自4月下旬高点回调接近(jìn)13％，科创(chuàng)板(bǎn)再迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据(jù)统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月时间，场内资金在科创(chuàng)板投资上采取(qǔ)“越跌越(yuè)买”的操作，主(zhǔ)要跟踪科(kē)创板(bǎn)及其关(guān)联(lián)指数的(de)ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市(shì)场股票(piào)ETF资金净流入榜(bǎng)首。

　　除了科(kē)创板之(zhī)外，半(bàn)导(dǎo)体相关(guān)ETF也(yě)持续吸(xī)引场内资金的目光。场内(nèi)11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合计资金净流入(rù)超过202亿元。3只半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个(gè)月全市场行(xíng)业(yè)ETF资金净流入榜单前三(sān)名。

　　在业内人士看来(lái)，场内资金不断借道ETF基金加(jiā)速布局(jú)科创板(bǎn)、半(bàn)导体板(bǎn)块，体现出(chū)市(shì)场对上述板块投(tóu)资价值(zhí)的(de)认(rèn)可。经过前期调整，这两(liǎng)大板块性价(jià)比也在逐(zhú)渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最(zuì)近(jìn)一个月“吸金”超256亿(yì)元

　　作(zuò)为场内资金配(pèi)置的(de)工具性产(chǎn)品，ETF市场(chǎng)一直有着逆势投资的特征(zhēng)，最近一个(gè)月，随着科创板的回调，相关ETF也成为资(zī)金追逐(zhú)的对象(xiàng)。

　　据Wind数(shù)据统(tǒng)计，截止(zhǐ)5月23日，最近一(yī)个月时间，主要跟踪(zōng)科创板(bǎn)及其关联指数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更(gèng)是高(gāo)达169亿(yì)元，位居全市场ETF资金净流入榜(bǎng)首，除此(cǐ)之外，易方达科创50ETF资(zī)金净流入也超过30亿元(yuán)，嘉实科(kē)创芯(xīn)片ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两只基金(jīn)资金净流入也均在10亿元之上(shàng)。

　　今年以来，场内资金持续(xù)流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目前的(de)606.24亿(yì)元，规模位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达(dá)基金看来，电子(zi)、计算机等(děng)科创板的核心权重行业(yè)持续获(huò)得(dé)资金青睐，一方面源(yuán)于一季度以ChatGPT为代表的AI产业(yè)成为市场关(guān)注焦点(diǎn)，另(lìng)一方面(miàn)随(suí)着半导(dǎo)体(tǐ)下行周期拐(guǎi)点临近，业绩边(biān)际改(gǎi)善的预(yù)期吸引(yǐn)资金切换赛道(dào)。

　　从科创板的核心板块业(yè)绩变化来看，电子、计算机和(hé)通信板块的2023年盈利和收入(rù)预期增速保持在较高水(shuǐ)平，相比过去明显(xiǎn)改(gǎi)善，与此同(tóng)时(shí)新能(néng)源板块的(de)增速依然稳健，凸显出科(kē)创板整体(tǐ)较高的盈利(lì)质量。

　　易方达(dá)基金进一(yī)步分析指出(chū)，整体(tǐ)来(lái)看，科创50作(zuò)为成(chéng)长性宽基，今年(nián)一季度(dù)的利(lì)润(rùn)增速相对较高，配(pèi)置吸引力显现。从未来的一致预(yù)期净(jìng)利润(rùn)增速(sù)来(lái)看，科创50相比其他宽(kuān)基指数仍有(yǒu)优势，配(pèi)置性价(jià)比较高，反映出较好的(de)基本(běn)面。

　　从估值水平来(lái)看，科创(chuàng)50仍(réng)处(chù)于历(lì)史较低水平，同时盈利估(gū)值匹配度依然较(jiào)优。截(jié)至(zhì)2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数(shù)估值的(de)PE（TTM）为(wèi)44.10，处于(yú)过去三年估(gū)值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看好(hǎo)今年以来科(kē)创(chuàng)板走势。“从板块整体(tǐ)估值性(xìng)价比以及对(duì)未来产业的反应(yīng)程度，都(dōu)是优(yōu)于(yú)主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过了三年的估(gū)值回归，很多公司的估(gū)值与成长(zhǎng)匹配(pèi)，买入并持有可以享受行业和公司(sī)的(de)长(zhǎng)期成长。”华(huá)南一位基金经理更(gèng)是(shì)直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金(jīn)净流(liú)入前三名

　　最近一段时间(jiān)，半导体行业风声不(bù)断。

　　5月23日，日本经济产(chǎn)业省公(gōng)布外汇法(fǎ)法(fǎ)令(lìng)修(xiū)正案，将先进芯片制造设备等(děng)23个(gè)品类追加列入(rù)出口(kǒu)管理(lǐ)的管制对(duì)象，上述修正案在经过(guò)2个(gè)月的公(gōng)告期后(hòu)，并将(jiāng)于7月开始实施。受(shòu)益于国产(chǎn)替代加速(sù)的(de)预(yù)期，半导体板块成为5月(yuè)24日A股市场少数逆势飘红的板块之(zhī)一。

　　而在ETF市场上，随着前段(duàn)时间半导(dǎo)体(tǐ)板块(kuài)回调，资金也在加速抄(chāo)底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内(nèi)11只跟(gēn)踪半导体或是(shì)芯(xīn)片指数的ETF合计资(zī)金净流入超过202亿元。其(qí)中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净流入也(yě)分别达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一(yī)个月行业ETF资(zī)金净流入前(qián)三名。

　　展望未来半导体行(xíng)业走势，国泰(tài)基金认为，存储(chǔ)芯片自2022年四(sì)季度至(zhì)2023年一季度(dù)价(jià)格持续(xù)下探(tàn)之后，当(dāng)前阶(jiē)段或已接近行业底(dǐ)部。

　　存储芯片行(xíng)业周期相较于其(qí)他半导体(tǐ)产(chǎn)业(yè)链环节，具备较强(qiáng)的大宗商品属(shǔ)性，国际龙(lóng)头(tóu)会在下游(yóu)新兴需求(qiú)诞生时(shí)，提升自身产(chǎn)能。而当扩产落(luò)地(dì)时，行业(yè)进入(rù)供过于求(qiú)周期，各厂商则会通过降价进(jìn)行库存(cún)去化(huà)。供给与需求的错配使(shǐ)得(dé)存储行业具有较强的周期(qī)性。

　　国泰基(jī)金称，回顾历史上存储芯片的(de)周期走势(shì)，结合2022年四季度(dù)行业龙头营(yíng)收数据，营收增速为(wèi)-44％。存(cún)储(chǔ)芯片(piàn)当前处(chù)于筑底阶段，下半(bàn)年有望(wàng)迎来存(cún)储芯片行(xíng)业周期的反(fǎn)弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型(xíng)为代表的(de)人工智(zhì)能(néng)新(xīn)兴需求(qiú)爆发(fā)，对(du一周期是什么意思是多少天ì)于算力(lì)以及存储的爆发性需求由产(chǎn)业链下游(yóu)传导(dǎo)到上(shàng)游，促进上(shàng)游芯(xīn)片厂商提升自身产量。叠(dié)加近两个(gè)季度量(liàng)价持续下探的周期性磨底，芯片板块有望在(zài)今年(nián)下半(bàn)年迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰(tài)基金(jīn)提醒，投资者(zhě)需要警惕国际局(jú)势以及通胀带来的负面影响。

　　创金合(hé)信(xìn)芯(xīn)片产(chǎn)业(yè)基(jī)金经理刘(liú)扬(yáng)则表示，硬科(kē)技的投资机会需(xū)要看到真正的业绩(jì)触底、拐点出(chū)现，以及一(yī)些(xiē)真正的创新落地(dì)。预(yù一周期是什么意思是多少天)计半导体和消费(fèi)电(diàn)子(zi)大概率在(zài)二季度及二季度以后(hòu)触(chù)底，当(dāng)行(xíng)业周(zhōu)期(qī)触底，科技创新蓄(xù)能才能真(zhēn)正地(dì)释放出(chū)来，下半年硬科技的投(tóu)资机会更(gèng)多(duō)。

　　鹏(péng)一周期是什么意思是多少天华国证半导体芯片ETF基金(jīn)经理罗英宇也倾向(xiàng)判断，半导体产业(yè)链正处于(yú)供给侧收(shōu)缩匹配需求端，进一(yī)步压缩产业链库存的时期(qī)，价格下行压(yā)力逐步减轻，行业有望迎(yíng)来库存加速出清(qīng)，营收和(hé)利润迎(yíng)来拐点。

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