在投资日经(jīng)225ETF的“基金吧”里，基金的(de)大(dà)涨大跌(diē)走势，激起了基(jī)民的热烈讨论，“这个日(rì)经正(zhèng)经不？”“还要有个跌(diē)停板才和净(jìng)值一样(yàng)”“这基涨(zhǎng)跌(diē)这么大，吓(xià)人”……到底发(fā)生了什么？

　　5月23日，华夏、易(yì)方达基金两大(dà)公募巨头纷纷公告，对公司旗下高溢价日经225ETF提示风(fēng)险，目前(qián)折(zhé)溢(yì)价(jià)率已经大幅回落。与(yǔ)此同时，科创(chuàng)50、创业板指继(jì)续受到(dào)资金的青睐，今年以来(lái)创业板(bǎn)ETF净买入资金已(yǐ)达165亿元，而沪深300、上证50ETF等净流(liú)出居前(qián)，热门板块传(chuán)媒、基(jī)建ETF受到资金“落袋为安”，但部分(fēn)机构看好传(chuán)媒、顺(shùn)周期板块(kuài)的长期配置价(jià)值。

　　提示高溢价(jià)风险

　　日经(jīng)ETF溢(yì)价已有所回落

　　5月23日(rì)，华(huá)夏、易(yì)方达基金两(liǎng)大公募巨头纷纷(fēn)公告，两家公募旗下的“野村(cūn)日经225ETF（QDII）”、“日兴资管日经225ETF（QDII）” 二级市场交易(yì)价格(gé)波动较大。截至5年22日，两只产(chǎn)品(pǐn)的溢价率(lǜ)分别为5.5％、9.12％，并特此提(tí)示(shì)投资者关(guān)注二级市场(chǎng)交易价格溢价(jià)风(fēng)险，如果盲目投资，可能遭受重(zhòng)大损失。

　　从两(liǎng)只产品的表现(xiàn)看，今年两只ETF近日走势(shì)凶悍，今年以来(lái)涨幅都(dōu)超过(guò)了16％。截至5月23日下午(wǔ)1点开盘，两只产品溢(yì)价(jià)率都回落到4％以内，投资者(zhě)的追捧热情在风险提示后(hòu)有所降温，正在回归理性。

　　而从资金流向看，由于两(liǎng)只产品规模仅有1个(gè)亿(yì)左右，流通(tōng)盘偏小(xiǎo)，昨(zuó)日净流(liú)入资(zī)金都不(bù)到2千万体大疆无人机的电机是哪个国家的品牌 大疆是国企还是私企量。

　　从全市(shì)场看，目前跟踪日经指数(shù)的产(chǎn)品共有4只，总规模5.4亿元，今年(nián)以来资金(jīn)净流入2.42亿元，涨(zhǎng)幅最高的产品(pǐn)已经达(dá)到27％，体现(xiàn)了很(hěn)好的(de)赚(zhuàn)钱效应。

　　目(mù)前，四(sì)只产品跟踪的指数都是日经225指数收益率(lǜ)（经汇率(lǜ)调整后(hòu)），从该指数表现看，今(jīn)年(nián)也大(dà)涨18％，指数(shù)涨幅在亚(yà)太市场高(gāo)居前列。

　　一(yī)位股票ETF基金经理告诉(sù)记者，日经ETF跟踪的指数近期(qī)涨势较大，涨幅犀利，叠加产品流通盘不(bù)够大，短期(qī)内受到资金的净(jìng)买入，产(chǎn)生(shēng)了供不应求的情况，就会推高二级市场价格，让价格走(zǒu)在指数涨幅的前面，这个情况(kuàng)就会产生基金产品(pǐn)的(de)高溢价。

　　“日经ETF的底层资产是跟踪日经225指(zhǐ)数(shù)表现的，如果短期出现高(gāo)溢价，也就意味着当前的(de)价(jià)格(gé)超出了指数(shù)的涨幅(fú)，未来会回归(guī)到指数(shù)正常走(zǒu)势和涨跌(diē)幅的状态(tài)，也就是会逐渐消(xiāo)除溢价。而高溢(yì)价回归的过程，就会产生(shēng)二级市场价(jià)格的下跌，因(yīn)此，建议投资者不(bù)要盲目买入高溢价品种，避(bì)免下(xià)跌风险。”该基金经理称。

　　而从(cóng)日(rì)本股市表现看，今年(nián)年初以来日(rì)本(běn)股市持续上(shàng)涨，日经225指数超越30000点大关，达到1990年泡(pào)沫经济破裂以来的最高点。

　　中信建(jiàn)投证券(quàn)认为(wèi)，近(jìn)期日本(běn)股(gǔ)市(shì)上涨受(shòu)多重因素驱动：一是随着美联储加息预期下降和日央行(xíng)紧缩预(yù)期上升，吸(xī)引国际资本回流日本市场；二是(shì)随着疫后经济活(huó)动(dòng)复(fù)苏和去(qù)年日(rì)元持续贬值，东京交(jiāo)易所上(shàng)市公司(sī)多表现良好；三(sān)是今年(nián)东京交易所提出将改革公司(sī)治理监督机制。在这一(yī)改革(gé)下，预(yù)计部分低(dī)估(gū)值(zhí)企业可能采取(qǔ)股(gǔ)票回购等方式提振(zhèn)股价，截(jié)至本周，已有价值3900万(wàn)亿(yì)日元的股票被宣布回购(gòu)；四是近(jìn)期部分(fēn)利好消息(xī)带动市场情绪。包括G7峰(fēng)会(huì)在日召(zhào)开、巴菲特赴(fù)日考察并表示大举投资日本(běn)股市等，推(tuī)动市场对(duì)日本股市(shì)的整体情绪提振。

　　也有基金经理提示短期过快上涨带来的投资风险，并提(tí)示投资者，海(hǎi)外投资(zī)可(kě)能会涉及相关的(de)汇率风(fēng)险，对相(xiāng)关市场熟悉程度(dù)不高等问(wèn)题，建议(yì)投资(zī)者在自己(jǐ)能力圈内投资，避免盲目追高带来的风(fēng)险。

　　科创50、创(chuàng)业(yè)板指继续受(shòu)青睐(lài)

　　创业板ETF净流入资(zī)金已达165亿(yì)

　　除(chú)了(le)关(guān)注市场热点ETF外，再来看下ETF市场(chǎng)最新风(fēng)向。

　　Wind数(shù)据(jù)显示，截(jié)至5月(yuè)22日收盘，全市(shì)场728只股(gǔ)票ETF总(zǒng)规模(mó)1.39万亿元，比去(qù)年末规模(mó)新增1293亿元，规模增(zēng)幅10％。在本周(zhōu)震荡(dàng)市场中，昨日净(jìng)申(shēn)购(gòu)份(fèn)额13.23亿份，按照区间成(chéng)交均价测算，净流入资金微增3.89亿(yì)元。

　　从资金净(jìng)流入方向(xiàng)来看，资(zī)金净流入(rù)宽基ETF中，科(kē)创(chuàng)50ETF、创业板ETF昨日净流入(rù)都(dōu)是(shì)3.39亿元，位居行业(yè)前列。另外，易方达科创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都有1亿元以(yǐ)上资金的(de)净流(liú)入。

　　行业和主题(tí)产品(pǐn)中，半导体、游(yóu)戏、证券ETF等净(jìng)流入(rù)资金居前，都超过了2亿元资金体量。另外，触底反弹的医(yī)药ETF、高(gāo)位(wèi)回调(diào)的传媒(méi)ETF，也同样吸引资(zī)金关(guān)注，净流入资金相(xiāng)对(duì)居前。

　　拉长(zhǎng)时间看，今年以(yǐ)来净(jìng)流(liú)入资金最多(duō)的是(shì)易(yì)方达创业板ETF，今年净(jìng)流入资金165亿元(yuán)，位居行(xíng)业首位。另外(wài)，创业板50ETF、科创50ETF分别净流入70亿元、67亿(yì)元，都位居行(xíng)业前列。

　　而今年(nián)景(jǐng)气度(dù)回升的半导(dǎo)体、酒(jiǔ)ETF，具备估值吸引力的医疗、恒(héng)生互联网等，也都受到资金(jīn)的追逐，净流入资金都在50亿元体量及以(yǐ)上。

　　谈及创业板相关指数的“越跌越买(mǎi)”，华安基金指数(shù)与量化(huà)投(tóu)资部表示，随着前(qián)期创业板50指数的(de)回调，当(dāng)前估值已(yǐ)来到(dào)30倍的历史低位区间，且(qiě)一季报显示成(chéng)分股净利润同比增(zēng)长52.69％，基本面向好趋势(shì)明(míng)显，持续关注(zhù)板块趋势(shì)反转机会。

　　该(gāi)机构分析(xī)，在政策层(céng)面，4月底的政治局会议提出“要夯实(shí)科技自(zì)立自强(qiáng)根基，培育壮大新动能。要巩(gǒng)固和扩大(dà)新能(néng)源汽车发展优势，加(jiā)快推(tuī)进充电桩、储能等(děng)设(shè)施建设和配套电网改(gǎi)造(zào)。要(yào)重(zhòng)视通用人工智(zhì)能(néng)发展(zhǎn)，营造创新生态，重视防(fáng)范风(fēng)险(xiǎn)”，这宣示着(zhe)国内经济(jì)发展动能要加快转变，新能(néng)源及人工智(zhì)能将(jiāng)是经济转型(xíng)的(de)两大动能，汇聚(jù)战(zhàn)略性新兴产(chǎn)业的创业板持(chí)续受(shòu)益于政策红利，该机(jī)构建议关(guān)注创(chuàng)业板50指数的投资(zī)机会。

　　沪深300、上证50ETF等净流出居(jū)前

　　传媒、基建“落袋为安”

　　而从资金净流出方(fāng)向(xiàng)看(kàn)，表现(xiàn)相对强势的上证50ETF遭遇资(zī)金(jīn)净(jìng)卖出，当(dāng)日基金份额流失4亿份，资金(jīn)净流出超(chāo)过11亿元。另外，南方中证1000ETF、华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF等宽基指数，也分(fēn)别有超过1个亿的资金净流出。

　　行业和主(zhǔ)题(tí)ETF中(zhōng)，芯(xīn)片、煤炭、中药ETF等近期(qī)出现阶段性(xìng)行情的(de)板块，遭(zāo)遇资金的卖(mài)出，天(tiān)弘(hóng)银行ETF、恒(héng)生科技ETF等多(duō)只产品(pǐn)净流出资金也有1个亿以上。

　　拉(lā)长时(shí)间期限，今年以来宽基ETF中，中证500ETF、沪深300ETF等(děng)都出现(xiàn)百亿体(tǐ)量(liàng)的资金净流出。上证50ETF也有57亿元资金净流出。

　　而(ér)行业和主题(tí)ETF中，今年涨(zhǎng)幅超40％的传(chuán)媒ETF净流出(chū)资(zī)金24亿元(yuán)，位居(jū)行业首(shǒu)位。5G、证券ETF、基建50ETF等也出(chū)现(xiàn)越涨越卖(mài)，整体资(zī)金净流出位居(jū)前列。

　　虽然部(bù)分热门(mén)主(zhǔ)题(tí)行业的资金出(chū)现流出，但部分(fēn)机构仍建(jiàn)议从中长期角(jiǎo)度，观察(chá)各类板块的(de)投资机会和行(xíng)情演绎。

　　中欧(ōu)基金表示，预计复苏仍是(shì)中国(guó)经济(jì)中(zhōng)长期的趋势，但市场展(zhǎn)现出(chū)更多(duō)结构性机会，当前(qián)市场对(duì)题材的追捧热(rè)度仍(réng)持续偏高(gāo)。大疆无人机的电机是哪个国家的品牌 大疆是国企还是私企“传媒板块近期(qī)跌幅居前，主因前期涨幅较大，炒作有逐步退潮(cháo)趋势(shì)。”

　　短期(qī)内(nèi)，中欧基金建议(yì)继续关注资金合力(lì)最强的(de)人工智能(néng)与央企相关品种，中(zhōng)期(qī)在市场炒作(zuò)热度回落(luò)、且(qiě)经济复(fù)苏(sū)趋势(shì)确立后关注“顺周(zhōu)期(qī)”板块的整体(tǐ)机会，尤其是大(dà)众消费等领域(yù)；而长期(qī)来看，可以积极关注(zhù)数字化对(duì)生(shēng)产力的(de)提升(shēng)，重点关注计算机、互(hù)联网和传媒等行业。

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