海通策略认为，全A盈(yíng)利拐点已现，23Q1全A归母(mǔ)净(jìng)利润累(lèi)计同(tóng)比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速为10-15％。23Q1全(quán)A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年(nián)ROE为9.3％。 上游(yóu)盈利增速持续下滑，利润向(xiàng)下游转移；中游制造盈利增速走弱，TMT降幅收窄，计算机和传媒表现(xiàn)亮眼；下游消(xiāo)费盈利改善(shàn)幅度放(fàng)缓(huǎn)，券商和保险盈利大增。 数字经(jīng)济(jì)归母净利单季同比(bǐ)已(yǐ)经开始回升(shēng)，AI和半导(dǎo)体产(chǎn)业(yè)盈(yíng)利(lì)有(yǒu)待(dài)改善，其(qí)中受益于国产(chǎn)替代的半导体(tǐ)材料和半导体设(shè)备维持较高增速，其(qí)中设备盈利加速增长；低碳经(jīng)济景气度高位回落，新型电网盈(yíng)利增速持续提升，主要3寸照片是几x几厘米 3寸照片是多少厘米受益于储能的快速发展。

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