全球头号对冲(chōng)基(jī)金桥水的最(zuì)新调仓情况曝光了！

　　根(gēn)据其(qí)向美(měi)国证交会(huì)提交的(de)13F文件(jiàn)显示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度末的(de)美股持仓市(shì)值达到(dào)163.88亿美元（约合(hé)人民币(bì)1140亿元(yuán)），较一季度末有所(suǒ)缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥(qiáo)水大幅加仓(cāng)，晋升(shēng)为其第一(yī)大重仓(cāng)，但桥水(shuǐ)减(jiǎn)持(chí)了两只标普500ETF，还减持了(le)宝(bǎo)洁、百(bǎi)事(shì)可乐、可口可乐(lè)、沃尔玛等多只消费股(gǔ)；另外桥水(shuǐ)加仓了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书等，但是(shì)减(jiǎn)持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新观(guān)点(diǎn)表示，其非常看好黄金(jīn)，认(rèn)为黄金可能正处(chù)于持续(xù)增长期(qī)的开端。

　　桥水(shuǐ)美股(gǔ)持仓(cāng)市值近164亿美元

　　美国(guó)证(zhèng)券交易(yì)委(wěi)员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水(shuǐ)基金(jīn)今年一季度末的持(chí)仓曝光。据了解，到今年(nián)4月末(mò)，桥水管理(lǐ)的全(quán)权委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们(men)来看看桥(qiáo)水在(zài)今年一季度(dù)的美股持仓变动情况，数据显示(shì)，截止2023年3月末，桥水在美(měi)股的持仓(cāng)总(zǒng)市值达(dá)到163.88亿美元，较去(qù)年底的183.2亿美元(yuán)减少(shǎo)了10.55％。作为全球宏(hóng)观策略基金，桥水的美(měi)股组(zǔ)合(hé)仅占(zhàn)总资产很小的(de)一部分。

　　在这(zhè)个季度(dù)，桥水在不(bù)断(duàn)卖卖卖，清(qīng)仓了(le)228只证券，减持了360只证券；同时也积极买进，新进了118只(zhǐ)证(zhèng)券，增持(chí)了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水减持多只(zhǐ)消费(fèi)股

　　今(jīn)年一季(jì)度末，桥水(shuǐ)的前十(shí)大重仓标的的集中(zhōng)度(dù)为34.71％。

　　其(qí)中，安(ān)硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度末晋(jìn)升为桥水的第(dì)一大重仓(cāng)，加仓(cāng)了331万股左右，持仓(cāng)增至(zhì)1786.26万股，期末持仓市值为(wèi)8.72亿(yì)美元，占投资组合(hé)比例(lì)的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓是两(liǎng)只标普(pǔ)500ETF，分别持(chí)有182.87万股、123.31万股，较上一季度都(dōu)有所减持，期末持(chí)仓市值(zhí)分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水(shuǐ)持有多(duō)只消费品个股，但是今(jīn)年一季度都进行(xíng)了减持，比如其(qí)第(dì)三大(dà)持仓(cāng)宝洁，减掉了5万股左右，期末持有494.49万股，持股市(shì)值为(wèi)7.35亿美元；还有桥水(shuǐ)也减(jiǎn)持了百事可(kě)乐、可(kě)口可(kě)乐，持股数(shù)量分(fēn)别(bié)降(jiàng)至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分别(bié)位列第五、第六大重仓股；另外，桥水还减持了麦当(dāng)劳、开市(shì)客、沃尔(ěr)玛，其(qí)中沃尔(ěr)玛的减持(chí)幅度相对较大。

　　但是，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度(dù)小(xiǎo)幅加(jiā)仓了医(yī)疗领域的强生，持股增至358.75万(wàn)股，期(qī)末持股(gǔ)市值为5.56亿(yì)美元，位列(liè)第四大(dà)重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等(děng)

　　基(jī)金(jīn)君梳理了(le)桥水基金(jīn)美股前30大重仓，其(qí)中(zhōng)增(zēng)持(chí)的标的还包括谷歌母公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持(chí)股数量(liàng)增至230.83万(wàn)股，持有(yǒu)市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了(le)VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发(fā)现(xiàn)，桥水在一(yī)季(jì)度减持的标的相对较多，除去前十大重仓，桥水还减持(chí)了(le)先锋(fēng)领航富时(shí)新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股(gǔ)数量降至847.11万(wàn)股，减持幅(fú)度(dù)达(dá)38％，持有市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外桥水(shuǐ)减持(chí)幅度较大的还有拼(pīn)多多，减少(shǎo)了150.34万股(gǔ)，持股数量降至214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持有市值(zhí)为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋(zī)国际(jì)22％，持(chí)股降至223.41万股，持(chí)有市值为1.56亿(yì)美元；减持了塔吉(jí)特(tè)28％，持股降至(zhì)66.44万股(gǔ)，持有市值为1.10亿美(měi)元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水在一(yī)季度还(hái)减(jiǎn)持了其特别看好的黄金(jīn)资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持仓(cāng)降(jiàng)至(zhì)88.68万股，持有(yǒu)市(shì)值为1.62亿美元(yuán)。该基(jī)金(jīn)从去(qù)年年底以(yǐ)来(lái)出现(xiàn)较大涨势，表现非常突出。

　　但从最新的(de)观(guān)点看(kàn)，桥(qiáo)水还是(shì)非常看(kàn)好黄金的(de)。

　　近期，桥水基金联席首(shǒu)席投(tóu)资(zī)官凯伦·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔(ěr)表(biǎo)示，黄金可能(néng)正(zhèng)处于持(chí)续增长期(qī)的开端，因为(wèi)全球对美元去(qù)杠杆化的推(tuī)动仍是金价的(de)长期支(zhī)撑(chēng)。她表示，黄金被(bèi)低估了，还有很长的路要走(zǒu)。

　　她还说，黄金在(zài)全球货币市场中日(rì)益(yì)重要，这使得它不仅仅是对抗债券市场和(hé)利率的工具。另(lìng)外，地(dì)缘政治动(dòng)荡不会消(xiāo)失(shī)，这是对黄金的(de)长期支撑。不(bù)仅如此，由(yóu)于全(quán)球通胀(zhàng)水平(píng)仍相(xiāng)阳光女孩用英语怎么写啊怎么读，阳光女孩用英语怎么写啊翻译对较高，黄金将(jiāng)继续吸引投资(zī)者，以对冲(chōng)购(gòu)买力(lì)下降的(de)风险。

　　桥水(shuǐ)最新观点曝(pù)光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合首席投资官鲍(bào)勃(bó)·普林斯分(fēn)享了(le)他在2023年(nián)一季度的最新观察。

　　他指出，名(míng)义(yì)支出水平高(gāo)于经济体的生(shēng)产(chǎn)能力，导(dǎo)致(zhì)通胀率远高于目标水(shuǐ)平，美国和其他西方经济(jì)体处(chù)于看跌(diē)失衡(héng)中。为了纠(jiū)正这种失衡，缓(huǎn)解需求压力，欧美各(gè)国(guó)央行一(yī)直在实施紧缩政策(cè)——目前紧缩政(zhèng)策造成的负面影响(xiǎng)初现苗(miáo)头(tóu)。但(dàn)一切才刚(gāng)刚开(kāi)始，恢复均衡将会(huì)给经济和市场(chǎng)带(dài)来一定的(de)负面影响。

　　相比之下，亚洲经(jīng)济体的经济更加接近于均衡——支出与劳动(dòng)力(lì)产出水平一致，通胀可(kě)控，政策制定者有(yǒu)足(zú)够的空(kōng)间提(tí)振经济和(hé)市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称，在(zài)大部分西方国家，货币政策紧缩扭转了流动性方向，促使人们抛(pāo)售资产持(chí)有现金(jīn)。紧(jǐn)缩政策(cè)推(tuī)高了折现率（即现(xiàn)金(jīn)未来实际(jì)收益率(lǜ)的预期），但迄今(jīn)为止尚(shàng)未严(yán)重影响(xiǎng)风险溢价和经济增长，上述情况极有可(kě)能在周期的下(xià)一阶段出现。与(yǔ)西方(fāng)国(guó)家相比，中国、日本和许多(duō)亚洲国家和地区处于周期的不同(tóng)位置，这些国家和地区(qū)的(de)政策制(zhì)定(dìng)者支持(chí)货币和信用流动，这(zhè)降(jiàng)低了折现率和风险(xiǎn)溢价，促(cù)进了经(jīng)济增长。

　　5月份，对于近(jìn)期(qī)美联(lián)储加息，桥水基金在其(qí)官微发文称，“上(shàng)周美联储(chǔ)加(jiā)息25个(gè)基点。虽然没有(yǒu)明确(què)声明加(jiā)息将(jiāng)会暂停，但政策指引的取消(xiāo)和(hé)鲍威尔讲话清(qīng)楚表明，美联储(chǔ)希望持观望态度。这(zhè)符合(hé)我们对当(dāng)前形势(shì)的(de)解读。”

　　桥水表(biǎo)示(shì)，为(wèi)了应对疫情(qíng)带来的影响，许多(duō)发达经济体都推出了大规模财政刺激(jī)政策(cè)，引发了(le)通(tōng)胀问(wèn)题。为了(le)应(yīng)对(duì)高通胀，央行不(bù)得不收紧政策。其中美国采取了最激(jī)进(jìn)的应对通胀的举措，在不到18个月的时间里，美联储(chǔ)加息500个基点，并迅速减持债券。目前(qián)，虽(suī)然美国(guó)经(jīng)阳光女孩用英语怎么写啊怎么读，阳光女孩用英语怎么写啊翻译济(jì)尚未出现严重问题，但名义支出已经(jīng)放缓(huǎn)。如果(guǒ)美联储(chǔ)进一步(bù)收(shōu)紧政策，银行业就会继续(xù)承压，从而影响(xiǎng)信(xìn)贷供应。上周，美国第一共和银(yín)行被接(jiē)管，再次凸显美国金融体系面(miàn)临压力(lì)，股市和债(zhài)券收益(yì)率出现下跌。美国可(kě)能需要（也(yě)可能不需要）进一步收紧政(zhèng)策。鉴于(yú)迄(qì)今为止的(de)紧(jǐn)缩举措，美联储可(kě)以评估形势再(zài)做出决策(cè)。

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