今年1月，美(měi)国政府债(zhài)务余额(é)又一(yī)次触及法定上限，这标(biāo)志(zhì)着美国再度陷入债(zhài)务(wù)违约的(de)风险之中(zhōng)。

　　美国财(cái)政(zhèng)部(bù)长耶伦(lún)已经多次警(jǐng)告(gào)称，如果(guǒ)国会不(bù)尽早采取行动暂停(tíng)或(huò)提高(gāo)债务上限(xiàn)，美国政府最早可能6月1日出(chū)现债务违约(yuē)——而这将对全球(qiú)经济和金融产(chǎn)生(shēng)“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国面临债务违约风险(xiǎn)、两党(dǎng)就提(tí)高债(zhài)务(wù)上限进(jìn)行争斗，这(zhè)些画面在(zài)近些(xiē)年似乎频频上(shàng)演。那(nà)么，引发(fā)这一危机的(de)根本——美国债务和债务上限究竟是怎么回(huí)事？美(měi)国债务为何不断滚雪(xuě)球般扩(kuò)大？美国又为何要人为地给债务(wù)设定上(shàng)限？

　　美国债务(wù)为(wèi)何不断逼(bī)近上限(xiàn)？

　　要讨论债务上限，我们(men)需要先了解美国政府的债务从何(hé)而(ér)来，以(yǐ)及(jí)其为(wèi)何频频逼近上限。

　　自(zì)18世纪以来(lái)，美国政府在绝(jué)大部(bù)分时(shí)期都处于财政(zhèng)赤字(zì)状态，即(jí)政(zhèng)府支出(chū)在多数总(zǒng)统(tǒng)任期内都高于其财政收入。因此(cǐ)，美国政府举(jǔ)债成了(le)惯例(lì)，而政府债务规模(mó)也一直随着(zhe)政府赤字的规(guī)模而(ér)增(zēng)长。

　　美国政府债务(wù)在近年疯(fēng)狂飙升

　　近年来，美国债务规模更是大幅增长。这一(yī)方(fāng)面是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使得美(měi)国政府背负了庞大支出压(yā)力，另一方面，还(hái)因(yīn)为(wèi)美国人口(kǒu)老龄(líng)化导(dǎo)致政(zhèng)府医疗支出不(bù)断上升，拜(bài)登政府推出的(de)大规模基建政策导致财(cái)政支出大增等。

　　与(yǔ)此同时，美(měi)国政府的税收收(shōu)入并没有跟(gēn)上支出的步伐，尤其是在小(xiǎo)布什政府和特(tè)朗普政府批准了减税(shuì)政策之后，税收压力更是与日俱增。

　　在收(shōu)入和支出此消彼长的(de)双重压力下，美国的(de)赤(chì)字(zì)规模近年来如滚(gǔn)雪球一般扩大，债务(wù)2100是平年还是闰年，2100是平年还是闰年最佳答案规(guī)模(mó)也就(jiù)因(yīn)此(cǐ)不断攀(pān)升，在近年来(lái)频频逼近债务上限也就不(bù)足为(wèi)奇了。

　　美国政府债务(wù)占GDP的比重

　　美国(guó)债务为(wèi)何会有上(shàng)限？

　　而(ér)美国政府债务上限的(de)出(chū)现(xiàn)，则最(zuì)早(zǎo)可以追(zhuī)溯到上(shàng)世纪初的第一次(cì)世界大(dà)战。

　　在一(yī)战之(zhī)前，美国并(bìng)没有明确的“债务上限”，那(nà)时(shí)候只要白宫要发债(zhài)借钱，美国(guó)国会基本照单全(quán)批。

　　但(dàn)在1917年，由于一战使得(dé)美国(guó)政府开支愈繁，债务规模越来越大，引发部分美国(guó)议员(yuán)提(tí)出的反对（也有一些议员是为了反对美国参战），美(měi)国(guó)国(guó)会便通过《第二自由(yóu)债(zhài)券法案》，首(shǒu)次对联邦债(zhài)务(wù)进行(xíng)限额规(guī)定(dìng)，以(yǐ)此(cǐ)来(lái)限制政府发债(zhài)的规模。

　　1939年，由于预计(jì)美国将加入(rù)第(dì)二(èr)次(cì)世界大战，美国国会通过《公共债务法(fǎ)案》，实质上正式确(què)立了对美国政府债务(wù)总额的限(xiàn)制。随后(hòu)，美国国(guó)会又对其进行了修订，以更改上限(xiàn)金额(é)。从此，提高债务上限就或多或少地(dì)成为了国会的惯例(lì)。

　　在历史上(shàng)，美国债务上限总共提高了100多次。尤其(qí)是自1960年以来，美国两党已经提高(gāo)了78次债务(wù)上(shàng)限，平(píng)均(jūn)每9个月就会提高一次——其中共和党总统执政(zhèng)期间曾提高49次，民主党(dǎng)总统执政期间共提高(gāo)29次(cì)。

　　进入(rù)21世纪以来(lái)，美国债务上限(xiàn)的(de)上调幅度进一步加大，在最近几(jǐ)届总统任期内更是如此：在奥巴马任期内，美国最新(xīn)债务上限为18万亿美元（2015年(nián)），到了特朗(lǎng)普任内，这(zhè)个(gè)数字提高至(zhì)22万亿(yì)美(měi)元（2019年(nián)3月）。此后在新冠(guān)疫(yì)情期间，美国国会暂停(tíng)了债(zhài)务上(shàng)限，以(yǐ)暂时取消美国政(zhèng)府(fǔ)的支出限制，这(zhè)导(dǎo)致美国政(zhèng)府债务疯狂飙升至27万亿美(měi)元。

　　美(měi)国近几届政府大幅上调债(zhài)务上限

　　直(zhí)到(dào)2021年，美国国会最新一次提(tí)高债务上限，美国债(zhài)务上限已经提高(gāo)至现在的31.4万(wàn)亿美元，相(xiāng)较于1917年最初的债务(wù)上限115亿美元，已经足(zú)足增长了超过2700倍(bèi)。

　　为什(shén)么美国不(bù)能(néng)取消(xiāo)债务上限？

　　本质上来说，“债务上(shàng)限(xiàn)”是美国国会为联邦政府设(shè)定的(de)举债的最高额度，一(yī)旦触及这条“红线(xiàn)”，意(yì)味着美国财政部借(jiè)款授权(quán)用尽，除非国会调高债(zhài)务(wù)上限，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑(huò)，美国政府为什么要“自我限制”，不能(néng)直接取消(xiāo)掉债务上限呢？

　　的确(què)，债(zhài)务(wù)上限会对美国政府造成限制，使其不能随心所以的(de)举债，但从理(lǐ)论(lùn)上来说，这一限制(zhì)也(yě)同时对其美国(guó)政府的债务(wù)信用提供了(le)保证。

　　这是(shì)因为，美国(guó)作为手(shǒu)握(wò)美(měi)元(yuán)霸权的超级大国(guó)，本身并不(bù)受到发行美钞(chāo)的(de)外在约束。如果美国政府开支(zhī)无度(dù)、过(guò)度举债，将(jiāng)会导致美元贬(biǎn)值、通(tōng)胀失控，那么其债(zhài)权信用将(jiāng)受(shòu)到损害，原有债(zhài)权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上(shàng)限(xiàn)”这一内控举(jǔ)措，才能维(wéi)持美国政府(fǔ)的偿付信用(yòng)，保证(zhèng)美元霸权地位(wèi)。换(huàn)句话(huà)来说，“债务上限”理论上也相当于是美方对债(zhài)权(quán)人的一种信用(yòng)宣示。

　　中(zhōng)国和(hé)日本是美国债(zhài)券的(de)最大(dà)海外“债主”

　　为什(shén)么这次债务上限(xiàn)难以提高(gāo)了(le)？

　　那么，在过去被(bèi)频(pín)频上调的美国债务(wù)上限，为(wèi)什(shén)么在现在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照规(guī)定(dìng)，美国政府想要提高美国债(zhài)务上限，往(wǎng)往需(xū)要美国国会两院的通过。在此前(qián)的(de)历史中(zhōng)，提(tí)高债务上限在国会中绝大(dà)多数时候类似于一个“走过场(chǎng)”的周期性任(rèn)务，两党并不(bù)会(huì)对此(cǐ)进行过于(yú)激烈的博(bó)弈。

　　但近(jìn)年(nián)来，随着美国(guó)党派分歧(qí)不断扩大，债务(wù)上限(xiàn)问(wèn)题(tí)逐步(bù)沦为(wèi)两党(dǎng)的政治(zhì)武(wǔ)器，被在野党用作了与执政(zhèng)党讨价(jià)还价(jià)的砝码。尤其是在当下美国两党(dǎng)分别占据两院多数席位的分裂背景下，这一斗争就显得尤为(wèi)激烈(liè)。

　　目前，美国民主党占据(jù)参议院多数，而(ér)共和党占据众议院多数。拜(bài)登要想提高(gāo)债务上(shàng)限，就需要和国会(huì)共和(hé)党人达成一致。

　　然(rán)而，共和党人正(zhèng)试(shì)图(tú)利用(yòng)债(zhài)务(wù)上限的(de)最后期限，向拜登总统施压(yā)，要求他先(xiān)同意削减开(kāi)支，再谈提(tí)高债务上限。而民主(zhǔ)党(dǎng)人(rén)坚(jiān)持不愿让(ràng)步，认为应无条(tiáo)件提高债务(wù)上限，这就导(dǎo)致了(le)当下的(de)僵局。

　　拜登已经预定于美东时间周二（5月16日）再度与国会领导人(rén)会(huì)面，讨论(lùn)提高美国债务(wù)上(shàng)限的计(jì)划(huà)。

　　但值得(dé)注意(yì)的是(shì)，如果拜登和国会(huì)领(lǐng)袖们(men)在周二仍无法取(qǔ)得突破(pò)性(xìng)进展，这场(chǎng)危机恐怕真(zhēn)就要无限逼近债务违约(yuē)的“X日”了——因为拜登已经计划于本(běn)周三前(qián)往日本参加(jiā)G7领(lǐng)导(dǎo)人峰(fēng)会，并将在(zài)周末访问(wèn)巴布亚新(xīn)几内(nèi)亚(yà)，并举行美国(guó)-大洋洲国(guó)家峰会(huì)，这意味着接下来(lái)留给拜(bài)登(dēng)和两党领袖谈判(pàn)的时(shí)间将所剩无几 。

　　2011年的(de)危机(jī)将(jiāng)再次(cì)上演

　　事(shì)实上(shàng)，十多年(nián)前，美(měi)国也曾上演过类似局面。

　　2011年(nián)，美国也曾面临(lín)类似严峻的违(wéi)约风(fēng)险：时任美国总统(tǒng)奥巴(bā)马和众(zhòng)议院(yuàn)共和党(dǎng)人在谈判(pàn)最后一刻，才就债务上限达成(chéng)协议，勉强避免(miǎn)了(le)一(yī)场债务违约灾(zāi)难。奥巴马及民(mín)主(zhǔ)党在最后(hòu)关(guān)头妥(tuǒ)协，同意在十年内(nèi)削减9000亿(yì)美元的(de)财政支出。

　　但(dàn)在当时，即便没有真正(zhèng)违约而仅(jǐn)仅(jǐn)是逼近违约，这一紧张局(jú)势也引(yǐn)发了全球资(zī)本市场剧烈波动，美股(gǔ)一度(dù)大跌，并(bìng)直(zhí2100是平年还是闰年，2100是平年还是闰年最佳答案)接导致标(biāo)准普尔首次(cì)下调美国的主权信用(yòng)评级。这使得(dé)美(měi)国(guó)面(miàn)临更高的借贷成本——美(měi)国第二年的借贷(dài)成本(běn)上升了13亿美元，并在之后数(shù)年继续(xù)上涨，基本上抵(dǐ)消了当时(shí)两(liǎng)党(dǎng)谈(tán)判中的一些成本削(xuē)减措施。

　　对一些(xiē)经济(jì)学(xué)家来说，上述(shù)的市场动荡也(yě)只是短期影响(xiǎng)。而更重(zhòng)要的是，从长(zhǎng)期来看，财政支出削减意味着美国多年的预算紧缩，这(zhè)可能会(huì)产生更严重的长期影响——比如拖(tuō)累(lèi)美国的经济复苏。

　　美国左翼智库经济政策研究所首席经济学家乔(qiáo)希·比文斯在回顾2011年债务危机时表(biǎo)示(shì)：

　　“在实施(shī)这(zhè)些(xiē)削减措施时，我们仍处于相当低迷的经济中，并且正处于(yú)从(cóng)大衰退中复苏的阶(jiē)段。他们只是让复苏持续的时间远(yuǎn)远超过了应有(yǒu)的时间(jiān)……在接下来的(de)六(liù)七年里，美(měi)国政府(fǔ)没有(yǒu)提(tí)供真正(zhèng)有(yǒu)价(jià)值的公(gōng)共产品和服务，因为它们（财政支(zhī)出(chū)）被(bèi)大(dà)幅(fú)削(xuē)减(jiǎn)。”

　　而如(rú)今这场(chǎng)债务上限危(wēi)机(jī)，也被许多人看作2011 年债(zhài)务上限(xiàn)危机的(de)翻(fān)版：美国国会面(miàn)临类似的分裂局面，美国经济(jì)也正处于类似(shì)的衰退环境之中(zhōng)。即便(biàn)美国两党能够重(zhòng)演2011年的戏码，在最(zuì)后关头提高(gāo)债务上限，由此带来的短(duǎ2100是平年还是闰年，2100是平年还是闰年最佳答案n)期市场动荡(dàng)和长(zhǎng)期经济损(sǔn)害，恐怕也(yě)将再(zài)次(cì)重演。

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