本轮新股中，有不少风(fēng)口的企业，但(dàn)基本(běn)面都非常垃(lā)圾，虽然表面(miàn)看看似乎都(dōu)有亮点(diǎn)，但仔细看看(kàn)就发现(xiàn)大都是垃圾股。

　　一(yī)、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶合(hé)集成主(zhǔ)要从事半导(dǎo)体晶圆生产代工服(fú)务，为(wèi)客(kè)户提供150-55nm不(bù)同(tóng)制(zhì)程工(gōng)艺，成立5年(nián)就成(chéng)长为(wèi)中国大陆(lù)收入(rù)第(dì)三大、12英寸晶圆(yuán)代(dài)工产能第三大的纯晶圆代工企业(yè)。2015年(nián)，合(hé)肥(féi)市政(zhèng)府根据集成电路产业(yè)发展规划及“芯屏(píng)器(qì)合(hé)”的产业发展战(zhàn)略，拟(nǐ)引进国(guó)际知名企业合作设立晶圆(yuán)代(dài)工(gōng)厂，此(cǐ)后，晶合集成正式筹(chóu)划建(jiàn)设。成立至今，晶合集成(chéng)已成为国内面板显示驱(qū)动芯片龙(lóng)头。

　　晶(jīng)圆代工企(qǐ)业，疫情后业绩爆发，利润此(cǐ)前一直大幅亏损，22年依(yī)靠(kào)收入和(hé)产(chǎn)品价格上涨利润来到了(le)31.6亿(yì)，但23年开始下游面板(bǎn)行业需求(qiú)大幅(fú)下(xià)滑，公司选择了业(yè)绩最(zuì)好的(de)时候上市，此后走下(xià)坡(pō)路(lù)是必然的，23Q1公(gōng)司首(shǒu)付大幅下(xià)滑60％，产能大幅闲置(zhì)后(hòu)利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三(sān)博脑科以(yǐ)神经(jīng)学(cos135度等于多少啊带根号，cos150度等于多少啊xué)科为龙头，强专科、小(xiǎo)综合的(de)发展模式(shì)，形成覆盖(gài)全(quán)国(guó)核心区域的医疗服务网。服务病(bìng)种(zhǒng)涵盖神经学(xué)科各类(lèi)脑(nǎo)肿瘤、脑血(xuè)管(guǎn)、功能神经(jīng)外科(kē)、脊髓(suǐ)脊柱、小儿(ér)颅脑等疾病(bìng)，也包(bāo)括妇科、儿科、内科(kē)、外科、疼(téng)痛、全科等(děng)疾病。

　　专科医(yī)院(yuàn)，业绩(jì)一(yī)般(bān)般，民营(yíng)医院里毛利(lì)率算比较(jiào)低(dī)的那一档，未来主(zhǔ)要看扩张，也要(yào)小心政(zhèng)策的影响，个(gè)人感觉比如几个国企医院（不论(lùn)是(shì)收入增速还(hái)是(shì)估(gū)值），不关(guān)注了。

　　三(sān)、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是一家(jiā)拥有高(gāo)精密狭缝式涂布模(mó)头产品的设计、研发(fā)和生(shēng)产(chǎn)及(jí)涂布(bù)技术产业化整体解决方案(àn)能力的高(gāo)新技(jì)术(shù)企业。高精密狭(xiá)缝式涂布(bù)模(mó)头为(wèi)锂(lǐ)电池(chí)生产(chǎn)涂布机的核心(xīn)部件，涂布是继制备正负极浆料完成后的下一道工序，是锂电池生产前段工(gōng)序的核心环节，目的(de)是将正负极(jí)浆料(liào)均匀(yún)地涂覆在(zài)铝铜箔(bó)上。目前，曼恩斯特(tè)产品广泛应用于锂离子电池涂(tú)布、半导体先进封装涂布、钙钛矿太阳能电池涂布(bù)、氢(qīng)燃(rán)料(liào)电池(chí)电极涂布、液晶显示中(zhōng)的薄膜晶体管涂布等(děng)。

　　锂(lǐ)电池产业链公司，业绩在21年爆发，22年(nián)业绩更进一步，但行业基本见顶，下游(yóu)需求大(dà)幅放缓，上(shàng)游锂矿价格大(dà)幅下滑，且公(gōng)司只是生产过程中很小的一块市(shì)场，天(tiān)花板(bǎn)非(fēi)常低，公司未来业绩压力巨大。

　　四、中芯(xīn)集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总部位于浙(zhè)江绍兴，是一家专注于功率(lǜ)、传感和(hé)传输应用领域，提供模拟(nǐ)芯片及模(mó)块封(fēng)装的代工服务的制造商。中(zhōng)芯集成以晶圆代工(gōng)为(wèi)起点，向下延伸到(dào)模组(zǔ)封装，为国内外客(kè)户提(tí)供一站式代工解决(jué)方(fāng)案，为功率(lǜ)、传感(gǎn)和传输(shū)等领域的半导体产品(pǐn)公司提(tí)供完(wán)整生产(chǎn)制造平台(tái)，支持客(kè)户研(yán)发以及(jí)大规(guī)模量产。

　　晶(jīng)圆代工企(qǐ)业，中芯国际关(guān)联企业(yè)，处于规模扩张阶(jiē)段，但由于(yú)规模扩大太快(kuài)，折旧研发投入初(chū)期非常(cháng)高，因此(cǐ)利润大幅亏损，好不(bù)容易快(kuài)熬(áo)出头了(le)（资(zī)本(běn)支出高(gāo)峰在22年结束），公司也预(yù)期23年底会转为(wèi)盈利，但下游(yóu)需求在23年大幅放缓(huǎn)，公司面对的压(yā)力显然是要(yào)比那(nà)些已经规模化完(wán)成有利润的公司大得多，且公司过于依赖中芯国(guó)际，未(wèi)来还有可能(néng)面临同业竞争而收回许(xǔ)可(kě)的风(fēng)险(xiǎn)。IPO募资高(gāo)达219亿，非常大(dcos135度等于多少啊带根号，cos150度等于多少啊à)的(de)IPO了，不(bù)太乐观未来的走势。

　　五、万丰股份(fèn)（603172）

　　万(wàn)丰股份主要从事分散染料及其滤(lǜ)饼的研发、生产(chǎn)及销售，产品以中(zhōng)高端(duān)分散染(rǎn)料为主，主要用于涤纶(lún)及其混纺(fǎng)织物的染色和印花，经分散染料(liào)印染加工的化纤(xiān)纺(fǎng)织(zhī)品，色(sè)泽艳(yàn)丽，耐洗牢度优良，用途广泛。其(qí)中部分终(zhōng)端应(yīng)用(yòng)品牌(pái)包括(kuò)：安踏、李(lǐ)宁(níng)、阿(ā)迪达斯、耐克、优(yōu)衣库(kù)、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫无亮点，业绩在19年后一路下滑，22年利(lì)润只(zhǐ)有19年的(de)一半都不(bù)到，下游服装行业景(jǐng)气度(dù)也一般，不关注(zhù)了(le)。

　　六(liù)、友车科技（688479）

　　用友(yǒu)汽车成立于2003年，自设立(lì)以(yǐ)来(lái)，公司主营业(yè)务(wù)一直聚焦(jiāo)于汽车(chē)行业营销与后市场服(fú)务领域，为客户提供相关软件产品及服务。2010年被用友(yǒu)网(wǎng)络收(shōu)购后，公司继续(xù)独(dú)立经(jīng)营上述业务。用友汽车主要(yào)面(miàn)向(xiàng)汽车行业的整车(chē)厂、经销商、服务(wù)站(zhàn)等客户，提供营销与后市场服(fú)务领域的数智化解决方案、云服务、软件及专(zhuān)业服务。

　　用友集团旗(qí)下(xià)子(zi)公司分拆上市，汽车软件服务(wù)，汽车数字化是趋势(shì)，且随着(zhe)人均保(bǎo)有量(liàng)的增长，公司行(xíng)业前景不算很差，但(dàn)公司自(zì)身技(jì)术含(hán)量较(jiào)低，产品(pǐn)以车企营销系统为主(zhǔ)，基本没什(shén)么研发，都靠销售(shòu)，且汽车行业有明显周期性(xìng)。

　　七、经纬股份(fèn)（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主要从(cóngcos135度等于多少啊带根号，cos150度等于多少啊)事电力(lì)工程技术服(fú)务及地理信息(xī)技(jì)术服务。电(diàn)力工程技术服务占(zhàn)主(zhǔ)营业(yè)务收入比重超过80％，是公司(sī)主要收入和利润(rùn)来源。电(diàn)力(lì)工程技术服务(wù)主(zhǔ)要系(xì)为电网企业(yè)、工商业(yè)企业电力(lì)相关工程提供规(guī)划咨(zī)询(xún)、设计、工程(chéng)建设等服(fú)务。

　　电网和地理信息设计咨询(xún)公司(sī)，主要是电(diàn)力(lì)工程技术服务(wù)收入为(wèi)主，比(bǐ)较依赖内蒙和浙(zhè)江地区的国家(jiā)电网，本质上(shàng)是工程类企业，设备施工业务，所以应收款(kuǎn)高，坏账多，现(xiàn)金(jīn)流差，不关注(zhù)了。

　　八、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智微是一(yī)家为(wèi)智能(néng)手机、物(wù)联网等领域提供射频前(qián)端的芯片设计公司，主营业务为射频前(qián)端芯片及模组的研发、设计和销售(shòu)。慧智微具备(bèi)全套射频前(qián)端芯片(piàn)设计能力和集成化(huà)模组(zǔ)研发能(néng)力，技术体(tǐ)系以(yǐ)功率放大(dà)器（PA）的设计能力(lì)为核(hé)心(xīn)，兼具低噪声放大器(qì)（LNA）、射频(pín)开关(guān)（Switch）、集成无(wú)源器件滤(lǜ)波器(qì)（IPDFilter）等射(shè)频器件的设计能(néng)力，产品系列(liè)覆盖(gài)的通信频(pín)段需求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等(děng)，可(kě)为客户提供无线通信射频前(qián)端发射模(mó)组、接(jiē)收模组(zǔ)等。

　　射(shè)频(pín)前端(duān)芯片模组公司(sī)，下游主(zhǔ)要是消费电(diàn)子，22年业绩大幅放缓(huǎn)，下游砍单存货大(dà)幅(fú)增长，亏损不断扩大，主(zhǔ)要是大(dà)量研发投入，但高研发下，公司毛利率(lǜ)极低，远低于(yú)同行业公(gōng)司，但即便这样，估(gū)值却一路上升(shēng)到(dào)150亿，在IPO之(zhī)前大量机构（近40家）参股（未(wèi)来解禁后都会成为(wèi)抛售的(de)主力）。搞(gǎo)不(bù)懂这公司(sī)的(de)价(jià)值在哪里，但(dàn)现在(zài)风口，很可能(néng)被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主(zhǔ)要从事(shì)防空预警(jǐng)雷(léi)达研发、生产、销售和(hé)服务(wù)的(de)国家级高(gāo)新技术和专精特(tè)新“小巨人”企业。公(gōng)司产(chǎn)品主要(yào)包括雷达及配套装备，重点供应国内军(jūn)方客户(hù)和军工集团(tuán)。成(chéng)立至(zhì)今(jīn)，航天南(nán)湖已成为(wèi)我国防空预警雷达主(zhǔ)要生产单位之一。

　　军(jūn)工雷达企业(yè)，21年后业绩大(dà)幅下滑，22年虽然(rán)收入增长较快(kuài)，但利润远没有回到20年(nián)，且关联交易占(zhàn)比越来越(yuè)高，对于这种客户(hù)不透明度极高的军工企业，实在无(wú)法(fǎ)判断未(wèi)来的价值(zhí)。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一(yī)家互联网数字化(huà)虚拟商品综(zōng)合服务提(tí)供商，主(zhǔ)要为移动互联网(wǎng)相关(guān)场景客户提供移动互联网数(shù)字化虚拟商品聚合运营、融合运营、分发运营等综合运营服务(wù)，为物联网相关场(chǎng)景提供物(wù)联网流量接(jiē)入、硬件方案、场景应用等综(zōng)合解决方案及云(yún)终端解决方案，并根据(jù)客户需求提供定制化(huà)的运营支撑服务及(jí)技术服务(wù)。一家售卖移动(dòng)流量、话费、爱优芒会员(yuán)卡等(děng)数字化虚拟(nǐ)商品的(de)综合(hé)型中间商，其主要盈(yíng)利模式是获得购销(xiāo)差价(jià)或(huò)服(fú)务佣金，占公司总(zǒng)收(shōu)入(rù)超过9成(chéng)。

　　流量中间商(shāng)，互(hù)联网(wǎng)卖流量的公司，主要是(shì)卖视(shì)频会员和其他通用流量，业绩(jì)过去几年看起(qǐ)来不错(cuò)，但公(gōng)司现金流越(yuè)来越(yuè)差(chà)，且互联(lián)网流量已经见顶，大(dà)互联网公司越来越不(bù)依赖买(mǎi)量来拓广业务，感觉上市就是(shì)业绩顶峰(fēng)。

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