持继(jì)续加息后(hòu)，黄金大(dà)幅回落，本月(yuè)内首次收盘失(shī)守(shǒu)2000美元/盎司心(xīn)理关口(kǒu)，连续(xù)第二(èr)周因周五回落而全(quán)周累计(jì)由(yóu)涨(zhǎng)转跌；工业金属总体继(jì)续下挫，在中国公布(bù)3月精炼铜产量同比增(zēng)长9％、增至创纪(jì)录高位后，市场开始担心中(zhōng)国的进口铜需求，加之全(quán)周经济增长前景(jǐng)的(de)担(dān)忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦(lún)锌跌至5个月低(dī)谷，伦(lún)锡(xī)虽然(rán)继续(xù)回落(luò)，但凭借周一大涨，全(quán)周仍(réng)累(lèi)涨。原(yuán)油周(zhōu)五反弹，但经济(jì)前景的担(dān)忧压顶(dǐng)，未能延续一个月来累计(jì)涨势，汽油全周(zhōu)跌幅(fú)更大，其受(shòu)到美国能(néng)源部公布上(shàng)周(zhōu)库(kù)存不(bù)降反增打(dǎ)击。

　　通胀严(yán)重！阿(ā)根廷中央(yāng)银行加息300基点

　　当地时间周四（4月20日(rì)），阿(ā)根廷中央银行宣(xuān)布将基准利率由78％上调至(zhì)81％，加息幅度(dù)达300个基点，高于此(cǐ)前(qián)市场预期的(de)200个基点。

　　这是阿根廷央行今年第(dì)二次大幅加息，今年3月，该行也(yě)同样加息了300个(gè)基(jī)点，将基准利率从75％上调至(zhì)78％。而(ér)在去年，这家央行也已经经历了多次(cì)加息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿(ā)根廷央行在周(zhōu)四的声明中表示，此次加息主要是由(yóu)于3月该国通胀加剧(jù)，央行(xíng)未来将继续监(jiān)测物价水平、外汇市(shì)场和货币总量变化，以(yǐ)对利率政(zhèng)策做(zuò)出进一步调整。

　　上周公(gōng)布的数据(jù)显示，阿(ā)根廷(tíng)3月环比(bǐ)通胀率(lǜ)为(wèi)7.7％，是近(jìn)20年来(lái)的最高环比增速；同比通胀(zhàng)率达104.3％。根据通胀报(bào)告，在各类商品和服务中(zhōng)，餐厅(tīng)酒(jiǔ)店消费、服装(zhuāng)鞋履和烟酒等同比价格(gé)变化最大，涨幅均超(chāo)过100％；通信、教育和交通运输等方(fāng)面价格波动相对较小。

　　通胀报告发布当天(tiān)，阿根廷总(zǒng)统府发言人加芙列拉·塞(sāi)鲁蒂表示，3月(yuè)通胀(zhàng)严重主要原因(yīn)包括国际大宗商品价格受俄乌冲突影响上涨(zhǎng)以及今年初阿根廷发(fā)生严(yán)重旱灾等。另一项市场预期调查报告还显示，2023年(nián)阿根(gēn)廷通(tōng)胀(zhàng)率将达110％，而摩(mó)根大(dà)通认为这一数字(zì)可(kě)能会达到130％。

　　美国多地(dì)遭恶劣天气袭击(jī)，超(chāo)1500万人面临严重(zhòng)雷暴风险

　　当地(dì)时间4月21日，美(měi)国得克萨斯州在内的多个地区持续遭到恶劣(liè)天气袭击，超过1500万人(rén)面临严重雷暴的(de)风(fēng)险。风暴预测(cè)中心表示，强雷(léi)暴会产生冰雹、狂风和龙(lóng)卷(juǎn)风等天气状(zhuàng)况，得(dé)州沿海地(dì)区到(dào)密西西(xī)比河谷地区，以及俄亥俄河(hé)上游到五大湖地区(qū)将受到影响，部分地区(qū)的(de)洪水(shuǐ)威胁(xié)增加。得州(zhōu)圣安东尼奥国际(jì)机场和(hé)奥斯汀-伯格斯特(tè)罗姆国际机场(chǎng)20日晚上因(yīn)天气(qì)状况而临时停飞(fēi)。此外，俄克拉何马州19日遭受龙(lóng)卷风侵袭，共造成3人死(sǐ)亡(wáng)。俄克拉荷马州州(zhōu)长凯文·斯蒂特宣布(bù)该州部分地区进入紧急状态(tài)。

　　他(tā)宣布：竞选美国总统(tǒng)

　　4月21日，中新网援(yuán)引美联社(shè)报(bào)道，当(dāng)地时间20日，美(měi)国保守(shǒu)派(pài)电台主持人(rén)拉(lā)里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参加2024年的美国总统竞选。

　　据(jù)美国有线(xiàn)电视新闻网（CNN）报道，在过去的几十年里(lǐ)，埃尔德一直(zhí)在媒体行业工(gōng)作，1993年(nián)，他开(kāi)始主持(chí)自己的(de)广播节目“拉(lā)里(lǐ)·埃(āi)尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播节目在保守派中拥有了一批(pī)追随者。

　　低库存支(zhī)撑(chēng)棕榈油近月价格

　　昨日，油脂期货继续下(xià)挫(cuò)，棕榈油主力跌幅达4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜(cài)油主力收(shōu)盘于8357元/吨，跌(diē)幅(fú)达4.9％；豆油主(zhǔ)力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破(pò)前低7558元/吨，创下逾两年(nián)新低。

　　申银万国(guó)期货油脂(zhī)分析师聂(niè)波表示，一(yī)方面，原(yuán)油(yóu)下跌较多，市场(chǎng)重回原油(yóu)需求逻辑，美国经济(jì)数据较差，市(shì)场预(yù)期经济衰(shuāi)退，另外(wài)5月(yuè)可能再度加(jiā)息。另一方面，国内(nèi)经(jīng)济(jì)处于(yú)弱复苏状态，油脂(zhī)实际消(xiāo)费偏弱。

　　据聂波介绍，2月(yuè)印尼棕榈(lǘ)油产量(liàng)环比减(jiǎn)少(shǎo)0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼降(jiàng)雨(yǔ)偏(piān)少，产量恢复潜力高。2月出口环比减少(shǎo)1.56％至290万吨，出口减幅同样(yàng)小(xiǎo)于历史(shǐ)月(yuè)均8.65％的减幅(fú)。2月份国际豆棕FOB价差还在(zài)200美元/吨以上，促进棕榈油(yóu)出口，但(dàn)是(shì)由于2月工作(zuò)日少(shǎo)，假期多，最(zuì)终数量出现下(xià)滑。2月印尼棕榈油(yóu)表观消费略增至181万吨(dūn)。其(qí)中，生物(wù)柴(chái)油消耗(hào)82万吨，高于1月的81万吨，食用和化工消(xiāo)费增加2万吨至99万吨。年初以来，印尼生物柴油生产需要补贴，1—2月月均产(chǎn)量低于110万千升（2023年(nián)目标1315万千升(shēng)），生柴端的需求(qiú)驱(qū)动暂(zàn)时略弱。2月底印尼棕(zōng)榈油库存下滑至264万吨，库存偏低(dī)。马(mǎ)来西(xī)亚3月底棕榈油库存同样偏低，导致近月产地报价相对内盘偏强(qiáng)，近月(yuè)进口倒挂较多，远月(yuè)倒(dào)挂少，4月到港预(yù)不甚是什么意思解释，不甚了然是什么意思估17万吨，数量少，国不甚是什么意思解释，不甚了然是什么意思内持续去库(kù)存，棕榈油(yóu)5—9月(yuè)差走扩至500元/吨以上(shàng)，而豆油套利盘压力更大，豆棕(zōng)2309价差(chà)也达(dá)到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前20日(rì)马印两国旱季明显，4月下旬印尼部分(fēn)地区(qū)降雨略偏多，总体利于产量恢复，近期棕榈(lǘ)果价格(gé)下跌也侧(cè)面验证，7月、8月(yuè)厄尔(ěr)尼诺(nuò)的(de)出现助(zhù)于(yú)提高(gāo)产量，国际豆(dòu)棕价差跌入负值，印(yìn)度(dù)还(hái)有(yǒu)毛豆油(yóu)和(hé)毛葵油各200万吨的免税额度，斋月后(hòu)通(tōng)常是需求淡季，最(zuì)近印度也取消了棕榈(lǘ)油订单。因此，短期(qī)棕榈油(yóu)低库存支(zhī)撑价(jià)格(gé)，但(dàn)中长期产(chǎn)地累库可能性较大(dà)。”聂波说(shuō)。

　　银河期货油脂油料分析师陈界正告诉(sù)期货日报记者(zhě)，虽然近端因(yīn)为斋月的原因，GAPKI数据以及马(mǎ)来的MPOB数(shù)据的超(chāo)预期去库继续(xù)支撑近月价(jià)格，但是2月(yuè)印尼(ní)产(chǎn)量位于历史同(tóng)期最(zuì)高(gāo)位，且未来(lái)产区产(chǎn)量季节性(xìng)恢(huī)复，国内(nèi)、印度高库(kù)存，欧(ōu)盟进口(kǒu)受到菜(cài)油(yóu)供应压力的抑制(zhì)，远端的产区产量恢复以及出(chū)口走弱较为明(míng)显，预计4—6月份(fèn)将不断累库。且豆(dòu)棕FOB价差已经转负，POGO价差(chà)走(zǒu)高至(zhì)200美元(yuán)以上，巴西(xī)大豆的集中出口，使得(dé)国(guó)际(jì)豆油的供应愈(yù)发充(chōng)足(zú)，国内消(xiāo)费以及(jí)印(yìn)度消费暂无明显增量，因此(cǐ)，当前棕榈油远(yuǎn)端继(jì)续维持逢高空(kōng)配(pèi)思路。

　　国(guó)内方面，陈界正分析称，当前国内库存较高，产区(qū)库(kù)存较(jiào)低，国内棕榈油盘面偏弱，因此马盘涨幅明显(xiǎn)大于(yú)国(guó)内，远月进(jìn)口利润倒(dào)挂维(wéi)持在-300附近。但是(shì)4月(yuè)18日给出(chū)了进口利润，新(xīn)增8—9月买船(chuán)6船(chuán)。海关(guān)数据显示，3月(yuè)份(fèn)全(quán)国(guó)共(gòng)进口24度39万(wàn)吨。近期消费(fèi)疲(pí)软，去库不(bù)及预期，终端消费仅为弱复苏，虽(suī)然短期将会逐步去(qù)库，但未来(lái)产区压(yā)力逐步体现，预计(jì)进口(kǒu)利润将会逐(zhú)步修(xiū)复，国内也将会不断买船(chuán)，基差(chà)因此滞涨回(huí)调。

　　“此外，现货市场人气一般，成交不多，但是到船(chuán)迟(chí)滞(zhì)，令(lìng)港口去库存(cún)加快，基差暂稳。由于4—5月份买船到港较少(shǎo)，上周港口库存继续小(xiǎo)幅去库，现为(wèi)81.3万吨(dūn)左右，下周预计继续去库。后续需继续关注实际(jì)消费以及买船情(qíng)况。”陈界正(zhèng)说。

　　菜油仍然缺乏上(shàng)涨驱动

　　本周(zhōu)，欧洲菜油价格再度(dù)开启反弹(dàn)，多个国家禁止乌克兰(lán)出口粮食，价格冲击减弱，进(jìn)口加拿大菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价(jià)差扩(kuò)大至800元/吨左右(yòu)，华东地区三级菜油和一(yī)级大(dà)豆油现货价差(chà)也(yě)扩大至240元/吨左右(yòu)，但是自从菜豆油现货价差由负转正后，菜油成交再度冷清。

　　国泰君安期货农产品分(fēn)析(xī)师傅博表示，目(mù)前来看，菜油仍(réng)然缺乏上涨的(de)驱动。随着菜油现货价格(gé)跌至比豆油便宜，以(yǐ)及目前菜油(yóu)的累库(kù)程度还算正常，菜(cài)油的利空(kōng)阶(jiē)段性算(suàn)是交易充分了。但是(shì)，菜油的(de)基本面并(bìng)未转好。

　　“多(duō)个国家生物(wù)柴油政(zhèng)策执(zhí)行(xíng)不(bù)及预期，对于植物油消费增速不会像之(zhī)前(qián)那(nà)么高。欧(ōu)洲菜籽将于(yú)6月(yuè)开始收割，7月出口开始增(zēng)多，增(zēng)产背景(jǐng)下可能再度对价格(gé)产生冲击。”聂波说。

　　陈(chén)界正分析称，从国内的情况(kuàng)来看，菜(cài)油从2月中(zhōng)旬(xún)到现在(zài)已经拍储(chǔ)了3.8万吨。受到菜籽(zǐ)集中到港的影响(xiǎng)，上周压榨量为10万吨(dūn)，预计后续(xù)继续维持高位运行。因为进口菜油到(dào)港，以及压榨(zhà)厂开机，预计(jì)后(hòu)续库存(cún)将开始不断累积， 4—5 月(yuè)每月菜(cài)籽到港约65万(wàn)吨以上，未(wèi)来(lái)整(zhěng)体(tǐ)的(de)菜籽供(gōng)应仍(réng)偏宽松(sōng)。菜油港口库存上(shàng)周继续大幅(fú)累积，现为33.4万吨，预计(jì)下周将会继(jì)续累库。

　　“从现在的(de)采(cǎi)购情况来(lái)看，7—9月每个(gè)月的菜籽进口量(liàng)要(yào)比3—6月少(shǎo)，但(dàn)是(shì)每(měi)个月(yuè)维持在24万吨以上的水平，而且菜油进(jìn)口量预计会(huì)维持高位，特别(bié)是6—7月(yuè)份的菜油进口量预计偏大。此(cǐ)外，澳洲菜籽的进口仍然是个未知数，总体来看(kàn)，菜油的供应并没有大幅收缩的(de)预(yù)期。同时，菜油的需求还受到棉(mián)油、玉(yù)米油(yóu)等其他小油(yóu)种的影(yǐng)响，菜油(yóu)价格需(xū)要(yào)保持(chí)竞争(zhēng)力，要维持和豆油的(de)低价(jià)差来刺激需求。”傅(fù)博说(shuō)。

　　展望(wàng)后市，陈(chén)界(jiè)正认(rèn)为，前期(qī)菜油的进口盘面利润打(dǎ)开，未来菜油将不断到港。欧洲受到菜(cài)油供应压力的影响，现(xiàn)货(huò)价(jià)格维持弱势，进口端带动国(guó)内(nèi)盘(pán)面(miàn)偏弱。全球(qiú)菜籽(zǐ)供应恢复格局较(jiào)为(wèi)明确，后期国内的供应也会(huì)愈发宽松。近端(duān)菜油(yóu)继续维(wéi)持逢高抛空(kōng)的思路。后(hòu)续需要重点关注加拿大(dà)新一季(jì)菜籽(zǐ)播种(zhǒng)生长(zhǎng)情况(kuàng)。

　　傅博提示，一方面，要关(guān)注国际市场的菜籽(zǐ)和菜油供应(yīng)情(qíng)况，关(guān)注是否会有新增供应或者上游成本端的变化因素的影(yǐng)响；另一方(fāng)面，要(yào)关注(zhù)国内菜油的(de)累库情况和国内豆油的价格，预计接下来一段时(shí)间，国内菜油(yóu)价格会跟随豆油价格波动(dòng)。

　　供需格局变化致豆油表现垫(diàn)底

　　豆油(yóu)方(fāng)面(miàn)，本周初市场还在担忧(yōu)进口大豆(dòu)CIQ事(shì)件导致周度压榨偏低，4月(yuè)19日华南(nán)油厂恢复(fù)开机，20日(rì)后其(qí)他地方(fāng)油厂也在陆(lù)续恢复，下(xià)周开始(shǐ)周(zhōu)度(dù)压榨量明显(xiǎn)增加。

　　据傅博介绍(shào)，4月(yuè)下(xià)旬到7月(yuè)上(shàng)旬，预计大(dà)豆到港量(liàng)接近3000万(wàn)吨，几(jǐ)乎是历(lì)史(shǐ)同期最高的进口(kǒu)量，所以预计不甚是什么意思解释，不甚了然是什么意思大(dà)豆(dòu)压榨量将从目前的150万吨/周大幅回升至180万—200万吨(dūn)/周，对应的豆(dòu)油供应量将从每周(zhōu)的28.5万吨增加到(dào)34万—38万吨，并(bìng)且可能将持续2个(gè)月以上。

　　“随(suí)着大豆不断过关，部(bù)分工厂(chǎng)预计逐(zhú)步(bù)恢复开机(jī)。当前已公布拍(pāi)储 17.7 万吨。上周压榨(zhà)量为147万(wàn)吨左右，压榨量(liàng)较上周提升较多。由于部分工厂仍处于缺豆停机状(zhuàng)态，预计(jì)短期开机(jī)继续位于低位，下周开(kāi)机预计将会(huì)继续恢复提升。上(shàng)周库存小幅(fú)累库，现为60.17万吨，维持(chí)在历史同期低位，预(yù)计下周将会(huì)继续(xù)累库。现(xiàn)货市(shì)场(chǎng)乏(fá)善(shàn)可陈，预计本(běn)周全国(guó)大豆压榨量(liàng)将升至(zhì)150万吨，豆油(yóu)供应紧张(zhāng)情况有望逐(zhú)步缓解(jiě)。”陈界正说(shuō)。

　　值得注意的是，豆油的(de)需求并(bìng)不乐观(guān)。傅博表示，目(mù)前，豆油现货(huò)价(jià)格比(bǐ)棕(zōng)榈油(yóu)和菜油价格贵，随着华(huá)东、华(huá)北地(dì)区温度升高(gāo)，棕榈油(yóu)对豆油的消费替代(dài)增加，西(xī)南地区菜油对豆(dòu)油的(de)替代(dài)正(zhèng)在发生。一些食品(pǐn)加工、饲料等领域的豆油需求也(yě)会(huì)因为豆油价(jià)格过高(gāo)而减少。

　　“豆(dòu)油(yóu)需求暂乏亮点(diǎn)，下(xià)游(yóu)节前备货(huò)不积极，贸易商采购心态(tài)谨慎。预计 5月(yuè)上(shàng)旬(xún)供应将会逐步转向宽松转变。后期需(xū)要(yào)重点关注南国内大(dà)豆到(dào)港(gǎng)通关以及(jí)整体(tǐ)的开机情况。新一季美豆的播种生长情况(kuàng)将决定豆油盘面的(de)相对强弱。”陈(chén)界(jiè)正说。

　　傅博(bó)认为，供应增加而(ér)需求偏弱，再加(jiā)上(shàng)进口(kǒu)大豆(dòu)成(chéng)本(běn)下行，豆(dòu)油(yóu)基本面从目前的低库(kù)存、高基差，转变(biàn)为累库加(jiā)基差下行(xíng)的预期，即豆油的(de)基本面转差(chà)。而同(tóng)时，4—6月份的棕榈油是降库预期，菜油前期(qī)已(yǐ)经对自(zì)身(shēn)的供应压力进行了(le)一波交易，目前走(zǒu)势(shì)跟随豆油波动(dòng)。因此(cǐ)，阶(jiē)段性来看，供应(yīng)的边(biān)际变化(huà)和需求(qiú)预期都预示(shì)豆油可能是未来一段时间(jiān)三(sān)大油脂中最弱的。

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