财联社(shè)5月17日讯（记(jì)者 闫(yán)军(jūn)）AI主(zhǔ)线“鲸落”，市场正在蓄力(lì)寻找下一个方向。

　　“我们现在对(duì)外(wài)输出(chū)市场观点会很谨(jǐn)慎(shèn)，不再(zài)对外提明确主线，今年接下来的市(shì)场大概率是不好做了。”有基金公(gōng)司(sī)人士向财联社记者表示，随(suí)着4月底上市(shì)公司(sī)年报(bào)一季报(bào)的披(pī)露，炒(chǎo)作没有(yǒu)业(yè)绩的(de)AI风险变(biàn)高，而市场对有业绩支撑(chēng)的新(xīn)能源又(yòu)提不起兴(xīng)趣。

　　从市(shì)场的情(qíng)绪来(lái)看，同(tóng)样如(rú)此，5月16日的市场亮色不(bù)多(duō)，沪指失守3300点，成(chéng)交额低于9000亿(yì)元，近5个交易日以来，市场成交额较(jiào)前期明(míng)显萎缩，资金观(guān)望的情绪有所加(jiā)重。北向资金16日净卖出(chū)34.01亿元，结(jié)束此前连(lián)续7个交(jiāo)易日净流入的态势。

　　其中(zhōng)，人气板块(kuài)AI批量跳水(shuǐ)无(wú)疑打击了市(shì)场的信(xìn)心。AI概念股持续(xù)低迷，高位股集体大(dà)跌，浩瀚深度、剑桥(qiáo)科技(jì)、出(chū)版传媒、引力传(chuán)媒(méi)等多股跌停，有投资者开玩笑建议“5月16日为(wèi)人工智能受难日，纪念人类第四次工业革命进程中，人工智能行情开(kāi)启后第一次全(quán)面大溃(kuì)败”。

　　今(jīn)年(nián)另外一(yī)条主线(xiàn)中特估方面，中字头(tóu)个股震(zhèn)荡调整，中(zhōng)船科技跌停，中科(kē)信息跌超10％。反观新能源(yuán)方(fāng)面(miàn)，电力稍(shāo)好，锂价“十(shí)连涨(zhǎng)”，但市场(chǎng)昙花一现，产业链上没(méi)有(yǒu)形成全面的(de)行情反弹(dàn)。

　　在(zài)存量资金的搏(bó)杀之下，从A股结构上看，AI、中特估和新(xīn)能源形成了(le)“三国对立”格局(jú)，轮(lún)流(liú)做“输(shū)血包”。对于资(zī)金(jīn)的轮番流动，有投资(zī)者表示，对“魏（中特估）蜀（新能源）吴（AI）”失望了，很想知道芯(xīn)片能不能成为(wèi)“晋”。

　　平安基(jī)金经理(lǐ)刘杰(jié)表示(shì)，近期引领(lǐng)市(shì)场的两大主题“中特估”及(jí)人工智(zhì)能板块均出现(xiàn)调整(zhěng)，整体盘(pán)面(miàn)主线不够清晰(xī)。但(dàn)可以判(pàn)断，随着海外加(jiā)息节奏逐(zhú)渐趋缓、国(guó)内稳增长促内需政策及货币政策的推(tuī)出，且国(guó)内经济温(wēn)和复苏背景下，权(quán)益市场整体行(xíng)情预计(jì)将继续向(xiàng)上修复。

　　对于(yú)市场风格，他(tā)进一步指出(chū)，目前市场(chǎng)风格阶段性(xìng)可能将更加趋向(xiàng)均(jūn)衡，中短(duǎn)期内，人工智能、新能源、医(yī)药及中特估等板块均有阶(jiē)段性的相对收益；而长期(qī)来看，先进制造(zào)、新能源、TMT、消费等行(xíng)业中的核心资(zī)产仍将是持续关注的市场主线。

　　整(zhěng)个(gè)市(shì)场的亮点在医药的(de)反弹，三(sān)博脑科(kē)、何氏眼科、普瑞(ruì)眼科(kē)均创历史新(xīn)高，有网友(yǒu)调(diào)侃：炒股(gǔ)费脑、费眼，不知挂(guà)脑科好还是(shì)挂眼科好？

　　最强主(zhǔ)线“熄火”

　　年初以(yǐ)来，各大指数(shù)除创业板指外累计均有上涨，大(dà)消费、大金(jīn)融(róng)等(děng)板块首先迎(yíng)来了基本面预期修复的改善(shàn)，而通信(xìn)、计算机、传媒等板块也在人工智能等产(chǎn)业趋势(shì)变化的影响下出现了连续大涨(zhǎng)。而低估值(zhí)高股息为代表(biǎo)的“中特估(gū)”品种也走出了连(lián)续上涨行(xíng)情。其中，尤以TMT最为吸(xī)睛又吸(xī)金(jīn)。

　　以ChatGPT引领的TMT行(xíng)情(qíng)自去年(nián)底(dǐ)启动(dòng)以(yǐ)来，成为市场最(zuì)热主线，Wind数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，TMT自2022年12月23日至(zhì)2023年4月13日期间涨幅达(dá)到31.23％，万得AI指数则在4月4日达(dá)到年内最高点，年内(nèi)涨幅超过(guò)60％。

　　AI板块翻(fān)倍股聚集，华夏中(zhōng)证动漫游(yóu)戏ETF、华泰(tài)柏(bǎi)瑞中证(zhèng)动漫游戏ETF等相(xiā可怜天下父母心的全诗的意思，可怜天下父母心的意思ng)关基金(jīn)年内也短暂出(chū)现(xiàn)过翻倍。不过随着(zhe)行(xíng)业交(jiāo)易拥挤度升至40％，基金调仓至高位(wèi)后，AI板块在(zài)4月开始(shǐ)回调，截(jié)至5月16日，AI指数距离年(nián)内高(gāo)点已(yǐ)经下跌(diē)超过(guò)13％，年内涨(zhǎng)幅也(yě)收窄(zhǎi)至39％。

　　AI连续调整(zhěng)四个(gè)交易日，热门个股批(pī)量跳水(shuǐ)让(ràng)追高的投资(zī)者体验(yàn)非常差，市(shì)场浮(fú)躁自然赚钱(qián)效应(yīng)差。

　　有投资者表示，别(bié)人(rén)做量化学的是巴菲特滚雪球，我(wǒ)们(men)学(xué)的是“龙(lóng)头战法”，龙头战法是啥？

　　有(yǒu)网友给出通俗(sú)易懂的(de)解答：宁愿被强者打(dǎ)得头破(pò)血流(liú)，也不愿与弱(ruò)者共舞。这是整个龙头(tóu)战法(fǎ)体系里面的核心，就是拥抱强势股，永远拥抱强势股，即使亏钱(qián)也要亏给强势股，追求(qiú)的是暴利。

　　回到基金收(shōu)益率上，此前翻倍动漫游戏(xì)主(zhǔ)题(tí)ETF迅速回撤，距离最高收益率已经(jīng)回撤(chè)近(jìn)20个(gè)百分点。

　　Wind数据显示，截至5月15日，华夏中(zhōng)证动漫游戏ETF回报率依然最高，为(wèi)81.31％，近一(yī)周回报率为-10.78％，周回报率跌(diē)幅超过(guò)10％的还有华泰柏(bǎi)瑞、国泰中证动漫游戏ETF。此外国泰中证沪港深动漫(màn)游戏(xì)ETF、银华体育文化单周(zhōu)跌(diē)幅也超过9％，全市场(chǎng)单周跌幅(fú)超过8％的有27只基金，集中(zhōng)在动漫游戏、传媒(méi)、娱(yú)乐文(wén)化、智慧生活(huó)等相关主题(tí)上。

　　新(xīn)能源基金周最(zuì)高“回(huí)血”超10％

　　锂电池领涨似(shì)乎“一日游”，在(zài)5月(yuè)16日，新能(néng)源板块没有能延续周(zhōu)一的强势。从多家公募(mù)基(jī)金观点(diǎn)反馈来看，不论是从基本面、还(hái)是估值，新能(néng)源的暗黑时刻已(yǐ)经过去。新能源产业(yè)自(zì)2022年7月(yuè)开始长达11个(gè)月(yuè)的调整(zhěng)周期，板块(kuài)龙头(tóu)公司去年(nián)下跌超过40％，调整幅度与(yǔ)时间(jiān)都已(yǐ)经十分充分。

　　尽管反弹的基础已经具备，但(dàn)是(shì)面对中特(tè)估的(de)政策红利(lì)与AI的无(wú)限想象空间(jiān)，新能源距离(lí)真正(zhèng)的反弹似乎(hū)总是(shì)缺(quē)乏“临(lín)门一脚”。

　　从基金表现来(lái)看，这一(yī)趋势正(zhèng)在慢慢(màn)聚力。从近一周基金回报率来看，排名靠前(qián)的均为重(zhòng)仓新能源，比如国投瑞银先进制造、长安裕盛、国(guó)投瑞银(yín)产业趋势(shì)和长安鑫禧涨幅超过(guò)10％。从(cóng)近(jìn)一周回报(bào)率首尾基金来(lái)看(kàn)，华(huá)夏中证(zhèng)动漫游(yóu)戏ETF与国(guó)投瑞银先进(jìn)制造(zào)之间收(shōu)益差额超过20％。

　　机(jī)构直言(yán)市场处于(yú)“战略僵持阶段的乱战”

　　16日(rì)下午，一份某(mǒu)公募基(jī)金交流(liú)的纪要在市场上流出，直言(yán)经(jīng)济缓(huǎn)慢复苏中，还没有主线出现，当前市场更需要信(xìn)心。

　　港股向来有“五(wǔ)绝(jué)六(liù)穷(qióng)七(qī)翻身(shēn)”的说(shuō)法，在5月政策、业绩处于(yú)相对真(zhēn)空期，市场很(hěn)难有好的表(biǎo)现(xiàn)。当下A股同样如此。创金合信首席经济(jì)学家魏凤(fèng)春表示，对(duì)市场(chǎng)的整(zhěng)体(tǐ)观点是大概率市场处于“战(zhàn)略(lüè)僵持阶段的(de)乱(luàn)战”，5月交(jiāo)易(yì)机会可(kě)能更均衡、但也(yě)更(gèng)脆弱，当前可能是一个布局(jú)的好(hǎo)阶段，而未必会是收获的阶段，投资(zī)者需要多一点耐心。市场可(kě)能(néng)继续对一季报定价，短期市场的核心矛盾(dùn)在于(yú)缺乏特别明(míng)显的亮(liàng)点。

　　魏凤春提(tí)醒投(tóu)资者，虽然看好TMT和中(zhōng)特估全年的投资机会，但是短(duǎn)期游戏(xì)传媒和中特估与(yǔ)其他板块(kuài)分化(huà)较为极致，也(yě)是(shì)不争(zhēng)的(de)事实(shí)，提醒(xǐng)投(tóu)资者这两个板块短期可能的(de)风(fēng)险。从(cóng)策略角度看，魏凤春表示，投资者需要高度(dù)重视交(jiāo)易的灵(líng)活性。策略(lüè)的整体包括趋势、结构与节(jié)奏，反弹带来的(de)是节奏的变化，不是趋势和(hé)结构的变(biàn)化(huà)。

　　此(cǐ)外，博时基金表示，16日发布的4月经济指标(biāo)显示，4月份国内服务(wù)业和消费恢复相(xiāng)对较快，我国(guó)经济运行总体延续修复的态(tài)势、但修复的基础(chǔ)仍需继续巩固。货(huò)币(bì)政(zhèng)策依(yī)然延续(xù)前期稳健偏宽松的基调，流动性也维持合理充裕的态势(shì)。当前(qián)市场对央行后续采取降息操作仍有一定的(de)预期。今年仍是“稳增长(zhǎng)”之年，或(huò)可适当关注受益(yì)“一带一路”政策的概念板块的机会。

　　不过亦有市场人士(shì)表(biǎo)示不必过分悲观，随着股指交割日临近，盘面波动剧烈(liè)一点，算是正常(cháng)的行为，不必(bì)放大恐慌(huāng)。在储蓄资金大搬家和经济复苏的(de)大(dà)趋(qū)势下，纠结于(yú)几十个点(diǎn)的起伏可能会误判方向。边走边看(kàn)，行(xíng)情会在犹豫中展开。

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