踩上(shàng)AI风口(kǒu)的三六零(líng)，年内一度大涨超200％，市值近1500亿(yì)，以致(zhì)于周鸿祎和胡欢(huān)离(lí)婚也被市(shì)场(chǎng)质疑成为(wèi)减(jiǎn)持铺路。但与暴涨的股价和市值相比，公司的基本面较为糟糕，交出了回A上市后(hòu)最(zuì)差(chà)年报和(hé)一(yī)季(jì)报。

　　4月21日晚，三六零发布(bù)2022年财报，公司实现营业(yè)收入95.21亿元(yuán)，同比下降(jiàng)12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损。三六零(líng)同时(shí)发布了(le)2023年(nián)一季(jì)报(bào)，实现营业收入19.66亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元(yuán)，去年同(tóng)期(qī)为(wèi)盈利(lì)2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等平台投资者炸开(kāi)了锅，不(bù)少(shǎo)网友担(dān)心公(gōng)司下周一股(gǔ)价(jià)走势，尤(yóu)其(qí)周五Ai概(gài)念显现退潮迹象(xiàng)。一季报显示，三六(liù)零截至3月31日的股东数达到近33万，而截(jié)至去年底为(wèi)20万(wàn)不到，也就是股价暴涨的一季(jì)度股东(dōng)户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报(bào)同时曝(pù)光了(le)其重(zhòng)要投(tóu)资企(qǐ)业哪吒汽车2022年的财(cái)务数据(jù)，后(hòu)者录得133亿的营业(yè)收入，净利润(rùn)则巨亏69亿元，为此(cǐ)持股10.72％的三六零新增9亿多投资损失。

　　回(huí)A六(liù)年(nián)首次(cì)报亏

　　今年一季度继续亏(kuī)损

　　三六零这份(fèn)2022年年报显(xiǎn)示(shì)，截至报告期(qī)末，公司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿(yì)元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实现营业收入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％。四大(dà)业(yè)务板块有三个出现(xiàn)不同程(chéng)度下滑(huá)，其(qí)中(zhōng)贡(gòng)献营收(shōu)半壁江山的互联网广告(gào)及(jí)服务收入为(wèi)47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同(tóng)比(bǐ)下降8.5％；互联网增值服务收(shōu)入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅(jǐn)安全及其他业务收入增(zēng)长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属于上市(shì)公(gōng)司股东的净利润(rùn)则(zé)为-22.04 亿(yì)元，这是公司2017年从(cóng)纳斯(sī)达克私有(yǒu)化退市(shì)回A后首次亏损。

　　回顾过(guò)往财报，2017年到2022年六个(gè)年度(dù)，三六(liù)零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从(cóng)徘徊到下滑。净利润的表现则(zé)更差，除(chú)了2019年(nián)靠着非经常性(xìng)损益(yì)撑到60亿元外，其他年份均在30亿(yì)元附(fù)近徘徊，但到了2021年净(jìng)利润直接下(xià)滑七成，只(zhǐ)录得9亿元（扣(kòu)非6.1亿），直到2022年转(zhuǎn)为亏损(sǔn)22亿元。

　　进入2023年(nián)，三六(liù)零延续(xù)亏损(sǔn)，首季公司(sī)营业收入(rù)19.66亿元，下(xià)滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去(qù)年同期为(wèi)盈利2.22亿元。对(duì)于亏损，公司称主要系营业收入下降(jiàng)及对联营企业投资损(sǔn)失所(suǒ)致。

　　一(yī)季度大增(zēng)13万股东(dōng)

　　十大股东却(què)大幅减持

　　股价一度下跌9成(chéng)、市值蒸(zhēng)发4000多亿的三六(liù)零进(jìn)入(rù)2023年突然迎(yíng)来(lái)转机，诱(yòu)因(yīn)是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索引(yǐn)擎(qíng)，被市场认(rèn)为在训(xùn)练AI大模型上有(yǒu)天然优势，公司及创始人周鸿祎也在(zài)不同场合、通过不同渠道表达对大模(mó)型的看好(hǎo)，传递公司的优势，公(gōng)司(sī)在AI方面曝光度甚(shèn)至(zhì360借条是正规的吗)远(yuǎn)超百度。

　　借着这一风口，三六零股价2月7号涨停，此后一发不可收拾，短(duǎn)短不到两个月(yuè)涨(zhǎng)幅(fú)接近两倍。如果(guǒ)从年初算起，涨幅(fú)则达到(dào)了(le)218％，市值(zhí)一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加(jiā)超千亿市值。尽管近(jìn)期股价有所(suǒ)回调，公司股价年内涨(zhǎng)幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此(cǐ)背景下，三(sān)六零(líng)年(nián)报(bào)和一季报出炉后(hòu)，股(gǔ)吧直接炸开了锅，多(duō)数投(tóu)资(zī)者表示大跌(diē)眼镜，开始担心(xīn)下(xià)周(zhōu)一股(gǔ)价(jià)表现。

　　中国基金报(bào)记(jì)者注意到，随着今年以(yǐ)来股价的(de)暴涨(zhǎng)，三六零(líng)的(de)投资(zī)者(zhě)人数(shù)大(dà)幅增加。截(jié)至到去年底，公司有股东户数19.92万户，几乎连续六个季(jì)度(dù)保(bǎo)持基本不变(biàn)，但到了今年(nián)一季度末股东(dōng)数来(lái)到32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与(yǔ)大量投资者(zhě)涌(yǒng)入相反，一季(jì)度以股权投资机构为代表的十大股东却在逢高大(dà)幅减持。十大股东名单显示，一季(jì)度“北京中关村资本基金管(guǎn)理有限(xiàn)公司-北京中发助(zhù)力(lì)壹号投资基金（有限合伙）”减持(chí)3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银(yín)川）股权投(tóu)资合伙企业（有(yǒu)限合伙）减持(chí)2750万股，减幅44％；天津信心(xīn)奇缘股权投(tóu)资合伙企业（有限合伙）减(jiǎn)持2742万股，减幅49％。上述(shù)三大(dà)股东合计减持超约8500万股，即便按一季度均价(jià)计(jì)套现金额(é)也在10亿(yì)元以上(shàng)。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投(tóu)资损失

　　此次三六零的2022年财报，也首次把其(qí)投资(zī)企(qǐ)业、造车新(xīn)势(shì)力之一的(de)哪吒汽车去年(nián)财务数据(jù)曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为“合纵汽车(chē)”）营业(yè)收入133亿元，净利(lì)润-69.19亿(yì)元。根据三六零此(cǐ)前公告披露的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿(yì)元(yuán)，净亏损13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽(qì)车(chē)实现营收(shōu)57.35亿元，净(jìng)亏损(sǔn)29亿元。这意(yì)味(wèi)着，哪吒汽车2022年(nián)亏损进一(yī)步(bù)扩大，而三年累计亏损已经超过百亿，达到(dào)超112亿元(yuán)。

　　去年6月26日，三六(liù)零曾公告，放弃对(duì)哪吒汽车的增资(zī)权。具(jù)体来看(kàn)，三(sān)六(liù)零全资(zī)子公司三六零私募基金拟将(jiāng)其持有(yǒu)的(de)对应哪(nǎ)吒汽车3.53％股权的出资权转让给两家有限(xiàn)合伙企业，对应的(de)增资(zī)额(é)为10亿元。据此估算，哪吒汽车估值(zhí)为282亿元。放弃上(shàng)述增资权后，三(sān)六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到(dào)了2022年(nián)12月28日，三六零又发布对外(wài)投资进展公告称，已(yǐ)与哪(nǎ)吒汽车各股东方签署有关协议，以支持哪吒汽车股(gǔ)份制改造。20360借条是正规的吗23年1月，三六零(líng)发(fā)布《关于对(duì)外投资进展》公告(gào)显示，为了配合(hé)哪吒汽车股改，三(sān)六零的持股比例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半(bàn)年多(duō)一点哪吒汽(qì)车的估(gū)值已经缩(suō)水为(wèi)107.56亿元(yuán)，跌(diē)了一半不止。

　　此次2022年财务数据出炉后(hòu)，哪吒汽(qì)车估值会否进一步下调不得而知(zhī)。

　　由于(yú)哪吒(zhā)汽(qì)车的(de)亏损，三六零持有股权的账面值出(chū)现较大投资(zī)损(sǔn)失。2022年公司的投(tóu)资收益为亏损12.93亿元(yuán)，变动金额14.47亿元，剔除出售(shòu)欧朋浏览器确认(rèn)的投资亏(kuī)损5.14亿元(yuán)，意(yì)味着哪吒汽车(chē)带(dài)来的投资亏损约9.4亿元。

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