财联社5月6日(rì)讯（编辑 若(ruò)宇）黄金现货价格本周四一度冲上(shàng)2080美元/盎司一线(xiàn)，创历史新高。A股方面，珠(zhū)宝(bǎo)首(shǒu)饰品牌(pái)老凤祥及潮宏基(jī)自去(qù)年10月低点以来股价均接近翻倍。

　　黄(huáng)金价(jià)格的持续攀升，引(yǐn)来(lái)众多投资(zī)者的目光。国(guó)泰(tài)君安刘越男等人在4月23日研报中表示(shì)，黄金珠宝复苏节奏(zòu)与弹性(xìng)优于预(yù)期，根据行业(yè)数据，1-2月同(tóng)期高基数下黄(huáng)金(jīn)珠宝销售表现亮眼(yǎn)；3月后逐步进入Q2同期(qī)低(dī)基数，金银珠宝类2023年3月社零同比(bǐ)+37.4％。

　　提(tí)及黄金(jīn)珠宝(bǎo)亮眼的逻辑，刘(liú)越男等人拆解，其一，金价稳步上(shàng)行(xíng)预期提振长(zhǎng)期需求(qiú)，存货增值提振毛利率，C端消费者黄金投资保值需求及加盟商补货需(xū)求有望释放(fàng)；其二，Q2开(kāi)始婚(hūn)庆需求(qiú)显著回(huí)补(bǔ)，同店开店有望匹(pǐ)配释放，长三(sān)角地区表(biǎo)现尤(yóu)其值得期待；其三(sān)，古法金中流砥(dǐ)柱，金镶钻打(dǎ)开(kāi)利润弹(dàn)性。

　　关(guān)于黄(huáng)金(jīn)珠宝板块行(xíng)情(qíng)的可持续性，德(dé)邦(bāng)证券(quàn)郑澄(chéng)怀在5月(yuè)5日(rì)研报中分析，从国际(jì)金价来看，全球地缘(yuán)政治的不确(què)定性、美(měi)国经济(jì)衰退的不确定性等因素均有望对(duì)金价形成长期支撑。从国(guó)内消费复苏的节奏来看，预计今年三四季度婚庆旺季将(jiāng)持续释放消费需(xū)求(qiú)。

　　长(zhǎng)期来(lái)看，龙(lóng)头(tóu)公(gōng)司有(yǒu)望凭借精准的产品定位，创新性(xìng)的产品设计，以及积(jī)极的渠道扩张策略下(xià)，持(chí)续提升市场占(zhàn)有(yǒu)率，平稳兑(duì)现业绩增长。当(dāng)前黄金珠(zhū)宝板块估值(zhí)基本处于历史(shǐ)中枢水(shuǐ)平，仍具有较大的投资(zī)吸引力。

　　中国银(yín)河证券(quàn)研究院甄唯萱在研报中指出(chū)，预期国内(nèi)金银珠(zhū)宝市场规模未来将稳步上(shàng)升，将(jiāng)在2024年超过90万(wàn)亿元，年复(fù)合(hé)增长率(lǜ)约为5％，奢侈金银珠宝的市场规模增长(zhǎng)速(sù)度更快，年复(fù)合增长率约为17％。

　　头(tóu)豹研究院预(yù)测，中国金银(yín)珠宝行业中黄(huáng)金市场的增(zēng)速最快，2018-2021年间的(de)复合增(zēng)长率为5.9％，预计(jì)未来5年也将保持6％的增速。

　　从黄(huáng)金珠(zhū)宝行业的(de)产业链来看(kàn)，主要包(bāo)括上(shàng)游黄金、钻石等原材料(liào)供(gōng)应(yīng)，中(zhōng)游的(de)制造(zào)设计(jì)及下游的终端零售环节，其中下游(yóu)环(huán)节的附(fù)加值较高，盈(yíng)利能力较强。

　　国(guó)信证券研报中(zhōng)指出，下(xià)游零售(shòu)环节同样(yàng)拥(yōng)有较高的rx550相当于什么显卡，rx580相当于什么显卡毛利率水平，黄金品类零售毛利率10％-20％不等，钻石镶嵌(qiàn)类可达到60％左右(yòu)的高毛利(lì)率水平，产业链附加(jiā)值高(gāo)，相关(guān)企业通过强势的渠道建(jiàn)设以提高(gāo)市场份额，可(kě)以获(huò)得更加优化的盈利表现。

　　从竞争格(gé)局的角度来(lái)看，截(jié)至2022年，中国金银珠宝(bǎo)行业市占率前十的(de)集团(tuán)中，除了瑞士(shì)历峰(fēng)集团、路易·威登集团(tuán)外其余8个(gè)均为国产品牌集团。中国金(jīn)银珠宝行业头(tóu)部(bù)公司周大福、老凤祥、豫(yù)园股份在(zài)2022年的市占率分别(bié)达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业(yè)内的CR10不断提升，于2021年超过了30％。

　　据财联社不完全统计，相(xiāng)关上市公司(sī)包括(kuò)萃华(huá)珠宝(bǎo)、曼卡龙、菜百股份、潮宏基、老凤祥和(hé)周大生(shēng)等，具体情况如(rú)下(xià)：

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