近(jìn)日，国(guó)内上(shàng)市(shì)交易的(de)4只公募(mù)商品期货基金陆续公布了一季报。在一季度商品市场整体下(xià)跌(diē)的背景下，4只公(gōng)募商品期货(huò)基金(jīn)也表现不佳，仅建信能源化工期货ETF利润(rùn)为正。值得注(zhù)意的是(shì)，国投(tóu)瑞银白银期货LOF份额在报告期(qī)内增(zēng)加4.30亿份，增幅近三成，备受投资(zī)者青睐。

　　具体来看，已实现收(shōu)益(yì)和利润(rùn)方面，一季(jì)度，建信能源化(huà)工期货ETF已实现收(shōu)益(yì)1637.71万(wàn)元，利润2491.41万元；国(guó)投(tóu)瑞银白银期货LOF已实现收益(yì)940.20万元，利润-796.75万元(yuán)；大成有色(sè)金(jīn)属期货ETF已(yǐ)实现收益(yì)-1196.50万元，利润-992.33万元(yuán)；华(huá)夏饲料豆粕期货(huò)ETF已实现(xiàn)收益-1392.12万元，利润-7368.01万元。

　　已实现收益五指毛桃土茯苓牛大力汤功效与作用，四种人不能吃牛大力和利(lì)润有何区别？4只公募商品期货基金在一季报中均提及(jí)，本期已实现收(shōu)益(yì)指基金本(běn)期利息收入、投资(zī)收(shōu)益、其他收入（不含公允价值变动(dòng)收(shōu)益）扣除相(xiāng)关费用(yòng)和信(xìn)用减值损(sǔn)失后的余额(é)，本期利润为(wèi)本期已实现收益加上本期公允价值变动(dòng)收益(yì)。

　　期末(mò)基金(jīn)资(zī)产净值方面，截至3月底，国投瑞银白银(yín)期货LOF资产净值(zhí)超过(guò)10亿元，达(dá)到14.36亿元，华夏饲料(liào)豆粕期货ETF、建信(xìn)能源化工(gōng)期货ETF、大成(chéng)有色(sè)金属期(qī)货ETF资产净值分别为5.53亿元(yuán)、4.66亿元、3.03亿元(yuán)。

　　期末基金份额(é)净值方面，华夏饲料豆粕期(qī)货ETF以1.8032元居首，建(jiàn)信能源(yuán)化工期货ETF、大成(chéng)有色金属(shǔ)期货ETF也超过1.5元，分别为1.5869元(yuán)、1.5568元，国投瑞银白银期(qī)货LOF低于1元，仅为0.710元(yuán)。

　　净(jìng)值(zhí)增长率方面，报告(gào)期内，仅建信能源化工(gōng)期(qī)货ETF实现正(zhèng)增(zēng)长(zhǎng)，净值(zhí)增(zēng)长率为5.57％，大成有色金(jīn)属(shǔ)期货ETF、国投(tóu)瑞(ruì)银(yín)白银期货LOF、华夏(xià)饲料豆(dòu)粕(pò)期货ETF净值增长率分别为-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基(jī)金份额的增减变化，可以反映出投(tóu)资者的偏好。从份额(é)变动来看，除华夏饲料(liào)豆粕期货ETF遭净赎回外，其(qí)他3只商品期货基金均(jūn)受到净申(shēn)购(gòu)。截至3月(yuè)底，国(guó)投瑞银白银(yín)期(qī)货(huò)LOF份额较期初增加(jiā)4.30亿份至20.22亿份(fèn)，增幅高达27％；建信能源(yuán)化工期货ETF份(f五指毛桃土茯苓牛大力汤功效与作用，四种人不能吃牛大力èn)额(é)较(jiào)期初增(zēng)加(jiā)2300万份至2.94亿份(fèn)，增(zēng)幅8.50％；大成有色(sè)金属期货ETF份额较期初增加700万(wàn)份至1.95亿份(fèn)，增幅3.73％；华夏饲(sì)料(liào)豆(dòu)粕期货ETF五指毛桃土茯苓牛大力汤功效与作用，四种人不能吃牛大力份(fèn)额(é)较期初减少1320万份至3.07亿份，降幅4.13％。

　　一季度，豆粕市场整体走出下跌行情，华夏(xià)基金认为(wèi)，主要原因有以下几点：首(shǒu)先，美国硅谷(gǔ)银行倒(dào)闭消息(xī)在(zài)资本市场持续发酵(jiào)，导致了原油以及美豆等(děng)大宗商品价格下跌(diē)，引领国(guó)内豆粕(pò)价格下(xià)挫；其次(cì)，国内现货供应相(xiāng)对充裕，由于加(jiā)工(gōng)利润尚可(kě)，加之巴(bā)西(xī)大豆(dòu)丰产(chǎn)上市，近几个月(yuè)国内大豆到(dào)港量趋于(yú)增加，同时由于下游(yóu)提货(huò)消极，油厂豆粕不断累库，部分油厂甚(shèn)至出现胀库现象，导(dǎo)致豆粕现货跌幅过(guò)大；最后，需求端(duān)低迷不振，由于春节前养殖产品集中(zhōng)出栏，春节(jié)后一段时间一般是豆粕需求淡季，而今年(nián)由(yóu)于生猪价(jià)格(gé)持续下行，养殖业复产(chǎn)积极性不高，加之非洲猪瘟疫情偶发，使得豆粕需求更是雪上加霜，油厂豆粕成交和提货量处(chù)于偏低(dī)水平。

　　关于(yú)报告期(qī)内基(jī)金投资策略和运作分析，国投瑞银基(jī)金表示，一季度(dù)白(bái)银在初期两个月(yuè)处(chù)于(yú)振荡调整，在(zài)三月份又很快反弹(dàn)至年初(chū)位置。黄(huáng)金较白银表现(xiàn)更为强势，金银比价有所抬升。前期(qī)走(zǒu)势主要(yào)受制于白银工业属性及美联储加(jiā)息预期升温影(yǐng)响，白银表现出(chū)更高的波动性。后期则主要是(shì)欧美(měi)银(yín)行业(yè)出现流(liú)动性(xìng)危机(jī)，导致避(bì)险情绪高涨，也大幅降(jiàng)低了市场(chǎng)对(duì)于美(měi)联储的加息预期(qī)。

　　国(guó)投瑞银基金(jīn)认为，美(měi)联(lián)储货(huò)币(bì)政策调(diào)整节奏与经(jīng)济衰退(tuì)担(dān)忧(yōu)继续(xù)主导贵金属(shǔ)行情，同时也需关注突发地缘政治、金融体系的流动(dòng)性风险、新兴经济(jì)体债务风险等黑天鹅事件的(de)影响。今年(nián)以来，美联(lián)储已连续(xù)加息两次各25BP，加息步(bù)伐明显放缓，点阵图显示美联储(chǔ)今年或(huò)还(hái)有一次加息。随着美国(guó)加息渐(jiàn)入(rù)尾(wěi)声，而通胀仍处于高位，宏(hóng)观环(huán)境对(duì)贵金属相(xiāng)对有利，贵金属配(pèi)置价值进一步提升。考虑(lǜ)到白银的(de)高弹性及金银比(bǐ)价的相(xiāng)对高位，建议择机积极(jí)配置。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 五指毛桃土茯苓牛大力汤功效与作用，四种人不能吃牛大力