5月12日晚间，江(jiāng)铃汽车(chē)公告宣布，公司在2021年5月(yuè)即公(gōng)开挂(guà)牌的江铃重型汽(qì)车有限公司（江铃重汽）100％股权(quán)转让交易终止，而(ér)此前约定的(de)交易对方(fāng)为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃(wò)卡车）。

　　江(jiāng)铃重汽是(shì)江铃汽车在2012年(nián)以2.7亿元价格接手的资产，不过原计划在重卡行业“大展拳脚”的江铃(líng)汽车(chē)却因此背上(shàng)了包袱。江铃重汽在8年间亏(kuī)损额度超过20亿(yì)元(yuán)。而且江(jiāng)铃(líng)汽车此前为转让铺路，还(hái)曾现金为(wèi)江(jiāng)铃(líng)重卡“输血”11.42亿(yì)元。

　　不过，此次交(jiāo)易终止，也意味(wèi)着(zhe)江铃汽车(chē)前后耗了(le)两年的(de)“瘦身”行动(dòng)依旧以失败告终。

　　审批未在约定时(shí)间完成

　　这笔交(jiāo)易要追(zhuī)溯到两年前。在(zài)2021年5月7日(rì)，江铃汽车曾披露(lù)，拟以不低于(yú)7.64亿元(yuán)的价格，通过山西(xī)省产权交易市场公开挂牌方式，出售全资子公司江铃重汽100％的股权。

　　当(dāng)时，江铃重汽对(duì)接盘方开出了(le)要求：1、世界500强(qiáng)企业，2020年度在全球生产销售(shòu)重型卡(kǎ)车超过(guò)12万辆(liàng)；2、公司盈利，并在2018-2020年经审(shěn)计合并报表净利(lì)润率(lǜ)超过5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上(shàng)述(shù)股权挂牌公告期于(yú)2021年8月9日期限(xiàn)届满(mǎn)，交易股(gǔ)权出售(shòu)征集到一名意(yì)向受让方，符合上述要求(qiú)的沃尔沃卡(kǎ)车成了(le)接盘侠(xiá)。

　　而且，沃尔(ěr)沃(wò)卡车也(yě)按(àn)照相关(guān)交易规则支付了(le)保证金。2021年(nián)8月(yuè)23日，双方经协(xié)商(shāng)一致，就出售(shòu)交易股权签署了《关于江铃(líng)重型汽车有限(xiàn)公司100％股权(quán)的(de)股权转(zhuǎn)让协议》，确(què)定就目标(biāo)股权支付(fù)的基(jī)准价款(kuǎn)为人民币约7.81亿元。

　　不(bù)过，江铃(líng)汽车5月(yuè)12日(rì)公告称，该笔交易需(xū)要获得国资管理(lǐ)有权单位的批准，但由于交易所需的政府(fǔ)审批事项未能在约定(dìng)的时间内完成，项(xiàng)目双方经协商(shāng)一致(zhì)，同意终止交(jiāo)易。

　　这笔(bǐ)交易前后耗时长达2年(nián)之(zhī)久，但(dàn)最终仍以失败告终。需要提及的是(shì)，江(jiāng)铃重汽命运颇为坎坷，此(cǐ)次(cì)交易已经(jīng)是其历(lì)史上第(dì)三(sān)次(cì)转手。

　　成(chéng)为“财务黑洞”

　　资料(liào)显示，江(jiāng)铃重汽前身是山西省汽车(chē)工业(yè)集团。作为一家老(lǎo)牌国(guó)营企业，该公司主要组装(zhuāng)生(shēng)产重型卡车与货车，但由于经营(yíng)不善陷入发(fā)展(zhǎn)困境，在2007年(nián)第(dì)一(yī)次(cì)被重组(zǔ)。中国兵(bīng)器(qì)装备集团及(jí)中国长安汽车集(jí)团(tuán)有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)，将太(tài)原重汽(qì)重(zhòng)组为太原(yuán)长(zhǎng)安重汽，作为长安汽车进入重(zhòng)卡(kǎ)领域的跳板。

　　但(dàn)最终(zhōng)太原重(zhòng)汽没能(néng)被(bèi)盘活。太(tài)原重汽2011年的(de)亏损已(yǐ)达1.4亿元，2012上半年(nián)的总销量为439辆(liàng)。到(dào)2012年第(dì)一季度，太(tài)原重汽的(de)净(jìng)资产仅(jǐn)为2.5亿元，已难以实现正常(cháng)运转。

　　不过，江(jiāng)铃汽车却(què)对太原重(zhòng)汽产(chǎn)生了兴趣，该公司(sī)在2012年7月以不超过2.7亿元的价(jià)格，从长安手中接手太原(yuán)长安(ān)重(zhòng)汽的全部股权，并于(yú)2013年1月将其更名为江铃重汽(qì)。

　　当初，江铃汽车进入重卡(kǎ)领域的意图是实现商用车全覆盖。2013年，江铃汽车曾表示，最终(zhōng)将建(jiàn)成年产10万(wàn)辆重型载货车、10万(wàn)台(tái)发动机的大型重(zhòng)卡企业(yè)，达(dá)产后主营业务(wù)将超过200亿元。

　　但江铃(líng)由(yóu)于对(duì)重卡(kǎ)市场(chǎng)和客户(hù)洞(dòng)察不(bù)足(zú)，经营(yíng)状(zhuàng)况并不尽如人意。2016-2019年，江铃(líng)重卡的(de)销量分别(bié)为52辆(liàng)、796辆、1516辆、1090辆(liàng)，2020年1-9月(yuè)累计销量(liàng)为1347辆(liàng)。

　　同(tóng)时期(qī)东风(fēng)公司、中国重汽、一汽(qì)解放等头部企业的(de)单月(yuè)销量，就已超过江铃重汽几(jǐ)年的(de)销量总和。2020年(nián)9月之后，江铃汽车不再披露(lù)有关江铃重卡(kǎ)的销量数据。

　　销量严(yán)重拖(tuō)后腿(tuǐ)，江(jiāng)铃重汽(qì)俨然成为“财务黑洞”。江铃(líng)汽车2020年(nián)财报数据显示，截至2020年12月(yuè)31日，江铃汽车重(zhòng)型汽(qì)车相关业务(wù)累(lèi)计亏损超20.33亿元。其(qí)中，2020年(nián)亏损(sǔn)最为严哥哥的日文怎么念，哥哥的日文中文谐音重，超5亿元。而且2021年，江(jiāng)铃重汽仍(réng)然呈现亏损(sǔn)状态(tài)，1月净(jìng)亏损(sǔn)为哥哥的日文怎么念，哥哥的日文中文谐音(wèi)1213.7万元。

　　截至2020年底，江铃重汽总(zǒng)负债为12.69亿元，总资产为7.99亿元，处于资(zī)不抵(dǐ)债的状态。因此，2021年后，江铃重汽停止(zhǐ)了(le)所有(yǒu)的产销工作。

　　值得(dé)一提的是，在(zài)2021年初，江铃汽(qì)车还对江铃重汽进(jìn)行了11.42亿(yì)元(yuán)的现(xiàn)金增资。这(zhè)一举动的主要目的是降低江铃重汽的资产负债率，便于吸引外部投资(zī)进入，利于江铃重(zhòng)汽(qì)进行业务重(zh哥哥的日文怎么念，哥哥的日文中文谐音òng)组。

　　“地主(zhǔ)家”也没余粮

　　实(shí)际上，江铃汽车自身近年来日子(zi)也不太好过。

　　从(cóng)2020年-2022年间，江铃汽车分别实(shí)现营收330.96亿(yì)元(yuán)、352.21亿元(yuán)和301亿元，这三年内，其实现归母净(jìng)利(lì)润分别为5.51亿元、5.74亿(yì)元和9.15亿元(yuán)。

　　表(biǎo)面上(shàng)看，盈(yíng)利状况(kuàng)尚(shàng)可。不过，在(zài)2021年和(hé)2022年这两年间，江铃汽(qì)车收到的政府扶持资金(jīn)就达到5.16亿元和(hé)9.07亿(yì)元，这几(jǐ)乎撑起了其当年的净利(lì)润。而扣除(chú)非经常性损(sǔn)益(yì)后(hòu)，江铃汽车(chē)在这两(liǎng)年的扣非归母净利润分别为2962万元和(hé)-2.3亿元(yuán)。

　　而且江铃汽车(chē)在这两(liǎng)年现金流状况(kuàng)也不佳(jiā)。在2020年，其经营活动现(xiàn)金流净(jìng)额还达到36.98亿元，到了2021年(nián)即降(jiàng)至17.6亿元，而到了(le)2022年这(zhè)一科目变成了-15.19亿元。而且今年一季度，这一科(kē)目仍未(wèi)回(huí)正(zhèng)，为-7.22亿元。

　　今(jīn)年一季度，江铃汽车(chē)营收为75.26亿元(yuán)，较上(shàng)年同期上(shàng)升4.06％，其归母(mǔ)净(jìng)利润仅为1.83亿元，较上年(nián)同期下降5.79％。

　　随着沃尔沃接盘告(gào)吹，江铃(líng)重汽(qì)这一“包袱(fú)”仍然背在江铃汽车(chē)肩(jiān)上。而江铃汽车此次(cì)也表(biǎo)示，江铃(líng)重汽(qì)已暂停生产(chǎn)和销售，当前主(zhǔ)要开(kāi)支为员工薪酬和设备维护(hù)等费用(yòng)。“未来公司仍将继(jì)续积极推进江铃重汽的重组(zǔ)工作，”江铃(líng)汽车(chē)方面称(chēng)。

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