全球头号(hào)对冲(chōng)基金桥水的(de)最新调仓情况曝(pù)光了！

　　根(gēn)据(jù)其向美国证交(jiāo)会(huì)提交(jiāo)的(de)13F文件显(xiǎn)示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末(mò)的(de)美股持(chí)仓市值达到163.88亿(yì)美(měi)元（约合人民币1140亿元），较一(yī)季(jì)度末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕(shuò)核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获(huò)得桥水大幅加仓，晋升(shēng)为(wèi)其(qí)第一大重仓，但桥水(shuǐ)减持了两只(zhǐ)标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可(kě)口(kǒu)可乐、沃尔玛等多只消费股(gǔ)；另外(wài)桥水加仓(cāng)了(le)谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书等，但是(shì)减持了拼多(duō)多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥水最新(xīn)观(guān)点(diǎn)表(biǎo)示，其非常看好黄金，认为黄金可能正处于(yú)持续增长(zhǎng)期(qī)的开端。

　　桥水美股持仓市(shì)值近164亿美(měi)元

　　美国证券交易(yì)委(wěi)员(yuán)会（SEC）披露了最新(xīn)的13F文件，桥水基(jī)金(jīn)今年一(yī)季度末的(de)持仓曝光。据了解，到今年4月末(mò)，桥水管(guǎn)理的全(quán)权(quán)委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们(men)来看看桥水(shuǐ)在今年一季度的美(měi)股持仓(cāng)变动情(qíng)况，数据(jù)显示，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓总(zǒng)市值达到163.88亿(yì)美元，较(jiào)去(qù)年底的183.2亿美元减(jiǎn)少了10.55％。作(zuò)为全球宏观策(cè)略基金，桥水的(de)美股组合仅占总(zǒ中国在外国人眼里是强国吗，中国在外国人眼里强大吗ng)资产很小的(de)一部(bù)分。

　　在这个(gè)季度，桥水在不(bù)断卖卖卖，清(qīng)仓了228只证券，减(jiǎn)持了360只证券；同时也积极买进，新(xīn)进了(le)118只(zhǐ)证(zhèng)券，增持了225只证(zhèng)券。

　　新兴(xīng)市场(chǎng)ETF成头(tóu)号(hào)重仓

　　桥水减持多(duō)只(zhǐ)消(xiāo)费股

　　今年一(yī)季度末，桥水(shuǐ)的(de)前十大重仓标(biāo)的的集(jí)中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心(xīn)MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在(zài)今年一(yī)季度末晋升为桥水的第一(yī)大重仓，加仓了331万(wàn)股左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资组合(hé)比例的(de)5.32％。

　　第二(èr)、第七大(dà)持(chí)仓(cāng)是两(liǎng)只标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度(dù)都有所减(jiǎn)持，期末持仓市值(zhí)分(fēn)别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得注意的是(shì)，桥水(shuǐ)持有多(duō)只消(xiāo)费品个股，但(dàn)是今年一季度(dù)都进行了减持，比如(rú)其第三大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末持有494.49万股，持股市(shì)值为(wèi)7.35亿美(měi)元；还(hái)有(yǒu)桥水也减持了百事(shì)可乐、可口(kǒu)可乐，持股数(shù)量分别降至(zhì)280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末(mò)持(chí)股市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美元，分(fēn)别(bié)位列第五、第六大(dà)重仓股(gǔ)；另外，桥水还减持了(le)麦当劳、开市客、沃尔玛，其(qí)中(zhōng)沃尔玛的减持(chí)幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季(jì)度小(xiǎo)幅加仓了医疗领域(yù)的强(qiáng)生，持股(gǔ)增至(zhì)358.75万股，期末持股市(shì)值为5.56亿美(měi)元(yuán)，位列第四(sì)大重仓(cāng)股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌(gē)、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等

　　基金(jīn)君(jūn)梳理了(le)桥水基金美股(gǔ)前30大重仓，其中(zhōng)增持的标的还包(bāo)括谷歌(gē)母公司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股(gǔ)数(shù)量增至(zhì)230.83万股，持(chí)有市值为2.39亿美元；还增持了脸书(shū)Meta，持股(gǔ)增(zēng)至100.18万(wàn)股，持(chí)有市值为2.12亿(yì)美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基(jī)金君发现，桥水(shuǐ)在一季度减持的标的相(xiāng)对较(jiào)多，除去前十大重仓，桥水(shuǐ)还减持了(le)先(xiān)锋(fēng)领(lǐng)航富时新兴(xīng)市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持(chí)股数量降至847.11万(wàn)股，减持幅度(dù)达38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较(jiào)大的还(hái)有拼多多，减少(shǎo)了150.34万(wàn)股(gǔ)，持(chí)股数量降至214.24万股(gǔ)，减持幅(fú)度(dù)41％，持有市值为1.63亿美(měi)元。桥水还减持了(le)亿(yì)滋(zī)国际22％，持股降(jiàng)至223.41万(wàn)股，持有市(shì)值为1.56亿美(měi)元(yuán)；减持了(le)塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美(měi)元(yuán)。

　　值得(dé)注意的是，桥水在一季度还减持了(le)其特别看好的(de)黄金(jīn)资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计(jì)34.02万(wàn)股(gǔ)，期末持(chí)仓降至(zhì)88.68万股，持(chí)有市(shì)值(zhí)为1.62亿美元。该基金从(cóng)去年年底以来(lái)出现较大涨势，表现非常突出。

　　但从最新的观(guān)点(diǎn)看，桥(qiáo)水还是非常看好黄金(jīn)的。

　　近(jìn)期，桥水基金(jīn)联席首席投资官(guān)凯伦(lún)·卡(kǎ)尼奥尔(ěr)-坦布尔表(biǎo)示，黄金可(kě)能正处于持续增长期的开端(duān)，因为全球对美(měi)元去杠杆化(huà)的(de)推动仍是金价(jià)的长期支撑(chēng)。她表(biǎo)示，黄(huáng)金被低估了，还(hái)有很(hěn)长的路要走。

　　她还说(shuō)，黄金(jīn)在全球货币(bì)市场中(zhōng)日益重要(yào)，这(zhè)使得它(tā)不仅仅是对(duì)抗债(zhài)券市场和利率(lǜ)的(de)工具。另(l中国在外国人眼里是强国吗，中国在外国人眼里强大吗ìng)外，地缘政治动(dòng)荡不(bù)会(huì)消失，这是对黄(huáng)金的长期支撑。不仅如此(cǐ)，由于全球通胀水平仍相对较高，黄(huáng)金将继续吸(xī)引投资者(zhě)，以(yǐ)对(duì)冲购买力下降的风险。

　　桥(qiáo)水最新(xīn)观点曝(pù)光

　　4月末，桥水联合首席(xí)投(tóu)资官鲍勃·普林(lín)斯分享了他在2023年一季(jì)度的(de)最新观察。

　　他指出，名义支出水平高于(yú)经济(jì)体(tǐ)的生产(chǎn)能力，导致通胀率远高于目标水平，美国和其他西(xī)方经济体处于看(kàn)跌(diē)失(shī)衡中。为了纠(jiū)正这种失(shī)衡(héng)，缓解(jiě)需求压力，欧美各(gè)国央(yāng)行一(yī)直在(zài)实施紧缩政策——目前紧缩政(zhèng)策造成(chéng)的负面影(yǐng)响初现苗头。但一切才刚刚开始，恢复均(jūn)衡(héng)将会给(gěi)经济(jì)和市场带来(lái)一定的负(fù)面影响。

　　相比(bǐ)之下(xià)，亚洲经(jīng)济体的(de)经济更加接近于(yú)均(jūn)衡——支(zhī)出(chū)与劳动(dòng)力(lì)产出水平一(yī)致(zhì)，通胀可控，政(zhèng)策制定者有(yǒu)足够的空间提振经济(jì)和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西(xī)方(fāng)国家，货(huò)币政策紧缩扭转了流动性方(fāng)向(xiàng)，促使人(rén)们抛售资产持(chí)有现金。紧缩(suō)政策推高了折现率（即现金未来实际收益率的预(yù)期），但迄今为止尚(shàng)未严重(zhòng)影响风险溢(yì)价和(hé)经济增长(zhǎng)，上述情况极(jí)有可能在(zài)周(zhōu)期的下(xià)一阶段出现。与西(xī)方国家相比(bǐ)，中国、日(rì)本和许多(duō)亚洲国(guó)家(jiā)和地区(qū)处于周期的不(bù)同(tóng)位置(zhì)，这些(xiē)国家和地区的政策制定者支持货币(bì)和信用流动，这降低了折(zhé)现(xiàn)率和(hé)风险溢(yì)价，促进了经济增长。

　　5月份，对于(yú)近期美联储(chǔ)加息，桥水(shuǐ)基金在其官微发文称，“上周美联储加息25个(gè)基点。虽然(rán)没有明确声明加息将会暂停，但政(zhèng)策指引的取(qǔ)消和(hé)鲍威尔讲话清楚表明，美(měi)联储希望持观望态度(dù)。这符合(hé)我们对当前形(xíng)势的解读。”

　　桥(qiáo)水(shuǐ)表示，为了应对疫情带来的影响，许多(duō)发(fā)达经济(jì)体(tǐ)都推(tuī)出了大(dà)规模财政刺(cì)激政策，引发了(le)通胀(zhàng)问题(tí)。为了应(yīng)对高(gāo)通胀，央(yāng)行不得不收(shōu)紧政策。其中美国采取了(le)最激进的应对(duì)通胀的(de)举措，在不到18个月(yuè)的时间里(lǐ)，美(měi)联储加息500个基点，并迅(xùn)速减持债券(quàn)。目前，虽然(rán)美国经济尚未出现严重问题，但名义支出已经放缓。如果(guǒ)美联(lián)储进一步(bù)收紧(jǐn)政策，银行业就会继续承(chéng)压，从而影响信贷供应。上(shàng)周(zhōu)，美国(guó)第一共和银(yín)行(xíng)被接管，再次凸(tū)显美国金(jīn)融(róng)体系(xì)面(miàn)临压力，股市和债券(quàn)收益率出现下跌。美国可(kě)能需要(yào)（也可能不需(xū)要）进一步收紧政策。鉴(jiàn)于(yú)迄今(jīn)为止的紧缩举(jǔ)措，美联储可以(yǐ)评估(gū)形势(shì)再做出决策。

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