美国(guó)银行业危(wēi)机持续！

　　危(wēi)机(jī)升级，美地区银行大跌

　　美东时间5月(yuè)4日，媒体称，阿(ā)莱恩斯西部银(yín)行（WAL）在考(kǎo)虑若(ruò)干选项，其(qí)中包括资(zī)产出售，可能(néng)出售所(suǒ)有业务或部分业务。该行已经为此聘(pìn)请(qǐng)多家顾问。

　　这是继西太平洋合(hé)众银(yín)行（PACW）之(zhī)后又一家地区银行传出考虑(lǜ)可能出售的(de)消息。本周三美股盘后，因媒体称该行(xíng)考虑包(bāo)括出售(shòu)在内的战略(lüè)选择，但鲜有(yǒu)感兴趣的潜在买(mǎi)家(jiā)，此后收跌逾4％的该行股价(jià)盘后跳水，跌幅接近50％。

　　周四，西太平洋(yáng)合(hé)众银(yín)行发布(bù)声明确认(rèn)了周三(sān)的媒(méi)体(tǐ)消息，称在和多(duō)位潜在(zài)的投资者商谈，还表示，其核(hé)心存款3月以来已经增长，在第一共和(hé)银(yín)行被出售后(hòu)，该行并(bìng)未经历超出正常水(shuǐ)平(píng)的存款流失。

　　但(dàn)西太平洋合众银行(xíng)股价继续暴跌(diē)，周四早盘曾跌超60％。阿莱恩(ēn)斯(sī)西(xī)部银行（WAL）也跌超60％，盘(pán)中至少熔断暂停交(jiāo)易九次(cì)。

　　阿莱恩斯(sī)西(xī)部银(yín)行(xíng)此(cǐ)后表示(shì)，关于该(gāi)行(xíng)磋商出售(shòu)资产等战略选(xuǎn)项的媒(méi)体报(bào)道“绝对失实”。此后，该行(xíng)股价(jià)跌幅收窄(zhǎi)到40％以内。西太平洋(yáng)合众银行跌幅收(shōu)窄到50％以内。

　　另一家让地区银行危机(jī)火上浇油(yóu)的第一地平线银行（FHN）早(zǎo)盘跌幅曾超过40％。

　　截(jié)至美股收盘，道琼斯指(zhǐ)数下(xià)跌286.30点，跌(diē)幅(fú)0.86％，报33127.94点；标普(pǔ)500指数(shù)下跌30.15点(diǎn)，跌(diē)幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克(kè)综(zōng)合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报(bào)11966.40点。地区性银行股(gǔ)重挫，KBW银(yín)行指数收跌3.8％，西(xī)太平洋合众(zhòng)银行收跌50％，阿莱恩斯西部银行收跌38％，第一地平线(xiàn)银行收(shōu)跌33％。

　　当地时(shí)间5月4日，美国参议院(yuàn)银行委(wěi)员会就近期(qī)大(dà)型银行倒闭事件(jiàn)举行听证会。会上(shàng)，银(yín)行监管专家表示(shì)，管理(lǐ)不善是(shì)导致(zhì)破产的主要原(yuán)因(yīn)。美(měi)国商(shāng)会副(fù)主席托马(mǎ)斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天(tiān)在(zài)听证会上(shàng)表示，硅谷银(yín)行、签名(míng)银行和第一共和(hé)银行有非常(cháng)独特的商业模式(shì)，硅(guī)谷(gǔ)银行(xíng)专注于资本密集型(xíng)的科技以(yǐ)及(jí)生物医学(xué)初创企(qǐ)业；第一共和银行集中于(yú)财(cái)富(fù)管理；而签名(míng)银行则有(yǒu)大量的数字资(zī)产(chǎn)风险。在(zài)听(tīng)证会上，专家们明(míng)确将最近银行倒闭(bì)潮归咎于行政(zhèng)管理(lǐ)不善，同(tóng)时他们担心银行倒(dào)闭会将美国(guó)经济拖入衰退(tuì)。专家(jiā)和(hé)议(yì)员们也表示，美联储存在(zài)监管失误。

　　据外媒援引(yǐn)知情(qíng)人士周四报道，美国联邦和(hé)州政府(fǔ)官员(yuán)正在评估近几天银行(xíng)股大(dà)幅波(bō)动背后存在“市(shì)场操纵”的(de)可(kě)能性(xìng)，白宫方面(miàn)也表示将监控“健康银行面临的做空压力”。美股地区银(yín)行股本周大幅下(xià)跌，西太平(píng)洋(yáng)合众银行(xíng)累跌近70％。根(gēn)据分(fēn)析(xī)公司Ortex的数(shù)据(jù)，做空(kōng)者(zhě)仅在周(zhōu)四(sì)就通过(guò)做空某些地区银行获利3.789亿(yì)美元。消息人士(shì)称，鉴于地区银行基本面强劲且资(zī)本充足，近几(jǐ)日，做空(kōng)活动(dòng)增加和股市(shì)波动已引起官(guān)员及监管机构(gòu)越来越多(duō)的关注(zhù)。

　　据(jù)盖洛(luò)普民调(diào)显(xiǎn)示(shì)，在美国银行(xíng)体系动荡之际(jì)，近(jìn)一(yī)半(bàn)的美国(guó)人担(dān)心他们在(zài)银行或其他(tā)金融机构(gòu)账户上(shàng)的(de)钱的安全。总共有(yǒu)48％的美国成年人表示(shì)他们担心自己的钱，其中19％的人为“非常(cháng)”担心，29％的(de)人为“比较”担心。这些最(zuì)新数据与2008年(nián)雷曼兄弟破产(chǎn)后不久的(de)数据相(xiāng)似。当时有(yǒu)45％的美国成年(nián)人(rén)表示，他们非常或中度担心自(zì)己资金的安(ān)全(quán)。尽(jǐn)管(guǎn)盖(gài)洛普并未在银行业较为平(píng)静的(de)时(shí)期(qī)测量过这(zhè)一数据，但(dàn)2008年12月的数(shù)据显示，在危机得到解决后，人们对存款安(ān)全的担忧(yōu)略有减少，这(zhè)表(biǎo)明对存款安全的高度担忧可能(néng)并非(fēi)美国(guó)人的常(cháng)态。

　　俄罗斯两处石油(yóu)化工厂遭无人机袭击

　　据塔斯社报道，当地时间5月4日凌晨，位于俄罗斯罗斯托夫州(zhōu)的诺沃沙(shā)赫金斯(sī)基石化厂遭到一架无人机袭(xí)击，并引发了火灾。据(jù)介绍，一(yī)架无人机撞击了该工(gōng)厂(chǎng)的(de)在建厂(chǎng)房(fáng)间连(lián)廊，随后发生爆(bào)炸并引发火灾。

　　塔斯(sī)社(shè)当天(tiān)还报道称，另一处(chù)位(wèi)于俄(é)罗斯克拉斯(sī)诺(nuò)达尔边疆区的(de)伊(yī)里斯基炼油厂也遭无人(rén)机(jī)袭击，导(dǎo)致一储(chǔ)油罐发生火灾，总过火面积为400平(píng)方米(mǐ)。

　　两起(qǐ)事件中(zhōng)均没(méi)有造(zào)成人员伤亡，火灾目前都已被扑灭(miè)。

　　欧洲央行宣布加息25个基点(diǎn)

　　当地(dì)时间(jiān)5月4日(rì)，欧洲央行召开货币政策会议(yì)，决定将(jiāng)欧元区三大关键(jiàn)利率均上调(diào)25个基点。主要再融资利率(lǜ)、边际(jì)借(jiè)贷利率和存款机制利率从(cóng)本月10日起(qǐ)分别上(shàng)调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以来已连(lián)续(xù)7次上(shàng)调关键利率，以期阻(zǔ)止(zhǐ)通(tōng)胀。不(bù)过(guò)专(zhuān)家预计，要(yào)将通胀(zhàng)率(lǜ)降至2％的目标还需要数年(nián)时间。

　　WTI原油盘(pán)中暴跌

　　近日，受经济衰退担忧压制，外盘原(yuán)油大幅下跌。受(shòu)外盘原油大(dà)幅走低带(dài)动(dòng)，内盘原油(yóu)“五一”假期后跳空低(dī)开，较假(jiǎ)期前(qián)低开(kāi)43.7元/桶。昨日凌晨，美(měi)联储如期加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息(xī)，本轮已累计(jì)加(jiā)息500个基点，这一(yī)区(qū)间仅略低于2008年大衰(shuāi)退前的利率峰值(zhí)。

　　截至(zhì)周四收(shōu)盘，WTI原油期货6月合约微跌0.04美元(yuán)/桶，报68.56美元，跌(diē)幅0.06％，盘中一(yī)度跌(diē)超7％，触及(jí)63.64美元/桶的日低，为2021年12月以来的最低水平；ICE布伦特原油7月合约上(shàng)涨(zhǎng)0.17美(měi)元(yuán)/桶，报72.50美元(yuán)/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示(shì)，近期原油暴跌(diē)主要受(shòu)到宏观避险情绪的影响，原油市(shì)场自身(shēn)基本面(miàn)变化(huà)不大。

　　“近期原油的走势更多体现的是金融(róng)属性。一方面，美联储如期加(jiā)息25个基点(diǎn)，市(shì)场对连续加息对经(jīng)济造(zào)成影响(xiǎng)的担忧(yōu)加剧(jù)；另一方面，近期美国(guó)再度出(chū)现破产银行，造成美国股市下滑，原油作为大宗(zōng)商品代表受到一(yī)定冲击(jī)。”齐盛(shèng)期货能源化工组组(zǔ)长(zhǎng)于芃森说。

　　齐盛期货原油分析(xī)师高健(jiàn)告诉期(qī)货(huò)日报记者，近期(qī)海(hǎi)外宏观集中避险(xiǎn)，主(zhǔ)要还(hái)是与美国银行危机事件有关。另外(wài)，美国债务(wù)上限问(wèn)题仍(réng)未解决，市场担心该问题是另一个“雷”。美国白(bái)宫对此发布的一份评估文件警告称，如(rú)果不提高债务上限，美国(guó)经济(jì)将面临严重后果，在(zài)三(sān)种(zhǒng)预(yù)期情形下，美(měi)国经(jīng)济都将进入衰(shuāi)退期(qī)。

　　“宏观(guān)层面再次(cì)进入集中(zhōng)避险状态，对股市和商品等风险资产带来短期情绪冲击。”高健(jiàn)分析称，目(mù)前美国(guó)银行问题再次出现，叠加债务上限临期风险，宏观层面的不确(què)定性较大，主要风险在于当前的宏观避险情绪是(shì)否有可能演(yǎn)化成趋势(shì)，即(jí)VIX指数是(shì)否会由日度级别演变成周度级别的拉升行(xíng)情。如果这种情(qíng)况出(chū)现，风(fēng)险(xiǎn)资(zī)产将会出现类似于2008年和2020年的走(zǒu)势。近期(qī)市场的关(guān)注点(diǎn)集中在(zài)宏观情绪指标的跟(gēn)踪上，重点(diǎn)观(guān)察美(měi)股(gǔ)和VIX指数的(de)进一步动向(xiàng)，侧重(zhòng)留意避险情绪蔓延的(de)风险。

　　4月，美国(guó)Markit制造业PMI终(zhōng)值50.2，预期50.4，前(qián)值50.4；服务(wù)业(yè)PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综(zōng)合(hé)PMI终(zhōng)值53.4，预期53.5，前值53.5。海(hǎi)证期货(huò)能(néng)化分析师郑(zhèng)梦琦表示，美国(guó)制造业、服(fú)务(wù)业以及综合(hé)PMI均低(dī)于预期，显示在利率上升和通胀(zhàng)居(jū)高不下(xià)的情况下(xià)，美国(guó)经济难以(yǐ)获(huò)得动能。叠加美(měi)国就业市场招聘步伐(fá)放缓，劳动力市场逐渐降温，经济面临(lín)的风(fēng)险正在上升。而在此次美联(lián)储议息(xī)会议(yì)上，鲍(bào)威尔(ěr)发言(yán)偏(piān)鹰(yīng)派，称美(měi)联储致力于实现(xiàn)2％的通胀目(mù)标，是否停止(zhǐ)加息取决于(yú)数据。美联(lián)储将从(cóng)通(tōng)胀、就业、市场风(fēng)险三方面(miàn)探索(suǒ)货(huò)币政策(cè)路径，如果(guǒ)6月初之(zhī)前高利率带来的(de)风险事(shì)件进一步扩大，美联储或将(jiāng)终止当前(qián)紧缩(suō)政策，回归宽松。目前(qián)市(shì)场的关注点在(zài)于美联储是否(fǒu)会在接下来的(de)议息会议中暂停加息，以及降息(xī)开启的(de)时间和节奏。

　　值得(dé)注意的(de)是，近期原油盘面连续大跌的(de)情况与3月中(zhōng)旬(xún)的走势类似，甚至驱动上(shàng)也有较高的(de)相似性。高健表示，共同点是在银行业危机的背景下，宏观避险情绪升温引(yǐn)发盘面快速(sù)下跌。不同点有两个(gè)：一(yī)是此次宏观(guān)避险还(hái)有(yǒu)一部分债务上限的加成；二(èr)是当前原油基本面状态要好(hǎo)于(yú)3月。综合(hé)来看(kàn)，3月中旬原油(yóu)盘面(miàn)的走势，对此轮原油大跌有较高的参考性(xìng)。3月(yuè)下旬(xún)原油止跌回(huí)升，驱动因素是(shì)VIX指(zhǐ)数短线高位筑顶(dǐng)后(hòu)回落，盘面(miàn)上的(de)表现是连续收出长下(xià)影线。因此(cǐ)，近期原油(yóu)盘面也(yě)要重点(diǎn)留意是否会(huì)重现以上两(liǎng)点(diǎn)变化。

　　于芃(péng)森(sēn)分(fēn)析称，从基本面看，短(duǎn)期原油(yóu)尚不具备持续大幅下滑的基础。本周美国EIA原油库存减少约505万桶，已经连续五周出现大幅减(jiǎn)少，而美国即将进入夏季用油高峰，市场预期需求将会逐步(bù)增(zēng)加(jiā)。OPEC+自(zì)5月1日起(qǐ)进入“自愿减产”状态(tài)，以(yǐ)沙特为首的中东产油国(guó)为稳(wěn)定油价进行着各种(zhǒng)努力(lì)，虽(suī)然实际落(luò)地(dì)情况仍需观察(chá)，但整体上市场再度进入供小于需状(zhuàng)态。

　　展望(wàng)后市，郑梦琦表示，随着超卖(mài)情绪的逐步释放(fàng)，原油供给端(duān)尤(yóu)其是OPEC+或将挺价，短期(qī)油价仍以弱势振荡为主，价格的突破上行(xíng)仍(réng)需其他利多(duō)因素指(zhǐ)引。

　　高健也认为，目前原油还(hái)是振荡格局(jú)，价格向下逼(bī)近年内低点，短线观(guān)察(chá)前低的支(zhī)撑力度。未(wèi)来(lái)能否驱动原(yuán)油破位向下，主要看避(bì)险情绪的持续蔓延情况，特别是VIX指数(shù)能否出现(xiàn)周线级别(bié)的行情。除此之(zhī)外，原油暂时看不到实质性(xìng)大利空。

　　在于芃森看来(lái)，美联储年内加息(xī)基本全部落地(dì)，后(hòu)期将不再存(cún)在加息对大(dà)宗商品(pǐn)压制的预期，情绪上将(jiāng)有(yǒu)一定(dìng)缓和。但美联储连续大(dà)幅加息后对(duì)市(shì)场的(de)影响仍需一段(duàn)时间观察，情绪的底部可(kě)能已经(jīng)出现，但市(shì)场的(de)底(dǐ)部仍(réng)需要(yào)观(guān)察。基本(běn)面(miàn)上，市场对(duì)经济衰退的担(dān)忧仍未结束，需求会下(xià)降多少(shǎo)也尚未(wèi)有明确的(de)定论，但用油旺季即将到来，短期内将会支撑油(yóu)价。“综(zōng)合来(lái)看(kàn)，目前(qián)原油阶段性底部或已出现，将进入一段(duàn)时间的振荡。”

　　成本端拖(tuō)累沥青大幅下(xià)行

　　受原油下跌拖累(lèi)，沥青期货假(jiǎ)期后首个交易日大幅下行，BU2307合约最大跌幅(fú)超4％。

　　据郑梦琦介绍，相(xiāng)较原油而(ér)言，沥青(qīng)走(zǒu)势偏(piān)强。美(měi)国将与委内瑞(ruì)拉石油有关的交易许可证延长至7月20日，稀释沥青分(fēn)流(liú)至欧(ōu)洲和美国的(de)问题依(yī)然存在，沥青原料供应减(jiǎn)少，稀(xī)释(shì)沥青贴水(shuǐ)上(shàng)涨(zhǎng)，从而减缓了成本端原(yuán)油价格下跌带来的冲击。

　　“4月沥青供应持续高位，对比(bǐ)往(wǎng)年同期数据，供应提前发力，叠加终(zhōng)端需求未有(yǒu)明显回(huí)暖，沥青基本面有所走弱。”中信建投期(qī)货能(néng)化(huà)分析师董(dǒng)丹丹表示(shì)，进入5月，沥青供应端(duān)总计划排(pái)产量为(wèi)285.0万吨，环(huán)比下(xià)降(jiàng)3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明显，但原料通关情况对沥青生产(chǎn)供应造成阶(jiē)段性(xìng)扰动，部分无配额炼(liàn)厂沥青生产或受影响(xiǎng)。

　　截至5月4日当周，国(guó)内(nèi)沥青产能利用(yòng)率为32.1％，环比(bǐ)下(xià)降3.4个百分点(diǎn)；样本装(zhuāng)置检修量为77.71万吨，环(huán)比增加11.33万吨(dūn)，增幅(fú)48.56％；宁波(bō)科元和广西东油恢复沥(lì)青生产，华北部分地(dì)炼维持停产状态。

　　“整体来看，一季度受沥青生产利润较好影(yǐng)响，国内(nèi)沥(lì)青装(zhuāng)置(zhì)开(kāi)工率持续回升，尽管(guǎn)近(jìn)期随着利润的压(yā)缩，沥青装置检修增加，但当(dāng)前沥青供应仍(réng)处于相对偏高水平(píng)。”金信(xìn)期货能(néng)化分(fēn)析师汤剑林称(chēng)，由于(yú)沥青(qīng)利润(rùn)压缩限制生(shēng)产(chǎn)积极(jí)性，叠加原料(liào)稀(xī)释(shì)沥青(qīng)短缺的问题持续，5月份(fèn)国(guó)内沥青供应存在收缩(suō)预期，后(hòu)续关注国内(nèi)炼厂排产(chǎn)计划。

　　需求(qiú)方面(miàn)，汤剑林(lín)表示，目前刚需仍(réng)处(chù)于季(jì)节性淡季，南(nán)方开始(shǐ)进入雨(yǔ)季，需求回升(shēng)偏慢，北(běi)方需求仍没有(yǒu)较(jiào)好的(de)表(biǎo)现。从下游(yóu)行(xíng)业的(de)开工率看(kàn)，道路需(xū)求表现偏弱，防水(shuǐ)需求表现稍好但(dàn)占比较小，整(zhěng)体需求一般。5月份基(jī)建乐(lè)观预(yù)期仍在，且随着(zhe)气温的回升(shēng)，道路施工项目逐渐启动，预计需(xū)求会继(jì)续回升。

　　展望后市，他(tā)认为，近(jìn)期沥青价(jià)格波动(dòng)的主(zhǔ)要逻辑在于成(chéng)本端原油，短期供(gōng)需端矛盾并不(bù)突出。OPEC+挺价难抵海(hǎi)外风险事件以及衰(shuāi)退(t食盐水的化学式怎么写，石灰水的化学式怎么写uì)预期的压(yā)力，预(yù)计原油仍维(wéi)持弱势运行。在此背景(jǐng)下，沥青价格也难有(yǒu)较强的(de)表现，短期仍(réng)跟随原油偏弱运行。

　　董丹丹认为，当下(xià)沥青估值处于偏低位，炼厂生产成本下移，沥青综合加工利润或将有所增长。另外，沥青总体库存持续(xù)累积，但仍处历史偏低水(shuǐ)平，加之天气转暖，下游(yóu)终端具备(bèi)施工条件，刚需(xū)逐渐回暖。短期沥青(qīng)期价(jià)弱(ruò)势振荡，建议逢低(dī)做多(duō)裂解价差，中长期需关(guān)注(zhù)沥青原(yuán)料供应政策问题。

　　PTA偏(piān)弱(ruò)格局难改

　　节后(hòu)首个交易(yì)日，聚酯(zhǐ)链跌幅也(yě)很(hěn)明显，PTA盘面大幅下挫，主力合(hé)约(yuē)收盘(pán)大幅(fú)下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期前降3.3％。成(chéng)本端让利下(xià)，PTA加工差突(tū)破670元/吨，处(chù)于高位(wèi)。

　　“假(jiǎ)期前PTA价(jià)格下跌(diē)是PX调油需求不及预(yù)期、PX海外(wài)开工率上升以(yǐ)及聚酯开工率下降对PTA的负反馈造成(chéng)的。而(ér)假(jiǎ)期(qī)期间宏观事件的扰动加大了成(chéng)本端的跌幅，从而拖累PTA价格。”物产中大期货研究院(yuàn)能(néng)化(huà)组组长谢雯告诉(sù)记(jì)者，由(yóu)于PTA期货跌幅扩(kuò)大，现货市场基差偏(piān)强，聚酯工(gōng)厂买盘增加(jiā)。而且(qiě)，因PX价(jià)格下跌(diē)，PTA加工费改(gǎi)善；PTA价格(gé)下跌，长丝、短(duǎn)纤现金流明显回升(shēng)，聚酯开(kāi)工率改善，需求负反馈有所缓解(jiě)。

　　事实上，PX供需偏紧的格(gé)局将慢(màn)慢发生改(gǎi)变(biàn)，PX与石(shí)脑油价差进入压(yā)缩阶段(duàn)。董丹丹(dān)表示，3—4月PX处于(yú)检(jiǎn)修(xiū)高峰，开工(gōng)率(lǜ)大幅下滑，5月PX检修装置(zhì)将逐步重启，全亚洲(zhōu)PX的开(kāi)工率将从4月中下旬的低点65％升至(zhì)73％，国内开工率将提升10个百分点。同时，全球(qiú)汽油裂解(jiě)价差开(kāi)始回落，芳烃调油需求也不再有增量。PX与石脑油价差在4月时高达470美(měi)元/吨(dūn)，盈亏平衡线为250美元/吨，考虑到(dào)年内有(yǒu)三套共计820万吨新装置（产能占国(guó)内(nèi)比重为(wèi)20％）投产，PX估值将有一个(gè)向下(xià)压缩的过程(chéng)。

　　“值得注意(yì)的是，虽然5月新(xīn)疆中泰、恒力石化等有检(jiǎn)修计划(huà)，但由于高加(jiā)工差(chà)下装(zhuāng)置开工较为积(jī)极，实际检修力度有(yǒu)待观(guān)察。而且，亚东石化(huà)和(hé)英力士重启提负，桐(tóng)昆新产能释放，供应有小幅增(zēng)加预期，叠(dié)加(jiā)聚酯负(fù)荷降至84.3％附近，PTA社会库存从180万吨回升至198万吨(dūn)附近，预计5月供需依然(rán)偏(piān)松。”福能期货能(néng)化分析师(shī)唐咏琦(qí)说。

　　唐(táng)咏琦还表示，目(mù)前(qián)来看调(diào)油驱动(dòng)稍(shāo)显不(bù)足，美国汽油食盐水的化学式怎么写，石灰水的化学式怎么写(yóu)库(kù)存进(jìn)入(rù)4月后去化(huà)力度放缓，甚(shèn)至出现小(xiǎo)幅累(lèi)积，而且从年(nián)初开始，韩国就有(yǒu)甲苯(běn)、二甲(jiǎ)苯、PX运往美国(guó)，存在(zài)提前备货行为。同(tóng)时(shí)，PXN维持在440美元(yuán)/吨的(de)偏高(gāo)水平，有助(zhù)于带(dài)动部分装置开工，且随(suí)着集(jí)中检(jiǎn)修将进入尾声(shēng)，预计5月(yuè)底负荷(hé)或升至74％附(fù)近，PX供应将有所恢复。

　　展望后市，谢雯分析(xī)称，由于亚(yà)洲多套PX装置检修期结束，PX开(kāi)工率回升明显(xiǎn)，而(ér)国内部分(fēn)PX装置负荷处于上升(shēng)状态，5月PX货源可能趋(qū)于宽(kuān)松(sōng)。同时，调油需求不及预期，当(dāng)前美湾芳烃库存较高，需求饱和，抑制芳烃美亚(yà)价差进一(yī)步扩(kuò)大，PX价格或有所承压(yā)。PTA在(zài)成本拖累下价(jià)格走势偏弱。后续需(xū)关注原(yuán)油价格企稳(wěn)情况及调油逻辑在(zài)汽(qì)油需求(qiú)旺(wàng)季(jì)是否实质(zhì)发生。若原(yuán)油价格企稳(wěn)、调油需(xū)求再起(qǐ)，在聚酯开(kāi)工(gōng)率有改善预期(qī)的前提下，PTA有(yǒu)望出现(xiàn)阶(jiē)段性反弹(dàn)。

　　董丹(dān)丹认为(wèi)，原油下(xià)跌和聚酯端开工(gōng)下滑的利(lì)空可(kě)能会慢慢发生(shēng)改(gǎi)变(biàn)，例(lì)如5月4日(rì)国内开盘后油价已经企(qǐ)稳，5月4日(rì)当周聚酯下游的织造、加弹(dàn)开(kāi)工率也出现了周度回升的态势。最大的利空因素在于(yú)PX与石脑油(yóu)价差的压缩，目前两者(zhě)价差仍高达435美元(yuán)/吨，PX供应增(zēng)加(jiā)将导(dǎo)致趋势延续。从价格走(zǒu)势看，也很可能(néng)演绎出(chū)PX、PTA近(jìn)月(yuè)合约跌势开始加(jiā)快，PTA2309合(hé)约跌势减缓的(de)走势。

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