随着3月进出口数据(jù)的出炉，纯碱市场(chǎng)数据表现“亮眼(yǎn)”，使得短期市(shì)场悲观(guān)情绪有所(suǒ)缓和。从(cóng)表象看，进出(chū)口(kǒu)双双超预期(qī)，也显(xiǎn)示出纯碱市(shì)场供需两旺、出口向好的态(tài)势(shì)仍在延续。

　　中国(guó)海关总(zǒng)署数据显(xiǎn)示，2023年3月纯碱进口量4.56万吨(dūn)，2022年(nián)3月0.71万吨，同比增(zēng)加(jiā)3.85万吨。3月纯碱出口16.3万吨，2022年3月(yuè)出口14.44万吨，同比增加1.86万(wàn)吨。

　　“之前市场预(yù)期纯碱出口下降，进口增加，从实际数据来看(kàn)，其表现超出市场预期(qī)。”国投安信期货高级分析师周(zhōu)小燕表示。

　　“3月(yuè)纯碱进口4.56万吨，环比2月提升(shēng)4.55万吨，同比(bǐ)去年3月提升3.85万(wàn)吨。”光大期货(huò)分析师张(zhāng)凌璐表(biǎo)示，相较于1月1814吨、2月62.99吨的进口(kǒu)量，3月纯碱(jiǎn)进(jìn)口数量超预几天不见怎么这么湿，没过几天就湿成那样了期增长。据她介绍，2022年全年除了(le)1—2月份纯(chún)碱进口(kǒu)数量超过1万(wàn)吨，其(qí)余月份(fèn)进口数量在3000吨—7600吨之间波(bō)动。在她(tā)看来，进口(kǒu)的大量增(zēng)长主要集中于部分浮法玻璃和光(guāng)伏玻璃(lí)厂(chǎng)，在国内供需紧平(píng)衡的(de)情况(kuàng)下，下(xià)游(yóu)通过(guò)进口(kǒu)来补充使用(yòng)量。这部(bù)分进口(kǒu)增量到港后直(zhí)接进入下游玻(bō)璃厂，对市场的冲(chōng)击程度相对有限，但在一定程度上(shàng)可能(néng)会(huì)导致下游(yóu)厂家减(jiǎn)少从国内厂家采购纯碱的数量。

　　从出口(kǒu)数据来看，3月(yuè)纯碱出(chū)口16.3万吨，环比2月提升23.28％，同(tóng)比去(qù)年3月(yuè)提升12.92％。

　　张(zhāng)凌璐(lù)表(biǎo)示，2022年初全球市(shì)场面临暴风(fēng)雪等(děng)极端天气(qì)、国际地缘政治(zhì)冲突导致(zhì)美国(guó)和土耳其(qí)运输阶(jiē)段性受阻(zǔ)，再加上全球能源价格(gé)上涨、欧洲(zhōu)碱厂大面(miàn)积减产、我国出口市场新(xīn)增南美和非洲的份额，都是带动去年(nián)全(quán)年(nián)纯(chún)碱出口(kǒu)大幅(fú)提升的导火索(suǒ)。今(jīn)年随着国际能源价(jià)格的回落、黑天鹅(é)事件(jiàn)消(xiāo)退、国(guó)内多个大宗商品价格处于全球高位之(zhī)时，纯碱(jiǎn)出口还能(néng)保持增长态势，也确实超出市场预期。

　　“3月份出口量在去年高(gāo)基(jī)数的(de)基(jī)础上进(jìn)一步增加至16.3万(wàn)吨，大(dà)超市场预期，显示(shì)出行业供需两旺、出口向好的态势仍在延续。”在方正中期期货(huò)分析师魏朝(cháo)明(míng)看来，2022年国(guó)际能源价格高企，纯碱出口(kǒu)显(xiǎn)著放(fàng)量，今(jīn)年出口量能在去年高基数的基础上进一步上扬，显(xiǎn)示国际市(shì)场(chǎng)对纯碱需求具有较强韧性(xìng)，国际需求显(xiǎn)著(zhù)走弱的预期(qī)有待修(xiū)正。

　　期货(huò)日报记者了解到(dào)，全球(qiú)经济的衰(shuāi)退预(yù)期或导致全球(qiú)实体企业承压，海外纯(chún)碱(jiǎn)需求可能会受到一定(dìng)影响。而国内经济稳增长预期强(qiáng)烈，国(guó)内(nèi)纯碱需(xū)求表现或较海外强劲，这在(zài)长期(qī)也(yě)可能影响我国纯碱出口数量。

　　对此，南华(huá)期货(huò)分析师李嘉豪告诉记(jì)者，相(xiāng)较于(yú)去(qù)年，今年纯碱(jiǎn)出口的(de)预期走弱(ruò)。主要在于国外能源的回落背景下供(gōng)应的回归，国内外碱的价差(chà)收缩(suō)，同时伴随海(hǎi)运费的走弱，使得出(chū)口出现了环比的走弱。

　　“但(dàn)是3月的出口表现依(yī)旧较好，与(yǔ)前期市场的反馈(kuì)略有偏差，一部分原(yuán)因可能是前期待发订单(dān)，一部分是外围需求从去年的出口角度(dù)存在重心上移。”李嘉豪(háo)称。

　　在张凌璐看来，在远兴大产能落地(dì)以前，国内纯碱(jiǎn)紧平(píng)衡的格局(jú)很难彻底扭转，从该角度讲可能还是优先(xiān)国(guó)内使用(yòng)为主，纯碱出(chū)口或难以再现去年高增长的(de)态势。

　　从价格和(hé)出口利(lì)润上来看，3月出(chū)口均价368美元/吨，部分长(zhǎng)协价格(gé)可能更(gèng)低，对比国内价格偏低(dī)。换言之，纯碱出口利润(rùn)并不高，这将导致(zhì)中(zhōng)国出口(kǒu)意(yì)愿偏低。

　　此外，市(shì)场也(yě)需要关注纯碱(jiǎn)出口(kǒu)目(mù)的地。“如果(guǒ)国内纯碱出(chū)口(kǒu)只(zhǐ)是供至国内大型玻璃(lí)厂(chǎng)在海外(wài)的生产线，且该部(bù)分用量(liàng)能够长期稳(wěn)定(dìng)，那么(me)这部(bù)分用(yòng)量(liàng)仍能让出口维持高位。但如果(guǒ)是供给(gěi)海外其他地(dì)区，可能(néng)会由于(yú)海外需(xū)求(qiú)回(huí)落导致出口下降。”张凌璐表示，同时也要留意出(chū)口周期的(de)变化。通常(cháng)，我国纯碱(jiǎn)出(chū)口周期45—60天左右。几天不见怎么这么湿，没过几天就湿成那样了在(zài)她看来，3月出口数据(jù)的好转(zhuǎn)，可能是1—2月的订(dìng)单兑现而已，也并一定能够说明3月(yuè)全球的纯碱(jiǎn)需求量大。

　　“未来纯碱出口下降(jiàng)、进口提升(shēng)的趋势仍是大方向，但由于国内(nèi)进出口数量占(zhàn)全国产能、需(xū)求的比例(lì)相(xiāng)对有(yǒu)限，因此(cǐ)对(duì)于(yú)年度供需影(yǐng)响也相对有(yǒu)限。但(dàn)集中在(zài)某个(gè)月(yuè)或数月，进出(chū)口超预期变化可(kě)能(néng)会对阶段性的行情(qíng)产生情绪和供(gōng)需影响(xiǎng)。”张(zhāng)凌璐称。

　　在周(zhōu)小燕看来，目(mù)前海(hǎi)外碱厂下调报价，随着能源价格下调(diào)，内外价差(chà)呈逐(zhú)步收窄态势，预计(jì)今年出(chū)口(kǒu)相对去(qù)年下(xià)降。“后续海外碱到(dào)港量(liàng)增加，进口有(yǒu)继(jì)续(xù)增加(jiā)预期，出口有下滑(huá)压力，进出口(kǒu)贸易商顺差或重(zhòng)回2022年(nián)前格局，对纯碱价格(gé)形成牵制。”周(zhōu)小燕说。

　　不过，从短期(qī)来看，纯碱进出口数据超预期是国内纯碱市(shì)场健康(kāng)运行的旁证(zhèng)。魏朝明认为(wèi)，短期(qī)内市场悲观预期或有所消退，纯碱期现(xiàn)货价格短(duǎn)期(qī)或有企稳。

　　“从近期的市场(chǎng)表现来看，出口走弱的预期基本(běn)被消化，进(jìn)口的(de)量(liàng)相对来说更(gèng)受(shòu)市场(chǎng)关(guān)注。”李(lǐ)嘉豪表示，从(cóng)3—4月(yuè)消(xiāo)息面来看，进口约(yuē)有十几万吨的到港(gǎng)量(liàng)，导致市场4月(yuè)的平(píng)衡(héng)相对宽松。在他(tā)看来，未(wèi)来(lái)出口的走(zǒu)弱则更加影响(xiǎng)轻碱的供需(xū)，在内需恢复有(yǒu)限的情(qíng)况下(xià)，轻(qīng)碱(jiǎn)价格重(zhòng)心下(xià)移会(huì)相对(duì)明显(xiǎn)。

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