芦哲 首席宏观(guān)经(jīng)济学家

　　占烁 联系人

　　投(tóu)资要点

　　·核心(xīn)观点:我们将影响(xiǎng)青年失业率的因素拆解为三(sān)方面(miàn)：①青年失业(yè)人口，②青年总人口，③劳(láo)动参与率，失(shī)业率=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率）。通过三因(yīn)素框架，我(wǒ)们发现(xiàn)16-24岁失业人口(kǒu)的增加不能完全解释青(qīng)年失业率的上升，更重要却被忽merry什么意思 merry是彩虹社的吗视(shì)的因素是青年人口和(hé)劳(láo)动参与率下降，带来16-24岁劳(láo)动力减少，从分(fēn)母端大(dà)幅(fú)推(tuī)高青年失业(yè)率。假如今年3月分母端的(de)青年劳动力与2020年持平(píng)，新增约(yuē)132万青(qīng)年失(shī)业人口只能将失(shī)业率拉升至16.2％，但实际青(qīng)年失业率(lǜ)却高达19.6％。我们认为(wèi)，失(shī)业(yè)人口会随着经济复苏而减少，但青年(nián)劳动力(lì)的(de)下降可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期(qī)来源，抬高青年失(shī)业率(lǜ)中枢。

　　·青年失业率的三(sān)因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业人(rén)口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳动参与率），据(jù)此可(kě)将(jiāng)青年失业(yè)率拆解(jiě)为青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)、总人口、劳动参(cān)与率三个(gè)因(yīn)素。

　　·（2）失业(yè)率上升未(wèi)必(bì)来(lái)自失业增(zēng)加，不要忽(hū)略(lüè)分母，劳动力的下降，也是抬高失业(yè)率的重(zhòng)要原因。2010-2020年(nián)，青年失业人口(kǒu)只增(zēng)加4万，青年劳(láo)动力却(què)减少1578万(wàn)，带(dài)动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提高3.8个(gè)点。

　　·分子端(duān)的青年失业人(rén)口：（1）从总量来(lái)看，当前城镇(zhèn)青年就业人(rén)数约为2587万人，失(shī)业(yè)人(rén)数632万人，比去年(nián)4月增加(jiā)约(yuē)70万，较七普(pǔ)增加(jiā)约132万(wàn)。

　　·（2）失(shī)业原因方面，近7成青年失业者(zhě)是主动(dòng)辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按照受教育程度来(lái)看，三分之(zhī)二的青年失业人员接(jiē)受过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的结(jié)构变化较大(dà)，呈现(xiàn)出从制造到服务、知识(shí)密集程度由低(dī)到高两个特点。2010年农业和(hé)工业吸(xī)纳了(le)50.3％的青(qīng)年就业(yè)人口，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流出的(de)青年就业(yè)主要(yào)转(zhuǎn)向服务业(yè)。以受教育年限作为维度，青年就业从知识密集程度较低的行业流向较高行(xíng)业，但是知识密集(jí)型行业(yè)的(de)青年失(shī)业情况(kuàng)比(bǐ)整体失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务(wù)业复(fù)苏(sū)分(fēn)化或是(shì)一季度青年失业人(rén)口仍增加的原因。经(jīng)济复(fù)苏的主力是(shì)知(zhī)识密集程度(dù)较低的(de)餐饮、零售等(děng)服务业(yè)，而知识密集程(chéng)度较(jiào)高的生(shēng)产(chǎn)性服务业复苏较慢，服务(wù)业就业复苏结构的分化，带来青年就业和25-59岁(suì)就(jiù)业的(de)分化。

　　·分(fēn)母端的青年劳动力：（1）青年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的出生人口(kǒu)减少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减(jiǎn)少1762万。另外，我国农村(cūn)向城(chéng)镇(zhèn)的人(rén)口转移也在减(jiǎn)速(sù)，新增(zēng)城镇人口(kǒu)从(cóng)十三(sān)五期间（2016-2020年）的(de)2184万人(rén)，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出现超预期下降。2010-2020年青年劳动(dòng)参与率下(xià)降6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三年，已经下降(jiàng)7.1个点(diǎn)。近三年青年劳动参与率的下降(jiàng)主要有(yǒu)三(sān)方(fāng)面原(yuán)因：一(yī)是16-24岁在(zài)校生大幅(fú)增加(jiā)493万(wàn)；二是部分群体因就(jiù)业(yè)形势恶(è)化(huà)而退出(chū)劳动市(shì)场(chǎng)；三是就(jiù)业观念的(de)变化导致初次进(jìn)入(rù)劳动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加(jiā)不能完全解释青年(nián)失业(yè)率的(de)上(shàng)升。假如当前青年劳动(dòng)力与2020年相(xiāng)同，在失业人口(kǒu)增加132万至632万人的情(qíng)况下，对应(yīng)青年(nián)失业率应(yīng)该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失(shī)业人(rén)口的增加(jiā)只能解释当前青(qīng)年失(shī)业率的一部分(fēn)，另一部分(fēn)则来自分母端，城镇青年劳(láo)动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未(wèi)来青年失业(yè)率的变动可能出现以(yǐ)下三种(zhǒng)情况：①青年(nián)失业(yè)人口增加，同时劳动力减少，青年失业率上升(shēng)；②青年(nián)失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，但失业人口(kǒu)降幅不及劳(láo)动力降(jiàng)幅，青年失业率上升；③青年失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少(shǎo)，失(shī)业(yè)人口(kǒu)降(jiàng)幅大于(yú)劳(láo)动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失(shī)业人口会随(suí)着疫情后经济(jì)复苏而减少，但青年(nián)劳动(dòng)力的下降可能(néng)成为(wèi)就(jiù)业“疤(bā)痕(hén)效应(yīng)”的长期(qī)来源，抬高(gāo)青年失业率(lǜ)的长期中(zhōng)枢。未来失业率的分(fēn)母端越来越(yuè)重(zhòng)要。

　　·风险提示：服务业分化(huà)未收窄；青(qīng)年劳(láo)动参与率出现明显(xiǎn)下降(jiàng)；外需(xū)、房地产等不及预期，经济和就业恢(huī)复偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失(shī)业(yè)率的三因素框(kuāng)架

　　2.分子(zi)端：新增青年(nián)失业(yè)人员缘于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青(qīng)年失业人(rén)口：主动辞职居多(duō)；三分之(zhī)二(èr)接受过(guò)大学教(jiào)育(yù)

　　2.2.行(xíng)业：从(cóng)制造到服务，知识(shí)密度从(cóng)低到高

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或(huò)是一季度青年失业(yè)人口仍(réng)增加的原因(yīn)

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动(dòng)参与率(lǜ)均下降，带来劳动(dòng)力减少

　　3.1.青年人口：出(chū)生人(rén)口与(yǔ)乡村迁入(rù)均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期(qī)下降

　　4. 结论：未(wèi)来失业(yè)率的分(fēn)母端可能会越来越重要

　　5. 附录：概念和(hé)数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业(yè)率攀(pān)升至20.4％，创下2018年有数据以来最高值(zhí)。在疫(yì)情影响(xiǎng)退(tuì)散、经(jīng)济逐步复(fù)苏的情(qíng)况下，城镇调查失业率较去年同期大幅下降0.9个点，但青年失业率(lǜ)却较去年4月逆势攀升2.2个点(diǎn)。本篇(piān)报告(gào)将重点研究疫情后留(liú)下的“疤痕效应”如何推(tuī)高青年失业率。

　　1.青年失业率的(de)三因素框架

　　失(shī)业率(lǜ)=失业人口/劳动力=失业(yè)人口/（总人口×劳(láo)动参与率）

　　据此可见，影响青年失业(yè)率(lǜ)的主要是(shì)三个因素：①青年(nián)失业人(rén)口；②青(qīng)年总人口；③劳动参与(yǔ)率，其中(zhōng)②③决定(dìng)着青年劳动力的变化(huà)。这三个因素均(jūn)为城镇口径。

　　三个因素的变化都不(bù)能忽(hū)视。当(dāng)我(wǒ)们讨论(lùn)失业率时，经常认(rèn)为失业率上升(shēng)一定是失业增(zēng)加的结果(guǒ)，这个判断(duàn)对(duì)于全(quán)年龄段(duàn)失业(yè)率来(lái)说并没有问题(tí)，因为(wèi)我国的(de)劳动力总(zǒng)量(liàng)（也称经济活(huó)动人口）在2015年之前一(yī)直在上升，2015年后略(lüè)有下降，到2021年(nián)末下降了2.6％，年(nián)均降(jiàng)幅(fú)约0.4％。但青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)则不(bù)能忽视分母的(de)变动，因为青年劳动(dòng)力波动(dòng)幅度(dù)更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失业人(rén)口(kǒu)只增加4万，青(qīng)年劳动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率大幅(fú)提高(gāo)3.8个点(diǎn)。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到(dào)500万，仅增加了(le)4万(wàn)左右，约为(wèi)2020年青年劳动力的0.1％，但青年失(shī)业率却从六普的9％提高到七普（2020年(nián)11月）的(de)12.8％，大幅提高3.8个(gè)点。主要原因就是失(shī)业率(lǜ)的分(fēn)母在下(xià)降，16-24岁青年劳动(dòng)力人口在此期间从5481万人大幅减至3903万(wàn)人，减少了1578万。但是(shì)，2010-2020年全年龄段劳动(dòng)力数量基本稳定(dìng)在(zài)7.8亿(yì)，整体失业率的(de)分母基本(běn)不变。因此，2010-2020年间，决定整体失(shī)业率变动的(de)是失业人(rén)口数量（分子），但决定青年(nián)失业(yè)率变(biàn)动的却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子(zi)端(duān)：新增(zēng)青年失业(yè)人员缘于服(fú)务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失(shī)业人口(kǒu)：主动辞职(zhí)居(jū)多；三分之二接(jiē)受过大学教(jiào)育

　　从总(zǒng)量来(lái)看(kàn)，当(dāng)前(qián)城(chéng)镇青年就业人(rén)数约(yuē)为2587万人，失业(yè)人数632万人，比去年4月(yuè)增加约70万，较七普(pǔ)增加约132万。国家统计局在3月就业数据(jù)解读时，披(pī)露(lù)了(le)当前青年就业和失业人数的基本情况：“初步测算(suàn)3月份城镇青年9637万人(rén)，没有参与劳动力市场的青年6418万(wàn)人(rén)，主体为(wèi)在校学生(shēng)；参与(yǔ)劳动力市场的青年3219万人(rén)，其中就(jiù)业人数(shù)2587万人、失业人数632万(wàn)人。”[1]假设青年劳(láo)动力人数与去年基本(běn)持平，今年4月青年失业率比(bǐ)去年同期(qī)高2.2个点，青年失业人员比去年同期(qī)多70万人左右，比2020年七普多(duō)132万(wàn)人。

　　从(cóng)增量看(kàn)，今年前四个月青年失业形势好于去(qù)年同期。假设2022年以(yǐ)来青年(nián)劳动力总(zǒng)量维持在3219万，青年(nián)失业率每提高1个点，带(dài)来32万(wàn)左右(yòu)的新增失业人口。尽(jǐn)管今年4月青(qīng)年失(shī)业率比去(qù)年同期高(gāo)2.2个点，但从新增青年失业人口来看，今年(nián)1-4月(yuè)约为119万(wàn)，去年同(tóng)期为(wèi)125.5万。从增量来看，今年前四个月(yuè)青年失业形势要(yào)好于去(qù)年，这与当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响(xiǎng)，我国青年失(shī)业(yè)率(lǜ)一般在上半(bàn)年逐(zhú)渐提高，7月(yuè)达到峰值，8月开始逐(zhú)步回(huí)落，预(yù)计5-7月青年失业率或将继续小(merry什么意思 merry是彩虹社的吗xiǎo)幅攀升。

　　失业原因方面(miàn)，近(jìn)7成青(qīng)年失业(yè)者是主动(dòng)辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群(qún)体(tǐ)。一种(zhǒng)观点认为，青(qīng)年群体由(yóu)于(yú)工作经验和技能相对不熟练，往往(wǎng)在企业裁(cái)员时(shí)首(shǒu)当其冲。但根据月度劳动力调查数据，青年失(shī)业主(zhǔ)要原因是(shì)主动辞(cí)职，被(bèi)裁员的比例(lì)明显低(dī)于35岁以(yǐ)上群(qún)体。根(gēn)据《2021年中(zhōng)国劳动统(tǒng)计(jì)年鉴(jiàn)》，有工(gōng)作意愿但从未工作过(guò)的失业群体在16-24岁失业人(rén)口(kǒu)中占比(bǐ)59％，其他年龄群体中这(zhè)一比例最高是14.4％。我们剔除(chú)这部分失业人(rén)群后，剩下的青(qīng)年失业人口(kǒu)中(zhōng)，第一(yī)大失(shī)业原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对(duì)比，裁(cái)员比例从(cóng)高到低依次(cì)是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之二(èr)的青年失(shī)业人员接受过大(dà)学教育。各年龄段失(shī)业人(rén)群中，年龄越低，平(píng)均受(shòu)教育程度越高。16-24岁失(shī)业(yè)人员中66.2％是接受过大(dà)学教育的，这一比例在其他三个年龄阶段逐步(bù)递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城(chéng)镇(zhèn)就业人口的(de)受教育程度也大(dà)致类似，青年人由于年龄限制，接(jiē)受大(dà)学教育比(bǐ)例略低(dī)于(yú)25-34岁，整体来看35岁以(yǐ)下就业人员的(de)受教育程(chéng)度(dù)大(dà)幅高于35岁以上。按照(zhào)接受过(guò)大学教育的(de)占比(bǐ)来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知识密(mì)度从低到(dào)高

　　青年失(shī)业人口的行业(yè)与青年就业分布基(jī)本一(yī)致。青(qīng)年失业人(rén)口呈现出行业聚集的特点，主(zhǔ)要集(jí)中在(zài)5个大类行业，2020年占(zhàn)比分别(bié)为(wèi)：批发(fā)零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和(hé)其他(tā)服(fú)务业（6.7％），这5个行业占全部青年失业人(rén)口的65％左右。同时(shí)，这(zhè)5个行(xíng)业也是青年就业(yè)集(jí)中(zhōng)的行业，吸纳了60.7％的青(qīng)年就(jiù)业(yè)。从(cóng)行业来看，青年失业人口的行业(yè)分布是由就业分(fēn)布决定的，吸(xī)纳就(jiù)业占比较(jiào)大的行业，往往也贡献了较大规模的失业(yè)。因此，在挖掘青年失业人(rén)口来自何(hé)处之前(qián)，需要研究青年就业的行业(yè)结构。

　　2010-2020年青年就业的结构(gòu)变(biàn)化较大(dà)，呈现出从制造到服务、知(zhī)识密集(jí)程度由(yóu)低到(dào)高两个特(tè)点。

　　青(qīng)年就(jiù)业从(cóng)工农业大量流入服务业(yè)。农(nóng)林牧渔、采矿业、制造业和(hé)电热燃水的(de)生产供(gōng)应业，这四个行业是国(guó)民经济分类的农业和工业。2010年这(zhè)四(sì)个行业(yè)吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，到2020年该(gāi)比例大(dà)幅降至25.4％。其中(zhōng)，制造业(yè)从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和(hé)9.0个点。有4个行业吸纳青(qīng)年(nián)就业比例增(zēng)加超2个点(diǎn)，其中，教育业(yè)为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫(wèi)生(shēng)和社(shè)工为2.0％。另外(wài)，建筑(zhù)业和房地产等其他6个服(fú)务行业吸纳青(qīng)年就业(yè)的比例(lì)均增(zēng)超(chāo)1个百分点。

　　以受教(jiào)育(yù)年限作为维度，青年就业从知识密集程度(dù)较(jiào)低的行业流向较(jiào)高行业。我(wǒ)们以《2021年劳(láo)动(dòng)统计年(nián)鉴(jiàn)》中各(gè)行(xíng)业就业人员的(de)受教育年限，来计(jì)算各行(xíng)业的知识(shí)密集(jí)程(chéng)度。有5个行业的(de)平均受教育年限在14年以上(shàng)，依次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息(xī)传(chuán)输、软件(jiàn)和信息技术服务(wù)（14.2）>；卫生和(hé)社会工作（12.1），除金融业外(wài)，其(qí)他四个(gè)行业是(shì)过去(qù)十(shí)年青年就业(yè)流入的主要行(xíng)业，吸纳青年就(jiù)业(yè)比例的(de)增幅均居前列。如图10，各行业所吸纳的(de)青年就(jiù)业比例变动与行业平均(jūn)受(shòu)教育年限基本一致，即青年就业从知识密集(jí)程度较低的行(xíng)业流向较高行(xíng)业。

　　但是(shì)知识密集(jí)型行业的青年(nián)失业情况比(bǐ)整体失业更严峻。我们(men)用《2021年中(zhōng)国劳动统计年(nián)鉴》中各(gè)行业(yè)的青(qīng)年失业比例（该行业(yè)的青年失业人数/青年失业总人数），除以(yǐ)各行业的青年(nián)就业比例(lì)（该行(xíng)业的青年就业人数/青年就业总(zǒng)人(rén)数），来作为各行业(yè)失业(yè)率的近似替(tì)代指标。以这个指标来看，知(zhī)识(shí)密集(jí)型行(xíng)业的青年(nián)失(shī)业率大(dà)多(duō)高于全(quán)年龄段失业率(lǜ)，如(rú)信息技术、教(jiào)育、科研服务、公(gōng)共管(guǎn)理等行业，体现在(zài)图11中，都位于(yú)右下(xià)方。

　　2.3.服务(wù)业复(fù)苏分化或是一(yī)季度青(qīng)年失业(yè)人口仍增加的原因(yīn)

　　一(yī)季度(dù)服务业复苏出现分化。今年一季(jì)度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情(qíng)前(qián)三年Q1均值有2.2个点的增速缺(quē)口(kǒu)。分行(xíng)业来看，批发(fā)零售业缺口为1.5个点(diǎn)，而建筑业、住宿餐饮(yǐn)业增速均高于疫情前三年(nián)均值(zhí)，这(zhè)三个行业一季(jì)度(dù)复苏情况较好；知识密集(jí)程度更高的房(fáng)地产(chǎn)业、租(zū)赁和商务服务业、信息技术服(fú)务(wù)业的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一(yī)季(jì)度复苏(sū)相对较(jiào)慢。

　　因此从失业率的分子端来看(kàn)，当前(qián)青(qīng)年(nián)失(shī)业人(rén)员增长的(de)症结在于(yú)服务业就业(yè)复(fù)苏的结构(gòu)不(bù)均衡(héng)。一方(fāng)面，随着受教育水(shuǐ)平(píng)的整体提高，青年(nián)就(jiù)业大量流向知识密集型服(fú)务业(yè)，如教育、信息(xī)技术等(děng)行业。另(lìng)一方面，年初疫情影响减弱后，经济复苏(sū)的(de)主力是知识密集程度较低的(de)生活性服务业(yè)，而知识密集程度较高的(de)生(shēng)产(chǎn)性服务(wù)业复苏较慢。所以服(fú)务业就(jiù)业复苏结构分化，带(dài)来的(de)青(qīng)年失业人(rén)口和25-59岁(suì)失业人口的分化。房地(dì)产、互(hù)联(lián)网、教(jiào)育(yù)[1]等行(xíng)业的一季(jì)度就业(yè)尚(shàng)未出现明显改善(shàn)，应届生就业压力(lì)大；而住(zhù)宿餐饮(yǐn)等行业就业已经出现(xiàn)回(huí)暖(nuǎn)，但对于(yú)三分之二接受过大(dà)学教育的青年失业人口(kǒu)而(ér)言，这些行业(yè)的就(jiù)业吸(xī)纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率(lǜ)均下降(jiàng)，带(dài)来(lái)劳动(dòng)力减少

　　青(qīng)年失业率的分母(mǔ)端是城镇青年劳动力(lì)，主要由青年(nián)人(rén)口和(hé)劳(láo)动参与率决定。2022年我国开始步入人(rén)口负增(zēng)长时代(dài)，城镇青年劳动力可能将步(bù)入长期下(xià)降通道，这将从分母端推升青(qīng)年失业率，或成为疫情(qíng)后就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与乡(xiāng)村迁入均在减少(shǎo)

　　城(chéng)镇青年劳动力首(shǒu)先取决于(yú)城镇青年人口数量(liàng)，而后者来自于两部分，一是16-24年前的出(chū)生人口，二是(shì)乡村到城镇的迁移人口，这两部分增量未来都(dōu)趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动力对应的(de)出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口，而前者正好是建(jiàn)国以来的(de)一轮“小婴儿(ér)潮”时期(qī)，年均出(chū)生人口(kǒu)超2000万(wàn)，其中1987年出生人口最高超过(guò)2500万，到(dào)90年(nián)代(dài)开始明显步入下降通道。1986-1994年(nián)合计出生人(rén)口(kǒu)2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两(liǎng)个时(shí)期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人(rén)口减少约1762万。

　　另一方面，我国农村向(xiàng)城镇的(de)人口转移也在减速。新增城镇(zhèn)人口从2016年(nián)开始逐年(nián)减少，十三五期间（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万人，但(dàn)2022年只有650万人。预计(jì)今年随着疫情影响减弱，人(rén)员流动(dòng)恢复(fù)，新增城(chéng)镇人口(kǒu)数量会较去年有明显(xiǎn)增长，但可能仍然较难(nán)回到十三五期间超2000万的规模。当前我国城镇化率已经达到65％以上(shàng)，继续(xù)高速增长(zhǎng)空间有限(xiàn)，从乡村(cūn)到城镇的迁移(yí)人口(kǒu)数量整体将(jiāng)呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)：超(chāo)预期下(xià)降

　　青年(nián)劳(láo)动参与率有两个特点，一是低(dī)于其他年龄段群体，大部分(fēn)青年在校，并未(wèi)进入劳(láo)动市场。二是近年来呈下(xià)降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出(chū)现超预(yù)期下降。根据(jù)今年3月统计局披露的青年就(jiù)业和失业(yè)人(rén)数，当前16-24岁青年(nián)的(de)劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)约为33.4％，即(jí)9637万城(chéng)镇青年人口中，有(yǒu)3219万(wàn)进入或有意(yì)愿进入(rù)劳动市(shì)场。而2010和(hé)2020年(nián)两次(cì)人口普查时，青年劳动参与率分(fēn)别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)下降(jiàng)6.7个点，但疫(yì)情以来(lái)仅仅三年，该指(zhǐ)标已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动(dòng)参(cān)与率的(de)下降(jiàng)主要有三方(fāng)面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅(fú)增加(jiā)493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万，年均(jūn)增加(jiā)70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅(jǐn)两年的时间里(lǐ)，该(gāi)年龄段的在校生增加(jiā)了493万，年(nián)均增长(zhǎng)246.5万，远远快于此(cǐ)前(qián)十(shí)年增速。

　　二是部(bù)分群体因(yīn)就业形势恶化(huà)而退出劳动(dòng)市场，在未来(lái)经济和就业好转后会回到劳动市场。2020年3月，国家统计局曾在发布会指(zhǐ)出当月“就业(yè)人员规(guī)模比1月份下(xià)降6％以上”，说(shuō)明就业形势恶化时，也会影响劳(láo)动参与率。

　　三是就业观念的变(biàn)化导致初次(cì)进入(rù)劳动市(shì)场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率(lǜ)。从社会风(fēng)气来看，对学历(lì)的推崇导致(zhì)本科毕(bì)业即进(jìn)入就(jiù)业市场(chǎng)的年(nián)轻(qīng)人减少，加(jiā)上考研、考公竞(jìng)争激烈，发(fā)展至“二(èr)战”“三战”，客观上会将部分青年人(rén)初次就(jiù)业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁(suì)劳动参与率出(chū)现下降。

　　4.结论：未来失业率的分母端可能(néng)会越来越(yuè)重(zhòng)要

　　失(shī)业人(rén)口的增加不(bù)能完全解(jiě)释青年(nián)失业率的上升。假(jiǎ)如当前青年劳(láo)动(dòng)力与2020年相同，在失业人(rén)口增加132万(wàn)至632万(wàn)人的情况下，对应青年失业(yè)率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却(què)达(dá)到19.6％，如(rú)图19。失业人口的(de)增加(jiā)只(zhǐ)能解释当前青(qīng)年失(shī)业率的一部分，另一部分(fēn)则(zé)来自(zì)分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国(guó)人口已经开始负增(zēng)长(zhǎng)，未(wèi)来青年失业率的变动可能(néng)出现以下三种情况：

　　①青(qīng)年失业人口增加，同时(shí)劳(láo)动力减少，青年失(shī)业率上(shàng)升；

　　②青年(nián)失(shī)业(yè)人口与劳动力均在减少，但(dàn)失业人口降幅不及劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青年失业率上升；

　　③青年失(shī)业(yè)人(rén)口与劳动(dòng)力(lì)均在减(jiǎn)少，失业人口降幅大(dà)于(yú)劳动力(lì)降幅，青年失业(yè)率下降。

　　我们认为，未来失业人口会随(suí)着经济复苏(sū)而(ér)减少，但(dàn)经济复苏难以改变失业率(lǜ)的分母下降趋(qū)势(shì)。青年劳(láo)动力的下降可(kě)能成为就业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青年(nián)失业率的长期中枢(shū)。未来失业率的分母端可能会越(yuè)来越(yuè)重要，这(zhè)也是人(rén)口长周期变(biàn)化的影(yǐng)响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业(yè)率的两个前(qián)置概念。讨论(lùn)16-24岁(suì)人口调(diào)查(chá)失(shī)业(yè)率时，有(yǒu)必要明晰这一概念的(de)两个要点(diǎn)：一是(shì)调查失业率是(shì)城(chéng)镇就业范围，并非针对(duì)全部就业人口，不包(bāo)括乡村就(jiù)业，2022年(nián)底我(wǒ)国(guó)城乡就业大约分(fēn)别占(zhàn)63％、37％，近四成(chéng)的(de)就(jiù)业人口并(bìng)未包含(hán)在内。因此，许(xǔ)多针对青年失(shī)业率的(de)讨论以全(quán)国青年人口数(shù)量为出发点，未区分人口总量与城(chéng)乡结构的问(wèn)题，有失偏颇。本(běn)篇报告如无特别(bié)说明(míng)，各(gè)概念(niàn)均是指城镇就业口径(jìng)。

　　二是(shì)失业(yè)率的(de)分(fēn)母不(bù)含(hán)没有劳动(dòng)意愿的劳动年龄人口。按照统计局的定义，“劳动力(lì)指年满16周岁，有劳动能(néng)力，参(cān)加或要求参加社会经(jīng)济活(huó)动的人员(yuán)。包括(kuò)就业人员(yuán)和(hé)失业人员(yuán)”，因(yīn)此没有就(jiù)业意愿的劳动(dòng)年龄人口不(bù)计入劳动(dòng)力(lì)。根据(jù)《2022年(nián)中国劳动统计年鉴(jiàn)》，2021年底(dǐ)我国(guó)16岁(suì)以上的人口约为11.5亿，其中只有68％属(shǔ)于劳动力，约为7.8亿，而就(jiù)业(yè)人口为约7.46亿，据(jù)此推算城乡失(shī)业人(rén)口可能为3372万人左右。

　　从(cóng)数(shù)据(jù)来看，失业率来自全(quán)国月度劳动力调查。该(gāi)项(xiàng)调查制度于2005年正式实施(shī)，每年进行两次(cì)全国(guó)劳动(dòng)力(lì)抽样调(diào)查(chá)，调查范(fàn)围为中国(guó)大(dà)陆的城镇和(hé)乡村，调(diào)查(chá)对象为16岁及以上人(rén)口。2009年(nián)3月，为更及时准确反(fǎn)映劳(láo)动力市场变化情况，建立了31个大(dà)城市月度(dù)劳(láo)动(dòng)力调查制度。2013年4月，又将(jiāng)月度劳动力调查范围扩大(dà)至65个城市。2016年1月，全(quán)国月度劳(láo)动力调查正式(shì)在全国范围内开展，调(diào)查范围覆盖全国所有地级市。

　　月度劳动力(lì)调查样本比(bǐ)例约为0.2‰，是年度调查的五分之一左右。全国每月(yuè)调查(chá)约12万户，2020年全国家庭户约为(wèi)49415.7万户，样(yàng)本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口(kǒu)调查样本(běn)比例(lì)为(wèi)1‰，五年(nián)一次的人(rén)口抽样调查(chá)样(yàng)本比例为1％。而每(měi)10年(nián)一次的人口普查(chá)则在长表部分(fēn)纳(nà)入就业调查(chá)，长(zhǎng)表抽样比例(lì)是10％左右，因(yīn)而(ér)人口普查的就业数(shù)据质(zhì)量更(gèng)高(gāo)。

　　就业(yè)人(rén)员(yuán)总(zǒng)数会根(gēn)据普查数据进行修正，但结构(gòu)数(shù)据(jù)仍会存在差异。比如2020年的《劳动统(tǒng)计年鉴》显示，2019年末全国就(jiù)业人(rén)员约(yuē)为7.75亿人；而七普后次年的年鉴将这一数据修正为7.54亿人左右，误差(chà)约2100万人。但结(jié)构数据(jù)的差异仍然存在。比如《2021年劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》中(zhōng)，2020年城(chéng)镇(zhèn)制造业就业人员占比为18.0％，而七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与率出现明(míng)显(xiǎn)下(xià)降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经(jīng)济和就业恢复偏慢(màn)。

　　报(bào)告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因(yīn)素框架看(kàn)“疤(bā)痕效应”来自何处

　　研报撰(zhuàn)写人员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经(jīng)济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对(duì)外发布(bù)时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德(dé)邦(bāng)证券股(gǔ)份有限(xiàn)公司

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