本周，56只首发基金中（份(fèn)额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其(qí)中。目(mù)前，第2批4只北证50指数基(jī)金产品已有(yǒu)3只成(chéng)立，分别为鹏(péng)扬北证50成(chéng)份指数基金、工银瑞信北证50成(chéng)份指数基金和万家北证50成份指数基金。

　　多(duō)位业内人士表(biǎo)示，流动性问题是制约北交(jiāo)所发(fā)展的首(shǒu)要因素，不过随着公募基金加速布局，增量资金不断涌入下，流动(dòng)性(xìng)问题有望(wàng)持续改善(shàn)；同时，当前(qián)北交(jiāo)所优质公司被显(xiǎn)著低估，正是长(zhǎng)线资(zī)金布局的(de)良好机遇(yù)。

　　第二(èr)批北证50指数基(jī)金成立过半

　　本周(zhōu)，56只首发基金中(zhōng)（份额(é)分开计算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中(zhōng)，根(gēn)据招募说明书，该基金主要跟踪(zōng)北证50成份指数，由于是发起式基金(jīn)，认购金额满1000万元即可成立，认购期为5月8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日(rì)，第二批北(běi)证50指数基金(jīn)产品成(chéng)功(gōng)获批，工银瑞信基金(jīn)、万家(jiā)基金、鹏扬基金(jīn)、博时基(jī)金四家公募(mù)基金公(gōng)司拿到批文。除博时基金(jīn)外，万(wàn)家基金的北(běi)证50指数产品也是以发起(qǐ)式(shì)的形式(shì)设(shè)立。

　　截至目前，除(chú)博时基金旗下产(chǎn)品正在(zài)发(fā)行外，其余3只产品(pǐn)均已成立。其中，鹏(péng)扬北证50成(chéng)份(fèn)指数基金于(yú)4月25日成立，获2225户有效(xiào)认购，募集(jí)规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基金于4月27日正式成立，获(huò)1496户有效认购，募集规模2.39亿元(yuán)；万(wàn)家北证50成份(fèn)指数基金于5月5日正式成(chéng)立，获1717户有效(xiào)认购(gòu)，募集规模1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指数的投资价(jià)值(zhí)，万家北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)基(jī)金经理杨坤曾表示，

　　北(běi)交所股票估值(zhí)普遍显著(zhù)低于其他上市板块(kuài)中业务相关度较高的同(tóng)类股票，具有较大估(gū)值提升空(kōng)间。随着(zhe)市(shì)场流(liú)动性(xìng)的增强(qiáng)和创新型中小企业的高速(sù)成(chéng)长，有望实现业绩和(hé)估值双(shuāng)升(shēng)，长期投资价值显(xiǎn)著。

　　首(shǒu)批北证50指数(shù)基金月(yuè)内加速“回血”

　　去(qù)年12月(yuè)，首批8只北证50成(chéng)份指数基金(jīn)相(xiāng)继成立。

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，截至5月12日，这8只(zhǐ)产(chǎn)品年内(nèi)回(huí)报(bào)、成立以(yǐ)来回报悉数为负，其中年(nián)内平均收益率为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不(bù)过5月以(yǐ)来，这(zhè)些产(chǎn)品开始加速“回血”，月内产品均获正收益(yì)，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方(fāng)面，自去年11月发布以来，该指(zhǐ)数经历(lì)小幅(fú)下滑后(hòu)，今年(nián)一季(jì)度上(shàng)涨(zhǎng)1.76％。二(èr)季度以来(lái)虽有震荡下跌，但(dàn)5月以(yǐ)来又开始持(chí)续(xù)上涨，且市场表现居前。截至(zhì)5月12日，该指(zhǐ)数月(yuè)内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指(zhǐ)数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证(zhèng)指数、沪深(shēn)300、上证50等在内的30只核心指(zhǐ)数(shù)月内(nèi)均(jūn)下跌(diē)。

　　“北证(zhèng)50指数推出后，多个指数基(jī)金相继成立，这使得北交(jiāo)所整体流动性有所(suǒ)改善(shàn)。从中观维度来看，北交所(suǒ)很多(duō)优质企业的估(gū)值仍然偏低，预计随着流动性逐步改善，以及公(gōng)司业绩持续释放，北交所板(bǎn)块整(zhěng)体走(zǒu)势有望持续向好。”北京一(yī)大型公募基金人士表示。

　　北交所(suǒ)官网显示，截至5月12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿(yì)股，总市(shì)值2606.91亿元。从北(běi)交所上市公司业(yè)绩表现来(lái)看，2021年北交所上(shàng)市公(gōng)司盈利面达99％，净利润总额(é)增长23.8％，超四成的公司(sī)净利润(rùn)达5000万(wàn)元以上(shàng)；2022年北交所上市公司全年共实现净利润(rùn)138.11亿元，平均实现净利(lì)润7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈利面(miàn)达(dá)92.15％，其中44家公司增幅超(chāo)过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司(sī)连续三(sān)年实现利润正增(zēng)长(zhǎng)。北交所(suǒ)上市公司业绩(jì)正持续释放(fàng)。

　　此外，10只北交所主(zhǔ)题(tí)权益基金年内(nèi)表现上，Wind数据显示，截(jié)至5月12日，除大成(chéng)北交所两年定开年内(nèi)收益为负外，其(qí)余(yú)9只北交(jiāo)所(suǒ)主题权益(yì)基金年内均(jūn)斩(zhǎn)获正收益。其中，华夏(xià)北交所创新中小企业精(jīng)选两年定开年内(nèi)回报最高，达18.46％，万家北(běi)交所慧(huì)选两年(nián)定开、嘉实北交所精选两(liǎng)年(nián)定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏(piān)低

　　正(zhèng)是长(zhǎng)线资金布局良机

　　对于北交所投资价值，多位业内人(rén)士认为(wèi)，当前北交所(suǒ)优(yōu)质公司(sī)被显(xiǎn)著低(dī)估(gū)，不过正是长线资金布局的(de)良好机遇。<遥控蝴蝶是什么样的，遥控蝴蝶的作用/p>

　　万家北(běi)交所慧选(xuǎn)两年基(jī)金经理叶勇直(zhí)言，北交(jiāo)所(suǒ)市场上，制约其发展的(de)依然是市场本身较(jiào)差的流动(dòng)性(xìng)问题，市(shì)场制(zhì)度(dù)性差异(yì)导致其与沪深(shēn)市场相(xiāng)比，可(kě)比公司估值(zhí)表现差异较大。除了继续降低投资者门槛、扩(kuò)大优质上市企业(yè)数量外，后(hòu)续北交所市场有必要完(wán)善转板(bǎn)制度，畅通转板(bǎn)通道，从(cóng)而活(huó)跃市场交(jiāo)易，通过(guò)沪深市场(chǎng)的引领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个(gè)角度上讲(jiǎng)，目前的北交所优质公司被显著(zhù)低估(gū)，也是(shì)长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　华夏北交(jiāo)所(suǒ)创新(xīn)中小企业精选两(liǎng)年定开基金(jīn)经理顾鑫峰表示，站(zhàn)在当前的位(wèi)置(zhì)，对于北交(jiāo)所的后(hòu)续表(biǎo)现充满信(xìn)心，信(xìn)心来源于四个方面。

　　一是北(běi)交所公司目前估值(zhí)已经非常(cháng)便宜，他们测(cè)算前几大重(zhòng)仓股(gǔ)的平(píng)均(jūn)估值在(zài)20倍以内，切换到(dào)2023年估值(zhí)在15倍以(yǐ)内，这个估值(zhí)水平对于(yú)具备专精特新特(tè)性的中小(xiǎo)成(chéng)长型企业(yè)而言是非常(cháng)具有(yǒu)吸引力的。

　　二(èr)是(shì)从业(yè)绩表现来看，他们发现很多(duō)北交所公(gōng)司今年以(yǐ)来依(yī)然(rán)延续(xù)了较快的增长速度，发展整体是符合预期的，业(yè)绩的持续增长进一(yī)步(bù)消(xiāo)化了估值(zhí)。

　　三(sān)是从政策来看，去年四(sì)季度以来(lái)北(běi)交(jiāo)所出(chū)了不少(shǎo)政策利(lì)好，包括发布《北(běi)京证券交易所(suǒ)股票做市交易业务(wù)细则》和《北京证券交易所股票做(zuò)市交易业务指(zhǐ)引》，下(xià)调(diào)部分交易费(fèi)率(lǜ)，北交所股票(piào)将纳入中(zhōng)证(zhèng)、国证(zhèng)跨(kuà)市场指数体(tǐ)系，北证50指数11月份正(zhèng)式上线等政策(cè)的密(mì)集发布，可以说(shuō)对这(zhè)个市场是加(jiā)大了呵护(hù)的力度，政策的暖风对整(zhěng)个市场构成中长(zhǎng)期利(lì)好。

　　四是(shì)北交所目前新挂牌的公司较多(duō)，其中不乏优质的个股，供给(gěi)上(shàng)来了，给他(tā)们增加了筛选的范围(wéi)，尽管短期可(kě)能由(yóu)于供给增加对整个市场的流动性造成(chéng)一定的扰动(dòng)，但增加优质供给是市(shì)场长(zhǎng)期发(fā)展的(de)基石(shí)，这(zhè)使得他们选择优质中小专精特(tè)新企业(yè)的难度是相对降(jiàng)低的(de)。

　　景顺长城北交所(suǒ)精(jīng)选两年定(dìng)开基金经理(lǐ)张靖表示，北交所作为新兴的股票(piào)交易(yì)市(shì)场(chǎng)，目前(qián)仍(réng)处于初创期，上市(shì)股票数(shù)量还不够(gòu)多，市场关注度还不高，整体估值(zhí)水平相较于(yú)沪(hù)深交易所明显低估。随着(zhe)宏(hóng)观经济触底回(huí)升，和北交所快(kuài)速发展，投资机(jī)会应(yīng)会越(yuè)来越(yuè)多。

　　开源证券研报表(biǎo)示，“中(zhōng)特(tè)估”下(xià)，北交所(suǒ)作为A股“中特(tè)估”组成部分之(zhī)一，或有望随着(zhe)北交(jiāo)所(suǒ)改(gǎi)革(gé)的不(bù)断推(tuī)进和投(tóu)资者关注(zhù)度提(tí)升逐(zhú)渐(jiàn)得(dé)到估值(zhí)体系修复(fù)。从2023年一(yī)季度(dù)的公募(mù)基金持(chí)仓变(biàn)化来(lái)看(kàn)，这一趋势已(yǐ)经初露端倪，部分(fēn)专精特新次新股及北(běi)证50中(zhōng)高权重、低估值(z遥控蝴蝶是什么样的，遥控蝴蝶的作用hí)公司获增(zēng)持较多。此外，北(běi)证50成分股中尚拥有多个(gè)被低估标的(de)，未(wèi)来随着北(běi)交(jiāo)所改革的不断推(tuī)进和投资者关(guān)注度遥控蝴蝶是什么样的，遥控蝴蝶的作用(dù)提(tí)升，北交所流(liú)动(dòng)性随之改善，这(zhè)些大市值、高权重、低估值的公司(sī)获(huò)得重(zhòng)估可能性较大。

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